恒大FF互訴言和2019年賈躍亭能否跨過交付關(guān)口？

在2019年新年鐘聲響起前，法拉第未來(Faraday Future，簡稱FF)與投資方時穎公司（恒大集團控股）正式簽署新的合作協(xié)議，終止了訴訟，同時釋放了資產(chǎn)保全質(zhì)押權(quán)與股權(quán)融資權(quán)。這也意味著，許家印與賈躍亭以和解互不起訴的方式，結(jié)束了為期數(shù)月的愛恨“鬧劇”。

2018年12月31日晚間，恒大健康發(fā)布公告稱，恒大健康、時穎、合資公司SmartKingLtd和其他相關(guān)方達成了重組協(xié)議并已生效。

圖：恒大健康公告

據(jù)公告披露，時穎（恒大集團控股）對合資公司已作出新的重組行為，將持有合資公司32%的優(yōu)先股權(quán)；持有合資公司全資附屬公司FF香港100%股份，作價共2億美元。公告顯示，F(xiàn)F香港持有法拉第未來的境內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)。

此外，恒大健康與FF所有原協(xié)議（包括合資公司股東協(xié)議及合并協(xié)議等）均立即終止，時穎無需再根據(jù)原協(xié)議向合資公司投入資金，并同意解除所有現(xiàn)存的質(zhì)押。雙方此前達成的《股東協(xié)議》、《收購協(xié)議》、《補充修改協(xié)議》、《股權(quán)質(zhì)押協(xié)議》、《資產(chǎn)抵押協(xié)議》、《知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押協(xié)議》亦全部撤銷及終止。

其中，主要條款還包括，原股東賈躍亭方有權(quán)于5年內(nèi)回購時穎所持有的32%股權(quán)?；刭彊?quán)的行使價如下：在第一年內(nèi)行使：6億美元；在第二年內(nèi)行使：7億美元；在第三年內(nèi)行使：8億美元；在第四年內(nèi)行使：9.2億美元；在第五年內(nèi)行使：10.5億美元。

恒大健康在公告中表示：“簽訂重組協(xié)議可以使本公司聚焦業(yè)務(wù)發(fā)展，同時支持合資公司融資和發(fā)展。公司董事認為，重組協(xié)議的條款及條件屬公平合理，且符合本公司及股東的整體利益?！?/p>

圖：FF微信公眾號公告

FF表示，為了更好地支持公司長遠發(fā)展，決定主動撤出訴訟。新合作協(xié)議簽署后，F(xiàn)F股權(quán)融資和債權(quán)融資將會快速推進，從而得以在中美兩大市場開展業(yè)務(wù)，通過中美雙主場策略的強化來確保FF全球一體化運營管理。

留給FF的籌碼并不多

雖然達成了和解，但是現(xiàn)在的FF資金危機仍迫在眉睫。

根據(jù)此前FF財務(wù)副總裁Michael Agosta提交給香港國際仲裁中心的證言顯示，截止2018年9月26日，F(xiàn)F Global（Smart King全資持有的實體公司）的賬戶上僅剩1810萬美元，但每兩周的全員工資支出達到790萬美元，每個月針對供應(yīng)商的付款需要4000萬美元。截止2018年11月初，F(xiàn)F Global針對供應(yīng)商的欠款已累計8000萬美元。

此前FF Global共計員工1407人，而自10月下旬已將員工停薪休假、降薪20%裁至600人，而留任員工人均年薪也由原來的十多萬降至美國最低的5萬美元“底薪措施”。不難換算，即便只是給員工發(fā)工資，F(xiàn)F Global的賬面資金最多支撐7個月。

與美國總部相似的FF中國公司顯得更加冷清，據(jù)稱位于北京的辦公室人走茶涼，甚至暖氣都停了。

除了需要填補的資金缺口，比起同為國產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)造車新勢力，留給賈躍亭的時間也不多了。在賈躍亭忙著打官司的時候，造車新勢力的頭部玩家似乎已浮出水面，蔚來、小鵬、威馬、新特等都已跨過交付關(guān)口，車和家、愛馳、拜騰、零跑等正在為2019年的量產(chǎn)交付積蓄力量。

以目前估值250億人民幣的小鵬汽車為例。2018年12月12日，小鵬G3正式上線并同期啟動交付，預(yù)計在2019年春節(jié)后進行大規(guī)模交付用戶，同時構(gòu)建了線上電商和線下直營店同步全渠道直營模式，2019年計劃在近30個城市啟用近70家線下直營店。此外，小鵬汽車預(yù)計2019年在近30個城市布局200座超級充電站。

不過即便如此，F(xiàn)F仍一如既往的樂觀。FF表示，股權(quán)融資和債權(quán)融資將會快速推進，“距離量產(chǎn)車交付僅剩一步之遙”，并強調(diào)目前A輪融資投前估值為24.5億美元，投后估值為32.5億美元。但這比之前聲稱的50億美金已經(jīng)縮水一半。

按照賈躍亭在2018年11月3日FF動員大會上的說法，只要再有5、6億美元的融資，那么FF就可以順利實現(xiàn)量產(chǎn)。他計劃在2019年一季度前完成第一階段5億美元左右的A+輪融資，用于完成首款量產(chǎn)車FF 91的量產(chǎn)交付與支撐第二款量產(chǎn)車FF 81的研發(fā)；2019年年底前完成7億美元的Pre-IPO輪融資，用于完成FF 81的量產(chǎn)交付及后續(xù)車型、市場布局，初步計劃在2020年正式在美國獨立IPO，完成FF第一階段的布局。

但，蔚來汽車兩年半虧損了109億元人民幣、特斯拉每分鐘花費超過6500美元才來如今的這道坎，對于賈躍亭而言，一步之遙和天塹之隔有何區(qū)別？售價200萬元人民幣的FF91，又將如何為這個“空殼”填補上“血肉”，一切仍是未知數(shù)。