解讀蘋果2021財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)

據(jù)外媒報(bào)道，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，蘋果公布了截至2020年12月26日的2021財(cái)年第一財(cái)季的強(qiáng)勁財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，蘋果的季度營收首次突破1000億美元大關(guān)達(dá)到1114億美元，同比增長達(dá)21%。同時(shí)，凈利潤和每股收益也分別增長29%、35%，與硬件和服務(wù)業(yè)務(wù)同樣大大超過分析師預(yù)期。財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook）、首席財(cái)務(wù)官盧卡·馬埃斯特里（Luca Maestri）以及投資者關(guān)系兼公司財(cái)務(wù)總監(jiān)特哈斯·加拉（Tejas Gala）參加了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)并回答了分析師提問。

以下為蘋果第一財(cái)季財(cái)報(bào)電話會(huì)議實(shí)錄全文：

加拉：謝謝，大家下午好。今天首先發(fā)言的是蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克，隨后是首席財(cái)務(wù)官盧卡·馬埃斯特里。在那之后，我們將接受分析師的提問。請(qǐng)注意，在我們今天的討論中，你們將聽到的許多信息將由前瞻性陳述組成，包括但不限于有關(guān)營收、毛利率、運(yùn)營費(fèi)用、其他收入和支出、稅收、資本配置和未來業(yè)務(wù)前景的陳述，還包括新冠肺炎疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績的潛在影響。這些陳述涉及風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，可能導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果或趨勢與我們的預(yù)測大不相同。

下面請(qǐng)蒂姆和馬埃斯特里做介紹性發(fā)言：

庫克：各位下午好，感謝你們參加今天的電話會(huì)議。我懷著對(duì)全球每位蘋果團(tuán)隊(duì)成員孜孜不倦地工作和不斷創(chuàng)新的感激之情，與大家分享蘋果迎來的、非常強(qiáng)勁的季度業(yè)績。我們實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的1114億美元收入，看到每個(gè)產(chǎn)品類別都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長，在每個(gè)地理細(xì)分市場都實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的收入。下面，我先介紹下我們本季度業(yè)績的詳細(xì)情況：

讓我們從硬件開始！我們的全球活躍設(shè)備裝機(jī)量達(dá)到了新高，增長速度也在加快。在去年第四季度，我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)的激活設(shè)備突破了16.5億部。其中，iPhone同比增長17%，這得益于對(duì)iPhone 12等新機(jī)型的強(qiáng)勁需求，我們的iPhone活躍用戶目前已超過10億。即使考慮到新冠肺炎疫情對(duì)零售店的持續(xù)影響，新款iPhone 12機(jī)型的創(chuàng)新也讓消費(fèi)者做出熱烈反應(yīng)。

iPad和Mac分別增長了41%和21%，這反映出在新冠肺炎疫情期間，這兩款設(shè)備在我們的用戶生活中繼續(xù)扮演著重要角色。在上個(gè)季度，我們的新iPad Air和第一代Mac都開始配備自主研發(fā)的M1芯片。所有這些產(chǎn)品的需求都非常強(qiáng)勁。

我們還繼續(xù)努力將最新iPad帶給教育工作者、學(xué)生和家長。世界各地的教育和政府機(jī)構(gòu)正在繼續(xù)大規(guī)模部署，包括在德國和日本的學(xué)校部署有史以來規(guī)模最多的iPad。可穿戴設(shè)備、家居和配件業(yè)務(wù)同比增長30%，這得益于對(duì)最新款A(yù)pple Watch、所有AirPods產(chǎn)品（包括新的AirPods Max）以及HomePod mini的巨大假日需求。這一跨類別業(yè)務(wù)的廣泛優(yōu)勢導(dǎo)致其三個(gè)子產(chǎn)品都創(chuàng)下了新的收入紀(jì)錄，我們對(duì)這些產(chǎn)品的未來道路感到非常興奮。

只要看看Fitness+的巨大潛力就知道了，它與Apple Watch綁定，可以提供實(shí)時(shí)的屏幕健身數(shù)據(jù)，以及世界上最好的教練給出的鍛煉指導(dǎo)。每周都會(huì)增加新的課程，顧客喜歡這些課程的靈活性、挑戰(zhàn)性和趣味性，并與Apple Watch搭配推動(dòng)用戶實(shí)現(xiàn)健身目標(biāo)。硬件、軟件和服務(wù)的深度集成始終是我們所追求的方向，它提供了創(chuàng)紀(jì)錄的158億美元季度營收。這是Apple One捆綁服務(wù)推出的第一個(gè)季度，它將我們的許多優(yōu)秀服務(wù)整合到簡單的訂閱服務(wù)中。隨著這些服務(wù)每天都有新的內(nèi)容加入，我們對(duì)我們的發(fā)展方向感到非常樂觀。

隨著世界各地的個(gè)人、家庭和企業(yè)不斷演變和適應(yīng)新冠肺炎疫情，應(yīng)用商店生態(tài)系統(tǒng)變得如此重要，我們希望確保這種創(chuàng)新和機(jī)會(huì)引擎繼續(xù)存在。上個(gè)季度，我們還邁出了重要的一步，即幫助規(guī)模較小的開發(fā)者繼續(xù)試驗(yàn)、創(chuàng)新和擴(kuò)展最新的偉大應(yīng)用程序創(chuàng)意?！皯?yīng)用商店小企業(yè)計(jì)劃”將銷售數(shù)字商品和服務(wù)的傭金降至15%，適用于年收入低于100萬美元的小企業(yè)。該計(jì)劃于1月1日啟動(dòng)，我們已經(jīng)從開發(fā)者那里聽到了關(guān)于這一變化的積極反饋。

