今天,小米集團公布了2018年二季報,這也是小米集團上市以來的首份財報。
財報顯示,小米2018年第二季度收入452.36億元,同比增長68.3%,環(huán)比增長31.5%,經(jīng)調(diào)整利潤21.17億元,同比增長25.1%,環(huán)比增長24.6%。整個上半年,小米收入796.48億元,同比增長75.4%;經(jīng)調(diào)整利潤38.16億元,同比增長62.2%。
整體看起來是一片大好。不過,作為最受爭議的上市公司之一,我們還是得通過數(shù)據(jù)的表象看到小米實質(zhì)的表現(xiàn)。
1. 手機及出海:穩(wěn)中求進
在無數(shù)人唱衰的情況下,小米的基本盤——手機,還是交出了一份亮眼的答卷,財報顯示:
2018年第二季度,小米手機銷量達3200萬部,同比增長43.9%,受高端旗艦的優(yōu)異表現(xiàn)影響,大陸地區(qū)手機平均售價同比增長超25%。在銷量和平均售價的共同帶動下,小米手機業(yè)務(wù)收入達305.01億元,同比增長58.7%。
其中,小米特別強調(diào)了“大陸地區(qū)手機平均售價同比增長超25%”,這當然要歸功于小米在 5 月底推出的八周年旗艦機小米 8 以及更早時間的 Mix 2s。
推出之時,小米 8 因為外觀上的不作為飽受批評,然而實際上,小米 8 的表現(xiàn)是相當不錯的,618 期間,京東、天貓等平臺,小米 8 都斬獲了新品冠軍的位置,小米財報也披露,一個月時間,小米8 銷量就突破了 110 萬臺,這個數(shù)字稍遜于榮耀 10 破百萬的 25 天,但也能說明,小米8 已經(jīng)可以算是中高端市場的主要玩家之一了。Mix 2s 雖然銷量不及小米 8,但勝在單價更貴,對于提高平均售價也有一定的推動。
財報中提到的“平均售價”增長,一是因為受通脹和元器件價格上漲等原因,如今旗艦手機的價格普遍提高,這是行業(yè)趨勢;二是因為二季度剛好是小米推新品的時間,尚不足以說明小米擺脫了千元機主導的現(xiàn)狀——2018年第二季度,小米手機的平均售價為每部人民幣952.3元,而2017年第二季度為每部人民幣863.8元。
另外一個問題是,小米手機的增長依然主要來自海外,IDC 數(shù)據(jù)顯示,小米二季度在中國市場只取得了 2% 的同比增幅,為“華米OV”中的最低值。
在全球出貨量上,小米同比增長 48.8%,增速在前五大品牌中排名第一。
國內(nèi)市場競爭激烈,出海成為國產(chǎn)手機廠商的必經(jīng)之路。小米依然維持了高增速,但壞消息是,相比較去年,增速的領(lǐng)先優(yōu)勢已經(jīng)沒那么大,尤其是華為在出貨量大幅領(lǐng)先的情況下,也實現(xiàn)了 40.9% 的增長。
在主力市場——印度,小米雖然維持了第一的位置,但其和三星的差距已經(jīng)微乎其微。另外,虎嗅文章《小米印度失速》中也提到,相比以往,小米的增長越來越依賴于廉價手機。
小米也明白羊毛不能總逮著一只羊薅,于是我們能看到小米把業(yè)務(wù)擴張到了更多的國家,財報顯示,小米在印尼亦的出貨量已經(jīng)排到了第二;2018年5月,而西歐的智能手機出貨量同比增長超過2700%。根據(jù)Canalys的資料,截至2018年第二季度,小米在25個國家及地區(qū)的智能手機市場排名前五。但在歐洲等市場,小米仍在起步階段(這也是增速飛快的原因),和華為等品牌還沒到正面交鋒的階段。
除了擴張市場,小米也不滿足于只在海外推出廉價產(chǎn)品,其推出了子品牌 POCO Phone,欲進軍高端市場(只不過打得還是“最便宜驍龍845”的名號),并且小米之家也已經(jīng)開到了東南亞、歐洲和非洲。
簡而言之,小米手機的平均售價和收入都有了明顯提升,但出貨量的增長依然來自海外。
2. 互聯(lián)網(wǎng)服務(wù):還是那個老大難
小米在高速增長的同時,互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)變得越來越像那個付不起的阿斗。在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)部分,小米甚至沒法挑出一個表現(xiàn)優(yōu)異的部分來著重介紹。而這部分故事講不通,是唱衰小米派最有力的論據(jù)。財報顯示:
