當前,半導體產(chǎn)業(yè)并購整合的條件正逐漸成熟,并購潮已經(jīng)來臨,上市公司及一級市場投資機構正積極助攻中國半導體產(chǎn)業(yè)的并購活動。作為“科創(chuàng)板八條”出臺后的示范并購方案,納芯微擬并購上海麥歌恩微電子股份有限公司(下稱“麥歌恩”),仍在持續(xù)受到市場高度關注。
7月1日,就并購后業(yè)務協(xié)同發(fā)展等相關事宜,納芯微管理層在接受集微網(wǎng)記者采訪時,予以解答。納芯微傳感器產(chǎn)品線總監(jiān)趙佳表示,通過此次并購重組,將進一步豐富納芯微在磁傳感器方面的產(chǎn)品組合,夯實納芯微的頭部地位,同時,助力加強國產(chǎn)磁傳感器的國際競爭地位。
業(yè)務協(xié)同性補足,提升國產(chǎn)磁傳感器整體競爭力
納芯微與麥歌恩在產(chǎn)品、技術、市場及客戶、消費市場等方面均具有業(yè)務協(xié)同基礎。通過本次交易,在產(chǎn)品方面,有助于豐富納芯微磁編碼、磁開關等磁傳感器的產(chǎn)品品類,與納芯微現(xiàn)有的磁傳感器產(chǎn)品形成互補,完善公司磁傳感器的產(chǎn)品解決方案;在技術方面,納芯微將利用麥歌恩在平面霍爾、垂直霍爾、磁阻效應等多種磁感應技術,積極整合雙方的研發(fā)資源,增強公司整體的技術實力和產(chǎn)品競爭力;在市場及客戶方面,納芯微與麥歌恩可充分發(fā)揮各自的市場和客戶優(yōu)勢,促進市場與客戶協(xié)同,進一步提升納芯微在磁傳感器領域的市場覆蓋度和占有率;在消費市場方面,麥歌恩產(chǎn)品主要面向智能家電,納芯微客戶群體更集中在手機、可穿戴設備領域,因此,在完成業(yè)務協(xié)同后,客戶覆蓋范圍進一步拓寬,更好地打開消費類頭部客戶群體及應用。
對于磁傳感器行業(yè)未來的增量市場,趙佳認為,“磁傳感器市場份額增量的最大貢獻預計將來自汽車出行和工業(yè)領域,此外,還有來自醫(yī)療和消費領域的一定增量”。
行業(yè)周知,磁傳感器在汽車上的應用尤其普遍,例如包括汽車安全、汽車舒適性、汽車節(jié)能降耗等,磁傳感器在汽車市場的應用在逐步增大,主要基于兩方面原因:汽車電氣化和智能化對汽車本身提出了更高的要求,促使單車的磁傳感器用量在持續(xù)上升,根據(jù)第三方研報,磁傳感器的單車價值量預計將從2023年的150元人民幣提升到2029年的180元人民幣;與此同時,新能源汽車上出現(xiàn)更多磁電流傳感器的應用,這些應用也貢獻了非常大的增長份額。此外,磁傳感另一個比較大的潛在市場增量來源于機器人開發(fā),傳統(tǒng)上的工業(yè)機器人當前已經(jīng)擁有不少磁傳感器的應用,包括位置、角度、編碼、電流等,而隨著應用上更高的追求和創(chuàng)新需求,磁位置、磁電流、磁編碼器的應用在人形機器人上會呈現(xiàn)指數(shù)級的爆發(fā),額外帶來非常大的增量市場。
據(jù)第三方市場調研機構統(tǒng)計,2023年全球磁傳感器價值超過30多億美元,未來五年將進一步增長37億美元。而磁傳感器品類的全球市場格局,仍舊被國際頭部廠商占據(jù)主導地位,并超過70%的市場份額。
因此,無論是面對磁傳感器的市場增量,還是提升自身國際競爭力來看,納芯微收購麥歌恩都有望實現(xiàn)1+1>2的協(xié)同性發(fā)展。
新能源整車競爭激烈,并購帶來規(guī)模優(yōu)勢
新能源整車市場競爭激烈,對汽車傳感器的價格是不是也產(chǎn)生了非常大的影響?趙佳回應稱,由于終端整車市場的競爭激烈?guī)砹朔浅4蟮慕当緣毫?,并確實一步步地傳導到了汽車零部件供應鏈,每一家廠商都面臨了不同程度的價格下降壓力。而面臨這種大環(huán)境,納芯微能做的就是提升自己的產(chǎn)品競爭力,更好地服務客戶,爭取在市場競爭中實現(xiàn)一些差異化的產(chǎn)品賣點。