明天是“國際隱私日”，我們將繼續(xù)設(shè)定新的標(biāo)準(zhǔn)來保護(hù)用戶的隱私權(quán)。最近，我們正在整個(gè)應(yīng)用商店生態(tài)系統(tǒng)中部署新需求，為用戶提供更多知識(shí)和新工具來控制應(yīng)用程序收集和共享其個(gè)人數(shù)據(jù)的方式。

本月，蘋果宣布了一項(xiàng)1億美元的“種族公平和正義倡議”的重大新承諾。我們承諾投資2500萬美元成立Propel Center，在全國各地歷史悠久的黑人學(xué)院和大學(xué)的支持下，將幫助支持從機(jī)器學(xué)習(xí)到應(yīng)用程序開發(fā)再到創(chuàng)業(yè)和設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的下一代領(lǐng)導(dǎo)者。我們位于底特律市中心的新“蘋果開發(fā)者學(xué)院”將是美國第一個(gè)這樣的學(xué)院。底特律擁有一種充滿活力的黑人創(chuàng)業(yè)文化，其中包括5萬多家黑人所有的企業(yè)。我們希望在這里加速發(fā)揮應(yīng)用經(jīng)濟(jì)的潛力。

最后，我們承諾在哈萊姆資本公司（Harlem Capital）和Clear Vision Impact Fund的兩項(xiàng)投資中投入3500萬美元，這兩項(xiàng)投資旨在支持、加速和發(fā)展有巨大潛力的地區(qū)性少數(shù)族裔企業(yè)。

去年12月份，我們結(jié)束了無與倫比的“捐贈(zèng)之年”。自2011年“蘋果捐贈(zèng)”計(jì)劃啟動(dòng)以來，蘋果員工已經(jīng)捐贈(zèng)了近6億美元資金，并為超過3.4萬個(gè)組織提供了超過160萬小時(shí)的志愿服務(wù)。通過我們與“Product Red”的合作，我們?cè)?4年間投入2.5億美元支持全球的艾滋病毒預(yù)防與治愈工作。這包括向贊比亞的醫(yī)療保健提供者提供數(shù)百萬套個(gè)人防護(hù)設(shè)備。在美國，即使考慮到疫情的影響，我們也提前完成了我們?cè)谡麄€(gè)美國經(jīng)濟(jì)中投資3500億美元的多年承諾。

在蘋果，我們完全愿意成為這一努力的合作伙伴，我們期待著與世界各地的社區(qū)合作，使之成為可能。隨著這一不確定的篇章繼續(xù)下去，我們將繼續(xù)不懈地努力，幫助我們的客戶保持安全、聯(lián)網(wǎng)和良好的狀態(tài)。

馬埃斯特里：各位下午好！我們?cè)?021財(cái)年第一財(cái)季以出色的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)開局，營收、運(yùn)營收入、凈利潤、每股收益和運(yùn)營現(xiàn)金流都創(chuàng)下了歷史新高。我們對(duì)我們的團(tuán)隊(duì)在這段不確定性時(shí)期繼續(xù)創(chuàng)新和執(zhí)行的方式感到興奮。

我們的收入達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1114億美元，比一年前增加了近200億美元，增幅達(dá)21%。我們?cè)诿總€(gè)產(chǎn)品類別上都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長，iPhone、可穿戴設(shè)備、家居和配件以及服務(wù)業(yè)務(wù)收入都創(chuàng)下歷史新高，Mac的銷量也創(chuàng)下了第四季度的新高。在我們跟蹤的所有五個(gè)地理區(qū)域以及絕大多數(shù)國家和地區(qū)，我們都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，并創(chuàng)下了新的歷史紀(jì)錄。

產(chǎn)品收入創(chuàng)歷史新高，達(dá)到957億美元，同比增長21%。由于這一水平的銷售業(yè)績和無與倫比的客戶忠誠度，我們的激活設(shè)備安裝基數(shù)在這個(gè)季度超過16.5億臺(tái)，在我們的每個(gè)主要產(chǎn)品類別中都創(chuàng)下了歷史新高。我們的服務(wù)創(chuàng)下了158億美元的歷史最高紀(jì)錄，同比增長24%。我們?cè)诖蠖鄶?shù)服務(wù)類別中創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄，并在每個(gè)地理細(xì)分市場中創(chuàng)造了第四季度新紀(jì)錄。

我們第一財(cái)季的毛利率達(dá)到39.8%，環(huán)比上升160個(gè)基點(diǎn)，這多虧了更高的銷售額和強(qiáng)勁的組合帶來的杠桿作用。產(chǎn)品毛利率為35.1%，在杠桿和組合的推動(dòng)下，環(huán)比增長530個(gè)基點(diǎn)。服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為68.4%，環(huán)比上升150個(gè)基點(diǎn)，主要原因是組合有所不同。凈利潤、每股收益和運(yùn)營現(xiàn)金流都創(chuàng)下了歷史新高。凈利為288億美元，較去年增加65億美元（29%），每股盈利為1.68美元，較去年增加35%，營運(yùn)現(xiàn)金流為388億美元，增長82億美元。

下面，讓我更詳細(xì)地介紹我們每個(gè)收入類別的情況。蘋果手機(jī)營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的656億美元，同比增長17%，原因是市場對(duì)iPhone12機(jī)型的需求非常強(qiáng)勁，盡管新冠肺炎疫情及其應(yīng)對(duì)措施對(duì)零售店運(yùn)營產(chǎn)生了重大影響。我們的iPhone活躍用戶數(shù)量創(chuàng)歷史新高，目前已超過10億，這要?dú)w功于我們客戶群的非凡忠誠度和我們生態(tài)系統(tǒng)的強(qiáng)大。事實(shí)上，在美國，451 Research對(duì)消費(fèi)者的最新調(diào)查顯示，iPhone 12機(jī)型的用戶滿意度高達(dá)98%。

