國內(nèi)充電樁誰更勝一籌

截至2020年末，同花順上涉及充電樁概念的上市公司達到119家，范圍很大，充電樁硬件設備的技術壁壘也不強。因此在具體公司上，我選取目前最主流、受益最深遠的充電樁運營商和設備制造龍頭進行分析，即特銳德、已計劃上市的星星充電和國網(wǎng)系的國電南瑞。

【1】特銳德：厚積薄發(fā)的充電樁龍頭

特來電是目前充電樁運營商的龍頭，特銳德（SZ:300001）就是它的上市母公司。

特銳德是中國第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，所以代碼是300001，主要就是兩個業(yè)務，電力裝備制造和新能源汽車充電業(yè)務。

在04年成立之初特銳德就從事戶外箱式電力設備的研發(fā)與制造，14年開始進入新能源汽車充電行業(yè)，目前是中國最大的戶外箱式電力產(chǎn)品系統(tǒng)集成商和新能源汽車充電運營商龍頭老大。旗下特來電的充電樁業(yè)務雖然還只占特銳德總營收的約三成，但是空間太大，發(fā)展迅速，特銳德的股市表現(xiàn)也基本依賴這個，所以我們就只看特來電。

（1）先來看他的龍頭地位表現(xiàn)在哪里。

前文提到過，公共樁運營商現(xiàn)在是三足鼎立的格局，特來電、星星充電、國家電網(wǎng)分居一、二、三位。2016到2019年，特來電公用充電樁保有量從4．2萬個增長至14．8萬個，復合增長率52．17%，市占率達到28．7%，充電量從1．3億kwh增長至21億kwh，復合增長率159．62%，市占率近40%，均是運營商行業(yè)的第一，并且充電量增速遠快于充電樁數(shù)量，主要得益于利用率的提升。

特來電的APP下載量在安卓和蘋果都是最多，2019年底的用戶數(shù)也突破了240萬，三年復合增長率105%。

（2）特來電的商業(yè)模式與技術如何呢？

因為母公司特銳德在電氣設備制造業(yè)積累深，生產(chǎn)的變電、配電、變壓器等設備與充電樁設備硬件類似，所以特來電除了接受母公司的資金支持，設備也得到母公司的大規(guī)模供給，集設備生產(chǎn)、充電樁運營服務于一身。

充電樁也只是一個入口。特銳德董事長于德翔在《給特銳德股東及特來電合伙人的一封信》中寫道：“特來電一開始的定位就不是做充電樁，而是做充電網(wǎng)的研發(fā)。充電樁與充電網(wǎng)有本質(zhì)區(qū)別，充電樁就是把電充到車里的單向物理插頭，而充電網(wǎng)是把一個區(qū)域的多臺車的充電鏈接成一個局域物理網(wǎng)絡，形成實時在線交互的生態(tài)物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

只有大規(guī)模建設充電網(wǎng)，利用群管群控、人工智能和大數(shù)據(jù)技術，自動選擇低谷低價充電，高峰高價賣電，和電網(wǎng)實現(xiàn)友好交互、移峰填谷，才能支撐中國大規(guī)模發(fā)展電動汽車的需要?！?/p>

于總對于特來電的定位是符合前文提到的充電樁發(fā)展趨勢的。利用互聯(lián)網(wǎng)思維建立充電網(wǎng)，一方面掌握了數(shù)據(jù)價值，另一方面，大規(guī)模的用電需求，勢必會改變現(xiàn)有電網(wǎng)結構，充電網(wǎng)與配電網(wǎng)協(xié)同合作，幫助合理調(diào)度，是解決大規(guī)模電動汽車充電的必經(jīng)之路。

專用公共樁選址建站上，特來電一般會與當?shù)負碛匈Y源的合伙人進行共建，尤其是需求比較穩(wěn)定、硬性的公交車資源，如西安城投、成都交投、合肥建投、青島公交、廈門金龍等，效果明顯，實現(xiàn)了充電樁利用率的提升和大規(guī)模覆蓋，已經(jīng)布局超過300個城市。

