吉利和沃爾沃當(dāng)下的合并方案為何是最佳?

吉利汽車和沃爾沃汽車聯(lián)合宣布：雙方達(dá)成最佳合并方案。不過，此“合并”并非彼“合并”，吉利和沃爾沃并沒有像外界期待的那樣合并成一家全球性的汽車集團，而是在保持各自現(xiàn)有獨立公司架構(gòu)的前提下，繼續(xù)深化此前的合作，在動力總成、三電技術(shù)、高度自動駕駛等業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行合并及協(xié)作。

作為最佳方案的成果之一，吉利和沃爾沃將以股權(quán)合并形式將動力總成業(yè)務(wù)合并成立新公司，重點開發(fā)新一代雙電機混合動力系統(tǒng)和高效內(nèi)燃發(fā)動機。除了繼續(xù)向雙方供貨外，還向第三方汽車公司提供產(chǎn)品和服務(wù)。該公司計劃在年底之前投入運營。

總之，雖然吉利和沃爾沃沒有完成事實上的合并，但雙方因此在業(yè)務(wù)上的協(xié)作會比以前更加緊密，吉利走向全球的野心不會變。

為什么說這是最佳合并方案？

11年前，吉利控股集團董事長李書福以領(lǐng)先所有人好幾年的眼光完成了收購沃爾沃這家全球豪華汽車品牌的壯舉，在中國汽車工業(yè)發(fā)展史上留下了一個重要的印記。11年后，吉利汽車徹底完成蛻變，不僅連續(xù)四年穩(wěn)坐中國自主第一的位置，更重要的是實現(xiàn)了體系能力上的躍升，為今后去實現(xiàn)走向全球的目標(biāo)打下了堅實的基礎(chǔ)。

沃爾沃則在被吉利控股收購后的11年真正從偏居一隅的北歐豪華品牌成長為一家全面布局歐美中的全球豪華品牌，其全球銷量在11年間實現(xiàn)翻番，在中國的銷量更是達(dá)到了11年前的5倍。中國銷量連續(xù)多年位居沃爾沃全球單一市場銷量第一，中國生產(chǎn)的沃爾沃汽車也得以出口全球40多個國家和地區(qū)。如今的沃爾沃，不如說是生在瑞典，長在中國。

也正是得益于吉利和沃爾沃都從對方的合作中收獲了超出預(yù)期的成果，才催生了雙方為了更偉大的夢想走向合并的大膽設(shè)想。但是回顧過去的2020年，全球疫情讓汽車行業(yè)變得不知所措，處在熱鍋上的資本讓汽車市場愈發(fā)變得兩極分化，新進入者被捧上天，股票市值幾乎每天都在創(chuàng)新高，而被冠以“傳統(tǒng)汽車”之名的老牌汽車巨頭卻慘遭資本看低，未能獲得應(yīng)有的資源優(yōu)勢。

在這種趨勢面前，吉利-沃爾沃的合并前景將面臨諸多不確定性，而保持各自公司治理架構(gòu)的獨立，也有利于逃離資本裹挾，更好的進行業(yè)務(wù)合作。李書福對此評論道：“當(dāng)下，全球汽車產(chǎn)業(yè)正在面臨深刻變革，我們必須尋求開放協(xié)同，合縱連橫。此次吉利汽車與沃爾沃汽車進一步整合業(yè)務(wù)，建立更緊密的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，能達(dá)到最佳合并效果。這將在瞬息萬變的汽車技術(shù)和出行服務(wù)領(lǐng)域打造兩家更加強大的公司，開創(chuàng)全新發(fā)展格局，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展?！?/p>

沃爾沃汽車集團總裁、CEO 漢肯·塞繆爾森則進一步表示：“很高興能夠與吉利汽車進一步深入合作。在廣泛評估、詳細(xì)研究各種方案之后，我們達(dá)成共識，現(xiàn)在的合并和合作方案是加強合作、保障持續(xù)增長，并在動力總成等多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)最大協(xié)同效應(yīng)的最佳途徑?！?/p>