談到服務(wù)業(yè)，正如我所說，我們實(shí)現(xiàn)了158億美元的創(chuàng)紀(jì)錄收入，并在應(yīng)用商店、云服務(wù)、音樂、廣告、AppleCare和支付服務(wù)方面創(chuàng)下了歷史新高。我們的新服務(wù)產(chǎn)品Apple TV+、Apple Arade、Apple News+、Apple Card、Apple Fitness+以及Apple One捆綁包也為整體服務(wù)增長做出了貢獻(xiàn)，并不斷增加用戶、內(nèi)容和功能。

我們服務(wù)業(yè)務(wù)增長的主要驅(qū)動(dòng)力都在繼續(xù)朝著正確的方向發(fā)展。首先，我們的用戶數(shù)量增長速度加快，每個(gè)主要產(chǎn)品類別的用戶數(shù)量都處于歷史最高水平。其次，我們數(shù)字內(nèi)容商店的交易和付費(fèi)賬戶數(shù)量在上個(gè)季度都達(dá)到了歷史新高，每個(gè)地理區(qū)域的付費(fèi)賬戶都增長了兩位數(shù)。第三，付費(fèi)訂閱量繼續(xù)保持良好增長，我們?cè)?020年底之前超過了6億付費(fèi)訂閱量的目標(biāo)。在這個(gè)季度，付費(fèi)訂閱環(huán)比增加了3500萬以上，現(xiàn)在我們平臺(tái)上所有服務(wù)的付費(fèi)訂閱量超過6.2億，比一年前增加了1.4億。第四，我們繼續(xù)改進(jìn)現(xiàn)有服務(wù)的廣度和質(zhì)量，并增加我們認(rèn)為客戶會(huì)喜歡的新服務(wù)。

例如，Apple Music最近發(fā)布了有史以來最大規(guī)模的產(chǎn)品更新，增加了Listen Now、全新搜索、個(gè)人電臺(tái)和汽車支付等功能。在iOS 14上，90%的Apple Music用戶已經(jīng)使用過這些新功能。在支付服務(wù)方面，我們繼續(xù)擴(kuò)大覆蓋范圍，美國近90%的商店現(xiàn)在接受Apple Pay，這樣客戶就可以輕松獲得非接觸式支付體驗(yàn)。

可穿戴設(shè)備、家居和配件類別營收同比增長30%，達(dá)到130億美元，在每個(gè)地理領(lǐng)域都創(chuàng)下了新的收入紀(jì)錄。由于這種強(qiáng)勁的表現(xiàn)，我們的可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)現(xiàn)在的規(guī)模相當(dāng)于財(cái)富120強(qiáng)公司。重要的是，Apple Watch繼續(xù)擴(kuò)大其覆蓋范圍，在本季度購買Apple Watch的客戶中，有近75%是該產(chǎn)品的新用戶。我們對(duì)這一類別的未來感到非常興奮，并相信我們的硬件、軟件和服務(wù)集成使我們能夠在這一類別中提供卓越的客戶體驗(yàn)。

接下來，我想談?wù)凪ac。我們?cè)谏蟼€(gè)季度創(chuàng)下了87億美元的營收紀(jì)錄，比去年同期增長了21%。我們?cè)诿總€(gè)地區(qū)都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長，并在歐洲和亞太地區(qū)其他地區(qū)創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的收入，在美洲、大中華區(qū)和日本創(chuàng)造了第四季度的收入紀(jì)錄。這一表現(xiàn)是由對(duì)新款MacBook Air、MacBook Pro和Mac mini的強(qiáng)勁需求推動(dòng)的，這些產(chǎn)品都由我們?nèi)碌腗1芯片驅(qū)動(dòng)。

iPad的表現(xiàn)也令人印象深刻，營收為84億美元，增長了41%。我們?cè)诿總€(gè)地理區(qū)域都實(shí)現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長，包括在日本創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄。在第四季度，全新的iPad Air面市，客戶反應(yīng)非常好。

在當(dāng)前的工作和學(xué)習(xí)環(huán)境中，Mac和iPad對(duì)于我們的客戶來說都是令人難以置信的相關(guān)產(chǎn)品，我們很高興451 Research對(duì)消費(fèi)者的最新調(diào)查顯示，Mac和iPad的客戶滿意度分別為93%和94%。有了這樣的客戶滿意度，加上該季度購買Mac和iPad的客戶中約有一半是該產(chǎn)品的新用戶，這兩款產(chǎn)品的活躍用戶數(shù)量繼續(xù)保持良好增長，并創(chuàng)下歷史新高。

在企業(yè)市場，我們看到許多企業(yè)正在轉(zhuǎn)移他們的技術(shù)投資，以應(yīng)對(duì)疫情。一個(gè)例子是，我們的企業(yè)正在處理數(shù)以億計(jì)的辦公桌電話，而更多的員工選擇遠(yuǎn)程工作。上個(gè)季度，世界上最大的銀行之一三菱日聯(lián)銀行（Mitsubishi UFJ Bank）宣布，將把75%的固定電話換成iPhone。通過這樣做，該行預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)顯著的成本節(jié)約，同時(shí)為員工提供安全的移動(dòng)平臺(tái)。

