估值或高達400億美元的中國鐵塔 是個怎樣的存在？

據(jù)消息報道稱，中國鐵塔已經(jīng)獲得了在港交所融資100億美元的正式許可，或將在7月正式上市。

有消息稱，中國鐵塔已選定中金公司和高盛牽頭該公司的香港首次公開募股（IPO）。集資規(guī)模介乎80億至100億美元，公司估值或達400億美元，有望超越小米公司成為近30年來在港交所進行的第四大IPO融資。

根據(jù)招股書顯示，截至最后實際可行日期，中國鐵塔的注冊資本為人民幣129，344，615，024元，包括129，344，615，024股每股面值人民幣1.00元的股份。在股東持股方面，中國移動占比38%，中國聯(lián)通28.1%，中國電信27.9%，中國國新6.0%。三大運營商合計持股94%，中國國新持股6%。上市后中國移動將仍為中國鐵塔的最終單一第一大股東。

中國最強通信基站服務商

公開資料顯示，中國鐵塔在2014年7月掛牌成立，2015年10月與三家電信運營企業(yè)完成全部存量鐵塔相關資產(chǎn)的注入和收購，同時引入新股東中國國新。公司主要從事通信鐵塔等基站配套設施和室內分布系統(tǒng)的建設、維護和運營。

鐵塔站址目前是通信鐵塔基礎設施行業(yè)最主要的站址類型。根據(jù)沙利文報告，截至2017年12月止，全球由通信鐵塔基礎設施服務提供商運營的站址中約91.1%為鐵塔站址。中國通信鐵塔基礎設施服務提供商運營194萬座站址，高于世界上其他任何主要國家。

截至2017年12月，公司運營并管理187，2154個站址并服務268，7475個租戶。根據(jù)沙利文報告，截至2017年12月，按站址數(shù)量、租戶數(shù)量和收入計，公司在全球通信鐵塔基礎設施服務提供商中均位列第一。

中國鐵塔是中國實施“網(wǎng)絡強國”戰(zhàn)略不可或缺的推動者。其站址資源在中國市場具有獨一無二的優(yōu)勢。截至2017年12月，以站址數(shù)量計，中國鐵塔在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額為96.3%。以收入計，在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額為97.3%。站址遍布全國31個省、直轄市及自治區(qū)，覆蓋所有的城市及廣大的農(nóng)村區(qū)域。

中國鐵塔主要從事以下業(yè)務：

塔類業(yè)務：基于站址資源，向通信運營商（“通信運營商”）提供站址空間、維護服務與電力服務，并通過以下兩個業(yè)務線條對其進行支持：

宏站業(yè)務：我們幫助通信運營商實現(xiàn)移動通信網(wǎng)絡的廣泛覆蓋。

微站業(yè)務：幫助通信運營商實現(xiàn)移動通信網(wǎng)絡在城市中人口與建筑物密集的區(qū)域及城市外特定區(qū)域的補充覆蓋。

室分業(yè)務：基于室分站址向通信運營商提供室內分布式天線系統(tǒng)、維護服務以及電力服務，幫助其實現(xiàn)移動通信網(wǎng)絡在樓宇或隧道中室內區(qū)域的深度覆蓋。

跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務：我們向不同行業(yè)的客戶提供站址資源服務和基于站址的信息服務，以滿足其多元化需求。

同時，公司基于龐大的站址資源面向通信運營商開展塔類業(yè)務和室分業(yè)務。在保障核心業(yè)務的基礎上，面向來自不同行業(yè)的客戶開展跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務，以滿足客戶的多元化需求并提升盈利能力。下圖為中國鐵塔于特定場景中與通信運營商開展的塔類與室分業(yè)務的簡要示意圖。

具有壟斷性的競爭優(yōu)勢

中國鐵塔服務的客戶均來自中國，其中最重要的客戶為中國移動、中國聯(lián)通及中國電信（“三大通信運營商”）。

此外，還有來自跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務的客戶，主要來自于環(huán)保、廣播與數(shù)字電視、衛(wèi)星定位、能源、海事與農(nóng)業(yè)等多個行業(yè)。

截止2017年12月，中國鐵塔的跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務的累計簽約客戶數(shù)量從截至2016年12月的281個增長至截至的1241個，租戶數(shù)量從截至2016年12月的2169個增長至截至2017年12月的1，8637個。

獲益于中國移動通信行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的市場機遇及政府的多項利好政策支持，中國鐵塔成為了全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商，亦是中國實施“網(wǎng)絡強國”戰(zhàn)略不可或缺的推動者。

根據(jù)沙利文報告，截至2017年12月止，中國通信鐵塔基礎設施市場有超過200家提供通信鐵塔基礎設施服務并參與市場競爭的公司，當中僅有不足十家公司各擁有超過1，000座站址。

業(yè)務增長迅猛

中國鐵塔服務的客戶均來自中國，其中最重要的客戶為中國移動、中國聯(lián)通及中國電信（“三大通信運營商”）。此外還有來自跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務的客戶，主要來自于環(huán)保、廣播與數(shù)字電視、衛(wèi)星定位、能源、海事與農(nóng)業(yè)等多個行業(yè)。

跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務方面，累計簽約客戶數(shù)量從截至2016年12月的281個增長至截至2017年12月的1241個，租戶數(shù)量從截至2016年12月的2169個增長至截至2017年12月的1，8637個。

營業(yè)業(yè)績方面，從公司2014年成立至今，業(yè)務收入呈現(xiàn)快速增長趨勢，其中2015年的年度收入為88.02億元人民幣，到2017年已增長至686.65億元，2年增長了7.8倍，其中收入幾乎全部來自宏站業(yè)務，占據(jù)了97.3%的占比。同時，營業(yè)收入也從2015年的虧損41.61億增長至2017年的77.15億元。

公司資產(chǎn)方面，2015年公司總資產(chǎn)為2691.38億元，2017年總資產(chǎn)為3226.43億元，其中流動資產(chǎn)為305.17億元人民幣。