淺談浪潮集團(tuán)的崛起之路

頭頂著國(guó)內(nèi)最大服務(wù)器廠商的光環(huán)，出身齊魯大地的互聯(lián)網(wǎng)硬件企業(yè)——浪潮集團(tuán)，曾經(jīng)創(chuàng)造了不少中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上的第一。但在過去的一年里浪潮在股票市場(chǎng)的走勢(shì)并不算太理想，2020年7月9日創(chuàng)下48.48的高點(diǎn)后，股價(jià)一路下跌，最大跌幅還曾經(jīng)超過30%。

2020年12月底，浪潮在經(jīng)歷董事長(zhǎng)換帥之后，似乎利好消息不斷，1月的2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告中宣布：2020年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.50億元至16.30億元，同比最大增幅達(dá)75.51%。又是傳說子品牌浪潮云即將登陸創(chuàng)業(yè)板。今年2月，浪潮信息也在上證出現(xiàn)了一波10%的漲幅。老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)浪潮的最近一波操作是在進(jìn)行資本游戲，還是正在等待浪潮的價(jià)值回歸？

從一家圓規(guī)廠到國(guó)內(nèi)第一的硬件服務(wù)商

很少有人知道，浪潮集團(tuán)的前身其實(shí)是一家上海企業(yè)，主要生產(chǎn)圓規(guī)、尺子。當(dāng)時(shí)的名字叫鑫泰昌儀器廠，創(chuàng)立于1945年。在解放后公私合營(yíng)變身為國(guó)營(yíng)企業(yè)，1960年，為支援山東建設(shè)遷到濟(jì)南。并且和其他幾家上海的工廠合并成“山東教學(xué)儀器廠”，還一度成為山東幾家高校的校辦企業(yè)。在1960年山東師范學(xué)院物理系研發(fā)出了晶體管產(chǎn)品后，教具廠開始與計(jì)算機(jī)沾邊，之后又研發(fā)出磁帶機(jī)、磁盤機(jī)等與計(jì)算機(jī)外輔件，甚至到了70年代，浪潮磁帶機(jī)還能出口給國(guó)外的IBM。

到了70年代末，以磁帶機(jī)、磁盤機(jī)為主要產(chǎn)品的浪潮陷入困境，甚至到了舉債度日的地步，好在技術(shù)是第一驅(qū)動(dòng)力。1983年，自主研發(fā)的“浪潮牌”微型計(jì)算機(jī)誕生，浪潮這個(gè)品牌也應(yīng)運(yùn)而生?！叭圬?cái)經(jīng)”看到，此后的幾年，一口氣開發(fā)出8種微機(jī)產(chǎn)品，多個(gè)產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，浪潮早在90年代已經(jīng)在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)站穩(wěn)了腳跟。PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代來臨之際，浪潮又把業(yè)務(wù)中心放到了服務(wù)器上，1993年，浪潮研發(fā)團(tuán)隊(duì)研制出中國(guó)第一臺(tái)IA架構(gòu)服務(wù)器——浪潮SMP2000。

2020年，浪潮集團(tuán)旗下已擁有3家上市公司：A股上市的浪潮信息、浪潮軟件以及港股上市的浪潮國(guó)際。其中浪潮信息定位為云計(jì)算硬件提供商，而浪潮軟件屬于云計(jì)算軟件提供商；注冊(cè)在香港的浪潮國(guó)際則是專業(yè)從事跨境IT元件、IT系統(tǒng)方案銷售和軟件外包服務(wù)的銷售服務(wù)型軟件公司。其中，市值最高的浪潮信息已經(jīng)是騰訊、百度、阿里巴巴的AI服務(wù)器供應(yīng)商，和多家互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)保持穩(wěn)定的合作關(guān)系。從集團(tuán)的架構(gòu)來看，浪潮的業(yè)務(wù)面覆蓋云計(jì)算、服務(wù)器的硬件軟件，甚至還包括了IT元件等服務(wù)項(xiàng)目，看似穩(wěn)定的產(chǎn)品邏輯背后卻有一層不為人知的玻璃天花板。

英特爾要是抽掉梯子，浪潮就浪不起來了？

如前所述，浪潮的核心產(chǎn)品就是服務(wù)器。但作為一家服務(wù)器的生產(chǎn)廠商，生產(chǎn)和發(fā)展必須要受上游提供CPU、GPU等各種芯片廠商的制約。而在浪潮合作的上游企業(yè)中，英特爾所扮演的角色卻比較特別。

截至2020年，浪潮信息與英特爾的合作已超過30年，僅在2019年，浪潮信息從英特爾采購(gòu)的元器件已超過179億元。也就在2020年7月1日有傳聞指出，浪潮信息被加入美國(guó)政府的出口管制名單，英特爾將暫停出口至浪潮的相關(guān)產(chǎn)品。

