近日,據(jù)傳感器專家網(wǎng)獲悉,中國(guó)傳感器龍頭企業(yè)韋爾股份發(fā)布了2023年Q1財(cái)報(bào),利潤(rùn)同比下滑達(dá)98%,但從股市上來(lái)看,韋爾股份股價(jià)并未迎來(lái)大幅跳水,甚至開(kāi)盤(pán)高開(kāi)。 據(jù)分析,韋爾股份一季度庫(kù)存減少,總體半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng),利潤(rùn)下降主要受累于之前的庫(kù)存積累,二季度庫(kù)存或可能降到健康水平。因此一季度或是韋爾股份財(cái)務(wù)水平的底了,未來(lái)幾個(gè)季度或呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),在今年3、4季度公司會(huì)恢復(fù)到正常經(jīng)營(yíng)盈利。 因此,作為中國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)最大的企業(yè),韋爾股份仍被投資者看好,隨著汽車傳感器等發(fā)力,未來(lái)可期。
韋爾股份發(fā)表一季報(bào),圖源:韋爾股份官網(wǎng)
4月18日,市值超1200億元的韋爾股份披露的2023年一季報(bào)顯示,該公司首季度營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比雙降,而其扣非凈利潤(rùn)僅為2196.45萬(wàn)元,同比下滑98%。而從韋爾股份多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)看來(lái),其并未出現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)跡象。
在業(yè)內(nèi)看來(lái),韋爾股份業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)何時(shí)會(huì)出現(xiàn),仍需視全球半導(dǎo)體行業(yè)走勢(shì)而定。而從當(dāng)前行業(yè)整體銷售狀況來(lái)看,這一拐點(diǎn)到來(lái)尚需時(shí)日。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,半導(dǎo)體庫(kù)存調(diào)整會(huì)一直持續(xù)今年前三季度。
經(jīng)營(yíng)狀況仍舊堪憂
韋爾股份一季報(bào)顯示,該公司2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為43.35億元,同比下滑22%。這一數(shù)字創(chuàng)下該公司近三年來(lái)最低的首季度營(yíng)收紀(jì)錄,在2021年和2022年兩年中,營(yíng)收規(guī)模分別為62.12億元和55.38億元。
韋爾股份利潤(rùn),圖源:韋爾股份一季報(bào)
數(shù)據(jù)顯示,韋爾股份一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)僅為1.99億元,同比下滑78%。需要提及的是,在其利潤(rùn)表中,公允價(jià)值變動(dòng)凈收益就達(dá)到1.3億元,而在過(guò)去兩年中,這一科目數(shù)據(jù)均為負(fù)數(shù)。
正因如此,扣除非經(jīng)常性損益后,韋爾股份一季度扣非凈利潤(rùn)僅為2196.45萬(wàn)元,同比下滑98%。
韋爾股份首季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)了些許改善。數(shù)據(jù)顯示,其首季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為13.83億元。不過(guò),需要提及的是,韋爾股份一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正,與去年現(xiàn)金流整體狀況較差不無(wú)關(guān)系。從去年一至四季度來(lái)看,該公司這一科目分別為-7.97億元、-13.91億元、-26.69億元和-19.93億元。
不難看出,韋爾股份一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),主要與去年全年現(xiàn)金流狀況不理想有較大關(guān)系。其在一季報(bào)中也表示,現(xiàn)金流狀況改善主要因本期購(gòu)買商品支付現(xiàn)金減少所致。
去庫(kù)存的進(jìn)度,被業(yè)內(nèi)視為業(yè)務(wù)復(fù)蘇的關(guān)鍵指標(biāo),如果存貨無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)銷售,將經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。韋爾股份在2022年底進(jìn)行了大幅計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后,備受關(guān)注的存貨“水位”開(kāi)始降低。截至一季度末,其存貨余額為107.69億元,而在去年底,該數(shù)據(jù)為123.56億元。
韋爾股份存貨,圖源:韋爾股份一季報(bào)
不過(guò),需要注意的是,韋爾股份在去年年底,因消費(fèi)電子市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷、產(chǎn)品部分市場(chǎng)出貨量下滑、產(chǎn)品銷售價(jià)格承壓,而計(jì)提存貨跌價(jià)約13.6億元。由此看出,其存貨余額的回落,并非由于銷售狀況回暖導(dǎo)致庫(kù)存周轉(zhuǎn)加速,而是主要是因?yàn)橛?jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備所引起。
附2002年成績(jī)單
就在近日,韋爾股份剛交出一份令市場(chǎng)堪憂的“成績(jī)單”。2022年,這家IC設(shè)計(jì)巨頭實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為200.78 億元,較2021年減少16.7%;其歸母凈利潤(rùn)下跌77.88%,歸母扣非凈利潤(rùn)更是下跌高達(dá)97.61%。
其中,該公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)164.07億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為82.15%,較上年減少19.49%;而半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入35.65億元,占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的17.85%,較上年減少2.6%,各業(yè)務(wù)條線業(yè)績(jī)出現(xiàn)全面下滑。
其中,其核心業(yè)務(wù)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率從2021年的37.9%降至35.16%,而半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)毛利率則從2021年的15.05%降至9.04%。韋爾股份也提到,公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)及銷售業(yè)務(wù)的營(yíng)收規(guī)模和產(chǎn)品毛利率較2021年均有所下降,主要是由于消費(fèi)電子需求下滑導(dǎo)致出貨量有所減少,同時(shí)因半導(dǎo)體行業(yè)庫(kù)存高企,導(dǎo)致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)劇烈,產(chǎn)品銷售單價(jià)下降。
實(shí)際上,2022年芯片“砍單潮”中,消費(fèi)電子是重災(zāi)區(qū)。2022年消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)萎靡,手機(jī)、個(gè)人電腦出貨下滑的同時(shí),新興家電、穿戴設(shè)備也未能支撐出貨,包括三星、蘋(píng)果在內(nèi)的大企業(yè)紛紛砍單,進(jìn)一步加重芯片設(shè)計(jì)企業(yè)困境。
根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Counterpoint公布的數(shù)據(jù),2022年全球智能手機(jī)銷量同比下降12%。2022年第四季度智能手機(jī)移動(dòng)市場(chǎng)報(bào)告顯示,全球智能手機(jī)出貨量為3.03億部,同比更是下降了約19%,創(chuàng)有記錄以來(lái)最大的單季度跌幅。
在這一背景下,汽車電子仍然相對(duì)較為紅火,成為韋爾股份為數(shù)不多能抓的“救命稻草”。2022年,韋爾股份圖像傳感器中,來(lái)源于汽車市場(chǎng)的收入從2021年的23.21億元提升至36.33億元,增加56.55%。
綜合自:中國(guó)基金報(bào)、傳感器專家網(wǎng)、芯光社
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