晶圓缺貨漲聲一片，供需拐點何時出現(xiàn)？

自2020年Q3起，晶圓缺貨已延續(xù)三季，功率半導(dǎo)體、模擬芯片、邏輯存儲等半導(dǎo)體器件，漲聲一片！進(jìn)入2021年，晶圓緊張的情況絲毫沒有緩解的跡象，反而愈演愈烈！究竟缺貨是一個“季節(jié)性的短期現(xiàn)象”，還是一個“持續(xù)性的長期現(xiàn)象”？缺貨風(fēng)波要持續(xù)幾時？供需拐點何時出現(xiàn)？首先，我們要弄清楚造成缺貨的元兇，對癥下藥！根據(jù)缺貨的原因，我們可以把晶圓缺貨分成三個階段。 第一階段，2020年Q3，疫情催生宅經(jīng)濟(jì)，遠(yuǎn)程教育、居家辦公需求猛增，消費電子需求增加拉動晶圓產(chǎn)能消耗。同時，美國將華為正式納入實體名單，華為瘋狂屯貨，從而引發(fā)市場連鎖反應(yīng)，終端品牌掀起囤貨潮。因此，第一階段缺貨的誘因，主要是由華為囤貨引起的需求提前預(yù)支。

第二階段，2020年Q4，美國制裁大棒落下，華為短期難以破局，OVM瞄準(zhǔn)時機(jī)，大舉囤貨，爭食華為釋放的“市場蛋糕”。OVM庫存水位持續(xù)拉升，根據(jù)上游供應(yīng)商出貨數(shù)據(jù)推算，OVM庫存水位較往年同期高出50%以上。所以，這一階段的缺貨主要是由OVM等終端品牌戰(zhàn)略備貨造成的。 第三階段，2021年Q1，由于疫情反復(fù)，日韓半導(dǎo)體廠商要求員工居家辦公，造成部分產(chǎn)能損失。擔(dān)憂疫情加劇導(dǎo)致芯片供應(yīng)緊張甚至斷貨，終端廠商恐慌性備貨以規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險，從而催生了第三階段缺貨。第二，從供需兩端看，明年供需天平向哪側(cè)傾斜（以顯示驅(qū)動芯片為例）？5G與WIFI6等通信技術(shù)推動自動駕駛、VR/AR等產(chǎn)品應(yīng)用落地，新技術(shù)催熟新應(yīng)用，帶動晶圓需求呈指數(shù)型增長，晶圓產(chǎn)能短缺成為常態(tài)，晶圓作為上游產(chǎn)業(yè)鏈核心資源，其短缺風(fēng)險長期存在，對于Fabless廠商，產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合至關(guān)重要！需求端：市場供需循環(huán)驅(qū)動：顯示產(chǎn)業(yè)鏈供需循環(huán)驅(qū)動，芯片需求由終端需求決定，2021年，終端需求牽引面板、芯片、晶圓需求增長。

終端需求穩(wěn)定增長：各國積極出臺政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，刺激消費需求增長，政府啟動集采項目拉動Bto B需求，終端市場需求穩(wěn)中有升。

面板產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移：韓系面板廠逐步退出TFT-LCD市場角逐，國內(nèi)面板廠BOE、TCL華星、HKC等新廠量產(chǎn)，中國大陸已經(jīng)成為全球最大的液晶面板生產(chǎn)地，其大尺寸液晶面板產(chǎn)能占全球55%，且這一數(shù)字還將持續(xù)擴(kuò)大。供應(yīng)端：中國產(chǎn)能投資增加，全球超過1/3新增產(chǎn)能投資來自中國，但40nm以上工藝節(jié)點產(chǎn)能投資減少，產(chǎn)能緊張情況短期難以緩解。

臺系晶圓廠：晶圓供應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位，壟斷50%以上顯示驅(qū)動芯片晶圓產(chǎn)能供應(yīng)，TSMC降低8寸產(chǎn)能供應(yīng)，UMC增加8寸產(chǎn)能供應(yīng)，PSMC與VIS維持不變。韓系晶圓廠：同韓系廠商綁定較深，產(chǎn)能占全球顯示驅(qū)動芯片晶圓供應(yīng)20%，受三星和LG戰(zhàn)略調(diào)整、SKHynix轉(zhuǎn)廠等影響，產(chǎn)能供應(yīng)將進(jìn)一步減少。國內(nèi)晶圓廠：國內(nèi)產(chǎn)能投資增加，SMIC、HLMC、Nexchip均擴(kuò)大產(chǎn)能供應(yīng)，Nexchip擴(kuò)產(chǎn)后，顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)能超過50K/M @12inch，占顯示驅(qū)動芯片晶圓供應(yīng)20%以上。

第三，缺貨風(fēng)波要持續(xù)幾時？供需拐點何時出現(xiàn)（以顯示驅(qū)動芯片為例）？情況一：疫情長期延續(xù)，遠(yuǎn)程教育、居家辦公等宅家需求旺盛，消費電子需求維持高位!需求側(cè)，終端需求帶動晶圓需求居高不下。供給側(cè)，韓臺晶圓廠產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)能向高毛利率產(chǎn)品傾斜。供需關(guān)系：顯示驅(qū)動芯片晶圓需求增長超過2.9%，晶圓產(chǎn)能增長5.4%，全年產(chǎn)能缺口超過5%。供需拐點短期不會出現(xiàn)，晶圓短缺持續(xù)全年！

情況二：疫苗大規(guī)模推廣，疫情走勢明朗，宅家需求減弱，經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇!需求側(cè)，終端需求緩慢成長，終端庫存回歸合理水位。供給側(cè)，韓臺晶圓廠產(chǎn)能結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，晶合產(chǎn)能按期釋放。供需關(guān)系：顯示驅(qū)動芯片晶圓需求增長2.9%，晶圓產(chǎn)能增長7.4%。全年產(chǎn)能供應(yīng)緊中有松，供需關(guān)系季節(jié)性波動，二四季度供需短期緩解（拐點出現(xiàn)）！

原文標(biāo)題：晶圓缺貨延續(xù)三季，供需拐點何時出現(xiàn)？

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