存儲器的漲價會是拐點嗎

半導(dǎo)體突圍戰(zhàn)

向來在全球獲取高額利潤的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也受到了新冠疫情全球蔓延的波及，尤其是半導(dǎo)體消費端的波動，負面影響正在傳導(dǎo)到上游。另一邊廂，電子產(chǎn)業(yè)鏈中的存儲需求則迎來爆發(fā)行情，悄然開啟一輪漲價潮。此消彼長下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)似乎沒有預(yù)想中愁云慘淡。就近期而言，需求端的下滑將不可避免地打擊到整體產(chǎn)業(yè)，但從中長期來說，當疫情得到控制并逐漸消解其影響時，在新基建的推動下，產(chǎn)業(yè)的突圍可期。

即使華強北在近日才開始復(fù)工，吳波在春節(jié)期間卻沒停下來過。尤其在2月中下旬后，他所在的B2B半導(dǎo)體電商平臺立創(chuàng)商城訂單需求量突然暴漲。

“存儲方面我們平臺上主要是銷售Flash類產(chǎn)品，在年后，進貨價格就上漲了大約20%-25%，銷售價格也在漲，但我們的銷售額實現(xiàn)了翻番?！弊鳛?a target="_blank">商城副總經(jīng)理，吳波將這一輪存儲器上漲過程看在眼里，這背后是市場應(yīng)用端的激發(fā)以及渠道端和下游備貨、囤貨行為所推動。

2018-2019年，存儲行業(yè)曾經(jīng)歷了一輪小周期，由于市場供過于求，存儲價格大幅下跌。隨著新一輪周期的到來，存儲器的漲價其實早已悄然開啟。

在整個電子產(chǎn)業(yè)鏈中，存儲器占據(jù)著重要地位，僅對手機產(chǎn)品而言，存儲元器件的成本就占整機的2-3成。而隨著云存儲、數(shù)據(jù)中心等需求在近期的進一步爆發(fā)，對于存儲的需求就這樣被點燃了。

不過疫情在全球的進一步蔓延給電子產(chǎn)業(yè)鏈帶來沖擊。作為產(chǎn)業(yè)鏈上游集中地的日韓兩國，掌握了全球大部分的原材料和存儲器、面板等核心元器件供應(yīng)，恰恰在近期，三星和SK海力士相繼確認部分廠區(qū)有員工感染，并進行了相應(yīng)處理。

21世紀經(jīng)濟報道記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍認為，日韓相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)對疫情措施得當，受疫情感染的影響并不大。

未來更大的壓力實際上來自需求端。倘若疫情延續(xù)下去，對于整個電子產(chǎn)業(yè)鏈都將帶來新的考驗。

悄然開啟的漲價

雖然漲價開啟得轟轟烈烈，但吳波感覺到，這一次的行情與上一輪上行周期有明顯不同。

“2019年存儲的低迷期讓價格已經(jīng)回調(diào)了很多，所以現(xiàn)在漲價，其實也在大家心理預(yù)期之內(nèi)，是可接受的?！彼蛴浾叻治龅?，相比之下，這次的漲價幅度并不如此前年份那么“陡”，屬于“慢慢漲”的節(jié)奏。

存儲主控芯片廠也早已感受到了漲價的力量?；蹣s科技市場營銷暨研發(fā)資深副總段喜亭告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，在新冠疫情發(fā)生之前，就已經(jīng)可以看到NAND的價格開始往上抬升。

“需求端的原因，第一是數(shù)據(jù)中心的需求強大， 數(shù)據(jù)中心逐漸用更多的SSD來取代機械硬盤，這對NAND來說是一個很重要的市場應(yīng)用；第二，手機存儲容量仍在增加，需求也持續(xù)提升?！彼m(xù)稱，2019年存儲原廠遭遇的突發(fā)停電或失火等事故，是對供應(yīng)面不利的消息，也間接導(dǎo)致了價格的抬升。

這得到了吳波的確認。他告訴記者，包括云存儲、數(shù)據(jù)中心、金融服務(wù)、電子商務(wù)、游戲等需求突然大漲，國內(nèi)一些企業(yè)承接了如任天堂的相關(guān)元器件訂單，支撐著需求側(cè)。

看好存儲器的需求讓一些炒家也積極參與進來。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，部分炒家直接從存儲原廠溝通拿貨，從年前到現(xiàn)在，價格也已上漲60%。

新冠疫情則像助推器，在存儲器價格上又添一道支撐力?！耙驗榇蠹叶即诩依镛k公，上網(wǎng)的時間更多、數(shù)據(jù)的需求更龐大，這也是為什么已進入到第二季（訂單合約需提前商談敲定，此處指合約價），NAND Flash合約價格沒有緩跌的趨勢，而是持續(xù)往上升。我們看到NAND的第二季合約價已比第一季抬升了15%左右。”段喜亭說。

早已開始漲價的另一個原因來自過年這個節(jié)點。吳波告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，下游企業(yè)在過年期間考慮到物流和供應(yīng)商放假時間的不確定性等因素，會多備半個月到一個月的貨。

