思源電氣支持轉(zhuǎn)讓,北京君正將全盤(pán)收購(gòu)ISSI

1995年，北京矽成（ISSI）正式登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)；2015年，以武岳峰資本為代表的中國(guó)財(cái)團(tuán)主導(dǎo)完成了ISSI的私有化，耗資約50億元人民幣；時(shí)隔三年后，估值為65億元的ISSI將被北京君正全資收購(gòu)。

時(shí)隔三年后，估值為65億元的ISSI將被北京君正全資收購(gòu)。

北京矽成主營(yíng)各類(lèi)型高性能DRAM、SRAM、FLASH存儲(chǔ)芯片，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)電子、工業(yè)制造、通訊設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)域。北京矽成的存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品在DRAM、SRAM領(lǐng)域保持全球領(lǐng)先地位，是大陸唯一能夠研發(fā)并在全球大規(guī)模銷(xiāo)售工業(yè)級(jí)RAM芯片的企業(yè)。

此前，北京君正計(jì)劃通過(guò)標(biāo)的企業(yè)間接持有北京矽成51.5898%的股權(quán)；思源電氣計(jì)劃通過(guò)下屬合伙企業(yè)集岑合伙持有北京矽成41.65%的股權(quán)。如今，思源電氣宣布終止收購(gòu)ISSI，并將其間接持有的ISSI股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)本┚龑⑷Y收購(gòu)北京矽成100%股權(quán)。

去年10月份，思源電氣董事會(huì)審核通過(guò)《關(guān)于批準(zhǔn)下屬合伙企業(yè)集岑合伙對(duì)外投資的決議》，思源電氣下屬合伙企業(yè)上海集岑企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱(chēng)“集岑合伙”）與上海武岳峰集成電路股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等交易對(duì)手方簽署了《框架協(xié)議》購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的公司上海承裕資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）全部有限合伙份額；同時(shí)以可轉(zhuǎn)債形式向承裕合伙提供借款不超過(guò)12.55億元用于其償還銀行貸款。投資完成后，集岑合伙將持有承裕合伙99.9953%的合伙份額，本次交易對(duì)價(jià)為296,738萬(wàn)元。

承裕合伙的主要資產(chǎn)為北京矽成半導(dǎo)體有限公司，承裕合伙合計(jì)持有北京矽成41.65%的股權(quán)。

目前，集岑合伙向承裕合伙提供了合計(jì)12.4553億元的借款，該筆借款已于2019年4月3日完成了債轉(zhuǎn)股工商變更登記。債轉(zhuǎn)股工商變更完成后，集岑合伙持有承裕合伙41.9696%的合伙份額。

不過(guò)，5月11日，思源電氣發(fā)布公告稱(chēng)，公司于近日收到集岑合伙的函告顯示，基于市場(chǎng)情況和交易進(jìn)程，集岑合伙于2019年5月8日經(jīng)全體投委會(huì)委員表決通過(guò)， 同意終止履行《有限合伙財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，不再受讓武岳峰和北京青禾所持有的剩余承裕合伙有限合伙份額，并簽署了相關(guān)《終止協(xié)議》。

與此同時(shí)，集岑合伙擬參與北京君正發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金交易，集岑合伙持有的承裕合伙41.9696%財(cái)產(chǎn)份額將轉(zhuǎn)讓給北京君正。

這意味著，武岳峰資本及思源電氣等支持北京君正收購(gòu)ISSI，尤其是以武岳峰資本為代表的產(chǎn)業(yè)資本，具有超前的產(chǎn)業(yè)格局，是積極推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)不可忽視的中堅(jiān)力量。

