在半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代浪潮愈演愈烈的背景下,國(guó)內(nèi)MCU廠商快速崛起。在最新Q3財(cái)報(bào),國(guó)內(nèi)MCU上市公司Q3表現(xiàn)如何?MCU上市公司Q3財(cái)報(bào)背后隱藏有哪些市場(chǎng)的挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)?
MCU本質(zhì)是CPU適度縮減規(guī)格與頻率,且集成了存儲(chǔ)器、計(jì)時(shí)器、I/O等模塊的一個(gè)微型的芯片級(jí)計(jì)算機(jī),其既是銜接物理世界和數(shù)字世界進(jìn)行交互的運(yùn)算中樞,也是電子產(chǎn)品智能化、智慧化的關(guān)鍵核心。MCU主要應(yīng)用于汽車電子(39%)、工業(yè)控制(25%)、消費(fèi)電子(14%)、計(jì)算與存儲(chǔ)(14%)、網(wǎng)絡(luò)通信(8%)等六大下游市場(chǎng)。
根據(jù)PrecedenceResearch研究顯示,2022年全球MCU市場(chǎng)約為282億美元,預(yù)計(jì)2030年有望達(dá)582億美元,未來(lái)8年CAGR為9.48%。根據(jù)IHS和IC Insights,2022年中國(guó)MCU市場(chǎng)規(guī)模約為390億元,同比增長(zhǎng)7.7%,預(yù)計(jì)2026年將有望突破500億元,未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。
進(jìn)入2023年的11月份,A股上市公司三季報(bào)已經(jīng)披露完畢。國(guó)內(nèi)MCU上市公司Q3表現(xiàn)如何?哪些賽道增長(zhǎng)最快?哪些公司最賺錢?
國(guó)內(nèi)MCU廠商正在快速崛起
目前A股上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中有明確MCU業(yè)務(wù)的有11家。無(wú)論從市值還是營(yíng)收來(lái)看,兆易創(chuàng)新都是排名第一,成為國(guó)內(nèi)MCU 上市公司“一哥”。從當(dāng)前市值來(lái)看,超過(guò)百億的包括兆易創(chuàng)新(720億元)、復(fù)旦微電(294億元)、峰岹科技(102億元)。從2023前三季度營(yíng)收來(lái)看,超過(guò)10億的包括兆易創(chuàng)新(43.9億元)、復(fù)旦微電(27.4億元)、樂(lè)鑫科技(10.3億元)。從產(chǎn)品品類來(lái)看,大部分公司以32 位 ARM 架構(gòu)MCU為主,樂(lè)鑫科技自 2020年之后的新產(chǎn)品皆已使用自主研發(fā)的基于 RISC-V 指令集的 IP。據(jù) Omdia 統(tǒng)計(jì),兆易創(chuàng)新在2022年全球 MCU 市場(chǎng)排名第 7。根據(jù)TSR統(tǒng)計(jì),樂(lè)鑫科技是2022 年度物聯(lián)網(wǎng) Wi-Fi MCU 芯片全球出貨量市占率第一。
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前三季度業(yè)績(jī)低迷,這類MCU表現(xiàn)亮眼
2023年前三季度,63%的國(guó)內(nèi)MCU上市公司營(yíng)收同比下滑,81%的公司凈利潤(rùn)同比下滑,45%的公司凈利潤(rùn)虧損,行業(yè)整體業(yè)績(jī)承壓。
根據(jù)兆易創(chuàng)新透露,芯片產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降,產(chǎn)品價(jià)格相較去年下降,導(dǎo)致盡管公司產(chǎn)品銷量有所增加,營(yíng)業(yè)收入仍同比下降。中穎電子表示,受產(chǎn)品售價(jià)及銷售組合變動(dòng)影響,毛利率下滑。公司產(chǎn)品大多面臨市場(chǎng)銷售價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈化的情況,各產(chǎn)品線銷售同比呈現(xiàn)下滑。中微半導(dǎo)表示,由于庫(kù)存成本較高和去庫(kù)存、占市場(chǎng)的銷售策略影響,產(chǎn)品單價(jià)下降致毛利率大幅下降,營(yíng)業(yè)收入總額仍不及歷史同期。
值得關(guān)注的是,部分公司在此背景下依舊是實(shí)現(xiàn)了可觀的增長(zhǎng)。Wi-Fi MCU廠商樂(lè)鑫科技2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.27億元,同比增長(zhǎng)8.18%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.87億元,同比增長(zhǎng)3.96%,營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。樂(lè)鑫科技表示,在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度低迷的背景下,許多下游客戶業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑,但公司新品放量,最終實(shí)現(xiàn)了整體營(yíng)收的增長(zhǎng)。次新類的高性價(jià)比產(chǎn)品線 ESP32-C3 和高性能產(chǎn)品線 ESP32-S3 在本年度順利進(jìn)入了快速增長(zhǎng)階段。
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國(guó)產(chǎn)MCU廠商Q3業(yè)績(jī)承壓
2023年Q3,盡管營(yíng)收環(huán)比增速有所改善,但仍有45%的MCU上市公司凈利潤(rùn)虧損,整體業(yè)績(jī)壓力仍在。中穎電子表示,Q3受產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)影響,公司計(jì)提的存貨跌價(jià)損失增加而影響盈利。公司存貨處于偏高水平,預(yù)期存貨處于偏高水平的情況將延續(xù)到年底。
不過(guò),芯??萍?/u>Q3營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)了 31.15%。芯海科技表示,主要系隨著行業(yè)景氣度逐步回升,且公司新產(chǎn)品陸續(xù)上市并產(chǎn)生營(yíng)收。
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自2023Q1國(guó)內(nèi)MCU上市公司的毛利率急劇下滑后,直至Q3并未見到毛利率水平的明顯改善。不過(guò),復(fù)旦微電、樂(lè)鑫科技、鉅泉科技這幾家公司的毛利率水平保持較好。
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整體去庫(kù)存見成效,總體存貨水平仍偏高
從庫(kù)存水平來(lái)看,Q3 超過(guò)72%的國(guó)內(nèi)MCU上市公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯縮短,行業(yè)去庫(kù)存效果初顯,但行業(yè)龍頭兆易創(chuàng)新和中穎電子的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)仍在延長(zhǎng)。與國(guó)外MCU大廠100-200天的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相比,國(guó)內(nèi)MCU上市公司的庫(kù)存水平仍然偏高。
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從11家國(guó)內(nèi)MCU上市公司最新財(cái)報(bào)來(lái)看,國(guó)內(nèi)MCU行業(yè)尚未走出低谷,但部分細(xì)分領(lǐng)域的亮點(diǎn)值得關(guān)注,如Wi-Fi MCU等。此外,國(guó)內(nèi)MCU上市公司在車規(guī)級(jí)MCU領(lǐng)域的突圍和壯大同樣值得關(guān)注。
不過(guò),當(dāng)下的MCU這個(gè)賽道已變得異常擁擠,未來(lái)幾年MCU芯片企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)加速迭代,優(yōu)勝略汰,一批國(guó)內(nèi)MCU廠商將會(huì)脫穎而出。我們將持續(xù)國(guó)內(nèi)MCU上市公司的最新進(jìn)展和動(dòng)向。
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原文標(biāo)題:TOP11國(guó)產(chǎn)MCU芯片廠商Q3業(yè)績(jī)大PK
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