市值逼近2.8萬(wàn)億！AI半導(dǎo)體熱度爆棚，三大上游芯片大廠(chǎng)Q1營(yíng)收集體飆升

今年第一季度，全球半導(dǎo)體企業(yè)的業(yè)績(jī)正在改善。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(huì)(WSTS)的數(shù)據(jù)顯示，2024年1～3月半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模比上年同期增加15%。第一季度智能手機(jī)、個(gè)人電腦和企業(yè)的服務(wù)器投資等呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，這些因素也推高了半導(dǎo)體需求。

Q1可以說(shuō)是AI半導(dǎo)體的高光時(shí)刻。由于生成式AI開(kāi)發(fā)所需的大量數(shù)據(jù)處理使英偉達(dá)GPU的需求出現(xiàn)飆升，H100出貨量大增，英偉達(dá)2025財(cái)年第一財(cái)季凈利潤(rùn)飆升6倍。5月28日，英偉達(dá)股價(jià)再次大漲超過(guò)7%，市值達(dá)到歷史新高，市值暴增1870億，達(dá)到驚人的2.81萬(wàn)億美元。除英偉達(dá)外，AMD的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)獲得高速增長(zhǎng)，AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐（Lisa Su）曾表示，美國(guó)微軟等IT企業(yè)正在全面推出生成式AI服務(wù)。

隨著AI服務(wù)器、AI PC產(chǎn)業(yè)鏈的需求飆升和市場(chǎng)放量，英特爾的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)明顯的變化，本文從這三家大廠(chǎng)的最新財(cái)報(bào)，分析AI半導(dǎo)體需求帶來(lái)的市場(chǎng)變化和企業(yè)增長(zhǎng)路徑變化。

AMD：Q1數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)大漲80%，AI加速器+CPU產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼

AMD成立于1969年，1972年9月在美國(guó)上市。 在個(gè)人電腦和服務(wù)器CPU領(lǐng)域，AMD 在與英特爾進(jìn)行激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。此外，這家公司還在個(gè)人電腦、游戲機(jī)和數(shù)據(jù)中心的圖形處理器（GPU）市場(chǎng)上與 Nvidia 競(jìng)爭(zhēng)。

4月30日，AMD公布2024年第一季度營(yíng)業(yè)額達(dá)55億美元，毛利率為47%，經(jīng)營(yíng)收入3600萬(wàn)美元，凈收入1.23億美元，而上年同期虧損1.39億美元。從業(yè)務(wù)組成來(lái)看，數(shù)據(jù)中心事業(yè)部和客戶(hù)端事業(yè)部Q1都獲得良好增長(zhǎng)。游戲事業(yè)部和嵌入式事業(yè)部由于客戶(hù)需求下滑和客戶(hù)調(diào)整庫(kù)存等因素，業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

數(shù)據(jù)中心事業(yè)部營(yíng)業(yè)額創(chuàng)季度新高，達(dá)23億美元，同比增長(zhǎng)80%，主要得益于AMD Instinct GPU和第四代AMD EPYC CPU的增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)額環(huán)比增長(zhǎng)2%，主要得益于AMD Instinct GPU第一個(gè)季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)，部分抵消了服務(wù)器CPU銷(xiāo)售的季節(jié)性下降；客戶(hù)端事業(yè)部本季度營(yíng)業(yè)額為14億美元，同比增長(zhǎng)85%，主要得益于AMD銳龍8000系列處理器的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

游戲事業(yè)部本季度營(yíng)業(yè)額為9.22億美元，同比下降48%，主要原因是半定制業(yè)務(wù)收入減少與AMD Radeon GPU銷(xiāo)售下降；嵌入式事業(yè)部本季度營(yíng)業(yè)額為8.46億美元，同比下降46%，主要由于客戶(hù)繼續(xù)調(diào)整庫(kù)存水平。