2018年Q2,小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分部收入為人民幣40億元,同比增長63.6%,其中,廣告收入同比增長69.6%至人民幣25億元,游戲收入達人民幣 7.04 億元,同比增長25.5%。
MIUI的月活躍用戶增漲41.7%至2018年6月的2.07億人,平均每用戶互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入增至19.1元。
但是,互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的漲幅依然不及整體漲幅,這還是在基數(shù)較低,更容易出現(xiàn)喜人增長數(shù)字的情況下。
更壞的消息是,互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在小米營收中的占比也在逐漸下降,Q2 其占比僅為 8.8%,而 2016 年全年占比為 9.56%,2018 年 Q1 為 9.4%。
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入主要來自幾部分:廣告、金融及其他增值業(yè)務(wù)。
廣告方面,小米可以說已經(jīng)是盡力了,各個應用、系統(tǒng)界面都能看到小米開放出的廣告位置,再加上信息流廣告的興盛,導致這是漲幅唯一追上平均增幅的業(yè)務(wù)。但在 Q2,小米廣告出現(xiàn)了 P2P 廣告“爆雷”的負面事件,這背后也反應了小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的盈利焦慮,P2P 廣告向來大手筆,為了營收,導致平臺接廣告饑不擇食。如今相關(guān)廣告被關(guān)停,具體影響要等到下一份財報上見分曉了。
這種頹勢自然是其他互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長不利,金融方面,小米流量變現(xiàn)能力較弱,再加上如今監(jiān)管趨嚴,日子就更不好過了。小米招股書顯示,小米金融或?qū)⒈徊鸱?,而此前有消息傳出小米將進軍虛擬銀行,而CFO周受資在財報會議上也表示正在認真調(diào)研。
而其他增值服務(wù)上,小米只披露了游戲的數(shù)據(jù):這個營收大頭僅實現(xiàn)了 25.5% 的增長,如今渠道、產(chǎn)品都被騰訊壟斷,這方面突圍的可能性較小。而其他諸如小米視頻、小米音樂,不說也罷。
小米在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上依然在做著各種各樣的努力,但現(xiàn)實是,它的故事依然不好講。
3. IOT 及智能硬件:如今小米最有希望的業(yè)務(wù)
這是小米 Q2 最亮眼的部分——2018年第二季度收入達103.78億元,同比增長104.3%。這主要是來來自于小米電視的增長,以及爆款小米手環(huán)推出了新品。
小米特別強調(diào)了小米電視的增長——2018年第二季度同比增長超過350%,成為中國第一品牌。在樂視倒下以后,小米在國內(nèi)智能電視市場已經(jīng)沒有實質(zhì)性的對手,暴風的體量尚不能和小米正面競爭。產(chǎn)品上,小米電視也延續(xù)了一貫的高性價比,而遍地開花的小米之家也給電視營造了很好的展示和銷售的機會。
另外兩組數(shù)字同樣值得關(guān)注:
這說明了兩個問題:1. 許多用戶確實用多個小米設(shè)備組成了“智能家居系統(tǒng)”;2. 用戶們確實在高頻使用小米設(shè)備,而這兩點小米 IOT 能保持活躍和進一步增長的保障。
當初雷軍開始布局 IOT 時,不知道會不會想到,它有一天會成為小米最強勁的業(yè)務(wù)。
小米創(chuàng)業(yè)已有八年,上市可以算是一個新的開始。
但從這第一份答卷來看,小米還是那個小米,它依然是一家硬件為主導的公司,手機加上 IOT 貢獻了 90.9% 的營收,并且還在持續(xù)增長,相對的,互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)依然沒有起色,甚至看不到有可能實現(xiàn)增長的空間。
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