上交所披露了第五批科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單，兩家半導(dǎo)體公司位列其中

4月2日，上交所披露了第五批科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單，兩家半導(dǎo)體公司位列其中，分別是聚辰半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聚辰半導(dǎo)體”）和上海晶豐明源半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晶豐半導(dǎo)體”）。兩家公司注冊(cè)地均為上海，保薦機(jī)構(gòu)分別為中金公司和廣發(fā)證券。

聚辰半導(dǎo)體成立于2009年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，擁有EEPROM（存儲(chǔ)器）、音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片和智能卡芯片三條產(chǎn)品線(xiàn)。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、液晶面板、藍(lán)牙模塊、通訊、計(jì)算機(jī)及周邊、醫(yī)療儀器、白色家電、汽車(chē)電子、工業(yè)控制等眾多領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入情況如下表所示：

其中，EEPROM 在公司總營(yíng)收中占比最高，近三年?duì)I收逐年增加，2018年該產(chǎn)品創(chuàng)收3.855億元，占公司總營(yíng)收89.2%。

據(jù)公司招股書(shū)顯示，公司EEPROM產(chǎn)品應(yīng)用于智能手機(jī)、液晶面板、藍(lán)牙模塊、通訊、計(jì)算機(jī)及周邊、醫(yī)療儀器、白色家電、汽車(chē)電子、工業(yè)控制等眾多領(lǐng)域，使用公司產(chǎn)品的終端用戶(hù)主要包括三星、華為、小米、vivo、OPPO、聯(lián)想、TCL、LG、佳能、松下、友達(dá)等。

根據(jù)賽迪顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年公司為全球排名第三的EEPROM產(chǎn)品供應(yīng)商，占全球約8.17%市場(chǎng)份額，市場(chǎng)份額在國(guó)內(nèi)EEPROM企業(yè)中排名第一。此外，2018 年公司為全球排名第一的智能手機(jī)攝像頭EEPROM產(chǎn)品供應(yīng)商，占有全球約42.72%的市場(chǎng)份額，在該領(lǐng)域奠定了領(lǐng)先地位。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，聚辰半導(dǎo)體2018年、2017年、2016年三年的營(yíng)收分別為4.3億元、3.4億元和3.1億元，歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.0億元、5743萬(wàn)元和3467萬(wàn)元。三年來(lái)，研發(fā)投入占營(yíng)收的比例分別為12.06%、13.75%和16.07%。據(jù)公司解釋?zhuān)邪l(fā)費(fèi)用下降主要系報(bào)告期內(nèi)公司主要經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品線(xiàn)為 EEPROM、音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片及智能卡芯片等，公司該等產(chǎn)品處于相對(duì)成熟階段，相關(guān)研發(fā)主要為改進(jìn)、升級(jí)性質(zhì)研發(fā)，相應(yīng)的流片、試制等支出較低所致。

雖然研發(fā)費(fèi)用下降有理可循，然而，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例低于多家可比上市公司，且近三年明顯低于行業(yè)均值。

除了研發(fā)投入較低外，公司采取的“價(jià)格戰(zhàn)”模式從長(zhǎng)期來(lái)看也難以保持競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，聚辰半導(dǎo)體在2016年度、2017年度及2018年度的綜合毛利率分別為45.47%、48.53%及45.87%。其中，EEPROM產(chǎn)品在2016年—2018年毛利率分別為49.82%、52.33%及 48.06%。

對(duì)于2018 年公司 EEPROM 產(chǎn)品毛利率下降原因，公司表示主要是受產(chǎn)品售價(jià)、原材料及封裝測(cè)試成本、供應(yīng)商工藝水平及公司設(shè)計(jì)能力等多種因素的影響。

此外，智能卡芯片和音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品毛利率也呈下降趨勢(shì)。

公司稱(chēng)，系受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響、降低部分產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格所致。

近幾年，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致半導(dǎo)體市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤(rùn)縮減，集成電路設(shè)計(jì)公司眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇。隨著本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日漸加入市場(chǎng)，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略可能導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤(rùn)縮減等狀況。

而聚辰半導(dǎo)體除了經(jīng)營(yíng)方面存在著諸多隱患，公司管理也面臨著挑戰(zhàn)。

從2014年到2018年4年時(shí)間里，聚辰半導(dǎo)體的法人變更了5次。2014年7月法人由浦漢滬變?yōu)榻鸩ǎ?015年3月法人變?yōu)榉度视溃?016年1月法人又變?yōu)槠譂h滬；同年，7月法人變?yōu)?a href="http://srfitnesspt.com/tags/te/" target="_blank">TERENCE TAN ENG CHUAN；2017年4月法人最終變成陳作濤。

雖然聚辰半導(dǎo)體這么做的原因業(yè)界并不清楚，但是目前還不滿(mǎn)50歲的陳作濤任職或擔(dān)任董事的公司高達(dá)90幾家。擔(dān)任的職務(wù)越多，需要付出的精力也就越多。雖然聚辰是一家技術(shù)型公司，在芯片研發(fā)和產(chǎn)品上有著一定優(yōu)勢(shì)，但是對(duì)于公司未來(lái)的管理，聚辰還將面臨不少挑戰(zhàn)。此次進(jìn)軍科創(chuàng)板的最終結(jié)果如何，也還沒(méi)有定論。