面板大廠LGD連續(xù)兩季虧損 押注OLED會否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機？

【導(dǎo)讀】這是一個充滿不確定性的時期。面板價格競爭加劇，美中貿(mào)易摩擦和日本出口監(jiān)管等因素給國內(nèi)外顯示器企業(yè)帶來新挑戰(zhàn)。LGD將如何圍繞OLED的業(yè)務(wù)組合轉(zhuǎn)型，并加快創(chuàng)新，以克服新形勢下的艱難險阻呢？

LG Display（以下簡稱“LGD”）是最大的薄膜晶體管液晶顯示器（“TFT-LCD”）面板制造商之一。然而，液晶顯示器（LCD）市場正面臨困難，需求不足以抵消增加的供應(yīng)。因此，液晶顯示器的價格一直在下降，這使得LGD在2019財年連續(xù)兩個季度盈利能力出現(xiàn)下滑。

作為一家重要的顯示器制造商，顯示器產(chǎn)品就是該企業(yè)的“牛奶”和“面包”。然而繼續(xù)謀求LCD產(chǎn)品搶占市占已然是一個令人擔(dān)憂的問題。LCD產(chǎn)業(yè)現(xiàn)處于“刀口劍刃”，此刻是否繼續(xù)發(fā)展老業(yè)務(wù)(LCD產(chǎn)業(yè)），還是轉(zhuǎn)向聚焦新型OLED成為當(dāng)下LGD謀求轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)。

為什么LCD市場是LGD的問題

據(jù)筆者觀察，從2017年~2021年由于在我國國內(nèi)液晶顯示器制造商進行了大范圍的產(chǎn)能擴張布局。如京東方（BOE），華星光電等正在加大LCD產(chǎn)量，因此液晶顯示器市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的前景黯淡。有幾家10.5G和更大的晶圓廠最近已經(jīng)開始生產(chǎn)或即將量產(chǎn)。由于有如此多的在線容量，很難看出LCD價格如何能夠恢復(fù)。

例如，據(jù)市場研究機構(gòu)Witsview稱，7月份32英寸液晶面板供過于求，價格甚至可能低于現(xiàn)金成本。大尺寸面板的情況并不好多少。由于BOE和華星光電的10.5G和11G晶圓廠的新產(chǎn)品，65英寸和75英寸面板的供應(yīng)將超過需求。不僅庫存過剩，而且價格也呈下降趨勢。

LGD打賭OLED，欲重振其業(yè)務(wù)

繼續(xù)大規(guī)模發(fā)展LCD將會使LGD被拖入價格戰(zhàn)的泥潭，而且未必會贏得市場更多份額。從長遠(yuǎn)規(guī)劃來看，將注意力轉(zhuǎn)向LCD的替代品有機發(fā)光二極管（OLED）顯示未必不是贏家。

據(jù)筆者獲悉，從2017年開始LGD聚焦OLED并進行大規(guī)模投資，到今年新廠已經(jīng)開始陸續(xù)進行投產(chǎn)。

23日，在其今年第二季度的電話會議上，LGD首席財務(wù)官Dong-hee表示，“由于中美貿(mào)易爭端持續(xù)時間的不確定性，第二季度需求保守。LGD正準(zhǔn)備在這種趨勢持續(xù)的前提下，通過采取各種積極措施來應(yīng)對。隨著LCD（液晶顯示器）市場的需求波動，供過于求，開工率調(diào)整，我們計劃以不同方式促進合理化活動。包括正在仔細(xì)研究的一般液晶生產(chǎn)線盈利能力方面的各種轉(zhuǎn)變方案?！?/p>

至于第三季度盈利預(yù)測，由于中國廣州OLED生產(chǎn)線即將投入運營，LGD預(yù)計會出現(xiàn)反彈。盡管北美電視市場的液晶電視價格暴跌，但全球電視市場對OLED面板的需求仍然很高。

市場研究機構(gòu)IHS Markets預(yù)測，2021年OLED電視面板的產(chǎn)量將達到770萬片，到2022將增加到1000萬片。

基于未來市場巨量需求。在過去的三年中，LGD投入了大規(guī)模資金轉(zhuǎn)變產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以擺脫LCD供過于求的狀況。首先，中國廣州的OLED工廠即將投入運營。到今年年底，LGD的OLED面板產(chǎn)能有望翻番，預(yù)計今年下半年的OLED出貨量會增加30%，同比增長40%。