技術上其實充電樁壁壘很低，特來電擁有無電插頭、主動防護、柔性充電等一千一百多項專利技術，值得一提的是CMS柔性智能充電管理系統(tǒng)。

因為直流快充樁電流大，給動力電池充電會升高溫度，傷害電池壽命和性能，因此BMS電池管理系統(tǒng)十分關鍵，而特來電的CMS則是針對BMS的二次檢測，進一步保護電池安全，檢測包括電池包溫度過高或過低、電壓過高或過低，BMS數(shù)據(jù)異常、死機等11種情況，不通過時將觸發(fā)安全報警、停止充電，車輛信息也會保存到公司系統(tǒng)并通知到車主。

CMS自2016年研發(fā)成功后，分別在2018、2019年阻止安燒車事故16起和28起，降低65%和70%的事故發(fā)生率，防范不安全充電次數(shù)則高達數(shù)十萬次。

（3）開始扭虧為盈，頭部優(yōu)勢顯著

充電樁運營商盈利水平低是行業(yè)的普遍問題，但是正因如此，龍頭才得以擴張占據(jù)更多份額，并且會在行業(yè)轉暖時率先實現(xiàn)盈利。

就像是2019年，特來電收到政府補助1．79億，較18年降低了30%，但特來電充電業(yè)務卻轉虧為盈，運營水平提升。

補貼放緩之后，特來電作為龍頭，資金上也沒有大問題，先后收到鼎暉投資、國調(diào)基金、國新資本等戰(zhàn)略投資者增資入股，5月20號還與華為達成戰(zhàn)略性全面合作協(xié)議，在通信領域取得大進展。

不過，在星星充電占有率快速上升、國網(wǎng)南網(wǎng)背景優(yōu)勢、高德滴滴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速入局的情況下，特來電的機遇與挑戰(zhàn)并存。

特來電的新充電樁速度已經(jīng)放緩，市場占有率由2018年的超過40%下降到2020年不足30%，但是單樁利用率上升，謀求從重投資向重運營方向轉型，也切合政策加大運營補貼的趨勢，長期看質(zhì)量會大幅度改善，業(yè)績爆發(fā)不是很遙遠的事情。

2014-2019年特來電持續(xù)投入資本超過50億元，資金壁壘強，而且同一個區(qū)域電網(wǎng)容量有限，充電樁一旦安裝，競爭對手很難再次進入，自然壟斷，物理壁壘高。特來電、星星充電、國家電網(wǎng)都是全國布局，存在規(guī)模效應與馬太效應，強者恒強，所以特來電的頭部優(yōu)勢將持續(xù)存在。

【2】星星充電（萬幫數(shù)字能源）：發(fā)展迅速的挑戰(zhàn)者

星星充電是目前的行業(yè)老二，但是更具有活力，市占率也從2018年的約15%高速上升到2020年的約25%。

星星充電是萬幫數(shù)字能源股份有限公司的品牌名，20年10月9號的時候，星星充電官網(wǎng)放出消息，萬幫數(shù)字能源正在籌備上市，現(xiàn)正接受國泰君安證券的輔導。上市后一定要關注，很可能存在很好的投資機會。

就在擬上市前的十幾天，9月22日，萬幫數(shù)字能源共獲得了來自施耐德電氣及中金資本聯(lián)合領投的A輪股權融資8．55億元，一舉拿下“亞洲數(shù)字能源獨角獸”頭銜，補足資金后，星星充電預計還將投入30億元賦能數(shù)字化充電新基建，構建移動能源網(wǎng)基礎設施。

（1）充電標準制定者

星星充電是充電接口相關國標的參與制定者和國家充電基礎設施促進聯(lián)盟發(fā)起單位，參與了國內(nèi)所有充電標準的起草，并且作為中國代表參與IEC國際電工委員會標準的起草。

（2）智能、科學的運營法則

萬幫數(shù)字能源原來是叫萬幫新能源科技的，改名標志著它不止想做新能源充電運營商，而是將充電作為重要的引流，朝數(shù)字能源邁進。數(shù)字化這方面，星星充電也確實做的非常好。

