運(yùn)營商的青睞能否幫助九聯(lián)科技在智能家居的浪潮中站穩(wěn)腳跟?

1984年，世界上第一座智能大廈在美國康涅狄格州福德市落地，隨著人們對建筑空間和居住空間的理解和需求進(jìn)一步提升，智能家居的概念應(yīng)運(yùn)而生。

根據(jù)傳感技術(shù)、計(jì)算機(jī)和現(xiàn)代通信技術(shù)，智能家居可以自動調(diào)節(jié)溫度、濕度、照度，包括色彩、背景噪聲及味道。這些原本存在于科幻片中的智能生活，如今已經(jīng)觸手可及。

其實(shí)實(shí)現(xiàn)家庭設(shè)備的智能化并不困難，只要將智能終端集成到電視機(jī)頂盒里，就可以實(shí)現(xiàn)與智能生活的無縫對接。

作為被這個新市場吸引的企業(yè)之一，九聯(lián)科技以多項(xiàng)專利技術(shù)和平臺研發(fā)優(yōu)勢在運(yùn)營商市場取得了突出的市場地位。運(yùn)營商的青睞能否幫助九聯(lián)科技在智能家居的浪潮中站穩(wěn)腳跟？

穩(wěn)扎穩(wěn)打，占領(lǐng)技術(shù)高地

2001年九聯(lián)科技就以軟件科技企業(yè)的身份，踏上了數(shù)字電視機(jī)頂盒服務(wù)的征途，一路上將業(yè)務(wù)范圍從軟件開發(fā)開拓到硬件制造，并在2012年被評為“廣東優(yōu)質(zhì)制造商”。

得益于長期研發(fā)積累形成的核心技術(shù)，九聯(lián)科技兼?zhèn)?a target="_blank">產(chǎn)品定制化、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)品多樣化等優(yōu)點(diǎn)，具備較強(qiáng)的市場競爭力。

從2017到2019年，九聯(lián)科技的主營業(yè)務(wù)為智能網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒和數(shù)字機(jī)頂盒，分別于2019年達(dá)到主營業(yè)務(wù)收入的65．07%%和15．03%，其次是智能家庭網(wǎng)關(guān)。直到2018年后，九聯(lián)科技才將業(yè)務(wù)延伸到了物聯(lián)網(wǎng)通信模塊。

九聯(lián)科技自主研發(fā)了兩項(xiàng)核心技術(shù)，“嵌入式軟件平臺開發(fā)技術(shù)”和“數(shù)字電視協(xié)議棧技術(shù)”，為其開創(chuàng)了智能網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒軟件應(yīng)用“平臺化開發(fā)+集成化管理”的研發(fā)模式先河，提高了九聯(lián)科技面對運(yùn)營商定制化市場時的快速響應(yīng)能力，同時也降低新產(chǎn)品的研發(fā)成本。

UmHbb Studio嵌入式軟件開發(fā)平臺專注于軟件框架和基礎(chǔ)的開發(fā)，其亮點(diǎn)在于能夠支持不同類型的終端軟件，使研發(fā)人員在開發(fā)時無須考慮主芯片方案、不同平臺CA（Conditional Access，一種被用于鑒別用戶的加密傳輸程序）方面的差異性，極大程度地減少重復(fù)性研發(fā)工作，使新型號產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)周期從2-3個月縮短到20天左右。

所謂“集成化管理”就是多產(chǎn)品多平臺的互動開發(fā)，類似生產(chǎn)線上的流水作業(yè)，使復(fù)雜的研發(fā)過程規(guī)律化，縮短產(chǎn)品上市時間。

九聯(lián)科技的核心技術(shù)很好地滿足了運(yùn)營商對生產(chǎn)廠商高效率、高質(zhì)量、高靈活性的要求，因此得以受到中國移動的青睞，連續(xù)成為移動2017年、2018年第一大智能網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒供應(yīng)商。