我們還對(duì)Mac Employee Choice計(jì)劃的迅速采用感到高興。在世界領(lǐng)先的企業(yè)中，我們看到生產(chǎn)率提高了，員工滿意度提高了，人才也被留住了。隨著M1驅(qū)動(dòng)的Mac的推出，我們很高興能將這些體驗(yàn)擴(kuò)展到更廣泛的客戶和員工身上，特別是在遠(yuǎn)程工作增加的時(shí)代。

現(xiàn)在讓我談?wù)勎覀兊默F(xiàn)金狀況。本季度末，我們擁有近1960億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券，并償還了10億美元的到期債務(wù)，留下了1120億美元的總債務(wù)。因此，季度末的凈現(xiàn)金為840億美元。我們?cè)谶@個(gè)季度向股東返還了300多億美元，其中包括36億美元的股息和等價(jià)物，以及通過公開市場回購2億股蘋果股票獲得的240億美元。隨著時(shí)間的推移，我們繼續(xù)在實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)金中性的道路上前進(jìn)。

隨著我們進(jìn)入第二財(cái)季，我想為我們所看到的情況提供些預(yù)期，其中包括加拉在電話會(huì)議開始時(shí)提到的前瞻性信息。就公司總收入而言，我們認(rèn)為增長將比去年同期加快，總體上遵循典型的季節(jié)性環(huán)比增長趨勢。

在產(chǎn)品類別層面上，請(qǐng)記住兩點(diǎn)。首先，在去年第二財(cái)季，我們看到我們的數(shù)字服務(wù)活躍度上升，因?yàn)槭澜绺鞯囟疾扇×朔怄i。因此，我們的服務(wù)業(yè)務(wù)面臨著更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。其次，我們認(rèn)為，與第一財(cái)季相比，可穿戴設(shè)備、家居和配件類別的同比增長將會(huì)放緩。如你所知，我們?nèi)ツ晔冀K在努力提高AirPods的需求，因?yàn)槲覀儗⑶缼齑鎻牡谝回?cái)季擴(kuò)大到第二財(cái)季。今年，我們計(jì)劃減少AirPods的渠道庫存，這是假日季后的典型做法。

我們預(yù)計(jì)第二財(cái)季的毛利率將與第一財(cái)季類似，運(yùn)營支出在107億至109億美元之間，稅率約為17%。最后，我們的董事會(huì)已經(jīng)宣布每股普通股的現(xiàn)金股息為0.205美元，將于2021年2月11日支付給截至2021年2月8日登記在冊(cè)的股東。

分析師問答環(huán)節(jié)：

摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）：恭喜你們?cè)谶@個(gè)季度取得強(qiáng)勁業(yè)績。我的第一個(gè)問題要問馬埃斯特里。與你的預(yù)期相比，蘋果第一財(cái)季的毛利率顯得特別強(qiáng)勁，考慮到典型的貨幣對(duì)沖因素，你是否能談?wù)劽涝呷踉谶@個(gè)季度產(chǎn)生的影響？那么，當(dāng)你們進(jìn)入第二財(cái)季時(shí)，你對(duì)毛利率的逆風(fēng)和順風(fēng)有何看法？

馬埃斯特里：的確，我們的季度毛利率很強(qiáng)勁，好于我們?cè)诩径瘸醯念A(yù)期。原因很明顯，我們從更高的銷售額中獲得了非常強(qiáng)大的杠桿作用。無論是產(chǎn)品內(nèi)部的組合，還是服務(wù)的組合，這種組合都很強(qiáng)勁，而這只被成本部分抵消了。如你所知，我們?cè)谇锛就瞥隽嗽S多新產(chǎn)品，這總是伴隨著新的成本結(jié)構(gòu)。所以總體而言，毛利率是非常好的。

從外匯的角度來看，在毛利率水平上，外匯在上個(gè)季度沒有發(fā)揮作用，無論是環(huán)比還是同比，部分原因就是你所說的貨幣對(duì)沖，但也因?yàn)槟承┴泿艑?duì)美元仍然疲軟所致。需要特別關(guān)注拉丁美洲、俄羅斯、土耳其等新興市場。顯然，如果美元繼續(xù)疲軟或繼續(xù)走弱，這可能會(huì)成為我們進(jìn)第二財(cái)季的順風(fēng)。按照目前的速度，我們預(yù)計(jì)第二財(cái)季的收益水平在60至70個(gè)基點(diǎn)左右。

摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）：明白了！我的下個(gè)問題給庫克，給蘋果估值的挑戰(zhàn)之一在于，投資者對(duì)路線圖和隨著時(shí)間推移可能進(jìn)入的任何新產(chǎn)品類別可見性有限。當(dāng)然，在不評(píng)論任何給定機(jī)會(huì)的情況下，你能談?wù)勀銈儍?nèi)部用來評(píng)估新市場是否具備吸引力的框架，以及什么將決定你們是否能成功？

庫克：謝謝你沒有問我任何細(xì)節(jié)。我們使用的框架在很大程度上就是會(huì)問自己，這是一個(gè)我們想要使用的產(chǎn)品，還是一個(gè)我們想要使用的服務(wù)。這是一個(gè)相當(dāng)高的門檻兒。我們會(huì)問自己，這個(gè)市場是否足夠大，我們經(jīng)常從客戶體驗(yàn)的角度來看待它。所以我們沒有固定的模式，沒有公式之類的東西。但我們正在考慮所有這些事情，我們喜歡做的事情是那些需要硬件、軟件和服務(wù)結(jié)合在一起的事情，因?yàn)槲覀兿嘈拍Яφ娴陌l(fā)生在那個(gè)交叉點(diǎn)上。因此，希望這能讓你對(duì)我們?nèi)绾慰创懈嗔私狻?/p>

