電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道(文/黃山明)如果說中國(guó)市場(chǎng),在海思之后,誰是芯片龍頭,可能會(huì)眾說紛紜。但是要說誰是中國(guó)安防市場(chǎng)的龍頭,那么??低?/u>的地位毋庸置疑。這家安防巨頭市值一度超過6000億,在全球安防市場(chǎng)上也能有一席之地,但就在五一假期之后,這家安防巨頭,卻連續(xù)兩天暴跌,而這一切,都來源于一份報(bào)道。
一個(gè)報(bào)道,兩次暴跌
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》(簡(jiǎn)稱FT)援引了幾位知情人士的消息稱,美國(guó)正準(zhǔn)備對(duì)中國(guó)企業(yè)海康威視實(shí)施嚴(yán)厲制裁,同時(shí)拜登政府已在為這項(xiàng)“與人權(quán)有關(guān)”的制裁“打基礎(chǔ)”。報(bào)道還稱,美方尚未就此做出最終決定,但此舉將影響深遠(yuǎn)。
該報(bào)道一出,??低暪蓛r(jià)5月5日當(dāng)即跌停,5月6日股價(jià)也一路暴跌,可見這篇報(bào)道對(duì)于投資市場(chǎng)的打擊力度之大。
對(duì)此,??低曉?月5日上午便發(fā)布了相關(guān)聲明,稱:“報(bào)道提到的美國(guó)政府可能實(shí)施的制裁還有待核實(shí)。我們認(rèn)為,任何此類制裁都應(yīng)建立在可靠的證據(jù)和正當(dāng)程序基礎(chǔ)上。我們希望得到公平、公正的對(duì)待。”
??低曇呀?jīng)不是第一次受到美國(guó)的不公正對(duì)待了,從2018年開始,美國(guó)便針對(duì)中國(guó)科技企業(yè)進(jìn)行制裁。海康威視作為中國(guó)安防領(lǐng)頭羊,自然特別受到美國(guó)的“關(guān)照”。
耐人尋味的是,2019年10月份,美國(guó)就以“協(xié)助侵犯人權(quán)”為由,將??低暳腥氲搅藢?shí)體清單當(dāng)中。為此,該公司在未獲得許可時(shí)無法進(jìn)口美國(guó)原產(chǎn)商品;美國(guó)的自然人與法人不得對(duì)其進(jìn)行投資;不得出售產(chǎn)品給美國(guó)電信、聯(lián)邦機(jī)構(gòu)或聯(lián)邦承包商;不得在美國(guó)銷售任何新產(chǎn)品等。
??低暦矫婊貞?yīng)稱,制裁不能解決問題,還會(huì)制造出更多新的問題,??低暼匀幌嘈湃蚪?jīng)濟(jì)一體化是人類最好的選擇。
另一方面,從營(yíng)收上來看,據(jù)2021年年報(bào)顯示,海康威視的境內(nèi)收入占比為73%,境外收入占比為27%。這也意味著??低暤拇蟛糠质杖雭碜灾袊?guó)本土,極端情況下,今年下半年??低晱娜虬l(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)中完全退出,對(duì)其全年的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆绊憙H在6%左右,這還沒有考慮到其他國(guó)家市場(chǎng)的對(duì)沖。
同時(shí)在供應(yīng)鏈層面,自從被美國(guó)列入實(shí)體清單之后,??低曇呀?jīng)進(jìn)行3年的國(guó)產(chǎn)化切換,目前國(guó)產(chǎn)化程度已經(jīng)相當(dāng)高,近幾年??低暤臉I(yè)績(jī)說明會(huì)上便多次提及。
此外,這份報(bào)道的真實(shí)性目前還未得到求證,并且美國(guó)白宮和財(cái)政部也尚未發(fā)表相關(guān)評(píng)論。一方面是此前便已經(jīng)利用所謂的“協(xié)助侵犯人權(quán)”為由將海康威視列入實(shí)體清單,此次又以同樣的理由再制裁一遍,有些多此一舉;另一方面,即便美國(guó)真的制裁??低暎瑢?duì)其影響并不算太大,這樣的行動(dòng)到底有何必要?