“云管端”是它商業(yè)模式的高度概括，“云”是平臺，“管”是充電場站，“端”是硬件設備，說白了就是硬件加軟件加服務，自己做充電設備的研發(fā)制造，自己運營管理，自己提供后續(xù)服務，大大減少了產(chǎn)業(yè)鏈上下游和跨工種之間的協(xié)同成本。

選址上，星星充電的效能委員會通過130多個效率點的監(jiān)測，進行數(shù)據(jù)分析，實現(xiàn)了“兩高三低模型”， 分別是運維決策選址的準確率高、運營的效率高、投建成本低、運營成本低、運維成本低。

有效果嗎？也是9月22日，星星充電董事長邵丹薇在須彌山大會上演講稱，“星星充電是到目前為止，唯一一個持續(xù)盈利的充電企業(yè)?！痹谌绱烁咚俚臄U張之下依然持續(xù)盈利，可見其選址的科學性和運維的強大能力。

（3）車輛適應性行業(yè)領先

星星充電另一個核心優(yōu)勢在于與車企的合作極其密切，在主機廠的市場份額執(zhí)行業(yè)牛耳。

因為萬幫之前就是做的汽車經(jīng)銷商，在交通、汽車銷售流通上優(yōu)勢非常大，目前已經(jīng)和奔馳、保時捷、奧迪、大眾等全球近60家知名車企達成戰(zhàn)略合作，再結合星星充電是幾乎所有充電標準的制定參與者，使得它與下游車輛的充電適應性大幅領先。

【3】國電南瑞：國家電網(wǎng)頂梁柱，新基建核心標的

（1）電網(wǎng)投資穩(wěn)步推進，戰(zhàn)略重點在能源互聯(lián)網(wǎng)

小時候家里那一塊會時不時停電，現(xiàn)在回家基本沒這種情況了。用數(shù)據(jù)來看，能否供上電，或者說供電是否可靠，早已經(jīng)不是我國電網(wǎng)面臨的問題了，2019年末，國家電網(wǎng)運營累計線路長度達到34563km，主干網(wǎng)基本完善，城市供電可靠率達到99．955%、農(nóng)村供電可靠率99．815%。

未來電網(wǎng)的矛盾和前景在哪呢？矛盾主要在于新用電產(chǎn)品負荷的沖擊和新能源發(fā)電端。

電動汽車的大趨勢來臨就是首先造成嚴重沖擊的，除此之外還有5G、新興電子產(chǎn)品、軌道交通等等，預計到2025年，新負荷會達到5．6億kW以上，超過最大負荷的35%，用電高峰期將對現(xiàn)有電網(wǎng)造成極大影響。

新能源發(fā)電是迎合“二氧化碳排放力爭2030年達到峰值、爭取2060年實現(xiàn)碳中和”這一承諾，預計光伏、風電等可再生能源裝機使用占比2025年可以達到33%，2030年達到43%。

那么如何應對矛盾、實現(xiàn)目標呢？構建能源互聯(lián)網(wǎng)是關鍵。

“能源互聯(lián)網(wǎng)”是將能源生產(chǎn)端、能源傳輸端、能源消費端的數(shù)以億計的設備、機器、系統(tǒng)連接起來，整合運行數(shù)據(jù)、天氣數(shù)據(jù)、氣象數(shù)據(jù)、電網(wǎng)數(shù)據(jù)、電力市場數(shù)據(jù)等，通過大數(shù)據(jù)分析、機器學習、負荷預測、發(fā)電預測，打通并優(yōu)化能源生產(chǎn)和能源消費端的運作效率，隨時的進行動態(tài)調(diào)整，實現(xiàn)能源資產(chǎn)的全生命周期管理。

光伏、風電、儲能、充電樁、特高壓等等都是必不可少的。國電南瑞在硬件建設上大多都不會缺席。我們后文會再分業(yè)務詳細看。

國家電網(wǎng)理所當然地承擔構建能源互聯(lián)網(wǎng)的主要責任。2020年國網(wǎng)發(fā)布的最新戰(zhàn)略是：計劃到2020-25年“基本建成”、2026-2035年“全面建成”建設具有中國特色、國際領先的能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。國網(wǎng)前董事長毛偉明曾經(jīng)表示，“國家電網(wǎng)將聚焦特高壓、充電樁、數(shù)字新基建等領域，預計十四五期間，電網(wǎng)及相關產(chǎn)業(yè)投資將超過6萬億元規(guī)模?！?/p>