美國銀行分析師瓦姆西·莫漢（Wamsi Mohan）：馬埃斯特里，盡管發(fā)布時(shí)間較晚，但iPhone的增長超出了你的預(yù)期。你可以在銷量或平均售價(jià)（ASP）等方面提供些解釋嗎？你在電話會(huì)議上提到了幾次非常強(qiáng)烈的產(chǎn)品組合混合，這又如何改變你對(duì)第二財(cái)季的看法呢？如果你認(rèn)為其仍然供不應(yīng)求，可以給出解釋嗎？

馬埃斯特里：當(dāng)然，iPhone是超出我們?cè)诩径瘸鮾?nèi)部預(yù)期業(yè)績的主要因素之一。我們有個(gè)非常棒的產(chǎn)品陣容，我們知道這一點(diǎn)，看到客戶對(duì)新機(jī)型的反應(yīng)非常好，特別是iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max。因此，由于強(qiáng)勁的組合，我們?cè)阡N量和定價(jià)方面都做得非常好。

當(dāng)我們度過這個(gè)季度時(shí)，我們遇到了一定程度的供應(yīng)限制，特別是iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max。正如你所說的那樣，我們?cè)诘谝回?cái)季中期發(fā)布了這些產(chǎn)品，四周后推出了兩款產(chǎn)品，七周后推出了另外兩款產(chǎn)品。很明顯，我們有個(gè)非常陡峭的生產(chǎn)坡道，幸運(yùn)的是，我們進(jìn)行得非常順利。這些產(chǎn)品在世界各地都很暢銷。

我想你已經(jīng)看到我們?cè)谥袊谋憩F(xiàn)特別強(qiáng)勁，在那里我們可能看到了驚人的客戶反應(yīng)?？紤]到市場正在非常迅速地轉(zhuǎn)向5G，對(duì)5G iPhone也存在一定程度的被壓抑的需求。因此，當(dāng)我們展望第二財(cái)季時(shí)，我們感到非常樂觀。我們相信，在本季度的某個(gè)時(shí)候，我們將能夠?qū)崿F(xiàn)所有機(jī)型的供需平衡。

美國銀行分析師瓦姆西·莫漢（Wamsi Mohan）：庫克，你提到了用戶數(shù)量增長方面的強(qiáng)勁表現(xiàn)，并認(rèn)為會(huì)以這種規(guī)模繼續(xù)以驚人的速度增長。你能不能幫我們解釋下最近幾個(gè)季度用戶改用蘋果設(shè)備、設(shè)備升級(jí)等情況？

庫克：如果你看看過去這個(gè)季度，會(huì)發(fā)現(xiàn)我們?cè)谒闹芎蟛砰_始銷售兩款iPhone，而另外兩款iPhone七周后才上市。因此，我要提醒大家，這還處于初期階段。但在研究iPhone 12系列時(shí)，我們看到轉(zhuǎn)用蘋果手機(jī)和升級(jí)設(shè)備的人數(shù)都比去年同期有所增加。事實(shí)上，我們看到的升級(jí)機(jī)數(shù)量是我們?cè)趩蝹€(gè)季度內(nèi)見過的最多的。因此，我們對(duì)此感到非常激動(dòng)。

Cross Research分析師香農(nóng)·克羅斯（Shannon Cross）：庫克，你能談?wù)勀阍谥袊吹降那闆r嗎？顯然，那里出現(xiàn)了顯著的連續(xù)增長，我認(rèn)為這與iPhone有很大關(guān)系。但我很好奇，無論是從iPhone還是你的其他產(chǎn)品類別來看，你看到了什么，你認(rèn)為中國市場在多大程度上恢復(fù)了正常？

庫克：不僅僅是iPhone在中國需求強(qiáng)勁。iPhone在那里確實(shí)表現(xiàn)得非常好，與世界其他地方差不多，改用蘋果手機(jī)的人和升級(jí)新手機(jī)的人越來越多，去年同期有很大增長。中國用戶在第一財(cái)季也有創(chuàng)紀(jì)錄的升級(jí)數(shù)量，是我們?cè)趩蝹€(gè)季度內(nèi)看到的最多的。我認(rèn)為部分原因可能是上個(gè)季度人們推遲了購買，因?yàn)橛嘘P(guān)iPhone的傳言開始出現(xiàn)。

請(qǐng)記住，5G在中國已經(jīng)很成熟了，而且絕大多數(shù)銷售的手機(jī)都是5G手機(jī)。因此，我認(rèn)為人們對(duì)我們推出5G iPhone有一定程度的期待。因此，iPhone需求非常高。

不過，其他產(chǎn)品也有同樣的表現(xiàn)。我的意思是，我們并非只有iPhone這樣一款設(shè)備，iPad的表現(xiàn)非常出色，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了的平均市場水平。Mac的表現(xiàn)和市場平均水平差不多，可穿戴設(shè)備、家居和配件設(shè)備高于平均水平。所以，如果你真的仔細(xì)看看，我們?cè)谀抢镒龅谜娴暮芎谩?/p>

Cross Research分析師香農(nóng)·克羅斯（Shannon Cross）：我好奇的另一件事與服務(wù)業(yè)務(wù)有關(guān)。馬埃斯特里最初談到Apple TV+、Arade、Apple Pay時(shí)，對(duì)這些較小的服務(wù)的前景實(shí)際上有點(diǎn)兒懷疑。然后我也很好奇，至少在第一財(cái)季晚些時(shí)候，你們有很多零售店關(guān)門，這通常會(huì)影響到某些AppleCare收入，但你們的表現(xiàn)卻一枝獨(dú)秀。那么，也許你可以更多地談?wù)劮?wù)收入的驅(qū)動(dòng)因素？