疫情期間，存儲原廠即使沒有受到影響，但國內(nèi)的存儲封裝廠屬人力密集型，反而因復(fù)工問題受到了牽制。由此帶來的供應(yīng)鏈補貨遲緩、庫存水位不足就會引發(fā)在渠道“找貨”，這就是漲價的前兆。

作為渠道商的立創(chuàng)商城也多備了幾千萬貨值的庫存（不僅包括存儲器），但發(fā)現(xiàn)部分器件還是不夠了。“我們平臺目前是發(fā)現(xiàn)電容電阻不夠，年后價格也在一直上漲?！眳遣ń榻B道，在補貨過程中也有些忐忑，害怕追了高位。

相對來說，其商城中的存儲產(chǎn)品以NAND/NOR Flash為主，這類市場相對長尾和碎片化（如數(shù)據(jù)中心等）；而另一類DRAM市場相對特定，以大客戶為主，并不在電商的主要覆蓋范圍內(nèi)。

“業(yè)內(nèi)對上半年SSD普遍看漲?！眳遣ㄖ赋?，不過目前需求和產(chǎn)能都沒有完全恢復(fù)，顯得漲價程度有些疲軟，但市場依然很有信心。

漲價會持續(xù)多久？

作為存儲器最上游的關(guān)鍵掌握者，日韓相關(guān)廠商的經(jīng)營狀況一直以來備受關(guān)注。天風證券研報顯示，DRAM市場主要被三星、SK海力士和美光三大巨頭壟斷，三者占有市場約95%的份額，其中三星擁有40%-50%的份額，且在2019年市場占比仍在上升。另據(jù)中國閃存市場統(tǒng)計，2019年三星和SK海力士兩家合計占全球44%的NAND Flash市場份額。

目前看來，雖然三星和SK海力士均有確認極少員工受到感染，但實際上，這類存儲原廠的自動化程度較高，其運轉(zhuǎn)并不太受到人力因素的影響。

集邦咨詢則指出，日本多數(shù)半導(dǎo)體原物料廠商地點不在人口稠密區(qū)，如日本東北地區(qū)或九洲等，據(jù)悉，現(xiàn)階段均在正常運作與生產(chǎn)，內(nèi)部也已做好防疫準備。

段喜亭向記者表示，“日韓三家大廠防御狀況都做得非常好，沒有對供給產(chǎn)生任何負面的影響。”

以慧榮科技自身的復(fù)工情況來看，他告訴記者，目前為止大陸分公司85%的員工已到公司上班，臺灣與其他海外公司也沒有受到疫情影響，都在正常上班。

備受擔憂的是物流運輸。不過段喜亭分析，隨著國內(nèi)廠商積極復(fù)工，通路也開始回補。

當前市場的主要關(guān)注點在于需求。Gartner半導(dǎo)體行業(yè)研究副總裁盛陵海向21世紀經(jīng)濟報道記者分析，新冠疫情沒有在海外蔓延時，業(yè)界認為市場需求僅僅是順延了，考慮到后續(xù)會有追加訴求，才會在剛開始著急備貨。

但全球疫情的蔓延進程，讓二季度下游產(chǎn)品的市場需求開始變得難以界定?！翱梢钥吹?月份發(fā)生在國內(nèi)的消費不振、需求低迷現(xiàn)象，恐怕將蔓延到全球，這將對半導(dǎo)體需求產(chǎn)生巨大影響?！彼m(xù)稱，一旦二季度市場需求下滑，存儲器漲價的動力可能會消失。

那么目前元器件的漲價會對下游帶來什么影響？盛陵海告訴記者，實際上手機廠商的存儲器訂單是走代工廠渠道，也即廠商并非從存儲原廠直接拿貨，而是到存儲器封裝廠環(huán)節(jié)洽談合作供應(yīng)，因此并不會受到太多當時的市場價格影響。此外，手機廠商普遍需求規(guī)模大，合同多為長期，也意味著不太受市場情緒影響。

不過隨著5G時代到來，以手機為代表的硬件消費品存儲和讀寫需求在進一步提升，近期發(fā)布的一系列品牌旗艦機型都配置了最前沿的UFS3.1和LDPPR5等內(nèi)存，容量也快速上升到12+256G甚至最高512G級別，顯示出對前沿技術(shù)落地的渴求。

盛陵海分析，相對前沿的配置，其適用機型總量并不如中端價位旗艦機那么大，對于存儲產(chǎn)品，反倒是行業(yè)在推搭載LDPPR4的存儲讀寫配置時，LDPPR3相關(guān)器件會開始缺貨。

疫情依然或多或少影響到了上游設(shè)計廠商的短期業(yè)績表現(xiàn)?；蹣s科技在2月發(fā)布最新財報時表示，預(yù)估2020年第一季營收將介于1億3000萬至1億3800萬美元之間，較上一季減少10%-15%。

段喜亭指出，對慧榮來說，第二季生意狀況在亞洲是樂觀的，而目前的疫情對歐洲和美國有很大影響，但這些影響最主要是在需求端。“我們將持續(xù)關(guān)注供應(yīng)鏈和終端需求的情況?！彼f。