英特爾與臺(tái)積電的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系實(shí)則是中美技術(shù)之爭(zhēng)？

很多時(shí)候我們一直討論“AMD、英特爾之爭(zhēng)”，最近由于英特爾10nm節(jié)點(diǎn)的延期，AMD到底能從英特爾那里奪得多少市場(chǎng)份額？這個(gè)話題一直很火。但這一話題顯然過于陳舊。放眼全球，英特爾與臺(tái)積電的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系更引人關(guān)注，他們之間關(guān)乎著中美技術(shù)之爭(zhēng)。

AMD能夠復(fù)興的真正根源并不是英特爾工藝上的失誤，還有全球代工廠的失誤。格芯在向AMD交付產(chǎn)品的能力上出現(xiàn)了磕絆，這使得AMD為自己產(chǎn)品開始尋找新的代工伙伴——臺(tái)積電，形成了更深層次的競(jìng)爭(zhēng)局面。

目前來看，臺(tái)積電（中國）似乎處于領(lǐng)先地位，盡管英特爾（美國）漸漸從10nm重大失誤中恢復(fù)過來。其實(shí)臺(tái)積電在很久以前就贏得了這場(chǎng)代工大戰(zhàn)，這得益于他有蘋果芯片、通信和視頻芯片的訂單。從邏輯上來說，臺(tái)積電下一步想要大肆爭(zhēng)奪的就是CPU/PC/服務(wù)器芯片市場(chǎng)，而AMD就是一個(gè)非常好的載體。

另一個(gè)巨頭不容忽視，就是按照營收來算，目前全球最大的芯片制造商三星，這一切都?xì)w功于三星在內(nèi)存領(lǐng)域上的主導(dǎo)地位，在技術(shù)上更為重要的代工市場(chǎng)來講，三星還是無法與臺(tái)積電相提并論。

盡管內(nèi)存在當(dāng)今數(shù)據(jù)泛濫的世界中無比重要，但中國大陸也開始瞄到這一塊肥肉，發(fā)力NAND和DRAM市場(chǎng)。目前已經(jīng)有很多內(nèi)存廠開始這一領(lǐng)域的探索。

格芯退出競(jìng)爭(zhēng)，那英特爾就成了美國半導(dǎo)體行業(yè)唯一真正的參與者。不過英特爾更為“花心”，近年來專注了很多非核心半導(dǎo)體行業(yè)，如AI、AR、VR、無人機(jī)……當(dāng)然還有Mobileye。有人可能會(huì)說，柯再奇被外界很多新穎的東西分散了注意力。但我們還是希望英特爾的新任CEO能夠重新關(guān)注核心技術(shù)的發(fā)展上，并大力加倍發(fā)展。

AMD創(chuàng)辦人Jerry Sanders在晶圓代工產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的名言“擁有晶圓廠才是真男人”，這句話放到現(xiàn)在，顯得格外重要。因?yàn)榕_(tái)積電是真正的“晶圓廠之王”，并且勢(shì)要成為CPU行業(yè)的野蠻人。

臺(tái)積電“控制”AMD？

臺(tái)積電已經(jīng)是AMD重要的合作伙伴，而且AMD需要臺(tái)積電的程度，大于臺(tái)積電需要AMD的程度?，F(xiàn)在格芯這位老伙計(jì)已經(jīng)累倒在了7nm工藝的途中，AMD已經(jīng)無法從臺(tái)積電那里脫離（三星并不是一個(gè)可行的替代方案）。那么臺(tái)積電就可以通過控制芯片的供應(yīng)成本來控制AMD的利潤率。他們還可以通過降低成本來把控AMD的市場(chǎng)份額，從而讓AMD從英特爾的虎口中奪食。不管怎么說，臺(tái)積電正享受著控制帶來的快感……

AMD似乎成了臺(tái)積電的傀儡，那AMD正確的市場(chǎng)估值是多少？之前就提到過，AMD股價(jià)不斷走高。而市場(chǎng)后知后覺明白這一點(diǎn)，其股票已經(jīng)消化了未來本身巨大的股票盈利能力。