上表是前幾年國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的投資額，這只是它們自身投資的金額，國網(wǎng)再加上其帶動的產(chǎn)業(yè)投資，每年也能在一萬億出頭左右，因此未來五年，投資額相對穩(wěn)定，變化不大。

充電樁已經(jīng)說了很多了，這里再說一下特高壓。

電網(wǎng)要形成區(qū)域協(xié)同，必須以特高壓骨干網(wǎng)架為基礎，因此這是一項相當巨大的工程，這也是為什么特高壓和充電樁一樣都入選了“新基建”。

特高壓指的是800 kV及以上的直流電和1000 kV及以上交流電的電壓等級。輸送能力非常強，一回路特高壓直流電網(wǎng)可以送600萬千瓦電量，相當于現(xiàn)有500kV直流電網(wǎng)的5到6倍，送電距離也是500kV直流電網(wǎng)的2到3倍，輸送同樣功率的電量，采用特高壓線路輸電還可以節(jié)省60%的土地資源。

而我國的資源稟賦和電力需求屬于逆向分布，西部和北部資源較多，76%的煤炭資源集中在北部和西北部，80%的水能資源在西南部，而因為人口密度和經(jīng)濟發(fā)展程度，東南部的用電需求最大，因此形成了“西電東送”、“北電南送”的格局。

普通電網(wǎng)的傳輸距離只有500公里左右，無法滿足大規(guī)模傳輸，預計“十四五”期間，會加快形成華北、華中、華東“三華”的特高壓同步電網(wǎng)，“五縱五橫”的特高壓交流主網(wǎng)架也將建成，幫助解決我國能源分配不均的問題。小區(qū)域之間的750kV、500kV主網(wǎng)架和330kV、220kV電網(wǎng)分層分區(qū)建設也會完善，實現(xiàn)各級電網(wǎng)協(xié)同發(fā)展。

特高壓相關的A股上市公司也很多，60余家，所以需要抓住核心。資金方面的核心在于電網(wǎng)的投資意愿，這也是特高壓建設的主要驅(qū)動力，而國電南瑞就是國家電網(wǎng)的最得力干將。

另外，特高壓工程建設的核心是換電站，可將交流電變換為直流電，或者將直流電變化為交流電，以此來達到電力系統(tǒng)對于安全穩(wěn)定電能質(zhì)量的要求，換電站的核心又在換電閥，這則是國電南瑞目前的產(chǎn)品戰(zhàn)略重點方向。所以，從這兩點上可以看出，特高壓的建設，國電南瑞必然大幅受益。

（2）國網(wǎng)親兒子，招標、產(chǎn)品線、管理優(yōu)勢顯著

國電南瑞是是國網(wǎng)系主流的設備供應商，又由國家電網(wǎng)控股，可謂親兒子。又經(jīng)過了多次收購與資產(chǎn)重組，一步步成為國網(wǎng)電力設備制造的頂梁柱。

產(chǎn)品線上，南瑞涉及大部分電網(wǎng)行業(yè)設備和系統(tǒng)，是國家電網(wǎng)內(nèi)部安全穩(wěn)定控制和調(diào)度領域唯一能夠提供一體化整體解決方案的供應商，也是國內(nèi)產(chǎn)品線最全的企業(yè)，技術上存在不少優(yōu)勢，后面后分業(yè)務詳述。

但是，距離國際頂尖的電力設備龍頭GE、ABB、Siemens這些，在關鍵的輸變電等業(yè)務的寬度和深度還有整合空間，在多國家、地區(qū)布局上仍有較大差距，因此南瑞算是大企業(yè)，卻并非老氣沉沉。

