1月11日晚間,TCL科技公布2020年全年業(yè)績預(yù)告:實(shí)現(xiàn)盈利42億元-44.6億元,同比增長60%-70%。
按此計(jì)算,TCL科技去年單四季度歸母凈利潤就達(dá)到了21.75-24.35億元,是前三季度凈利潤總和,有望創(chuàng)下單季度盈利歷史新高。
從業(yè)績預(yù)告來看,TCL四季度凈利大增的原因主要有:大尺寸面板價(jià)格上漲、投資業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)健增長、中環(huán)電子并表等影響。
值得注意的是,其中大尺寸面板價(jià)格的漲勢(shì),成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)。
根據(jù)WitsView1月上旬最新面板報(bào)價(jià),電視面板價(jià)格平均漲幅約1-3%,IT面板漲幅約1-2%。綜合多位市場(chǎng)人士的觀點(diǎn)來看,大尺寸面板預(yù)計(jì)2021年Q1-Q2受供需關(guān)系持續(xù)縮緊及下游備貨影響價(jià)格走勢(shì)持續(xù)樂觀,Q3為歷史旺季,全年價(jià)格走勢(shì)維持樂觀預(yù)測(cè),有望推動(dòng)收入穩(wěn)定增長。
截至目前,除了TCL,其他幾大面板廠商還未公布業(yè)績,但業(yè)內(nèi)預(yù)期普遍向好。尤其是面板龍頭京東方,在去年三季度營收穩(wěn)健增長、盈利能力改善明顯的情況下,四季度業(yè)績也被看好。
1月12日,在業(yè)績預(yù)告刺激之下,TCL科技午后封住漲停,報(bào)收8.6元,股價(jià)創(chuàng)下歷史新高,成交額超80億元,換手率7.59%;京東方A漲幅達(dá)到8.92%,成交額達(dá)128.45億元,換手率5.73%。
Q4盈利創(chuàng)新高
根據(jù)最新的業(yè)績預(yù)告,TCL科技2020年全年實(shí)現(xiàn)盈利42億元-44.6億元,對(duì)應(yīng)單四季度歸母凈利潤21.75-24.35億元,而前三季度歸屬凈利潤總計(jì)則為20.3億元。
也就是說,TCL科技四季度單季盈利比前三季度凈利潤之和還要多。
從盈利貢獻(xiàn)的因素來看,大尺寸顯示業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)良多。
TCL科技稱,TCL華星保持滿銷滿產(chǎn),持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),運(yùn)營效率保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,全年?duì)I業(yè)收入同比增長超過35%,凈利潤同比增長超過140%。其中大尺寸顯示業(yè)務(wù)受益于產(chǎn)業(yè)回暖,主要產(chǎn)品價(jià)格自2020年第三季度持續(xù)上漲,大尺寸業(yè)務(wù)凈利潤同比增長超6倍。小尺寸面板線體受所在地區(qū)疫情帶來的生產(chǎn)性物流及人員復(fù)工的問題,對(duì)業(yè)績產(chǎn)生階段性影響。
華西證券研報(bào)指出,大尺寸得益于產(chǎn)能轉(zhuǎn)移及供需緊缺,2020年產(chǎn)能提升主要來自T6線爬坡滿產(chǎn),產(chǎn)品價(jià)格自2020年Q3持續(xù)上漲,大尺寸凈利潤同比正在超過600%,貢獻(xiàn)大部分利潤;小尺寸產(chǎn)線受武漢疫情影響有部分拖累,隨著T4穩(wěn)步爬坡,2021年有望改善。
“在液晶面板持續(xù)漲價(jià)的情況下,TCL科技2020年利潤大幅增長在預(yù)期之內(nèi),因?yàn)?019年液晶面板價(jià)格跌到谷底,TCL科技凈利潤創(chuàng)歷史新低?!?月12日,WitDisplay首席分析師林芝在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
林芝分析稱,“TCL科技的核心收入來源是TCL華星光電,而TCL華星光電主要營收來源是電視液晶面板業(yè)務(wù),所以電視液晶面板漲價(jià)是TCL科技利潤增長的關(guān)鍵因素。2020年下半年開始持續(xù)漲價(jià),海外電視市場(chǎng)特別北美市場(chǎng)回暖,TCL華星客戶小米電視和TCL電子市場(chǎng)表現(xiàn)良好,促使TCL科技利潤提升?!?/p>