吉利汽車行政總裁桂生悅則從吉利和沃爾沃雙方的股東和投資者的立場出發(fā)，簡明扼要地闡述了當(dāng)下的合并方案為何是最佳？

桂生悅表示，股東和投資者的意見大致體現(xiàn)在三個方面。

第一，股東和投資者們都普遍認(rèn)為過去十年吉利汽車的良好發(fā)展離不開沃爾沃汽車的有力支持。

第二，大家也普遍認(rèn)為，在吉利汽車和沃爾沃汽車過去十年充分合作的基礎(chǔ)上，如果能夠?qū)ふ业揭环N更緊密的方式或者是很好的合并方案，那么大家可以把協(xié)同效益發(fā)揮到最大，同時也能夠在汽車“新四化”的發(fā)展當(dāng)中具備更強的競爭能力。

第三，也是最重要的一點，在前述兩個大家普遍看好的情況下，股東和投資者也有一些擔(dān)憂。如果把沃爾沃汽車和吉利汽車在股權(quán)上都整合到上市公司來的話，股東和投資者們擔(dān)心在這個合并方案當(dāng)中大家的股權(quán)會不會被稀釋？會不會上市公司為此有一些比較大的財務(wù)負(fù)擔(dān)？所以我們綜合考慮了所有股東和投資者們的意見，認(rèn)為現(xiàn)在的合并方案一方面可以讓雙方把協(xié)同效益發(fā)揮到最大，另一方面可以讓雙方充分地享受這些協(xié)同效應(yīng)帶來的好處，同時也消除了大家對股權(quán)合并的一些擔(dān)憂。

吉利和沃爾沃都認(rèn)為這是最佳合并方案，也是對上市公司所有股東和投資者最負(fù)責(zé)任的方案。

沃爾沃賦能，領(lǐng)克或成為利益最大方

吉利控股收購沃爾沃的11年，雙方孕育出的最大成果就是領(lǐng)克品牌的成功，這個將帶領(lǐng)吉利走向全世界的高端品牌，在不到4年的時間里已經(jīng)收獲了40多萬用戶的信賴，成為中國汽車探索品牌高端化的成功樣本。更具意義的是，領(lǐng)克品牌的成功，讓吉利積累了全球性的研發(fā)資源，這是吉利實現(xiàn)全球夢想的前提。

雙方已經(jīng)聯(lián)合創(chuàng)立了吉利歐洲研發(fā)中心，并合力開發(fā)出了讓領(lǐng)克汽車能不斷推陳出新的基礎(chǔ)——CMA架構(gòu)平臺，使得吉利汽車也擁有了類似大眾、豐田的架構(gòu)造車能力。吉利汽車集團CEO、總裁安聰慧說：“通過與沃爾沃十年的協(xié)同發(fā)展，吉利對創(chuàng)新高度重視。中國車企要想?yún)⑴c全球競爭，必須形成自己的研發(fā)能力、工程能力、設(shè)計能力，必須掌握核心技術(shù)。此前通過與沃爾沃聯(lián)合開發(fā)的CMA架構(gòu)，吉利汽車的研發(fā)已達(dá)到世界級水平?！?/p>

安聰慧表示，吉利和沃爾沃將最大程度實現(xiàn)雙方的“優(yōu)勢整合、資源互補、研發(fā)合力、架構(gòu)共享”。領(lǐng)克品牌或許會成為最大的受益方，沃爾沃的歐洲資源將是領(lǐng)克品牌打開當(dāng)?shù)厥袌龅年P(guān)鍵。漢肯·塞繆爾森表示，沃爾沃汽車將支持與吉利汽車合資品牌領(lǐng)克逐步邁向全球，沃爾沃汽車的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)將支持領(lǐng)克在歐美的發(fā)展，并加速其全球化進程。

