三安光電：全產(chǎn)業(yè)布局第三代半導(dǎo)體，持續(xù)受益國(guó)產(chǎn)替代

因眾所周知的原因，近兩年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，還特意推出產(chǎn)業(yè)基金扶持產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)，作為基金持倉(cāng)中市值最高的企業(yè)，三安光電（600703）全面布局化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益于國(guó)產(chǎn)替代，成為全球領(lǐng)先的化合物半導(dǎo)體專業(yè)代工廠。而且不僅國(guó)家大基金持有三安光電，5GETF（515050）、芯片ETF（159995）均有持倉(cāng)分別為4.93%、9.15%。

另?yè)?jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)（S&P Global Market intelligence）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)通過(guò)公開(kāi)募股、定向增發(fā)以及出售資產(chǎn)的方式已籌集了近380億美元（約合人民幣2489億元）資金，比2019年全年募資總額高出一倍多。

50000多家企業(yè)入局，國(guó)產(chǎn)芯迎來(lái)“投資熱”充分表明國(guó)內(nèi)資本對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的看好，根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會(huì)（CSIA）的數(shù)據(jù)，在過(guò)去5年中，中國(guó)半導(dǎo)體公司的總收入每年以超過(guò)20%的速度增長(zhǎng)。

另外，根據(jù)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)的報(bào)告可知，我國(guó)目前已有1600多家半導(dǎo)體本地公司，在全球市場(chǎng)的份額也上升至13%，而在10年前，這個(gè)數(shù)字僅為5%。

全產(chǎn)業(yè)布局第三代半導(dǎo)體

三安光電在半導(dǎo)體領(lǐng)域布局已久，2014年成立全資子公司三安集成，是國(guó)內(nèi)第一家6寸化合物半導(dǎo)體晶圓代工廠，開(kāi)發(fā)砷化鎵、氮化鎵外延片和襯底，涵蓋射頻、電力電子、光通訊和濾波器板塊。

2020年上半年三安集成實(shí)現(xiàn)銷售收入3.75億元，同比增長(zhǎng)680%。砷化鎵射頻出貨客戶累計(jì)將近100家、氮化鎵射頻產(chǎn)品重要客戶產(chǎn)能正逐步爬坡；電力電子產(chǎn)品客戶累計(jì)超過(guò)60家，27種產(chǎn)品已進(jìn)入批量量產(chǎn)階段。

光通訊業(yè)務(wù)方面，三安光電除擴(kuò)大現(xiàn)有中低速PD/MPD產(chǎn)品的市場(chǎng)領(lǐng)先份額外，高端產(chǎn)品10GAPD/25GPD、VCSEL和DFB發(fā)射端產(chǎn)品均已在行業(yè)重要客戶處驗(yàn)證通過(guò)，進(jìn)入批量試產(chǎn)階段；濾波器產(chǎn)品開(kāi)發(fā)性能優(yōu)越，產(chǎn)線持續(xù)擴(kuò)充及備貨中。

公開(kāi)資料顯示，射頻是三安集成短期內(nèi)收入的主要來(lái)源。公司射頻業(yè)務(wù)產(chǎn)品應(yīng)用于2G-5G手機(jī)射頻功放WiFi、物聯(lián)網(wǎng)、路由器、通信基站射頻信號(hào)功放等市場(chǎng)應(yīng)用；其中手機(jī)用射頻器件以GaAs為主，基站用射頻器件以GaN為主。

三安射頻工藝制程主要包括HBT（異質(zhì)結(jié)雙極型晶體管）、pHEMT（偽型態(tài)高電子遷移率晶體管）、BiHEMT（異質(zhì)結(jié)雙極暨假晶高電子遷移率晶體管外延芯片）。目前用于無(wú)線基站功放的GaN射頻工藝，已獲得主流基站的性能認(rèn)可。650V GaN工藝開(kāi)發(fā)已經(jīng)取得突破，某國(guó)際化大客戶下單，開(kāi)始流片驗(yàn)證。

三安光電還在長(zhǎng)沙設(shè)立子公司湖南三安從事碳化硅等第三代半導(dǎo)體的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，項(xiàng)目正處于建設(shè)階段。

廣泛布局化合物領(lǐng)域

三安光電此前還積極布局化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，在射頻代工領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)主要客戶包括海思、紫光展銳、國(guó)民飛驤、漢天下等，國(guó)外客戶也已產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)并量產(chǎn)性出貨，同時(shí)在美國(guó)、韓國(guó)、日本、臺(tái)灣等地區(qū)的國(guó)際客戶均已流片小量出貨。

在光通訊領(lǐng)域，PD產(chǎn)品的客戶包括瑞谷、銘普、儲(chǔ)翰等；數(shù)通產(chǎn)品領(lǐng)域客戶中際旭創(chuàng)、AOI、光迅、劍橋等，公司目前已處于送樣評(píng)估階段；在手機(jī)3D感知領(lǐng)域，大客戶如飛利浦、三星等，公司已進(jìn)入雙方技術(shù)合作、樣品評(píng)估階段。

在電力電子板塊，三安光電已布局能源市場(chǎng)領(lǐng)域，在逆變器方面與主要客戶陽(yáng)光電源確認(rèn)了合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目意向；國(guó)家電網(wǎng)方面已進(jìn)入南瑞、許繼電氣（000400）供應(yīng)鏈，并已小量試產(chǎn)。

近兩年熱度較高的充電樁方面，三安光電的產(chǎn)品已進(jìn)入行業(yè)領(lǐng)先客戶永聯(lián)供應(yīng)鏈的樣品測(cè)試階段；在交通領(lǐng)域，已正式啟動(dòng)汽車行業(yè)認(rèn)證體系，與金龍客車、寧德時(shí)代（300750）達(dá)成了初步合作意向，未來(lái)將在新能源汽車使用三安光電的SiC二極管；在數(shù)據(jù)中心電源行業(yè)龍頭的科華恒盛、長(zhǎng)城電源都已成功送樣并測(cè)試通過(guò)，目前正在小量樣品導(dǎo)入階段。

除上述領(lǐng)域，三安光電的產(chǎn)品也進(jìn)入白家電領(lǐng)域客戶初步送樣階段，并與美的（000333）簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。伴隨公司各項(xiàng)布局逐步落地，三安光電業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)，而且公司還有如今處于風(fēng)口的Mini LED/Micro LED業(yè)務(wù)，并具有MOCVD設(shè)備，關(guān)于這部分內(nèi)容，覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)將于下文詳細(xì)介紹。

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