對(duì)于這樣的消息，股價(jià)的反應(yīng)是非常敏感的，幾乎在英特爾可能斷供的消息傳出不到10分鐘，浪潮的股價(jià)就幾乎跌停。雖然在第一時(shí)間緊急公關(guān)滅火，浪潮緊急對(duì)外宣稱僅是暫停供貨，兩周內(nèi)恢復(fù)。但浪潮當(dāng)日仍收跌近5%。

有媒體梳理歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2013年，英特爾開始取代深圳市桑海通投資有限公司成為浪潮第一大供應(yīng)商。期間，英特爾占浪潮信息年度采購(gòu)比例維持在28%-38%之間，采購(gòu)金額也從2013年的15億元增長(zhǎng)至179億元，增幅達(dá)11倍。還有媒體指出，浪潮在服務(wù)器、存儲(chǔ)、AI解決方案、云服務(wù)等多方面，底層技術(shù)均依賴于英特爾的CPU，幾乎涵蓋其全部業(yè)務(wù)。可以說如果英特爾持續(xù)斷供，對(duì)浪潮的影響將是“致命”的。

除英特爾外，英偉達(dá)、希捷兩家美國(guó)廠商2019年也躋身浪潮信息前五大供應(yīng)商之列，幾家境外供應(yīng)商占其年度采購(gòu)總額比例為61.04%?？梢哉f，浪潮的脖子一直被美國(guó)的上游企業(yè)卡著。有觀點(diǎn)認(rèn)為浪潮在國(guó)內(nèi)服務(wù)器市場(chǎng)份額占據(jù)第一位，并非產(chǎn)品技術(shù)高、不可替代，其之所以能在市場(chǎng)上占據(jù)一席之地，主要是依靠較低的定價(jià)和配套的服務(wù)來吸引客戶。

分析浪潮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知。2013年-2019年，浪潮信息營(yíng)收從42.2億元增長(zhǎng)至516.5億元，但凈利潤(rùn)僅從1.45億元增長(zhǎng)至9.3億元。上游產(chǎn)品受制于人，下游應(yīng)收款和利潤(rùn)提不高，似乎成了浪潮這樣的中游企業(yè)生存的困境。

時(shí)間到了2020年，看慣了特朗普政府對(duì)中國(guó)企業(yè)的全方位打壓，有媒體作出預(yù)言，“按照美國(guó)政府的一貫作風(fēng)，即使今天不打壓你，難保哪一天也會(huì)對(duì)你動(dòng)手，任何一家中國(guó)服務(wù)器廠商隨時(shí)都有被美國(guó)斷供的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)自主可控能力已經(jīng)迫在眉睫?！?/p>

認(rèn)清當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)和供應(yīng)鏈形勢(shì)，無論是對(duì)于浪潮、曙光還是聯(lián)想等中國(guó)廠商來說，把雞蛋放在一個(gè)籃子里，顯然已經(jīng)非常危險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)海光、鯤鵬、飛騰芯片廠商近年研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化提升較快，也具備一定生態(tài)和性價(jià)比，近期運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)份額不斷提高，國(guó)內(nèi)硬件生產(chǎn)商逐步采購(gòu)一部分國(guó)產(chǎn)上游供應(yīng)商或許是未來必須要考慮的方案。

在經(jīng)歷2021年兩黨輪替后的美國(guó)，事實(shí)上也對(duì)貿(mào)易放松了限制，市場(chǎng)預(yù)計(jì)英特爾純從商業(yè)角度考慮也不會(huì)對(duì)其全球最大客戶之一浪潮信息斷供，2020年的“斷供”風(fēng)波顯然政治層面的因素更多。浪潮雖不是英特爾第一大客戶，但背后是中國(guó)市場(chǎng)旺盛的需求。英特爾2019年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年在大中國(guó)區(qū)營(yíng)收為200.26億美元，占總營(yíng)收比重為27.8%，是其第一大營(yíng)收來源地。

隨著疫情結(jié)束后世界范圍內(nèi)市場(chǎng)需求回暖，國(guó)家又將加快5G、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等七大領(lǐng)域新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度，中國(guó)服務(wù)器市場(chǎng)未來幾年需求仍比較旺盛。阿里、騰訊的等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的服務(wù)器需求也在持續(xù)增加，對(duì)浪潮的商業(yè)需求也勢(shì)必加強(qiáng)。

操作子品牌上市，政務(wù)云老大浪潮云或成下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)

去年12月9日中信證券已完成對(duì)浪潮云的科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作，當(dāng)日盤中浪潮集團(tuán)股票紛紛走強(qiáng)，浪潮軟件漲停，浪潮信息一度漲超4%，雖然之后又出現(xiàn)了下跌，但仍顯示浪潮云強(qiáng)大的資本號(hào)召力。有證券分析人士指出作為重要“輸血通道”的浪潮信息，在股價(jià)上的持續(xù)疲軟已經(jīng)讓浪潮集團(tuán)不得不調(diào)整策略。計(jì)劃望再造一個(gè)更具想象力的上市平臺(tái)，將浪潮云送上科創(chuàng)板。

