鋰價(jià)谷底回升,景氣度或?qū)⒕S持

贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）部分鋰產(chǎn)品價(jià)格有所上調(diào)的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。近日，記者多方采訪上市公司及行業(yè)專家獲知，金屬鋰相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)極材料、正極材料及電解液紛紛應(yīng)聲跟漲，鋰電終端則尚未見(jiàn)異動(dòng)。

百川盈孚分析師季澤偉對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，至12月25日，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)報(bào)價(jià)約4.94萬(wàn)/噸，較9月底已上漲近20%。

鋰原材料價(jià)格上漲被視為中游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上調(diào)的主要原因。國(guó)內(nèi)市占率前三的一家正極材料廠商高管直言：“預(yù)計(jì)鋰等原料價(jià)格還有一定的上漲空間，相應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)隨之上漲?！?/p>

季澤偉則分析稱，目前正極材料僅小幅上漲，大部分企業(yè)表示漲不動(dòng)，但漲價(jià)的趨勢(shì)大家都在響應(yīng)。

鋰價(jià)谷底回升 景氣度或?qū)⒕S持

鋰礦企業(yè)產(chǎn)能收縮及下游需求支撐，是多位受訪專家分析鋰價(jià)上升的結(jié)論。真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯解釋稱，近兩年來(lái)不少鋰礦企業(yè)因?yàn)殇噧r(jià)太低（有時(shí)甚至低于成本價(jià)）紛紛減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，供給端的持續(xù)下降使得供過(guò)于求的現(xiàn)象得到了極大緩解，雖然目前還是供大于求，但趨于平衡。

季澤偉亦持相近的看法：下游應(yīng)用端上半年壓抑的需求于后半年釋放，電子產(chǎn)品、電動(dòng)車等需求端爆發(fā)導(dǎo)致鋰原材料需求趨旺。興業(yè)證券分析師朱玥日前報(bào)告亦指出，中游鋰電及材料環(huán)節(jié)12月排產(chǎn)同比高增，明年一季度無(wú)減產(chǎn)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)明年一季度淡季不淡。

需求偏向旺盛的同時(shí)，投資不足和產(chǎn)能退出令鋰價(jià)上升進(jìn)一步得到支撐。萬(wàn)聯(lián)證券指出，2019年以來(lái)，鋰資源端先后有Nemaska、Bald Hill、Altura等澳洲鋰企破產(chǎn)，雅寶Wodgina停產(chǎn)、Silver Peak 項(xiàng)目20年9月起暫停，國(guó)內(nèi)鋰資源上市公司亦是整體虧損ST。

對(duì)于鋰價(jià)回暖是否具備持續(xù)的要素，墨柯進(jìn)一步指出，去產(chǎn)能慢，復(fù)產(chǎn)或擴(kuò)產(chǎn)亦需要一個(gè)過(guò)程。基本可以判斷明年全年鋰價(jià)總體都應(yīng)該處于上升通道，可能有些時(shí)間段會(huì)有波動(dòng)。

這與萬(wàn)聯(lián)證券中的判斷達(dá)成共識(shí)。據(jù)其估算，未來(lái)5年鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)按年增12%，需求量則受益于電動(dòng)車加速滲透按年增24%，2023 年起全行業(yè)供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，鋰周期或加速向上。

中游產(chǎn)業(yè)鏈全線跟漲 鋰電未見(jiàn)異動(dòng)

盡管贛鋒鋰業(yè)有關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，對(duì)于簽訂長(zhǎng)期協(xié)議的客戶，依然是按照合同約定的定價(jià)機(jī)制來(lái)執(zhí)行，但中游產(chǎn)業(yè)鏈已紛紛因此提價(jià)。鋰價(jià)上漲作為此次中游提價(jià)的主要原因，其中鋰原材料的化合物氫氧化鋰、碳酸鋰等應(yīng)用于正極材料、氟化鋰等應(yīng)用于電解液、金屬鋰等應(yīng)用于負(fù)極材料。

國(guó)內(nèi)市占率前三的正極材料廠商高管表示，公司電池材料價(jià)格現(xiàn)在主要是根據(jù)原料價(jià)格結(jié)合一定公式確定，原料價(jià)格變動(dòng)自然引起材料價(jià)格變化。針對(duì)產(chǎn)能情況，據(jù)上述高管了解，行業(yè)內(nèi)訂單都不錯(cuò)，公司Ni5 系、 Ni6 系三元材料訂單情況比較好。季澤偉進(jìn)一步解釋，目前正極廠庫(kù)存水平較低，處按需生產(chǎn)狀態(tài)，需求端雖然有囤貨行為，但不會(huì)太多。

杉杉股份（600884.SH）內(nèi)部人士則透露，公司正極材料主要受上游金屬材料影響，價(jià)格會(huì)比較及時(shí)傳導(dǎo)，同時(shí)公司相關(guān)產(chǎn)品亦會(huì)進(jìn)行價(jià)格上調(diào)。她進(jìn)一步解釋，現(xiàn)在需求整個(gè)比較樂(lè)觀，公司目前滿產(chǎn)狀態(tài)，看好后面的價(jià)格。

至于電解液方面，天賜材料（002709.SZ）有關(guān)人士亦持相似看法。據(jù)了解，公司六氟磷酸鋰以自供為主，溶劑的價(jià)格近期有一定幅度上漲，電解液價(jià)格也在相應(yīng)調(diào)整，預(yù)計(jì)這波漲價(jià)潮對(duì)公司凈利潤(rùn)影響不大。

針對(duì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲的原因，墨柯認(rèn)為，10月起中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)明顯，歐洲電動(dòng)汽車市場(chǎng)更是全年高景氣，鋰的需求預(yù)期在強(qiáng)化，鋰價(jià)已可以基本確定進(jìn)入漲價(jià)通道。

據(jù)悉，五菱宏光mini等磷酸鐵鋰車型熱銷大幅拉動(dòng)對(duì)磷酸鐵鋰的需求，碳酸鋰庫(kù)存已經(jīng)降至低位。中汽協(xié)數(shù)據(jù)則顯示，11月新能源車銷售20萬(wàn)輛，同比增加104.9%。遠(yuǎn)期來(lái)看，IEA發(fā)布的《Global EV Outlook 2020》預(yù)測(cè)，2030年全球新能源汽車保有量達(dá)到當(dāng)前的30倍，按年增長(zhǎng)36%。

而對(duì)于鋰電池終端的價(jià)格，億緯鋰能（300014.SZ）方面表示，電池業(yè)務(wù)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。多位行業(yè)人士則表示，鋰電池價(jià)格未必“漲得動(dòng)”。

季澤偉解釋稱，短期看，鋰原料價(jià)格上漲幅度，并未傳導(dǎo)至下游，尚在電池廠承受范圍內(nèi)。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)家對(duì)新能源汽車政策減弱導(dǎo)致電池廠一直在壓縮產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格，以達(dá)到與燃油車競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
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