銷往全球也一直是領(lǐng)克品牌自誕生之初就定下的目標(biāo)。安聰慧說：“領(lǐng)克品牌的誕生目標(biāo)就是要進入到歐美這些發(fā)達(dá)國家市場，吉利有一個目標(biāo)是讓吉利汽車能夠跑遍全世界。歐美市場相對對中國車企來說是一個極大的挑戰(zhàn)，領(lǐng)克汽車在沃爾沃汽車的幫助和支持下，完全在產(chǎn)品、技術(shù)、品質(zhì)、合規(guī)等方面，在歐美市場建立了強大的競爭力。”

沃爾沃在歐洲市場擁有一套成熟的銷售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些資源將供給進入歐洲的領(lǐng)克品牌使用，有助于領(lǐng)克能快速打開當(dāng)?shù)厥袌?。而且，沃爾沃的?chuàng)新營銷模式也會共享給領(lǐng)克。安聰慧說：“大家知道沃爾沃是豪華品牌，而領(lǐng)克在歐洲作為一個全球新高端品牌，他們兩個品牌應(yīng)對的細(xì)分市場是不一樣的。另外領(lǐng)克也在沃爾沃資源的支持下，又有一些營銷及商業(yè)模式的創(chuàng)新，比如說有效地采用線上營銷，以及訂閱的銷售模式?！?/p>

領(lǐng)克的“歐洲計劃”已經(jīng)在去年國慶期間落地，歐洲的第一家門店也在荷蘭的阿姆斯特丹開始運營了。據(jù)安聰慧介紹，領(lǐng)克的產(chǎn)品在這個月就在向歐洲發(fā)運，將會在今年4月份開始全面向歐洲客戶交付領(lǐng)克的產(chǎn)品。吉利和沃爾沃開啟下一個黃金十年的起點，由領(lǐng)克出海開始。

還有一個利好是，吉利和沃爾沃合并動力總成業(yè)務(wù)后，將為雙方開發(fā)動力總成產(chǎn)品和下一代雙電機混合動力系統(tǒng)，而沃爾沃在歐洲的主銷產(chǎn)品將是HEV和PHEV產(chǎn)品，新的動力總成公司也將成為領(lǐng)克在歐洲的后勤保障，為增強領(lǐng)克產(chǎn)品的競爭力貢獻(xiàn)力量。

下一個十年，“優(yōu)勢整合、資源互補、研發(fā)合力、架構(gòu)共享”將成為吉利和沃爾沃之間的關(guān)鍵詞，雙方將重點圍繞新四化領(lǐng)域展開更加緊密的合作。比如，電動汽車核心技術(shù)的共享。據(jù)介紹，在目前共享SEA浩瀚、SPA2電動車架構(gòu)基礎(chǔ)上，雙方已經(jīng)啟動下一代純電專屬模塊化架構(gòu)的聯(lián)合開發(fā)，實現(xiàn)核心技術(shù)成果的共享和規(guī)?；瘍?yōu)勢。沃爾沃、吉利及快速增長的領(lǐng)克、極星品牌都將共享該架構(gòu)。

再比如，雙方還將在三電和智能網(wǎng)聯(lián)方面實現(xiàn)技術(shù)共享，共用電池包和電驅(qū)系統(tǒng)，并通過聯(lián)合采購降低成本。這將進一步增強吉利汽車新能源研發(fā)實力，為吉利汽車成為一家新四化汽車公司提供有力支持和保障。

在未來行業(yè)主要角力的自動駕駛領(lǐng)域，吉利和沃爾沃也選擇“共擔(dān)成本、共享成果”的合作原則，雙方將基于各自已有的豐富研發(fā)成果和經(jīng)驗，由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件開發(fā)公司Zenseact牽頭，共同開發(fā)全球領(lǐng)先的高度自動駕駛解決方案。

總體來說，吉利和沃爾沃的此次合并，是雙方在未來十年仍保持競爭力的必要之舉，也為雙方探索更多的合作模式開創(chuàng)了一個新思路。
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