而很多分析師認(rèn)為，隨著臺(tái)積電增加了供應(yīng)，AMD來自臺(tái)積電的供應(yīng)成本將會(huì)大幅下降，或者保持不變。但AMD本身的模式并不是一個(gè)具有固定成本和邊際增量成本的晶圓廠模式，臺(tái)積電卻控制著AMD未來的財(cái)務(wù)模式。

AMD和格芯的關(guān)系，明顯比AMD和臺(tái)積電的關(guān)系更公平，畢竟AMD和格芯之間是互相需要的關(guān)系。

設(shè)計(jì)與制造這門生意

盡管芯片設(shè)計(jì)已經(jīng)比以往更為復(fù)雜和重要，但晶圓制造（摩爾定律）已經(jīng)變得成倍的復(fù)雜，還觸及到了更高成本、更復(fù)雜技術(shù)的障礙。只要比較一下EDA公司與芯片工具公司的收入就可以了?？纯礃?gòu)建晶圓廠或光罩的成本。

雖說AMD擁有很好的CPU設(shè)計(jì)實(shí)力，不凡的視頻和人工智能能力。但如果不能把產(chǎn)品制造出來，那這些設(shè)計(jì)似乎就沒有了價(jià)值。臺(tái)積電就看上這一機(jī)遇，并提上日程，而且其水平與英特爾相當(dāng)，甚至優(yōu)于英特爾。

說到底，還是晶圓代工廠贏得了這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一個(gè)偉大的設(shè)計(jì)如果沒有一個(gè)能讓其變成現(xiàn)實(shí)的代工廠，那價(jià)值何在？

10nm工藝已經(jīng)走出黑暗森林？

多年前，我們聽到了英特爾宣布10nm制程延遲的消息，在那時(shí)，誰會(huì)想到擱置這么久。這太反常了，因?yàn)榇饲坝⑻貭枴?a href="http://srfitnesspt.com/tags/ti/" target="_blank">Tick Tock”策略就像瑞士手表一樣精準(zhǔn)。但為什么會(huì)有后來的拖延癥？目前不清楚到底什么原因，但筆者認(rèn)為，這可能不僅僅是技術(shù)上的障礙了。

在制造過程中加入鈷可能是造成延遲的主要原因。值得注意的是，臺(tái)積電還沒有嘗試做鈷，但未來可能會(huì)。此外，格芯也在嘗試使用鈷。

不管怎樣，英特爾已經(jīng)“打破常規(guī)”，并且量計(jì)劃趨于穩(wěn)定，至少在明年我們可以看到英特爾相關(guān)產(chǎn)品。

正如大多數(shù)人投資者所知，英特爾10nm工藝與臺(tái)積電的7nm工藝在性能上是大致相當(dāng)?shù)?。英特?019年第一季度開始量產(chǎn)，那這就已經(jīng)落后臺(tái)積電大概9個(gè)月左右。

據(jù)悉，臺(tái)積電已經(jīng)開始著手5nm制程的研究，因此英特爾不得不去抓緊彌補(bǔ)曾經(jīng)失去的時(shí)間。

到目前為止，臺(tái)積電似乎一路順當(dāng)，不過其還沒有開發(fā)鈷或者使用EUV。當(dāng)未來臺(tái)積電遇到一些障礙后，英特爾就趁機(jī)迎頭趕上也說不準(zhǔn)。

中美技術(shù)主導(dǎo)地位相爭(zhēng)

對(duì)于美國來說，中國絕對(duì)是在軟件、互聯(lián)網(wǎng)和人工智能領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。還有大基金等國家力量來推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。目前來看，中國已經(jīng)取得了非常不俗的成績。在技術(shù)競(jìng)賽上，臺(tái)積電本身就已經(jīng)是一招殺手锏，大陸完全有理由在***采取更多布局。臺(tái)積電與大陸之間的配合，絕對(duì)比三星更為強(qiáng)大。

美國政府可能會(huì)及時(shí)醒悟，來更多的支持美國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。比如去鼓勵(lì)英特爾和美光的合并，比如給格芯找一個(gè)好的買家?；蛘邔?duì)美國關(guān)鍵工具技術(shù)進(jìn)行出口限制，來延緩中國的崛起。

當(dāng)然，美國政府還沒有對(duì)行業(yè)進(jìn)行這樣的支持，而半導(dǎo)體行業(yè)又是未來科技主導(dǎo)地位的關(guān)鍵所在。