特別是，LGD計劃通過使用Multi Model Gals（MMG）技術(shù)最大限度地提高55英寸和77英寸等超大尺寸的生產(chǎn)效率，該技術(shù)可以同時在PajuP10生產(chǎn)線上生產(chǎn)各種標(biāo)準(zhǔn)面板。通過這種方式，可以在10.5G生產(chǎn)線中同時生產(chǎn)8個65英寸OLED面板和6個75英寸OLED面板。這將極大滿足高端市場對超大尺寸的需求，并加快OLED成為新趨勢的步伐。

其次，LGD移動柔性O(shè)LED全面啟動。位于韓國坡州的新柔性O(shè)LED工廠正在準(zhǔn)備中，即將投入運營，而龜尾工廠也將增加對多個客戶的供應(yīng)。Dong-hee指出，“隨著銷量的增長，它將在下半年開始貢獻利潤。同時，目前商業(yè)和競爭環(huán)境中仍然存在不利因素，但我們將通過建立LGD的基本優(yōu)勢鞏固我們在移動業(yè)務(wù)中的地位。”

第三，LGD將推出首款汽車用柔性O(shè)LED顯示器。專注于生產(chǎn)移動產(chǎn)品的柔性O(shè)LED工廠現(xiàn)在將開始生產(chǎn)高端汽車產(chǎn)品。該公司將利用市場壓倒性的競爭優(yōu)勢主張鞏固其在汽車顯示器市場的主導(dǎo)地位。

Dong-hee表示，“我們現(xiàn)在正致力于從LCD業(yè)務(wù)向OLED轉(zhuǎn)變，努力打造成從超大到中及小的唯一OLED整體解決方案提供商?！彼麖娬{(diào)說，LGD將繼續(xù)對10.5GOLED工廠加大投資，今年計劃投資8萬億韓元（約合67.8億美元）。

對于現(xiàn)有的老牌LCD業(yè)務(wù)。該公司計劃進行合理化調(diào)整。在韓國擁有的3代第8代LCD產(chǎn)品線中，1款已經(jīng)轉(zhuǎn)換為OLED電視，而另一款專注于高端，IT和商用。對于剩余的一般LCD線，正在考慮采取其它方案最大化其價值。

轉(zhuǎn)型需要時間，LGD業(yè)績正在虧損

由于面板需求萎縮、價格下跌及出現(xiàn)一次性支出費用，該公司2019財年第一、二連續(xù)兩個季度出現(xiàn)經(jīng)營虧損。第二季度實現(xiàn)營收53534億韓元（約合45.4億美元），經(jīng)營虧損環(huán)比增加至3687億韓元（約合3.1億美元），2019財年LGD第一季度營收58788億韓元（約合49.8億美元），經(jīng)營虧損626.4億韓元（約合5300美元）。與去年同期相比，銷售額下降5％，經(jīng)營虧損增加1407億韓元。銷售額環(huán)比下降9％。

根據(jù)LGD的數(shù)據(jù)，由于電視和IT面板客戶的保守采購導(dǎo)致大尺寸產(chǎn)品的出貨量低于預(yù)期，第二季度的面積出貨量為940萬平方米。在面板價格方面，混合面積平均售價為456美元，環(huán)比下降14%。

從產(chǎn)能和應(yīng)用市場來看，第二季度的產(chǎn)能環(huán)比增長2%。至于市場應(yīng)用，移動和其它應(yīng)用的份額為19%，由于智能手機和可穿戴設(shè)備的季節(jié)性因素，環(huán)比下降了6個百分點。筆記本電腦（NB）和平板電腦的份額為22%。顯示器為18%。電視的市場份額為41%，盡管由于OLED電視的份額上升導(dǎo)致面板價格下跌，但環(huán)比上升了5個百分點。

另外，針對近期日本發(fā)布的對韓材料限制法規(guī)。Dong-hee指出，“該事件對LGD不會產(chǎn)生任何重大影響，因為我們可以確保公司短期內(nèi)不間斷采購和中期采購進行渠道多樣化供應(yīng)?！?/p>

聚焦OLED何時才會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機？

從現(xiàn)在來看，LGD致力于OLED電視面板的轉(zhuǎn)型似乎變得很困難。相反，LGD可能會遭到雙重打擊。因為我國的面板制造商正在取得更快的進展，加之其他國際大廠的介入，OLED的需求可能會減少，因為LCD技術(shù)創(chuàng)新仍然是一個有競爭力的選擇。