天風(fēng)證券郭明錤：2024年消費電子產(chǎn)業(yè)三大投資重點

郭明錤12月25日發(fā)布研究報告稱，2024年消費電子行業(yè)將呈現(xiàn)三大投資趨勢，包括安卓手機庫存清理、Vision Pro頭顯用戶體驗以及AI設(shè)備/PC/手機拉動換機需求。對于安卓手機的需求增勢，應(yīng)保持警惕，慎防虛高現(xiàn)象；同時，預(yù)計AI PC和手機將成為2024年市場熱點，這將刺激相關(guān)企業(yè)的股價漲幅。

一、關(guān)于安卓手機庫存清理及真實需求

郭明錤指出，自2023年5至7月份以來，安卓陣營開始了庫存清理工作，其中華為推出的Mate 60 Pro需求超出預(yù)期，帶動零部件采購和整體力度的提升。然而，對于2024年安卓手機的需求，郭明錤和市場方面的樂觀預(yù)估有所不同，他提醒投資者務(wù)必關(guān)注實際需求及訂單變動。此外，庫存清理過程中的實際需求/訂單變化將對上游半導(dǎo)體和AI手機相關(guān)股票產(chǎn)生影響。

二、Vision Pro頭顯發(fā)售后的用戶體驗

Vision Pro混合現(xiàn)實頭顯被視為蘋果2024年度最受矚目的產(chǎn)品之一，預(yù)計年內(nèi)發(fā)貨量達到50萬臺左右，且現(xiàn)已開始大規(guī)模生產(chǎn)。盡管具體上市日期尚未確定，但郭明錤認為蘋果有可能在1月底或2月初正式發(fā)售該產(chǎn)品。若Vision Pro獲得良好反響，將有助于提升市場對此類產(chǎn)品的認同度以及供應(yīng)商的股價表現(xiàn)。

三、未來幾年AI設(shè)備/PC/手機驅(qū)動換機需求的重要性

郭明錤表示，AI設(shè)備、PC以及手機等硬件的發(fā)展將影響消費者未來數(shù)年的換機決策。其中，操作系統(tǒng)領(lǐng)域的創(chuàng)新對AI設(shè)備趨勢起著至關(guān)重要的作用。由于所有相關(guān)從業(yè)者都會將AI PC和手機視為2024年的廣告重點，因此預(yù)計各類電子產(chǎn)品展覽會將極大提振相關(guān)企業(yè)的股價。近期重要的發(fā)布會包括：CES 2024（1月）、MWC（2月）、蘋果WWDC（6月）、Computex（6月）、谷歌I/O（5月）、蘋果新款iPhone發(fā)布會（9月）、IFA（9月）以及蘋果新款Mac發(fā)布會（第四季度），還有微軟的新品發(fā)布會等等。