馬埃斯特里：的確，服務(wù)業(yè)務(wù)在所有方面的表現(xiàn)都很強(qiáng)勁。在疫情期間，有兩項(xiàng)業(yè)務(wù)受到了負(fù)面影響，然后我們?cè)谶^去談到了這一點(diǎn)，一個(gè)是AppleCare。顯然，當(dāng)零售店關(guān)門時(shí)，顧客當(dāng)然更難與我們互動(dòng)。還有廣告業(yè)務(wù)，它與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整體水平是一致的。

第一財(cái)季發(fā)生的事情是，店內(nèi)客流量有所改善。所以在AppleCare方面，我們實(shí)現(xiàn)了增長，盡管沒有公司平均水平那么高。在12月份，我們開始關(guān)閉幾家零售店，特別是在美國和西歐。但總體而言，我們能夠支持比過去幾個(gè)季度更多的客戶。我們還看到了廣告營收的連續(xù)加速，這也幫助推動(dòng)了整體增長率。顯然，優(yōu)勢在于數(shù)字服務(wù)、App Store、云服務(wù)和音樂，這些服務(wù)確實(shí)提供了非常強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)能力。

Bernstein分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）：馬埃斯特里，我想知道我們能不能再深入談下iPhone，你談到了渠道庫存的減少。在第一財(cái)季結(jié)束前，我們的iPhone渠道庫存在某種程度上正恢復(fù)正常水平?？紤]到你所說的，仍然沒有達(dá)到供需平衡，而且你們?cè)诘谝回?cái)季的銷售天數(shù)減少了，我們是否應(yīng)該考慮iPhone的超季節(jié)性增長？

馬埃斯特里：第一財(cái)季是個(gè)非常不同的時(shí)期，因?yàn)槲覀儼l(fā)布手機(jī)的時(shí)間與往常不同。因此，我們?cè)谠摷径鹊淖畛蹼A段，顯然沒有新手機(jī)可賣。在我們發(fā)布新手機(jī)的同時(shí)，我們也在一定程度上做了通常在9月當(dāng)季發(fā)生的渠道填補(bǔ)。在季度末，需求一直非常強(qiáng)勁。因此，正如我所說，我們始終受到供應(yīng)限制，特別是在Pro機(jī)型上。12月底，我們的iPhone渠道庫存水平略低于一年前。所以我們?nèi)匀挥幸欢ǔ潭鹊墓?yīng)限制，我們相信我們能夠在第二財(cái)季解決這個(gè)問題。

Bernstein分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）：庫克，我想知道你是否可以就蘋果的增長和增長來源發(fā)表更廣泛的評(píng)論。蘋果今年的收入將遠(yuǎn)超3000億元。從歷史上看，你曾進(jìn)行過收購。我想知道你能否評(píng)論一下，你是否仍然相信蘋果擁有有機(jī)增長機(jī)會(huì)，而且你不認(rèn)為收購是個(gè)重要的增長來源？然后我想，也許最重要的是，在接下來的五年里，你認(rèn)為蘋果未來的現(xiàn)實(shí)收入增長率會(huì)是多少？

庫克：正如你所知道的，我們給當(dāng)前季度帶來了些預(yù)測，但在增長率方面不會(huì)超出這個(gè)范圍，所以我將回答你的問題的這一部分。但如果你回顧一下，看看我們目前擁有的各種產(chǎn)品和服務(wù)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們擁有有史以來最強(qiáng)大的硬件產(chǎn)品組合。我們?cè)诋a(chǎn)品和服務(wù)方面都有很好的未來產(chǎn)品路線圖。

我們的用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了新高，我們?cè)谇懊娴拈_場白中談到了這一點(diǎn)。我們?nèi)栽谖喈?dāng)數(shù)量的手機(jī)轉(zhuǎn)換者和升級(jí)者。我們剛剛創(chuàng)下了服務(wù)業(yè)務(wù)收入的歷史最高紀(jì)錄，我們擁有的用戶數(shù)量將這一點(diǎn)與過去一年左右的新增服務(wù)組合在一起，隨著這些服務(wù)的成長和成熟，這些服務(wù)將對(duì)服務(wù)收入流會(huì)做出更大貢獻(xiàn)。

在可穿戴設(shè)備方面，我們已經(jīng)把其收入規(guī)模從零帶到了財(cái)富120強(qiáng)公司的水平，這是一個(gè)不小的壯舉。但我仍然認(rèn)為我們正處于這些產(chǎn)品的早期階段。如果你看看我們的其他產(chǎn)品所占的市場份額，無論是iPhone、Mac還是iPad，你都會(huì)發(fā)現(xiàn)這些份額數(shù)字為擴(kuò)大市場份額留下了相當(dāng)大的余地。這在某些新興市場尤其如此，我們?yōu)樽约旱谋憩F(xiàn)感到自豪，但這些市場還有更大的增長空間。當(dāng)然，我們也有些我們不會(huì)談?wù)摰男庐a(chǎn)品或服務(wù)，我們認(rèn)為它們也會(huì)對(duì)公司做出貢獻(xiàn)。

Evercore ISI分析師阿米特·達(dá)里亞納尼（Amit Daryanani）：馬埃斯特里，我想回到毛利率的討論上，自2016年以來，我們真的沒有看到蘋果毛利率達(dá)到39%的高位。你能不能談?wù)?，是什么?qū)使了這種轉(zhuǎn)變？實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是什么？毛利率在這個(gè)水平上是否能保持持久？

