LED晶粒價(jià)格承接壓力大增 產(chǎn)業(yè)跌價(jià)失速風(fēng)雨欲來

受到關(guān)稅升高的不確定性以及全球照明需求波動等因素影響，LED產(chǎn)業(yè)2018年第3季旺季效應(yīng)平淡，國內(nèi)LED廠獲利衰退，值得注意的是，從年初開始一路拉高的庫存水位仍舊維持高檔，尤其是LED業(yè)者存貨更是逐季墊高，隨著第4季淡季需求持續(xù)疲弱，迫使LED晶粒價(jià)格承接壓力大增，產(chǎn)業(yè)跌價(jià)失速即將風(fēng)雨欲來。

在國內(nèi)LED晶粒補(bǔ)助專案的新產(chǎn)能開出下，市場應(yīng)用需求卻并未同步升溫，整體產(chǎn)業(yè)陷入供過于求，但LED晶粒業(yè)者不愿被迫降價(jià)求售，致使2018年第1季起晶粒庫存逐步拉高，原本預(yù)期第3季旺季來臨將可望有效去化庫存水位，但不僅LED照明拉貨需求轉(zhuǎn)趨觀望、新興市場匯率波動加劇，內(nèi)需市場也面臨經(jīng)濟(jì)放緩的態(tài)勢，傳統(tǒng)旺季回溫力道平淡。

根據(jù)近期LED業(yè)者相繼公布第3季財(cái)報(bào)，LED晶粒龍頭廠三安光電第3季毛利率罕見下滑，季減約4個(gè)百分點(diǎn)，其庫存水位也持續(xù)拉高，截至第3季底的存貨金額達(dá)到25.78億元，高于第2季的24.88億元，更明顯高于2017年同期的12.75億元。

華燦光電的存貨金額達(dá)到12.37億元，較第2季底的9.29億元大幅增加，類似的情況也發(fā)生在乾照光電，存貨金額從2017年第3季的2.48億元逐季增加，累計(jì)至2018年第3季底的存貨已達(dá)到4.07億元。

另一方面， 在LED產(chǎn)業(yè)集中度提高下，盡管2018年以來LED晶粒廠透過提高庫存減緩降價(jià)，但業(yè)界估計(jì)，截至第3季底的跌價(jià)幅度仍有15%~20%左右，尤其是進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，整體需求更為低迷，預(yù)料業(yè)界的庫存水位將依舊居高不下。

近期大功率LED元件價(jià)格已出現(xiàn)單月5%以內(nèi)的跌價(jià)壓力，但在整體經(jīng)濟(jì)展望低迷下，跌價(jià)對于刺激需求回溫的助益仍十分有限，但存貨金額不斷拉高，也意味著整體市場的跌價(jià)壓力正延后爆發(fā)，一旦市場依舊不見好轉(zhuǎn)，LED晶粒廠仍將面臨跌價(jià)或減產(chǎn)的困境。

據(jù)指出，三安位于廈門的晶粒產(chǎn)能在2018年下半仍繼續(xù)穩(wěn)步釋放，至于泉州南安的專案正處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期，部分設(shè)備已下訂單，但相較于原訂2019年第1季陸續(xù)投產(chǎn)的規(guī)劃，近期已延后至2019年第2季底才開始貢獻(xiàn)部分產(chǎn)能，但LED產(chǎn)業(yè)供過于求的趨勢依舊難解，2019年新增產(chǎn)能依序開出，將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)供給失調(diào)加速惡化。