特斯拉奔向市值1萬(wàn)億美元，帶飛的是特斯拉的中國(guó)學(xué)徒

在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，特斯拉股價(jià)來(lái)到了歷史新高654．32美元（一拆五后），市值接近6200億美元，這也是首個(gè)市值超過(guò)6000億美元的車(chē)企，距離1萬(wàn)元美元市值，似乎也不遠(yuǎn)了。對(duì)于瘋起來(lái)的特斯拉來(lái)說(shuō)，一個(gè)月時(shí)間都不需要！

引發(fā)特斯拉這一輪股價(jià)暴漲（從11月16日的408美元，不到一個(gè)月股價(jià)暴漲到654美元，漲幅超過(guò)60％）是契機(jī)是特斯拉被納入標(biāo)普500指數(shù)，根據(jù)游戲規(guī)則，部分基金需要被動(dòng)配置標(biāo)普500指數(shù)成分股。 借著新一輪股價(jià)的暴漲，特斯拉在12月8日向SEC（美國(guó)證監(jiān)會(huì)）提交文件，顯示與高盛、花旗等銀行達(dá)成股權(quán)分配協(xié)議，預(yù)計(jì)增發(fā)至多50億美元的股票，而在今年2月份和9月份，特斯拉已經(jīng)分別增發(fā)了23億美元和50億美元的股票，三次增發(fā)累計(jì)募集了123億美元的資金。

特斯拉的這一輪增發(fā)，引發(fā)了特斯拉股價(jià)的暴跌，跌幅一度超過(guò)9％，收盤(pán)跌幅為6．99％。不知道這是特斯拉市值奔向1萬(wàn)億美元的小回調(diào)，還是會(huì)造成遙不可及的結(jié)果。不過(guò)，對(duì)特斯拉來(lái)說(shuō)，重要的是，123億美元通過(guò)發(fā)發(fā)股票這樣幾乎零成本方式（代價(jià)可能會(huì)更大）就到賬了，簡(jiǎn)直不能更爽。

關(guān)于特斯拉能不能到1萬(wàn)億美元市值，到底值不值1萬(wàn)億美元市值，這些問(wèn)題都已經(jīng)不需要討論了，因?yàn)槎加幸话俜N、一千種理由支撐能和不能，值和不值的觀點(diǎn)。本文更想從另外的角度看這個(gè)問(wèn)題：

特斯拉奔向市值1萬(wàn)億美元，帶飛的是特斯拉的中國(guó)學(xué)徒。

趁著股價(jià)暴漲增發(fā)股票募集資金的，除了特斯拉，還有特斯拉的中國(guó)學(xué)徒——理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)： 1、12月2日，理想汽車(chē)（NYSE：LI）發(fā)布公告，擬增發(fā)擬增發(fā)4700萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），凈籌資額約16．020億美元，如果承銷(xiāo)商行使超額配售選擇權(quán)，理想汽車(chē)將最高募資約18．405億美元； 2、12月9日，鵬汽車(chē)（NYSE：XPEV）發(fā)布公告稱(chēng)，擬增發(fā)4800萬(wàn)美國(guó)存托股份（ADS），定價(jià)為45美元／ADS。以此計(jì)算，小鵬汽車(chē)此次擬募資總額達(dá)21．6億美元，創(chuàng)中概股史上最大規(guī)模首次股票增發(fā)。

現(xiàn)在，整個(gè)市場(chǎng)可能要等的就是蔚來(lái)汽車(chē)啥時(shí)候增發(fā)股票募資了。此前，蔚來(lái)、理想和小鵬，包括尚未上市的威馬，都通過(guò)今年超級(jí)友好的市場(chǎng)環(huán)境，通過(guò)pre－IPO、IPO或者債轉(zhuǎn)股、股權(quán)融資等多種方式，每一家都手握著接近200億人民幣的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

隨著股價(jià)的暴漲，理想和小鵬的一次增發(fā)，就募集了超過(guò)100億、甚至是150億人民幣的資金，這樣的募資機(jī)會(huì)可能不會(huì)再有第二次了，蔚來(lái)這個(gè)時(shí)候不應(yīng)該猶豫，趁著市場(chǎng)環(huán)境好的時(shí)候多募資，保證研發(fā)軍備競(jìng)賽、營(yíng)銷(xiāo)推廣的的糧草才是王道。 是的，無(wú)論是理想，還是小鵬，都是打著這樣的旗號(hào)希望完成這一輪增發(fā)。 理想增發(fā)資金的用途：1、新一代電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)的研發(fā)，包括高壓平臺(tái)、高充放電率電池和超快充電；2、下一個(gè)BEV（Battery Electric Vehicle）平臺(tái)和未來(lái)車(chē)型的研發(fā)；3、自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案的研發(fā)。

小鵬增發(fā)資金的用途：1、智能電動(dòng)汽車(chē)以及軟件、硬件和數(shù)據(jù)的研發(fā)技術(shù)；2、銷(xiāo)售和市場(chǎng)推廣以及銷(xiāo)售和服務(wù)渠道的拓展和超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)，以及拓展國(guó)際市場(chǎng)；3、智能電動(dòng)汽車(chē)核心技術(shù)的潛在戰(zhàn)略投資；4、一般公司用途，包括營(yíng)運(yùn)資金需求。 為什么說(shuō)這樣的募資環(huán)境，可能不再有呢？

