瑞豐光電在LED封裝領(lǐng)域是很多企業(yè)無法繞過的“話題”,但同時很多規(guī)模企業(yè)也未曾將瑞豐視為“對手”。 用瑞豐內(nèi)部人士的話就能解釋,“瑞豐在研發(fā)創(chuàng)新方面很厲害,但是到量產(chǎn)就不太擅長?!睒I(yè)界大多數(shù)人對瑞豐的第一印象就是平平穩(wěn)穩(wěn),但換個角度來說,則被視為是“進(jìn)取不足”。 成立于2000年1月的瑞豐光電,2002年底建立SMD LED生產(chǎn)線,2011年7月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,是國內(nèi)較早進(jìn)軍LED封裝領(lǐng)域的企業(yè)之一,也是較早上市的LED封裝企業(yè)之一。 隨著各家LED上市公司的2019年業(yè)績報告披露告一段落,瑞豐光電的業(yè)績引發(fā)了行業(yè)的深思。報告顯示,2019年瑞豐光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.72億元,比上年同期下滑12.17%;凈利潤虧損1.26億元,比上年同期下滑246.27%。 相信比起凈利潤虧損超1億元,瑞豐光電的成長步伐更令人失望。成立至今20年,瑞豐光電可謂是LED封裝行業(yè)的“元老”。然而,卻并未展現(xiàn)出一個元老應(yīng)有的“光芒”。
時間 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
營收 | 291 | 500 | 682 | 907 | 921 | 1179 | 1584 | 1562 | 1372 |
總增速 | 4.7倍 |
瑞豐光電2011年—2019年?duì)I收(單位:百萬元)
據(jù)高工LED觀察,與瑞豐光電前后腳上市的LED封裝企業(yè)還有鴻利智匯、聚飛光電等,而它們的營收增長速度明顯是瑞豐光電不可比擬的。
上市時間 | 瑞豐光電營收 | 聚飛光電營收 | 鴻利智匯營收 |
2011年 | 291 | 347 | 549 |
2012年 | 500 | 495 | 530 |
2013年 | 682 | 754 | 735 |
2014年 | 907 | 991 | 1018 |
2015年 | 921 | 959 | 1592 |
2016年 | 1179 | 1509 | 2258 |
2017年 | 1584 | 2055 | 3699 |
2018年 | 1562 | 2345 | 4003 |
2019年 | 1372 | 2506 | 3594 |
合計(jì)增長倍數(shù) | 4.7倍 | 7.2倍 | 6.5倍 |
瑞豐、聚飛、鴻利智匯2011年—2019年?duì)I收(單位:百萬元) 作為同一批上市的LED封裝企業(yè),聚飛光電營收翻七番,鴻利智匯營收翻近七番,而營收增速僅4.7倍的瑞豐光電成長動力略顯不足。 相比被元老級的封裝企業(yè)甩開一條街,被后起之秀反超,難免會更加難堪。兆馳光元作為中高端LED封裝企業(yè), 2011年正式成立,成立當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收2.7億元,發(fā)展至2018年實(shí)現(xiàn)營收17.11億元,短短9年時間,營收實(shí)現(xiàn)6倍的增長。 元老級的瑞豐光電,為何掉了隊(duì)? 回顧近幾年,聚飛光電、鴻利智匯、兆馳節(jié)能關(guān)于募資、擴(kuò)產(chǎn)線、開拓新業(yè)務(wù)的信息滿天飛。2019年,聚飛光電先后兩次募資合計(jì)超12億元用于擴(kuò)產(chǎn)及拓展新業(yè)務(wù),做到照明背光兩手抓;鴻利智匯借助國資,大力發(fā)展LED封裝、LED汽車照明、互聯(lián)網(wǎng)車主三大業(yè)務(wù);兆馳節(jié)能圍繞LED背光源、照明封裝、顯示封裝三大核心應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力,目前1000條擴(kuò)產(chǎn)線已穩(wěn)步達(dá)產(chǎn)。 相比以上幾家封裝廠商的“大興土木”,瑞豐光電的表現(xiàn)則顯得尤為“淡然”,既沒有震撼性的戰(zhàn)略布局,也未形成鮮明的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。據(jù)不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示,“瑞豐光電創(chuàng)新能力可鑒,不過產(chǎn)品批量化能力相對較弱?!?還有更多業(yè)內(nèi)人士給出的評價是:“好人,不搞事?!毖酝庵?,瑞豐光電安于現(xiàn)狀、不爭不搶、不擴(kuò)產(chǎn)。 即使同伴們都在突飛猛進(jìn),但瑞豐光電似乎并沒有想要打破現(xiàn)狀的意愿。3月7日,瑞豐光電發(fā)布關(guān)于2020年股票期權(quán)與限制性股票激勵計(jì)劃公告。公告顯示,本次計(jì)劃擬向激勵對象授予權(quán)益總計(jì)4221.50萬股,占本計(jì)劃公告時公司股本總額5.35億股的7.89%。 本計(jì)劃首次授予股票期權(quán)的行權(quán)考核年度為2020-2021年兩個會計(jì)年度,分年度進(jìn)行業(yè)績考核,以達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)作為激勵對象的行權(quán)條件。其中,2020年目標(biāo)凈利潤不低于4000萬元,2021年目標(biāo)凈利潤不低于1億元。
高工LED查閱資料發(fā)現(xiàn),瑞豐光電2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元,2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤8500萬元,雖然2019年凈利潤虧損超1億元,但主要是因?yàn)橛?jì)提商譽(yù)減值造成的,而商譽(yù)減值不具有持續(xù)性,并不能作為制定業(yè)績目標(biāo)的依據(jù)。
時間 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 |
凈利潤 | 5000萬元 | 1.33億元 | 8500萬元 | -1.29億元 |
瑞豐光電2016年—2019年凈利潤 結(jié)合2016年至2018年的凈利潤來看,瑞豐光電將首次授予期權(quán)的業(yè)績考核目標(biāo)定為4000萬及1億元,不免有些保守。 就目前的封裝市場現(xiàn)狀來看,瑞豐光電的“保守”或?qū)⑹蛊湎萑胛C(jī)。時下,雖然高端照明和特種照明的需求依然保持增長,但由于低端通用照明產(chǎn)能過剩導(dǎo)致器件價格持續(xù)下行。與此同時,中美貿(mào)易戰(zhàn)及替代市場遭遇瓶頸,導(dǎo)致白光封裝器件市場整體情況不樂觀,LED封裝企業(yè)普遍面臨盈利難的問題。 在此背景下,白光器件企業(yè)紛紛將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向RGB顯示器件,部分企業(yè)在Mini市場甚至開始小批量出貨。雖然瑞豐光電也在布局Mini LED和Micro LED新型顯示技術(shù),但到目前為止,還未出現(xiàn)能夠攪動市場的行動和計(jì)劃。值得注意的是,隨著眾多封裝廠商的涌入,也將導(dǎo)致Mini市場的競爭急速加劇。 由此看來,迎接LED封裝廠商的又將是一場“風(fēng)腥血雨”的市場搶奪戰(zhàn)。接下來,瑞豐光電如不能徹底釋放拳腳,或?qū)⒈粵_在前面的封裝廠商拉開更遠(yuǎn)的距離。
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原文標(biāo)題:封裝圈“異類”【東山精密·頭條】
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