今年以來,向來以產(chǎn)品說話的手機(jī)廠商,登陸資本市場的消息不斷傳出。
5月3日,小米正式向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng),成為手機(jī)行業(yè)年度最關(guān)注的IPO。小米IPO尚在等待中,重慶百立豐搶先一步打響了手機(jī)行業(yè)今年資本市場第一槍。5月23日,大富科技發(fā)布重組進(jìn)展公告稱,已經(jīng)與重慶百立豐科技有限公司(以下簡稱“百立豐”)的主要股東簽署訂框架協(xié)議,將通過支付現(xiàn)金方式購買百立豐51%股權(quán)。如果收購得以達(dá)成,百立豐將曲線上市。
誰會(huì)成為今年首家上市的國產(chǎn)手機(jī)廠商備受關(guān)注。手機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今,已經(jīng)成為資本與技術(shù)雙驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè),而在技術(shù)突破陷入同質(zhì)化境地時(shí),如何借助資本運(yùn)作來保證后續(xù)發(fā)力,成為國產(chǎn)手機(jī)品牌借勢突圍的關(guān)鍵點(diǎn)。
多家手機(jī)廠商啟動(dòng)上市程序
在這一波手機(jī)廠商的上市征途中,小米無疑最吸引大眾的眼光。今年5月3日,小米向香港遞交了IPO文件,成為港交所力推“同股不同權(quán)”之后的首批申請(qǐng)科技企業(yè),也被認(rèn)為將是今年全球最大規(guī)模IPO。有消息稱小米最快將在6、7月份完成IPO。
另一家并不被熟知的品牌如同黑馬一般,也快速謀求搶先上市。5月23日,大富科技發(fā)布重組進(jìn)展公告稱,已經(jīng)與重慶百立豐科技有限公司(以下簡稱“百立豐”)的主要股東簽署訂框架協(xié)議,將通過支付現(xiàn)金方式購買百立豐51%股權(quán)。
公告顯示,百立豐100%股權(quán)的交易價(jià)格預(yù)估值為17億元。百立豐成立于2013年,是一家專注于智能終端研發(fā)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營以及智能制造生態(tài)鏈產(chǎn)業(yè)園的重慶科技企業(yè)。
據(jù)百立豐官方數(shù)據(jù)顯示,截至到2017年底,百立豐全球累計(jì)出貨量已達(dá)8000萬臺(tái),目前已開拓了30多個(gè)國際市場。其中,國際調(diào)查機(jī)構(gòu)GFK數(shù)據(jù)顯示,百立豐lephone手機(jī)2017年銷量為467萬部,占據(jù)國內(nèi)手機(jī)市場1%份額,排名第9位。
本次交易完成后,百立豐背靠大富科技和360兩大上市公司,將通過資本化手段,加大對(duì)智能生態(tài)鏈系統(tǒng)的研發(fā)和制造,進(jìn)一步擴(kuò)大其市場占有率。
小米、百利豐IPO被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)之際,而在幾個(gè)月前,另一家手機(jī)廠商傳音控股也傳來準(zhǔn)備在國內(nèi)借殼上市的消息。新界泵業(yè)在3月1日發(fā)布的重大重組公告稱,公司擬通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式,收購傳音控股的控制權(quán)。而這一重組若完成,傳音控股或?qū)⒄降顷慉股。
國內(nèi)沒賣過一部國產(chǎn)手機(jī)的傳音,在非洲市場上卻是No.1,有著“非洲之王”的稱號(hào),數(shù)據(jù)顯示,傳音去年手機(jī)出貨量超過1.2億臺(tái),其中約9000萬臺(tái)功能機(jī),智能機(jī)超過3500萬臺(tái)。
在排名上,傳音總出貨量位居全球第四、功能機(jī)排名全球第一、智能機(jī)排名全球第十。全球銷售網(wǎng)絡(luò)遍布50多個(gè)國家,總共擁有超過1000個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。傳音表示,將從聚焦非洲到放眼新型市場,并建立起傳音生態(tài)圈,包括智能終端、管道業(yè)務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。
尋求資本支撐新市場開拓
在這一波尋求資本助力的熱潮背后,是手機(jī)市場整體環(huán)境的不景氣,經(jīng)歷了去年的手機(jī)出貨量下滑后,目前依然沒有看到遏止的趨勢。根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《2018年4月國內(nèi)手機(jī)市場運(yùn)行分析報(bào)告》,今年4月,國內(nèi)手機(jī)市場出貨量3425.1萬部,同比下降16.7%,今年1-4月,國內(nèi)手機(jī)市場出貨量1.22億部,同比下降23.7%。