與大尺寸面板價(jià)格走勢(shì)一致,進(jìn)一步來看,TCL科技在去年第三季度開始,就有了明顯的利潤改善。
根據(jù)此前財(cái)報(bào),TCL科技2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入488億元,同比下跌17.1%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤20.3億元,同比下跌21.42%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤8.6億元,同比增長70.85%。其中,扣非凈利潤是自2019年年中以來,首次出現(xiàn)正增長。
另一面板龍頭京東方A也在去年三季度出現(xiàn)利潤拐點(diǎn)。
京東方A去年前三季度實(shí)現(xiàn)營收1016.88億元,同比去年增長18.63%;扣非歸母凈利8.88億元,同比去年增長569.73%。經(jīng)測(cè)算,第三季度單季營收408.21億元,同比增長33.04%;扣非歸母凈利為10.64億元,同比大幅增長226.61%,實(shí)現(xiàn)對(duì)上半年的扭虧。
在深交所互動(dòng)平臺(tái)上,京東方A曾回應(yīng)稱,公司生產(chǎn)運(yùn)營一切正常,訂單飽滿。根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),面板價(jià)格自2020年二季度末起持續(xù)上行,并延續(xù)至第四季度。
在面板價(jià)格走勢(shì)確認(rèn)和面板龍頭TCL科技業(yè)績向好的情況下,業(yè)內(nèi)也普遍預(yù)期面板行業(yè)2020年全年業(yè)績有望提升。
“2020年面板廠商業(yè)績都扭虧為盈或者大幅增長,京東方凈利潤也將大幅增長。”林芝說。
面板價(jià)格持續(xù)上漲
2020年之前,面板行業(yè)曾經(jīng)歷寒冬,京東方A、TCL科技凈利潤連續(xù)下滑,被投資者廣泛質(zhì)疑“為何不賺錢”。
但經(jīng)歷了這兩年的調(diào)整,全球液晶面板市場(chǎng)格局發(fā)生巨變,韓系LCD產(chǎn)能加速退出,以京東方A、TCL科技首的中國面板公司迎來重大機(jī)遇。在去年三季度業(yè)績明顯回暖之后,全年轉(zhuǎn)好的預(yù)期就已經(jīng)高漲。
在目前的漲勢(shì)之下,投資者最關(guān)心的莫過于今年的走勢(shì)將如何演繹?
TCL科技曾于去年底在互動(dòng)平臺(tái)上表示,“明年(2021年)受體育賽事拉動(dòng)及面板格局優(yōu)化,面板行業(yè)將迎來長期的根本性變化。”
綜合多方分析來看,大尺寸面板的漲價(jià)潮或?qū)⒇灤┙衲晟习肽辍km然業(yè)內(nèi)也存在分歧,但并不影響總體走勢(shì)。
華安證券就提出,由于面板供應(yīng)鏈齊聲喊缺,淡季價(jià)格仍有支撐,預(yù)期這波漲勢(shì)還將延續(xù)到2021年一季度。不過,有部分面板廠應(yīng)大客戶要求,價(jià)格漲幅有所收斂,面板價(jià)格走勢(shì)轉(zhuǎn)為緩漲格局。根據(jù)WitsView最新面板報(bào)價(jià),2020年12月電視面板漲幅相比11月略微收斂1-2美元。
不過,林芝判斷,大尺寸面板漲價(jià)“至少漲到今年上半年”,“目前,從不少面板廠商的訂單量來看,原本就排到了今年上半年,現(xiàn)在疫情開始復(fù)燃,在家辦公、在線教育需求將成為常態(tài),將進(jìn)一步刺激平板電腦、筆記本電腦以及電視等產(chǎn)品市場(chǎng),拉動(dòng)液晶面板需求。”
實(shí)際上,進(jìn)入2021年之后,在芯片短缺潮的帶動(dòng)下,面板行業(yè)漲價(jià)潮有加劇之勢(shì)。
林芝認(rèn)為,市場(chǎng)回暖和芯片缺貨在助推面板漲價(jià)?!耙环矫妫谡M(fèi)券、疫情等因素刺激下,海外終端市場(chǎng)持續(xù)回暖,海外渠道商增加了備貨需求。另一方面,電視液晶面板所使用的驅(qū)動(dòng)IC、T-COM芯片利潤較低,芯片廠商將生產(chǎn)重心放在利潤更高的5G手機(jī)芯片,使面板使用的驅(qū)動(dòng)IC、T-COM芯片缺貨,限制了液晶面板的出貨?!?/p>
在業(yè)內(nèi)看來,以TCL科技為首的龍頭公司,不過是剛開始反映去年四季度面板漲價(jià)帶來的業(yè)績預(yù)期。
責(zé)任編輯:tzh
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