體量上，國電南瑞已經(jīng)是國內(nèi)體量最大的電力設備龍頭，營收遠超其他同行，2019年實現(xiàn)營收324．2億元，同比增長13．6%，扣非歸母凈利潤41．5億元，同比增長14．7%。

研發(fā)費用金額超過同行數(shù)倍，是我國一些電力核心技術追趕國際企業(yè)的第一先鋒。員工人數(shù)與其他同行差別沒那么大，人均產(chǎn)值卻一騎絕塵，可見南瑞的效率之高、員工積極性之強，這也得益于股權激勵，目標都是實打?qū)嵉睦麧櫩己?，而且對ROE、凈利潤分位、成本占比都做到細化，作為國企能做到這個程度真的太不容易。

因此，持續(xù)的技術領先和經(jīng)營管理上都沒有什么問題。再加上國網(wǎng)體系的壟斷，國電南瑞作為國網(wǎng)最優(yōu)秀的“兒子”，在國網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)的歷史定位及技術優(yōu)勢決定了他招標上存在的極高壁壘，幾乎不可能被新進入者打破。

大公司長期的投資收益會趨近于ROE，這也是巴菲特最青睞的指標，南瑞一系列的優(yōu)秀促使其ROE即使和海外龍頭相比也是領先地位，又大又強真的不夸張。

（3）四大業(yè)務覆蓋電力生產(chǎn)到應用全流程

我們詳細的來看南瑞的業(yè)務占比，包括電網(wǎng)自動化及工業(yè)控制56．72%、電力自動化信息通信17．85%、繼電保護及柔性輸電11．64%、發(fā)電及水利環(huán)保7．5%四大業(yè)務板塊。

1）電網(wǎng)自動化及工業(yè)控制

作為南瑞的主要業(yè)務，產(chǎn)品也很全，包括電網(wǎng)調(diào)度自動化、智能變電站、配電自動化、用電自動化等。

調(diào)度自動化的系統(tǒng)設備有D5000智能電網(wǎng)調(diào)度控制系統(tǒng)、OPEN-3000、OPEN-3100等產(chǎn)品，具備超大容量處理能力，應用相當廣泛，主要是國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)的各級調(diào)度控制中心，對我國電網(wǎng)可靠供電功不可沒，尤其是D5000出色的性能，能夠支撐特高壓大電網(wǎng)的安全穩(wěn)定運行。

國電南瑞參與實施了國網(wǎng)總調(diào)、南網(wǎng)總調(diào)、華北、華東、西北、西南等所有網(wǎng)省調(diào)的重大項目，在我國調(diào)度類市場硬件中，份額達到42%，且主要都是重點的高端市場，凸顯產(chǎn)品的優(yōu)越性，部分產(chǎn)品還出口蘇丹、菲律賓和巴西等國家。

國電南瑞的智能變電站系統(tǒng)縱向以站控層、間隔層、過程層的“三層兩網(wǎng)”結構為基礎，可以提供包括測控、保護在內(nèi)的110kV到750kV各電壓等級智能變電站的一體化解決方案，技術優(yōu)勢領先，已經(jīng)出口至國外變電站。

配電網(wǎng)是連接電網(wǎng)與居民的紐帶，居民能夠安全可靠地用電，核心也在配電網(wǎng)。配網(wǎng)自動化就是國電南瑞電網(wǎng)自動化的主要業(yè)務收入來源。

南瑞的配電自動化主站系統(tǒng)用廣域分布數(shù)據(jù)采集和網(wǎng)絡化的配電SCADA為基礎，可以覆蓋到全部配網(wǎng)設備，因此國網(wǎng)的試點、推廣、示范項目，南瑞承擔了多數(shù)，它和它的全資子公司北京科東也占據(jù)了69%以上的主站系統(tǒng)市場份額。

要注意的是，我國配網(wǎng)自動化覆蓋率2014年為20%，2017年50%，如今已經(jīng)大概完成90%，成長空間有限。

南瑞的用電自動化業(yè)務包括智能電表和充電樁業(yè)務。以智能電表為主要產(chǎn)品的用電信息采集系統(tǒng)是電力物聯(lián)網(wǎng)用戶側的基礎，大概八成數(shù)據(jù)需要依靠智能電表進行采集，所以銷售量是很龐大的。