除此之外，九聯(lián)科技圍繞運(yùn)營商未來規(guī)劃布局，自主研發(fā)并掌握了最新的NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)模塊和光模塊等新產(chǎn)品的核心技術(shù)，并于2019年實(shí)現(xiàn)了批量化銷售。

NB-IoT（Narrow Band Internet of Things）在多個低功耗廣域網(wǎng)技術(shù)中脫穎而出，憑借其低功耗，低成本，覆蓋廣，連接密度大等優(yōu)勢，與Wi-Fi、藍(lán)牙、ZigBee等短距離通信技術(shù)優(yōu)勢互補(bǔ)，為智能家居提供了非常全面的室內(nèi)蜂窩數(shù)據(jù)連接覆蓋。2019年，九聯(lián)科技的NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)模塊累計(jì)銷量417．93萬臺，創(chuàng)造營收4150．80萬元。

自2017年起，九聯(lián)科技研發(fā)費(fèi)用規(guī)模持續(xù)增加，為產(chǎn)品升級提供穩(wěn)健的技術(shù)支撐，企業(yè)核心特色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。

據(jù)招股書顯示，近三年內(nèi)，九聯(lián)科技的兩項(xiàng)專利技術(shù)，智能IPTV引擎技術(shù)、4K/8K高動態(tài)視頻播放技術(shù)于2017年5月和9月分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

基于DLNA協(xié)議的家庭多媒體共享技術(shù)和Open CPU技術(shù)，也于去年3月和12月分別實(shí)現(xiàn)智能網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒、融合型智能家庭網(wǎng)關(guān)和通信模塊等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化。

競爭投標(biāo)，再上集采“風(fēng)云擂臺”

九聯(lián)科技的業(yè)務(wù)范圍主要涉及四類市場：國內(nèi)廣電運(yùn)營商市場、三大通信運(yùn)營商市場、互聯(lián)網(wǎng)OTT零售市場以及全球海外運(yùn)營商市場。

據(jù)招股書披露，在2017年、2018年及2019年，九聯(lián)科技向前五名客戶的銷售金額合計(jì)均超過了當(dāng)期營業(yè)收入的85%，其中，對中國移動的銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別高達(dá)63．57%、70．29%和68．47%。由此可見其銷售狀況具有行業(yè)集中度較高的特征。

然而在供應(yīng)端，九聯(lián)科技并不擁有對上游核心原材料的定價權(quán)，價格控制力度較弱，因此采購成本波動較大。

在銷售端，九聯(lián)科技根據(jù)成本相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品在招投標(biāo)中的報價，盡管如此，與原材料價格的變動相比，其產(chǎn)品的銷售價格調(diào)整存在一定滯后性，議價能力也隨之處于弱勢。

更重要的是下游運(yùn)營商的發(fā)展?fàn)顩r以及投資規(guī)劃決定了企業(yè)營收的生殺大權(quán)。由此可見，運(yùn)營商采購政策的一點(diǎn)風(fēng)吹草動都會造成產(chǎn)品銷量的波動，相關(guān)經(jīng)營風(fēng)險難以估計(jì)。

自中國移動由“自有品牌采購”向“集團(tuán)集采”轉(zhuǎn)移以來，九聯(lián)科技的中選份額便大不如前。

中國移動公示2020年智能組網(wǎng)終端集中采購項(xiàng)目中選候選人，其中九聯(lián)科技中選份額僅占6%，在中選候選人的份額中排名第八。在2018、2019年中國移動智能家庭網(wǎng)關(guān)的集采項(xiàng)目中，九聯(lián)科技均未能中標(biāo)。

除上述問題外，九聯(lián)科技還在招股書中表露了應(yīng)收賬款損失及存貨跌價風(fēng)險。2019年其應(yīng)收賬款達(dá)到10億元，在流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)中占比分別約50%、40%。流動資金帶來的壓力將可能成為企業(yè)的成長限制，對未來九聯(lián)科技的業(yè)績穩(wěn)定性存在不利影響。

