多家頭部鋰電企業(yè)沖刺IPO

摘要

頭部企業(yè)市占引領(lǐng)，帶動資本流向變動。

年底以來，多家頭部鋰電企業(yè)沖刺IPO。

其中行業(yè)龍頭寧德時代近期已傳出將奔赴港股上市。市場消息透露，寧德時代或募集50-60億美元（約360-430億人民幣）。寧德時代已與香港科技園簽署合作備忘錄，寧德時代將在香港設(shè)立國際總部，并在香港科學(xué)園成立“寧德時代香港科技創(chuàng)新研發(fā)中心”。

瑞浦蘭鈞近期在港交所發(fā)布公告，于2023年12月8日至2023年12月13日招股，公司擬全球發(fā)售1.16億股，預(yù)計公司股份將于12月18日正式上市。

此外，蜂巢能源正備案沖刺科創(chuàng)板，中創(chuàng)新航或沖刺內(nèi)地A股。

結(jié)合今年的產(chǎn)業(yè)形式，鋰電行業(yè)邁入深水區(qū)。產(chǎn)能過剩與價格戰(zhàn)導(dǎo)致投融資退潮，鋰電企業(yè)資本開支縮減，上下游借款周期縮短。

總體來看，由上游原材料價格“暴跌”帶來的供應(yīng)鏈風(fēng)險和由新能源車市增速放緩帶來的需求風(fēng)險，導(dǎo)致鋰電企業(yè)雙重承壓，并由供應(yīng)鏈的層級傳導(dǎo)到來經(jīng)營性資本斷流風(fēng)險。

根據(jù)高工鋰電此前的梳理，除了上述頭部企業(yè)，目前市場還存在超80家鋰電企業(yè)朝IPO發(fā)起沖刺，合計募集的金額超過900億元，相比于2022年的募集資金高出38%。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，涵蓋正負(fù)極材料、隔膜、設(shè)備、電池等。

不過也可以看到，在投融資中，頭部企業(yè)的聲勢更大，相比于過去中小企業(yè)和跨界企業(yè)屢獲資本加持，如今更多是頭部鋰電企業(yè)攪動資本市場。

可以說，這也是新一輪產(chǎn)業(yè)周期中，頭部企業(yè)終端市場的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，最終帶來資本流向的變動。

當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)渡過了產(chǎn)能不足的時代，鋰電產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩帶來的同質(zhì)化正在迅速攤薄行業(yè)利潤，而追求新產(chǎn)品、新技術(shù)，從而獲得更高的溢價能力，成為市場競爭的關(guān)鍵。

從終端市占率來看，頭部企業(yè)市占率逐年提高。尤其是在電芯環(huán)節(jié)，Top5市占率2023年以來已經(jīng)突破97%。根據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)，在材料端，包括四大主材，頭部企業(yè)的市占率總體將維持穩(wěn)定甚至上升態(tài)勢。

從更大的政策層面，鋰電企業(yè)IPO也面臨“關(guān)閘”風(fēng)險。監(jiān)管層多次發(fā)布IPO相關(guān)政策，突出扶優(yōu)限劣，嚴(yán)限多元化投資。

在市占率引領(lǐng)，以及憑借品牌、資金、規(guī)模、技術(shù)、渠道建立的優(yōu)勢，龍頭企業(yè)優(yōu)勢不斷擴(kuò)大、穩(wěn)固，最終帶來資本市場流向的集中。

審核編輯：湯梓紅