下面是造車(chē)新勢(shì)力股價(jià)可能的潛在風(fēng)險(xiǎn)： 1、處于高位的美股，在新總統(tǒng)拜登上臺(tái)后，走勢(shì)會(huì)是怎么樣？會(huì)不會(huì)影響到包括特斯拉、蔚來(lái)、理想和小鵬等在內(nèi)的新能源汽車(chē)的股價(jià)走勢(shì)，畢竟，就銷(xiāo)量、營(yíng)收規(guī)模、增速等所有財(cái)務(wù)模型，都是失效的； 2、理想和小鵬必然要面臨的解禁壓力，對(duì)于VC來(lái)說(shuō)，看著賬面如此高倍數(shù)的回報(bào)，迅速套現(xiàn)回報(bào)LP才是王道，一旦猶豫，發(fā)生了類(lèi)似蔚來(lái)從6塊多暴跌到1塊多的情況，GP就無(wú)法向LP交代了；

3、小鵬的銷(xiāo)量造假問(wèn)題在發(fā)酵，理想的斷軸質(zhì)量問(wèn)題、自動(dòng)駕駛功能問(wèn)題在發(fā)酵，這些都是自身的問(wèn)題，一旦被放大可能會(huì)引發(fā)拋售，甚至是投資人的集體訴訟，從而可能會(huì)葬送現(xiàn)在的大好局面； 在2021年，造車(chē)新勢(shì)力遇到的挑戰(zhàn)會(huì)更多，好在，在2020年，意想不到的疫情，導(dǎo)致各國(guó)央行大放水，然后推高了特斯拉的股價(jià)，從而讓蔚來(lái)、理想、小鵬、威馬等，都獲得了大量資金的支持，儲(chǔ)備了足夠的現(xiàn)金。 但是，未來(lái)的挑戰(zhàn)會(huì)更大，并且可能的核心競(jìng)爭(zhēng)力的大調(diào)整，沒(méi)有積累核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，可能會(huì)在新一輪的競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)，這也是為何蔚來(lái)要去做芯片、要招募任少卿過(guò)來(lái)主導(dǎo)NIO Pilot的開(kāi)發(fā)；理想要招來(lái)CTO王凱全面主持技術(shù)研發(fā)；小鵬也在XPilot上投入了更多的資源。 在接下來(lái)的日子里，造車(chē)新勢(shì)力面臨的挑戰(zhàn)包括了：

1、特斯拉Model Y的強(qiáng)勢(shì)上市，中國(guó)人最喜歡的SUV車(chē)型，也是目前造車(chē)新勢(shì)力，包括蔚來(lái)、理想、小鵬和威馬主打的車(chē)型，將會(huì)遭遇最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；

2、大眾MEB，根據(jù)大眾的規(guī)劃，從2021年開(kāi)始將會(huì)在中國(guó)投入更多的純電動(dòng)車(chē)型，vw．os獲得了大量的資源投入，但這些軟件和服務(wù)沒(méi)有本土化支撐的話，大眾真可能會(huì)失去中國(guó)市場(chǎng)，但瘦死的駱駝比馬大； 3、有著非常強(qiáng)自研能力的比亞迪的挑戰(zhàn)，比亞迪自研了刀片電池技術(shù)，并且要在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域投入資源，包括芯片制造、自動(dòng)駕駛算法，還有就是服務(wù)的提供，比亞迪在技術(shù)上的投入不可小覷，今年股價(jià)的增長(zhǎng)也反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)其的期待；

4、傳統(tǒng)車(chē)企＋科技公司的挑戰(zhàn)，上汽＋阿里的智己汽車(chē)，北汽＋華為的ARCFOX，長(zhǎng)安＋華為的高端品牌，這些合作的車(chē)企，將會(huì)在2021年開(kāi)始上市，或許能攪動(dòng)一池春水； 5、三年后的華為，是否會(huì)造車(chē)，這幾乎是毫無(wú)疑問(wèn)的答案；還有就是蘋(píng)果是否會(huì)造車(chē)，雖然蘋(píng)果剛剛又調(diào)整了汽車(chē)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，并且被媒體曝出正在搭建供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)在2024－2025年推出Apple Car，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能是與華為同步，以蘋(píng)果的能力，一旦發(fā)布，就是石破驚天！ 最后，回到特斯拉市值是否會(huì)到1萬(wàn)億美元，就目前的股價(jià)而言，只要特斯拉的股價(jià)再到1055美元，市值就是1萬(wàn)億美元，相比而言，漲幅也就是50％而言，特斯拉瘋起來(lái)，一個(gè)月的時(shí)間都不用，但這會(huì)發(fā)生嗎？

如果特斯拉突破1萬(wàn)億美元，蔚來(lái)市值突破1000億美元完全不在話下，能不能更多，就要看市場(chǎng)的情緒了，是的，就是要資金的炒作情緒，因?yàn)?，任何的基本面都是不足以支撐的，包括特斯拉，也是不足以支撐的?如果特斯拉市值1萬(wàn)億美元，這會(huì)是有史以來(lái)，最大的資本泡沫，還是特斯拉朝著10萬(wàn)億美元市值的開(kāi)端？！

責(zé)任編輯：xj