“市場不景氣,銀行也縮緊了銀根?!钡谝皇謾C(jī)界研究院院長孫燕飚表示,上市才是最強(qiáng)大的信用擔(dān)保。
在上市的路程上,小米也一度并不堅(jiān)定。此前,小米創(chuàng)始人雷軍曾經(jīng)在2014年放過話,5年內(nèi)不上市;2016年3月,雷軍在接受采訪時(shí)仍給出5年內(nèi)不上市的表態(tài)。針對(duì)此番上市,IT分析師孫永杰表示,趁著手機(jī)銷量反彈的利好無疑是上市最佳時(shí)期,但接下來這樣的增速能保持多久,小米也非常清楚,同時(shí),小米快速布局線下也需要大量的資金來支撐。
此外,國產(chǎn)手機(jī)出海也都需要資金開路。去年,小米整體銷量復(fù)蘇,海外市場功不可沒。今年5月22日,法國第一家小米授權(quán)店在巴黎核心地段開張。就在半年前,首家小米西班牙授權(quán)店在馬德里正式開業(yè),目前已迅速攀升至西班牙手機(jī)銷量前三,今年第一季度,小米在歐洲市場出貨量甚至達(dá)到第四,增長率超過999%。
針對(duì)百利豐的上市,孫燕飚表示,百利豐依托運(yùn)營商渠道,以高性價(jià)比的定制機(jī)型為主,運(yùn)營商賣出貨后才會(huì)有結(jié)算,如果運(yùn)營商賣不出去,最終會(huì)以庫存的方式返回到手機(jī)廠家,因此在賬期內(nèi)也亟需滾動(dòng)。
對(duì)于傳音而言,孫燕飚分析指出,功能機(jī)毛利率非常低,以保守平均成本每臺(tái)100元計(jì)算,銷售1億臺(tái)就意味著百億級(jí)的流動(dòng)資金,這對(duì)任何手機(jī)廠商來說,都是一個(gè)相當(dāng)大的負(fù)擔(dān),要轉(zhuǎn)動(dòng)這樣一個(gè)大盤并不容易。
盡管手機(jī)廠商的銷售額動(dòng)輒以幾百億計(jì)算,但利潤并沒有想象中那么高。在上個(gè)月的小米6X的發(fā)布會(huì)上,雷軍的一句:小米的綜合凈利潤率,永遠(yuǎn)不超過5%,榮耀總裁趙明馬上隔空“喊話”:國內(nèi)制造業(yè)能達(dá)到這一數(shù)據(jù)的很少。
調(diào)研公司Counterpoint Research發(fā)布報(bào)告稱,去年第三季度蘋果公司占全球智能手機(jī)市場利潤的60%,三星達(dá)26%,國產(chǎn)品牌方面,按每部手機(jī)利潤計(jì)算,華為、OPPO和vivo分別為15、14和13美元。而小米公司的每部手機(jī)利潤微薄至只有2美元。
“做手機(jī)的廠商沒有不缺錢的?!睂O燕飚說,即便是對(duì)華為、小米這樣的公司,每次推出新品時(shí),不同配置拉大了手機(jī)的產(chǎn)品線,對(duì)資金也同樣是一大考驗(yàn)。目前圍繞手機(jī)融資已經(jīng)出現(xiàn)了完善的供應(yīng)鏈企業(yè),如怡亞通、朗華、創(chuàng)捷等,為手機(jī)廠商提供資金支持。
其他頭部企業(yè)按兵不動(dòng)
有意思的是,盡管資金并不“寬?!?,手機(jī)行業(yè)頭部的廠商卻僅有小米在籌備上市,華為多年來不乏上市傳聞但多次被否,而OPPO和vivo從未表達(dá)過上市的信息。一個(gè)合理的解釋就是,這些廠商都有自己獨(dú)特的融資方式。
孫燕飚解釋,華為、OPPO、vivo其實(shí)并非不想上市,更多是因其股權(quán)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜、分散,IPO難度較大,但旗下榮耀等子品牌剝離上市也并非不可能。
“消失的手機(jī)廠商都是撐死的,從來沒有是被餓死的?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者說,廠商最擔(dān)心的就是,出了一堆新品賣不出去,最后導(dǎo)致大量積壓,造成資金周轉(zhuǎn)困難,因此小米、華為采用的是批量出貨,先是試探性地推出新品,后期根據(jù)市場需求逐步釋放出貨量,最大化降低風(fēng)險(xiǎn)。
但這種方式隨著OPPO、vivo的崛起而改變。上述人士說,OPPO、vivo采取的是爆款策略,推出新品時(shí)其實(shí)已經(jīng)就定下了千萬級(jí)出貨量,廠商先把這些產(chǎn)品打包成項(xiàng)目進(jìn)行融資,比如融資50億元后再分?jǐn)偟礁黜?xiàng)開支中,圍繞宣傳、渠道等全面投放?!岸ㄏ铝虽N售目標(biāo),就一定要實(shí)現(xiàn),這就像是一場對(duì)賭,一般的企業(yè)也不敢這么玩,這也是OPPO、vivo執(zhí)行力強(qiáng)大的原因所在?!?/p>
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原文標(biāo)題:進(jìn)擊的國產(chǎn)手機(jī):上市融資能否化解市場寒冬? ||聚焦
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