納芯微強調,從并購麥歌恩的角度來講,給雙方公司帶來了資源協(xié)同、方向聚焦的極大優(yōu)勢,可以從容地來應對整個汽車傳感器的激烈競爭。并購完成后,納芯微的研發(fā)團隊就不需要在類似的產(chǎn)品方向上重復投入研發(fā),進而提升了整個研發(fā)資源的聚焦程度,有利于納芯微開發(fā)出更加有競爭力的產(chǎn)品。另一方面,納芯微在車規(guī)產(chǎn)品領域整體出貨量規(guī)模也會變大,在供應鏈上完成更多的協(xié)同,其中,包括公司在整個BOM和封裝測試的成本上,可以去除一些不必要的重復投入,并產(chǎn)生更多的復用環(huán)節(jié),幫助納芯微產(chǎn)品構筑成本優(yōu)勢。
最后,趙佳補充道,汽車傳感器這個品類當前國產(chǎn)滲透率還比較有限,國產(chǎn)芯片公司還有很大增長空間。同時,傳感器市場比較碎片化,客戶分布于全球各個角落,目前只有少數(shù)國際巨頭,才有能力在全球進行傳感器市場營銷,從而進入全球各地客戶的選型列表中,將各種各樣的傳感器產(chǎn)品送到用戶供應鏈里,因此海外的頭部廠商在一些關鍵應用領域的市場占比比較高,并且保持較高的毛利率。納芯微當前在車規(guī)級傳感器芯片應用開發(fā)方面,與Tier 1客戶在當前和未來的需求方面做了適配,并購后帶來的資源聚焦和供應鏈降本,以及國內(nèi)廠商在磁傳感器滲透率缺口較大,這幾個方面結合起來看,納芯微在磁傳感器市場上是大有可為的。
在“出海”市場拓展方面,納芯微表示,公司在海外拓展方面面臨一些挑戰(zhàn),諸如服務支持的本土化方面,肯定沒有在國內(nèi)“主場作戰(zhàn)”這么得心應手,有時需要國內(nèi)團隊聯(lián)合本地團隊一起遠程支持客戶需求,但任何事情都有一個開始起步的階段,在開展完一些品牌和市場傳播工作后,公司品牌的海外知名度提升非常明顯。
據(jù)公開資料顯示,麥歌恩的主要營收都來自國內(nèi),納芯微數(shù)年前就開始布局海外市場,堅定地進行全球化布局,截至目前,納芯微在德國、日本、韓國、美國都建立了當?shù)氐匿N售和技術支持團隊,2023年,納芯微海外營收占比12.35%。
并購仍是長期戰(zhàn)略考量
近年來,納芯微在并購上不斷“邁步”。公司董事長、總經(jīng)理王升楊此前在業(yè)績說明會上表示,今年公司將繼續(xù)通過對外投資布局,尋找優(yōu)質并購標的,期待在行業(yè)下行的窗口期內(nèi),通過行業(yè)資源的有效整合,快速實現(xiàn)產(chǎn)品品類和市場方向的拓展。
在標的選擇方面,納芯微主要的戰(zhàn)略方向仍是聚焦在汽車、泛能源、消費領域,去做一些投資或者并購的布局。納芯微戰(zhàn)略投資中心總監(jiān)張龍強調選擇標的的標準,“在一些細分領域已經(jīng)得到了市場的驗證,并且確立了細分領域行業(yè)頭部前三的地位,這樣這種標的的后續(xù)業(yè)績相對可預測,而且我們能更快地去把它的產(chǎn)品、市場地位承接過來,整合后發(fā)揮更大的價值”。
此外,張龍呼吁,新能源汽車、工業(yè)這種高增長性的市場面臨著更加激烈的競爭態(tài)勢,給國內(nèi)行業(yè)帶來非常大的壓力,大家應該更進一步地去思考整合、資源互補,避免內(nèi)耗。
未來,納芯微仍會通過市場、技術、產(chǎn)品等手段去驗證公司潛在收購標的的價值,在原有版圖建立比較完善的基礎之下,進入到一些新的細分領域,進而完成擴張。
審核編輯 黃宇
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