據(jù) Mercury Research 稱(chēng)，第一季度，AMD 在個(gè)人電腦和服務(wù)器 CPU 市場(chǎng)上從英特爾手中奪走了份額。第一季度，AMD 個(gè)人電腦處理器銷(xiāo)量份額為 20.6%，高于去年同期的 17%，此外，第一季度在利潤(rùn)豐厚的服務(wù)器CPU市場(chǎng)，AMD的市場(chǎng)份額從去年同期的18%上升到23.6%。

AMD 董事會(huì)主席及首席執(zhí)行官Lisa Su 博士表示：“我們第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)中心和客戶(hù)端事業(yè)部同比增長(zhǎng)均超過(guò)80%，主要得益于AMD Instinct系列AI加速器的出貨增長(zhǎng)以及市場(chǎng)對(duì)Ryzen（銳龍）和EPYC（霄龍）處理器的采用。AI的廣泛部署正在拉動(dòng)廣闊市場(chǎng)對(duì)算力的巨大需求，對(duì)業(yè)界而言，這是極其振奮人心的時(shí)刻。我們的執(zhí)行非常出色，推進(jìn)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)發(fā)展，并讓AI能力貫穿AMD所有產(chǎn)品組合?！?br />
據(jù)最新消息，AMD 首席財(cái)務(wù)官 Jean Hu指出，微軟計(jì)劃為其旗下的 Azure 云計(jì)算客戶(hù)提供AMD 人工智能芯片平臺(tái)，以替代運(yùn)行 Nvidia 芯片的系統(tǒng)，AMD 股價(jià)應(yīng)聲走高。

英偉達(dá)Q1凈利潤(rùn)大漲6倍，H100成營(yíng)收主力，H200供不應(yīng)求

5月23日，英偉達(dá)發(fā)布截止到4月28日的2025財(cái)年第一財(cái)季報(bào)告。英偉達(dá)在第一財(cái)季營(yíng)收達(dá)260億美元，較去年同期增長(zhǎng)262%，凈利潤(rùn)148.1億美元，同比上升628%。營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅超越預(yù)期，股價(jià)漲幅超7%，突破1000美元關(guān)口。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，英偉達(dá)本季度核心增長(zhǎng)來(lái)自于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，數(shù)據(jù)中心第一財(cái)季營(yíng)收226億美元，營(yíng)收占比達(dá)到86.9%；在數(shù)據(jù)中心之外，游戲業(yè)務(wù)Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26億美元，同比上升18%。英偉達(dá)預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心營(yíng)收在未來(lái)占比還會(huì)擴(kuò)大。

英偉達(dá)CEO黃仁勛表示：“Hopper 平臺(tái)上對(duì)生成式 AI 訓(xùn)練和推理的強(qiáng)勁增長(zhǎng)的需求推動(dòng)了公司數(shù)據(jù)中心營(yíng)收的增長(zhǎng)。除了云服務(wù)提供商之外，生成式人工智能已擴(kuò)展到消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司以及企業(yè)、主權(quán)人工智能、汽車(chē)和醫(yī)療保健客戶(hù)，創(chuàng)造了多個(gè)數(shù)十億美元的垂直市場(chǎng)?！?br />
英偉達(dá)CFO Colette Kress表示，Q1數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)源自于Hopper架構(gòu)GPU（例如H100）出貨量的增加。 Kress在電話(huà)會(huì)議中介紹稱(chēng)，這一季度的重要亮點(diǎn)之一是Meta宣布推出Lama 3開(kāi)源大模型，他們使用了2.4萬(wàn)個(gè)H100 GPU。Kress介紹，大型云服務(wù)提供商大概占據(jù)數(shù)據(jù)中心收入的45%左右。

Colette Kress對(duì)分析師表示，客戶(hù)對(duì)其下一代Blackwell芯片的需求已經(jīng)超過(guò)供應(yīng)，AI高階芯片H200供應(yīng)已經(jīng)受到了限制。Kress表示，Blackwell芯片目前已經(jīng)全面投產(chǎn)，將在超過(guò)100家OEM廠(chǎng)投入使用，較采用Hopper的OEM廠(chǎng)數(shù)量翻倍。