繼往開來，邁入家居智能化

全千兆時代，我國智能家居市場高速擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)浪潮奔涌前行。我國運(yùn)營商正在積極布局智能家居業(yè)務(wù)，大力推行融合無線路由功能及智慧家庭控制樞紐的智能家庭網(wǎng)關(guān)，力爭將其發(fā)展成為智能家居控制中心。

為謀求營收穩(wěn)定，九聯(lián)科技的主營業(yè)務(wù)踏上快速轉(zhuǎn)型賽道。其主營業(yè)務(wù)中的ONU智能家庭網(wǎng)關(guān)，具備GPON光網(wǎng)絡(luò)接入、智慧家庭控制樞紐及無線路由等多項(xiàng)功能。該產(chǎn)品于2018年和2019年分別占主營業(yè)務(wù)收入的13．29%和9．66%。

另一方面，伴隨著各類智能家居設(shè)備的推出，近年來家庭網(wǎng)絡(luò)安全事件時有發(fā)生。中國移動隨即提出了“綠色上網(wǎng)2．0”的新概念，號召企業(yè)共同踐行，打造綠色上網(wǎng)新生態(tài)。

作為中國移動的重要合作伙伴之一，九聯(lián)科技研發(fā)的UM002千兆雙頻路由器將作為綠色上網(wǎng)功能的適配開發(fā)，協(xié)助智能家庭網(wǎng)關(guān)為網(wǎng)絡(luò)安全保駕護(hù)航。該產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于今年9月中旬面世，和中國移動“綠色上網(wǎng)”發(fā)布活動高效聯(lián)動。

而九聯(lián)科技的另一項(xiàng)主營業(yè)務(wù)，智能網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒，其銷售市場正隨用戶收視習(xí)慣的變化發(fā)生著日新月異的轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)電視的用戶數(shù)量增長肉眼可見，OTT TV機(jī)頂盒作為通過公共互聯(lián)網(wǎng)直接傳輸內(nèi)容的終端服務(wù)，相比傳統(tǒng)有線電視運(yùn)營商供給的內(nèi)容更為豐富，并且不具有時效性，具有更大的市場潛力。

而OTT TV機(jī)頂盒主要由中國移動和由內(nèi)容提供商、集成業(yè)務(wù)牌照商主導(dǎo)，其中中國移動為了搶占智慧家庭的入口，并提升其在家庭多媒體娛樂方面的影響力，以與基礎(chǔ)寬帶服務(wù)一起配套銷售的方式推廣機(jī)頂盒。

2018年度，中國移動的魔百和OTT TV機(jī)頂盒已經(jīng)占到OTT TV市場的90．2%，而由小米、天貓和創(chuàng)維等企業(yè)主導(dǎo)的零售市場出貨量占比僅為9．8%。

由于長期深耕運(yùn)營商市場形成的先發(fā)優(yōu)勢，九聯(lián)科技2018年度OTT TV機(jī)頂盒相關(guān)業(yè)務(wù)出貨量占中國移動出貨總量的比例為26．1%，排名市場第一，超出排名第二的華為技術(shù)5%。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大背景下，九聯(lián)科技的兩項(xiàng)主營業(yè)務(wù)，家庭多媒體信息終端和智能家庭網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備都踏上了從多媒體數(shù)字內(nèi)容服務(wù)到智慧家庭的高速路，在產(chǎn)品形態(tài)和功能上不斷升級。

然而機(jī)遇與風(fēng)險并存，九聯(lián)科技產(chǎn)品銷售渠道單一，銷售客戶較為集中，議價能力較弱，產(chǎn)品成本受原材料價格波動影響較大等等，使得企業(yè)營收不受控。踏浪前行的九聯(lián)科技，或許有望在實(shí)際業(yè)務(wù)場景中找準(zhǔn)運(yùn)營商需求的“痛點(diǎn)”，與其攜手重塑智能家居生活形態(tài)。
責(zé)編AJX