電表的更換迭代具有周期性，一般在8-10年左右，第一批的智能電表安裝起于2009年，第二批的招標從2018開始，19年達到7391萬只時，對應的價值量約130億，那么每占據(jù)百分之一的份額營收大概就在1．3億了。

2020年因為新舊代際的交替和新冠疫情影響導致招標量放緩，預計代際迭代后，未來兩到三年會有一個超過20%增長的上升，單表的價值量也會提升，那么未來占據(jù)每1%的份額可能營收將達到1．5-2億。

國網(wǎng)是通過全資子公司國網(wǎng)電科院對南瑞進行控股的，而國網(wǎng)電科院則是智能電表新標準的牽頭單位，因此雖然南瑞在份額上近幾年有一個大幅的提升，徘徊在3%-6%之間，未來隨著電表招標的新標準和這層關系，很有機會加大市場份額，提升3%-5%，對應的年營收增長在4．5億-10億之間。

充電樁是用電端的未來大增長點。總體來說充電樁設備的技術壁壘不高，因此其他壁壘的建立很重要。對于國電南瑞來說，壁壘很簡單，那就是已經(jīng)緊抱住的國家電網(wǎng)這條大腿。

電力接入網(wǎng)是國電電網(wǎng)、南方電網(wǎng)為代表的充電運營商的先天優(yōu)勢，國家電網(wǎng)因為在高速公路的電力網(wǎng)絡，非常切合公共樁的布局需求，短期幾年公共樁的需求和發(fā)展將更快，國網(wǎng)作為國企，當之無愧成為中流砥柱，競爭力十足。

與民營充電樁運營商自產(chǎn)自建充電設備不同，國家電網(wǎng)主要采用企業(yè)招標形式購買硬件設備建設充電樁，國網(wǎng)系的設備商則在招標占有率上穩(wěn)居前列。2016-2019年間，國電南瑞通過成立主營充換電設備及服務的子公司國網(wǎng)普瑞和南京南瑞，累計中標數(shù)量居第一位，達到14．5%。

根據(jù)國網(wǎng)的規(guī)劃，未來四年總共投資251億元建設電動汽車充換電設備，年均63億元，若南瑞保持14．5%的占比，中標的營收將在9．1億元，而2019年，國電南瑞總中標金額僅為2985萬元，有望實現(xiàn)近三十倍的增長。

充電樁只是總體技術壁壘一般，我國也有自主造出絕大多數(shù)器件的能力，但是在核心器件上，我國仍然落后。充電模塊是充電樁的核心模塊，功能是將電網(wǎng)中的交流電轉化成可以為電池充電的直流電，主要應用在直流公共樁上，不包括土地，大概占據(jù)充電樁設備50%的成本。

而充電模塊的技術關鍵在于IGBT，即絕緣柵雙極型晶體管。當充電模塊工作時，三相交流電源經(jīng)過整流濾波后，變成直流輸入電壓供給IGBT橋，控制器通過驅(qū)動電路作用于功率開關IGBT，使整流濾波后的直流電壓轉換成脈寬調(diào)制的交流電壓，接著，交流電壓經(jīng)高頻變壓器的變壓隔離，再次經(jīng)整流濾波得到直流脈沖，對汽車電池組進行充電。IGBT技術難度極大，在南瑞后面的第三個業(yè)務繼電保護及柔性輸電中的輸電也需要突破此技術，我們在這里提前說。

按照不同的電壓等級，高壓IGBT可應用于特高壓、軌交等，中壓應用于工控、新能源汽車充電、光伏等，低壓應用于汽車零部件、3C等。英飛凌、三菱、ABB在IGBT產(chǎn)品有壟斷優(yōu)勢，ABB則主導了電網(wǎng)的大功率IGBT，國家電網(wǎng)必須要掌握IGBT的自主權，國產(chǎn)替代已經(jīng)箭在弦上，IGBT未來5年的景氣度將非常非常高。國電南瑞就承擔了這項關鍵的任務。