浪潮官網(wǎng)顯示，浪潮云成立是一家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開發(fā)商，以混合云管理模式為基礎(chǔ)，為政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)組織提供安全防護(hù)機(jī)制和服務(wù)能力，提供覆蓋IaaS、PaaS、DaaS、政府應(yīng)用、企業(yè)應(yīng)用在內(nèi)的全方位服務(wù)。

2015年，“浪潮云”品牌正式獨(dú)立，當(dāng)時(shí)浪潮集團(tuán)承諾3年投入100億元，2017年又追加目標(biāo)金額到2018年60個(gè)億到了2020年直接達(dá)到240億。繼承浪潮集團(tuán)信息服務(wù)經(jīng)驗(yàn)與政府關(guān)系資源的浪潮云，已連續(xù)多年政府市場(chǎng)占有率第一、公有云市場(chǎng)前三。

看到，一樣是定位為云服務(wù)器，同時(shí)又作為BAT公司的服務(wù)器合作方。浪潮云的推出，被一些人評(píng)論為和合作方阿里云、騰訊云的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。但其實(shí)從業(yè)務(wù)形態(tài)上來看，阿里云、騰訊云更多是B2B2C的模式。而浪潮云的目標(biāo)是一個(gè)云的“生態(tài)體系”+“市場(chǎng)”，本質(zhì)是B2B的生意，兩者的目標(biāo)用戶并不完全相同。這種業(yè)務(wù)形態(tài)其實(shí)也就決定了浪潮云未來的發(fā)展方向——政務(wù)云。IDC發(fā)布的《中國(guó)政務(wù)云云服務(wù)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額，2019》報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示：浪潮云以20.3%的市場(chǎng)份額占比，繼續(xù)穩(wěn)居2019中國(guó)政務(wù)云云服務(wù)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額第一位。

依托浪潮集團(tuán)的硬件開發(fā)優(yōu)勢(shì)，和阿里云、騰訊云偏重整體解決方案不同，浪潮不僅生產(chǎn)服務(wù)器，其實(shí)阿里云、騰訊云的很多高精尖服務(wù)器也是和浪潮一起合作開發(fā)出來的，可以說擁有相對(duì)的硬件服務(wù)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)浪潮云自己的定位，他們目前把客戶分類為平臺(tái)技術(shù)型合作伙伴、應(yīng)用市場(chǎng)合作伙伴、云方案合作伙伴、云遷移合作伙伴。從這個(gè)分類也可以發(fā)現(xiàn)，浪潮已經(jīng)把客戶細(xì)分到了基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)遷移、服務(wù)器搭建、移動(dòng)端產(chǎn)品搭建和數(shù)據(jù)變現(xiàn)創(chuàng)新幾個(gè)階段，業(yè)務(wù)形態(tài)覆蓋了政府和企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的幾個(gè)發(fā)展階段，并計(jì)劃一次性囊括政務(wù)、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展業(yè)務(wù)。

目前浪潮云正在數(shù)據(jù)交易平臺(tái)“天元數(shù)據(jù)網(wǎng)”試圖匯集政府開放數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)、第三方數(shù)據(jù)資源。相比阿里、騰訊基于電商和社交的用戶數(shù)據(jù)，或因?yàn)閿?shù)據(jù)基數(shù)太多或者涉及商業(yè)機(jī)密，有著政務(wù)背景的浪潮云數(shù)據(jù)平臺(tái)，未來可能在數(shù)據(jù)變現(xiàn)的賽道上更有發(fā)展前景。

已經(jīng)進(jìn)入輔導(dǎo)期的浪潮云給自己制定的目標(biāo)是，政府的客戶購(gòu)買服務(wù)達(dá)到十萬以上，再推動(dòng)一百萬以上企業(yè)購(gòu)買服務(wù)?？紤]浪潮云2020年輕松實(shí)現(xiàn)的200個(gè)億的業(yè)績(jī)，浪潮云上市后一年內(nèi)的盈利其實(shí)可以期待。但由于未來中國(guó)企業(yè)和政務(wù)云服務(wù)器的增量肯定有限，未來除了云的收入、第三方合作的收入，數(shù)據(jù)服務(wù)必定會(huì)成為浪潮云在資本市場(chǎng)上持續(xù)融資的增量保證。

由于社會(huì)公共數(shù)據(jù)的敏感性，浪潮與政務(wù)數(shù)據(jù)庫之間技術(shù)、法律等問題打通其實(shí)還尚待解決。同時(shí)在面對(duì)上市的業(yè)績(jī)壓力的時(shí)候，增量緩慢公開具有一定政策風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)數(shù)據(jù)，相比更具商業(yè)價(jià)值的消費(fèi)數(shù)據(jù)和社交數(shù)據(jù)，顯然還缺乏一定的吸引力。未來浪潮云是否能通過云服務(wù)器加數(shù)據(jù)變現(xiàn)的模式走得更遠(yuǎn)還需要謹(jǐn)慎觀察。
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