馬埃斯特里：高水平的銷售無疑有助于利潤率的擴(kuò)大，所以老實(shí)說，這可能是最大的因素。就像我之前說的，我們?cè)谒蓄I(lǐng)域都有服務(wù)，在每個(gè)產(chǎn)品類別中，我們都有非常強(qiáng)大的產(chǎn)品組合。我們談?wù)摰氖莍Phone、Pro和Pro Max，幾乎每個(gè)產(chǎn)品類別都是如此。 這一次唯一沒有影響我們的是外匯?，F(xiàn)實(shí)是，在過去的五六年里，幾乎每個(gè)季度外匯對(duì)我們來說都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。然而現(xiàn)在，這一點(diǎn)已經(jīng)改變了。

Evercore ISI分析師阿米特·達(dá)里亞納尼（Amit Daryanani）：庫克，當(dāng)我看到Mac和iPad的增長率時(shí)，它們?cè)谶^去三個(gè)季度始終在20%到40%的范圍內(nèi)，我懷疑其中有些只是人們?cè)谂c疫情作斗爭所驅(qū)動(dòng)。但我想知道，當(dāng)你看到這些增長率時(shí)，你認(rèn)為這其中有多少是老用戶升級(jí)，而不是新客戶和進(jìn)入蘋果生態(tài)系統(tǒng)的新人？你認(rèn)為什么樣的增長率更持久或更可預(yù)測？

庫克：如果你看看改用蘋果設(shè)備的轉(zhuǎn)換率，看看Mac和iPad的新用戶，在全球范圍內(nèi)，這些數(shù)字仍然大約占到來自新用戶的購買量的一半。因此，隨著新客戶的加入，我們的用戶數(shù)量仍在不斷擴(kuò)大，iPad和Mac都是如此。

如果你看看Mac，我認(rèn)為M1給了我們一個(gè)新的增長動(dòng)力，這是我們過去沒有過的。當(dāng)然，如果第一財(cái)季是一個(gè)很好的指標(biāo)，基于M1的Mac有很多令人興奮的地方。如你所知，我們正在經(jīng)歷部分轉(zhuǎn)型。我們?cè)谀抢镞€有更多的事情要做。我們正處于為期兩年的過渡期的早期，但我們對(duì)目前所看到的現(xiàn)狀感到興奮。

iPad，就像我們推出iPad Air一樣，我們現(xiàn)在有了有史以來最好的iPad陣容，很明顯有些人正在用它們來替代筆記本電腦，其他人則將其作為桌面的補(bǔ)充。我不會(huì)低估產(chǎn)品本身所占的份額，iPad和Mac都是如此。當(dāng)然，我們的Mac在整個(gè)PC市場上的份額相當(dāng)?shù)停阅抢镉泻艽蟮脑鲩L空間。

摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）：祝賀蘋果取得了創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績。我認(rèn)為，我們的總體印象是，中國和北美擁有更強(qiáng)大的5G基礎(chǔ)設(shè)施。我想了解下你們對(duì)iPhone在歐洲的客戶參與度或銷售速度方面看到了什么趨勢。我認(rèn)為歐洲的總體印象是，服務(wù)提供商沒有推出強(qiáng)勁的5G服務(wù)。這是否影響了客戶對(duì)該地區(qū)最新產(chǎn)品的興趣？

庫克：如果你看看歐洲的5G部署，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，歐洲確實(shí)沒有接近中國或美國的水平。但也有其他5G覆蓋很好的地區(qū)，比如韓國就是個(gè)不錯(cuò)的例子。因此，我現(xiàn)在要描述的是，這個(gè)世界更像是個(gè)拼湊而成的拼圖，需要我們盡可能快地完善它。有些國家的覆蓋率真的很好。有些國家在某些地方覆蓋很好，但從全國的角度來看卻不是這樣。還有些國家甚至還沒有真正開始，比如拉丁美洲。在那里，有很多機(jī)會(huì)等著我們。

摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）：你剛才提到了Apple One捆綁包的發(fā)展勢頭，你們已經(jīng)推出它好幾個(gè)月了。在你看到的客戶轉(zhuǎn)換率方面有什么信息可供分享，或者甚至有哪些服務(wù)正在成為該捆綁包中的服務(wù)，哪些服務(wù)成為推動(dòng)該捆綁包采用的錨定服務(wù)？

庫克：現(xiàn)在回答其中某些問題還為時(shí)過早。如你所知，我們?cè)诘谝回?cái)季才剛剛開始推出捆綁包，所以目前我們?cè)谶@方面的數(shù)據(jù)還很少。我們想要用它實(shí)現(xiàn)的東西，我們顯然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，這使得我們的服務(wù)很容易訂閱。我們的客戶清楚地告訴我們，他們想訂閱幾項(xiàng)服務(wù)，或者在某些情況下，訂閱我們的所有服務(wù)。所以，我們已經(jīng)把它做得很簡單了，從一開始就很明顯，它是有效的，但我們才剛剛開始。

Cowen分析師克里什·桑卡爾（Krish Sankar）：祝賀你們?nèi)〉昧朔浅：玫臉I(yè)績。我的第一個(gè)問題是問庫克的，你能談?wù)勀銈兊乃阉骱蛷V告業(yè)務(wù)嗎？你如何看待廣告業(yè)的長期增長機(jī)會(huì)？它能以兩到三倍于App Store增長率的速度增長多久？還有，你們的基本搜索技術(shù)，人工智能是否可以應(yīng)用于服務(wù)業(yè)務(wù)的其他部分？