前文說過，特高壓核心在換電站，換電站的核心設備是換流閥，換流閥的核心設備是IGBT功率半導體器件。2020年特高壓換電閥的中標上，國電南瑞拿下五成金額，優(yōu)勢明顯，毫無疑問的主力軍。

2018年，南瑞成功研制出1200伏/50安IGBT器件，取得初步成效。2019年，南瑞宣布與國家電網(wǎng)直屬的科研單位聯(lián)研院共同投資設立南瑞聯(lián)研功率半導體有限責任公司，重點攻克IGBT模塊產(chǎn)業(yè)化項目，南瑞出資5．59億元，占合資公司69．83%股權。

聯(lián)研院承擔國家科技重大專項 “國產(chǎn)高壓大功率IGBT模塊電力系統(tǒng)應用工程”等攻關任務，已經(jīng)掌握了3300V/1500A壓接式和焊接式IGBT器件成套的設計、制備等核心技術，打破了國外技術壟斷。

通過與聯(lián)研院合作，南瑞在1200V/1700V IGBT相關產(chǎn)品上已經(jīng)開始試點，相信將更快實現(xiàn)核心IGBT的研制與產(chǎn)業(yè)化、批量化，到時將乘著國產(chǎn)替代與特高壓、充電樁的東風釋放大量利潤。

2）電力自動化信息通信

南瑞的第二大業(yè)務電力自動化信息通信與“能源互聯(lián)網(wǎng)”聯(lián)系最為緊密，涵蓋電網(wǎng)生產(chǎn)管理、調(diào)度管理、信息安全、信息通信系統(tǒng)集成及運維、實時數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)應用分析等。

國網(wǎng)在電網(wǎng)信息化領域的硬件招標上，南瑞和國網(wǎng)信產(chǎn)勢均力敵，瓜分8成市場份額，呈現(xiàn)雙龍頭的格局，軟件上國電南瑞占據(jù)較高份額，其建設的國內(nèi)電力行業(yè)首家無線通信研究與應用實驗室，是支撐智能電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)建設的核心力量。

國電南瑞2020年還發(fā)布了公告擬與億嘉和三源電力共同出資設立國網(wǎng)瑞嘉智能機器人有限公司，主要定位于從事電力作業(yè)機器人、特種車輛及帶電作業(yè)工器具，超前部署泛電力物聯(lián)網(wǎng)的先機。

3）繼電保護及柔性輸電

繼電保護及柔性輸電毛利率為39．5%，是南瑞四大業(yè)務中最高。

在繼電保護方面，南瑞從線路保護到主設備保護都有涉及，中標情況上國電南瑞與其全資子公司南京南瑞繼保每年都排在中標金額和中標量的最前列。

不僅是各級的中低壓電網(wǎng)，針對特高壓的整體解決方案也應用到了晉東南-南陽-荊門、皖電東送以及浙福三項交流特高壓輸電工程，預計未來利用頭部優(yōu)勢和高質(zhì)量產(chǎn)品，國電南瑞在十四五的特高壓繼電保護產(chǎn)品中標領域還會處于領先。

在柔性輸電領域，南瑞業(yè)務主要集中于直流輸電，可以降低遠距離輸電損耗，它的直流斷路器、柔直控制保護等產(chǎn)品整體處于國際領先，換流閥上文也說過，在突破性發(fā)展階段。

4）發(fā)電及水利環(huán)保

國電南瑞在發(fā)電的低端市場技術相對成熟，如爐底干式排渣系統(tǒng)，市場占有率達到七成，高端市場則被國外龍頭壟斷。風電自動化和光伏自動化都是南瑞主要投資的市場，隨著能源革命，光伏、風電為代表的新能源發(fā)電步入平價時代，這將是極具潛力的市場。

風電方面，南瑞的NSW6000風電場群遠程綜合監(jiān)控系統(tǒng)應用于上海、浙江、海南、遼寧等地區(qū)的大部分風場;光伏上，NSF3200光伏發(fā)電功率預測系統(tǒng)應用到青海、寧夏等光伏電站中，市占率也偏高。

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