??低暤牟季?/p>
盡管從上文的分析中可以看出,即便美國(guó)再次制裁??低?,對(duì)其業(yè)務(wù)的影響可能并沒有想象中的大,但市場(chǎng)表現(xiàn)卻對(duì)此反應(yīng)劇烈。尤其在股市上,連續(xù)兩天的暴跌,顯示出投資者對(duì)于這份制裁的恐慌。
從公司自身的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看,2021年,海康威視營(yíng)收814.20億元,同比增長(zhǎng)28.21%;利潤(rùn)184.74億元,同比增長(zhǎng)21.57%;凈利潤(rùn)168.00億元,同比增長(zhǎng)25.51%。
到了2022年一季度,公司營(yíng)收165.22億元,同比增長(zhǎng)18.11%;凈利潤(rùn)22.84億元,同比增長(zhǎng)5.29%。
如果將歷年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn),??低暤膬衾麧?rùn)增速在2022年呈現(xiàn)出明顯的下滑,從25%以上下滑至5%左右。
凈利潤(rùn)增速下滑主要源自于發(fā)展多年來安防市場(chǎng)逐漸走向成熟期,以及全球供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш馑鶎?dǎo)致的成本上升。數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,海康威視營(yíng)收增速分別為18.93%、15.69%和10.14%。
但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看,被列入美國(guó)“實(shí)體清單”并沒有打斷??低暤某砷L(zhǎng),營(yíng)收與利潤(rùn)每年的增長(zhǎng)便足以證明。同時(shí)有數(shù)據(jù)顯示,在綜合安防領(lǐng)域,??低曔B續(xù)8年蟬聯(lián)視頻監(jiān)控行業(yè)的全球第一,擁有全球市場(chǎng)份額高達(dá)24.1%。
據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)研公司數(shù)據(jù)顯示,全球上千個(gè)使用??低暠O(jiān)控鏡頭的城市中,前五大市場(chǎng)分別在越南、美國(guó)、墨西哥、英國(guó)及巴西。如果這些城市需要淘汰或者更換??低暤漠a(chǎn)品,則需要花費(fèi)數(shù)億美元的開支以及數(shù)年的時(shí)間,這些城市是否能接受這項(xiàng)額外的成本開支,還是一個(gè)未知數(shù)。
同時(shí),為了應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn),??低暠旧硪苍诜e極的準(zhǔn)備當(dāng)中。其中的一項(xiàng)重要措施,便是高庫存。
從2021年的財(cái)報(bào)中顯示,為了應(yīng)對(duì)近年來由于制裁和疫情所帶來的供應(yīng)鏈不確定性,將繼續(xù)保持原材料的高水位,以高庫存緩沖外界環(huán)境變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)報(bào)顯示,截至2021年底,??低暷昴┐尕涍_(dá)到179.74億元,同比年初大幅增加56.5%,占總資產(chǎn)比例為17.31%;而2022年一季度末進(jìn)一步增加到185億元。
不過高庫存盡管可以降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn),但也會(huì)極大的影響公司的現(xiàn)金流。2021年,??低暤慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為127億元,同比下滑21.01%;今年一季度,這一財(cái)務(wù)指標(biāo)繼續(xù)惡化,為凈流出39億元,而去年同期的數(shù)字為20.2億元。
因此,本來為了抵御風(fēng)險(xiǎn)而增高的庫存,反而吞噬了公司的現(xiàn)金流,減弱了公司抵御其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。這也是為何FT的報(bào)道一出,對(duì)于??低暪墒猩显斐傻挠绊懭绱舜螅坏I(yè)務(wù)受損,必然會(huì)減少營(yíng)收,減少市場(chǎng),而高庫存反而成為了負(fù)擔(dān)。
當(dāng)然,這種擔(dān)憂顯然只是暫時(shí)的,一方面該消息并未證實(shí),另一方面??低曔€有廣闊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行兜底,能夠支撐其渡過難關(guān)。
制裁??担绹?guó)的圍點(diǎn)打援
盡管無法確認(rèn)FT所報(bào)道的消息到底是否屬實(shí),但隨著??低暤幕貞?yīng),以及國(guó)家外交部的回應(yīng),只能說空穴來風(fēng),未必?zé)o因。
在《左傳·襄公十一年》中有一言:居安思危,思則有備,有備無患。因此可以先假設(shè)FT的報(bào)道為真,了解美國(guó)到底想要做什么,才能更好地進(jìn)行應(yīng)對(duì),不至于臨時(shí)慌了手腳。
那么再次制裁一個(gè)已經(jīng)被列入到“實(shí)體清單”的企業(yè),并且還是在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),是為了什么呢?