庫克：搜索廣告業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，搜索有很多意圖。我們以一種非常私密的方式做這件事，遵守各種隱私政策等等。我想人們會(huì)看到這樣的情況，并愿意嘗試。我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展一直很好。

Cowen分析師克里什·桑卡爾（Krish Sankar）：馬埃斯特里，當(dāng)你回顧第二財(cái)季的中國服務(wù)業(yè)務(wù)時(shí)，你通常會(huì)看到春節(jié)期間游戲下載量增加。那么，這一次應(yīng)該會(huì)看到類似的趨勢嗎？你認(rèn)為，在疫情蔓延的情況下，更多人被迫待在家里，這種季節(jié)性的游戲下載量增長在中國可能還會(huì)發(fā)生嗎？

馬埃斯特里：正如你所說，在中國，由于春節(jié)的原因，第二財(cái)季通常是我們的服務(wù)業(yè)務(wù)和App Store表現(xiàn)最強(qiáng)勁的季度。去年，我們看到的是活動(dòng)水平的增加，因?yàn)榇汗?jié)過后，整個(gè)國家都進(jìn)入了幾個(gè)星期的封鎖狀態(tài)。因此，玩游戲的傾向持續(xù)了幾個(gè)星期，超過了通常的周期。因此，我們希望在中國有個(gè)很棒的季度，但同時(shí)，你需要記住，這是與一年前的情況進(jìn)行比較。

Raymond James分析師克里斯·卡索（Chris Caso）：我的第一個(gè)問題是關(guān)于iPhone ASP的，我知道你不會(huì)透露具體數(shù)字，但我想知道你是否可以定性地談一談這個(gè)問題。你談到了更豐富的組合，但與一年前相比，價(jià)格也有些差異。iPhone 12的價(jià)格更高，Pro版幫助設(shè)立了新的價(jià)格點(diǎn)。你能談?wù)勀阍谀抢锟吹降暮锰巻?？展望未來，你有信心繼續(xù)改進(jìn)iPhone ASP嗎？

馬埃斯特里：就像我之前說的，我們的iPhone收入增長了17%。這一增長來自單位銷售額和ASP，因?yàn)槲抑疤岬搅诉@對(duì)強(qiáng)勁組合。到目前為止，我們看到的情況還很早，因?yàn)槲覀儙字芮安磐瞥鲂庐a(chǎn)品。到目前為止，我們看到的是對(duì)Pro機(jī)型的高度興趣，我們非常努力地增加供應(yīng)。在第一財(cái)季，我們遇到了一些供應(yīng)限制。我們認(rèn)為我們將能夠在第二財(cái)季解決這些問題。但到目前為止，iPhone的組合需求非常強(qiáng)勁。

Raymond James分析師克里斯·卡索（Chris Caso）：庫克，你是否可以談?wù)勀銈兛赡軓倪\(yùn)營商的行動(dòng)中看到的好處？我們?cè)诒炯径瓤吹搅朔浅７e極的以舊換新趨勢。在你看來，這是否給單位或組合帶來了好處，或者兩者兼而有之？如果取消這些補(bǔ)貼，你會(huì)在其中一些行動(dòng)中看到多大的持久性，這可能會(huì)成為未來的逆風(fēng)嗎？

庫克：我認(rèn)為補(bǔ)貼總是有幫助的，任何降低客戶價(jià)格的事情對(duì)客戶都有好處，顯然對(duì)這樣做的運(yùn)營商和我們自己也都有好處。因此，這是一場所有人的勝利。我相信，至少根據(jù)我現(xiàn)在看到的情況，如果你是在談?wù)撁绹目蛻羰袌?，因?yàn)檫\(yùn)營商正在努力讓更多的客戶轉(zhuǎn)向5G，那么市場上可能會(huì)繼續(xù)存在相當(dāng)大的競爭。在美國以外，這些補(bǔ)貼并不是在所有地區(qū)都使用，所以不同國家的補(bǔ)貼差別很大。

花旗集團(tuán)分析師詹姆斯·蘇瓦（James Suva）：大多數(shù)人認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家都有iPhone或蘋果產(chǎn)品，而且市場正在某種程度上飽和。但當(dāng)我看看其他國家，如印度，你們的市場份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。那么你在那里做了哪些積極努力？似乎有些新聞報(bào)道說，你們要把供應(yīng)鏈搬到那里，或者你最近開了蘋果零售店。你們有何計(jì)劃？

庫克：有幾個(gè)市場，印度就是其中之一，我們?cè)谀抢锏氖袌龇蓊~相當(dāng)?shù)汀５c去年同期相比，這一數(shù)字確實(shí)有所改善。在這段時(shí)間里，我們的業(yè)務(wù)大致翻了一番。所以我們對(duì)這個(gè)軌跡感覺很好。我們?cè)谶@個(gè)地區(qū)做了很多事情。例如，我們?cè)谀抢镩_設(shè)網(wǎng)店，第一財(cái)季是網(wǎng)店推出后的第一個(gè)完整季度。這引起了很大的反響，幫助我們?nèi)〉昧朔浅：玫某煽儭?/p>

我們未來還將在那里開設(shè)零售店。因此，我們希望這是另一個(gè)偉大的舉措，我們也將繼續(xù)發(fā)展這個(gè)渠道。此外，我還想說，即使是在發(fā)達(dá)市場，當(dāng)你看我們的份額時(shí)，肯定也不是每個(gè)人都有iPhone。因此，我們?cè)谌魏问袌錾隙紱]有很大的份額，也還有增長的余地。謝謝！
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