增收不增利,小米生態(tài)鏈企業(yè)云米究竟何處何從?

云米在2018年營收規(guī)模達25.6億元，同比增長193.3%，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，然而凈利潤則同比下滑29.8至6540萬元，上年同期人民幣9320萬元。增收不增利的局面在我看來主要是銷售和營銷費用大幅飆漲，2018年這一塊支出同比增長298.3%至3.796億元，上年同期為9530萬元，云米報表披露主要是員工相關(guān)費用增加，以及品牌產(chǎn)品相關(guān)的物流、廣告、營銷和品牌推廣費用增加導(dǎo)致。

飆漲的營銷費用支出帶動了云米業(yè)績以成倍速度增長，但同樣因支出龐大從而使得毛利率由2017年的31.5%下降到28%。在研發(fā)支出相比同期增幅為104.5%至1.24億元，但研發(fā)占總營收比例不足5%，主要來自銷售和營銷支出驚人，同比增長298%，支出占總營收14.8%，從而帶動了整體同期大幅增長。

不得不承認，作為小米生態(tài)鏈企業(yè)，也是善于營銷，并推動業(yè)績呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，但成也蕭何 敗也蕭何，相關(guān)費用的大幅飆漲，從而導(dǎo)致增收不增利的局面。這也能折射出云米通過加速品牌和渠道建設(shè)，已降低對小米依賴。云米披露的數(shù)據(jù)顯示，線下體驗店數(shù)量約1500家，而2017年末數(shù)量才為400家，以接近四倍的速度擴張。

對于小米培育生態(tài)鏈生產(chǎn)眾多覆蓋百姓方方面面的各種智能硬件，營收規(guī)模在2018年有望能突破300億元，但這靚麗數(shù)字背后也存在一定的隱患，諸如絕大部分營收來自少部分產(chǎn)品。引用智米CEO蘇峻給出的數(shù)據(jù)顯示，小米2017年200億營收中，其中80%來自不到10款產(chǎn)品。在筆者看來，這個數(shù)據(jù)真實可信，那么可以看出生態(tài)鏈頻繁向市場推出各種智能設(shè)備，如果不能為用戶創(chuàng)造價值，僅是為了刷存在感值得深思。

此外，小態(tài)鏈企業(yè)高度依賴于小米，諸如華米和云米等生態(tài)鏈企業(yè)高速發(fā)展，小米發(fā)揮了舉足輕重的作用，至此生態(tài)鏈企業(yè)自有品牌培育難度較大，離開小米能否活下來也值得深思。大多數(shù)生態(tài)鏈企業(yè)銷售渠道依賴于小米，這種高度依賴隱藏風(fēng)險也不可能忽略，也讓有條件的生態(tài)鏈企業(yè)紛紛加大自有品牌的打造。例如華米和云米率先登陸美國資本市場的生態(tài)鏈企業(yè)，華米自有品牌相比2017年呈現(xiàn)177.6%增長，由4.34億元增長至12.06億，但伴隨而來的銷售和營銷費用支出同比增長119%。

而小米積極推進AIoT戰(zhàn)略，不過在物聯(lián)網(wǎng)高級顧問楊劍勇看來，對于物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略小米更多是聚焦在智能家居方向，生產(chǎn)一堆圍繞用戶生活場景的智能硬件，但這類產(chǎn)品技術(shù)門檻并不高，而小米積極推進的AIoT戰(zhàn)略在我看來就是一個做雜貨鋪戰(zhàn)略，且沒有技術(shù)含量。

不過，小米作為在智能家居方向培育多年，僅營收規(guī)模以成倍增長，此外智能音箱、可穿戴設(shè)備等出貨量擠進全球前列，作為智能家居第一陣營，但強勁的競爭者進攻下面臨考驗，諸如智能音箱出貨量不如阿里巴巴旗下天貓精靈，語音助手激活設(shè)備亮不如百度DuerOS，另有華為在智能家居大舉進攻，將是小米最強勁競爭者。

最后，智能家居已經(jīng)開始走入千家萬戶，特別在AI+IoT趨勢下，人們的智慧生活已成現(xiàn)實，諸如海爾成套話智慧家庭已經(jīng)落地1000萬家庭，另依據(jù)IDC早前給出的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國智能家居市場出貨量預(yù)計達到1.5億臺，同比增長35.9%，消費者購買各種智能設(shè)備規(guī)模日益擴大。智能音箱、攝像頭和智能門鎖等物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備需求增長迅猛，這個具有萬億規(guī)模市場被進一步激活，需求不斷上漲和市場蛋糕誘人，各界積極涌入促使競爭日益白熱化，特別今年將會面臨更加殘酷的市場競爭格局，對于眾多小米生態(tài)鏈企業(yè)來說，也面臨重大考驗。