分析師認(rèn)為，英偉達(dá)推出的下一代Blackwell芯片和CUDA軟件平臺(tái)，以及在汽車(chē)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)將推動(dòng)公司股價(jià)獲得大規(guī)模成長(zhǎng)。

Intel：營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)9%，虧損收窄！AI PC處理器芯片出貨500萬(wàn)

英特爾成立于1968年，長(zhǎng)期以來(lái)一直是美國(guó)及全球半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先公司。今年4月，在Techinsights發(fā)布的2023年全球Top25半導(dǎo)體公司當(dāng)中，Intel位居第二，2023財(cái)年中英特爾整體銷(xiāo)售收入為542億美元，僅次于排名第一的臺(tái)積電。近期，英特爾面臨著英偉達(dá)和AMD的猛烈競(jìng)爭(zhēng)，尤其是生成式AI來(lái)臨后，從PC到服務(wù)器的比拼愈演愈烈。

4月27日，英特爾公布了2024年第一季度財(cái)報(bào)，英特爾當(dāng)季營(yíng)收達(dá)到127億美元，同比增長(zhǎng)9%。第一季度最終損益虧損3.81億美元(上年同期虧損27億美元)。英特爾的三大業(yè)務(wù)表現(xiàn)不一，負(fù)責(zé)處理器業(yè)務(wù)的客戶(hù)端計(jì)算事業(yè)部第一季度總營(yíng)收75億美元（約合543.5億元人民幣），相較于去年同期增長(zhǎng)31%；數(shù)據(jù)中心和人工智能部門(mén)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30億美元，同比增長(zhǎng)5%。

圖：2024年Q1財(cái)報(bào)來(lái)自英特爾官網(wǎng)

截至第一季度末，自2023 年12月推出英特爾Core Ultra處理器以來(lái)，已有超過(guò) 500 萬(wàn)臺(tái) AI PC 出貨，并得到 100 多家軟件供應(yīng)商的支持。英特爾預(yù)計(jì)到2024年底將超過(guò)其之前預(yù)測(cè)的4000 萬(wàn)臺(tái) AI PC。

在英特爾視覺(jué)大會(huì)上，該公司推出了英特爾 Gaudi 3 AI 加速器，預(yù)計(jì)推理速度比 Nvidia H100 平均提高 50%，推理能效提高40%，可以支持領(lǐng)先的生成式人工智能模型。英特爾還宣布了Gaudi 3 AI 加速器的客戶(hù)和合作伙伴，包括NAVER、戴爾科技、博世、Supermicro等。此外，代號(hào)為Sierra Forest的下一代英特爾至強(qiáng)6處理器即將發(fā)布，英特爾預(yù)計(jì)Granite Rapids將在第三季度發(fā)布。

英特爾代工業(yè)務(wù)持續(xù)向好。財(cái)報(bào)顯示，英特爾即將完成“四年五個(gè)制程節(jié)點(diǎn)”計(jì)劃，其中Intel 7，Intel 4和Intel 3已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。目前已經(jīng)有微軟在內(nèi)國(guó)際大公司承諾使用Intel 18A，本季度總計(jì)有6家外部客戶(hù)承諾使用Intel 18A。Intel 20A則將于2024年下半年隨著Arrow Lake開(kāi)始生產(chǎn)。

小結(jié)

AI半導(dǎo)體在2024年4～6月也有望繼續(xù)成為全球主要半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的引擎。德國(guó)調(diào)查公司Statista的數(shù)據(jù)顯示，AI半導(dǎo)體占半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額到2027年將達(dá)到16%，高于2023年的10%。

今年上半年GPU供貨短缺緩解后，服務(wù)器廠(chǎng)商DELL、HPE的需求不斷上升，還有來(lái)自云端服務(wù)器廠(chǎng)商和超算中心的需求。英偉達(dá)、AMD和Intel都在AI服務(wù)器主力芯片進(jìn)行迭代，英偉達(dá)現(xiàn)在在AI服務(wù)器 GPU市場(chǎng)占有率超80%，其他參與者能否推出強(qiáng)有力的新品，將是下半年市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

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