筆者認(rèn)為,首先說為何是這個(gè)節(jié)點(diǎn),在4月份,??低暪剂俗约?021年的年報(bào),顯示這一年其海外營(yíng)收達(dá)到219.85億元,同比增長(zhǎng)24.23%,公司境外收入占總收入比例達(dá)到27%。
要知道這已經(jīng)是海康威視連續(xù)8年蟬聯(lián)視頻監(jiān)控行業(yè)的全球第一,而且還擁有如此高的增速。而美國(guó)近幾年對(duì)增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛的中國(guó)科技企業(yè)向來視作打擊目標(biāo),不論是從華為、中興,還是大疆等,都被特別“關(guān)照”過。遏制中國(guó)科技企業(yè)的快速發(fā)展,已經(jīng)成為當(dāng)前美國(guó)政府的既定目標(biāo),??低曌匀蝗绱?。
此外,??低曌鳛槿蜃畲蟮臄z像頭OEM,其提供的攝像頭產(chǎn)品,核心部件就是芯片及AI算法,而AI技術(shù)的發(fā)展也代表了未來國(guó)家技術(shù)發(fā)展的潛力。
在人工智能領(lǐng)域,從2020年開始,中國(guó)的人工智能相關(guān)論文引用率便首次超越了美國(guó),其占比達(dá)到20.7%,而美國(guó)為19.8%。這也意味著在全球AI領(lǐng)域中,中國(guó)已經(jīng)成為人工智能研究領(lǐng)域中最具影響力的國(guó)家。
海康威視能夠?yàn)锳I技術(shù)提供龐大的應(yīng)用市場(chǎng),可以幫助技術(shù)快速迭代,制裁??低曇矔?huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的AI技術(shù)發(fā)展帶來一定影響。
除了AI技術(shù)外,更重要的在于芯片。安防攝像頭及存儲(chǔ)設(shè)備所需要的芯片大致分為四類,分別為模擬監(jiān)控系統(tǒng)的前端ISP芯片、后端DVR SoC芯片,以及網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控系統(tǒng)的前端IPC SoC芯片以及后端NVR SoC芯片。
此前海康威視的主要供應(yīng)商為海思,自從海思被制裁后,國(guó)內(nèi)的富瀚微等開始進(jìn)入到了??低暤墓?yīng)鏈當(dāng)中,為其提供相關(guān)芯片產(chǎn)品。
但問題在于,大多數(shù)國(guó)內(nèi)原廠其代工廠基本為臺(tái)積電、中芯國(guó)際、聯(lián)電等廠商,而這些企業(yè)一旦受到美國(guó)干預(yù),便無法為其提供芯片代工,這也意味著國(guó)內(nèi)的企業(yè)將無法為??道^續(xù)提供國(guó)產(chǎn)芯片。
這將帶來兩個(gè)影響,一個(gè)是??低暥嗄陙淼膰?guó)產(chǎn)化替代方案將被迫中止,重新選擇國(guó)外大廠產(chǎn)品,如安霸等;另一個(gè)則是國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體原廠依托市場(chǎng)獲得的高速增長(zhǎng)將變得難以為繼,當(dāng)沒有市場(chǎng)時(shí),國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)又將回歸到過去的狀態(tài)中。
歸根結(jié)底,是因?yàn)橹袊?guó)目前還沒有中高端完全自主的芯片生產(chǎn)體系,在不少半導(dǎo)體設(shè)備、原材料上依然依賴于國(guó)外供應(yīng),這就導(dǎo)致美國(guó)可以隨意拿捏中國(guó)的龍頭企業(yè),幾乎零成本地打散中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展格局。
唯一能做的,便是加快國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的研發(fā),加大對(duì)國(guó)產(chǎn)原材料的投入,制定適合中國(guó)市場(chǎng)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下,前進(jìn)是唯一的選擇。
原文標(biāo)題:美國(guó)屢次“制裁”??低?,打亂國(guó)產(chǎn)安防芯片/產(chǎn)業(yè)陣腳?
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