2018年年底，北京君正發(fā)布重大收購(gòu)預(yù)案，公司及/或其全資子公司合肥君正擬以發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)屹唐投資99.9993%財(cái)產(chǎn)份額、華創(chuàng)芯原100%股權(quán)、民和志威99.9000%財(cái)產(chǎn)份額、WorldwideMemory100%股權(quán)、AsiaMemory100%股權(quán)和廈門(mén)芯華100%財(cái)產(chǎn)份額，合計(jì)交易價(jià)格暫定為264,195.76萬(wàn)元。這一標(biāo)的資產(chǎn)的主要資產(chǎn)為其持有的北京矽成（ISSI）股權(quán)，交易完成后，北京君正將通過(guò)標(biāo)的企業(yè)間接持有北京矽成51.5898%的股權(quán)，并通過(guò)屹唐投資、華創(chuàng)芯原及民和志威間接持有閃勝創(chuàng)芯53.2914%的LP份額（閃勝創(chuàng)芯持有北京矽成3.7850%的股權(quán)）。

彼時(shí)，部分行業(yè)人士認(rèn)為北京君正和思源電氣將各自收購(gòu)ISSI部分股權(quán)；如今，思源電氣轉(zhuǎn)讓其間接持有的ISSI股權(quán)，北京君正將收購(gòu)北京矽成的100%股權(quán)。

在思源電氣發(fā)布終止收購(gòu)公告的前一天，北京君正發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬對(duì)上述重大資產(chǎn)重組方案作出調(diào)整，擬直接收購(gòu)北京矽成59.99%股權(quán)與上海承裕合伙100%財(cái)產(chǎn)份額（上海承裕持有北京矽成40.01%的股權(quán)）；本次交易完成后，北京君正將直接及間接合計(jì)持有北京矽成100%股權(quán)。

思源電氣也證實(shí)稱(chēng)，下屬合伙企業(yè)集岑合伙在參與北京君正購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金交易，北京君正將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)集岑合伙持有的承裕合伙41.9696%財(cái)產(chǎn)份額，具體交易方案各方正在溝通協(xié)商中。

這意味著，北京矽成并購(gòu)案靴子落地，北京矽成的100%股權(quán)將全盤(pán)被北京君正收入囊中。

據(jù)北京君正披露，截至預(yù)估基準(zhǔn)日2018年6月30日， 北京矽成100%股權(quán)的預(yù)估值為65.24億元，經(jīng)交易各方協(xié)商，北京矽成100%股權(quán)的估值暫定為65億元。

北京矽成系一家注冊(cè)于北京的有限責(zé)任公司，為控股型公司，自身尚未開(kāi)展具體業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)由全資子公司ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等經(jīng)營(yíng)。ISSI Cayman以及SI EN Cayman原均為ISSI的子公司，在私有化完成后被調(diào)整為ISSI的兄弟公司。

ISSI主營(yíng)各類(lèi)型高性能DRAM、SRAM、FLASH存儲(chǔ)芯片和模擬芯片，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)電子、通信、工控醫(yī)療等領(lǐng)域。存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)是ISSI最核心業(yè)務(wù)。據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)IHS報(bào)告，2016年上半年，ISSI的SRAM產(chǎn)品收入在全球SRAM市場(chǎng)中位居第二位，DRAM產(chǎn)品收入在全球DRAM市場(chǎng)中位居第八位，可以說(shuō)ISSI在全球DRAM、SRAM領(lǐng)域與三星、美光等國(guó)際半導(dǎo)體巨頭一同處于行業(yè)領(lǐng)先地位。同時(shí)ISSI擁有一批國(guó)際優(yōu)秀客戶(hù)，比如汽車(chē)領(lǐng)域的Delphi、Valeo、TRW，工業(yè)領(lǐng)域的Siemens、Schneider、Honeywell、GE、ABB和三菱等，多年來(lái)關(guān)系非常穩(wěn)定。

北京君正是中國(guó)CPU上市第一股，以出色的低功耗芯片技術(shù)和團(tuán)結(jié)的管理團(tuán)隊(duì)在業(yè)內(nèi)著稱(chēng)。先前一直在消費(fèi)電子領(lǐng)域耕耘，現(xiàn)在重點(diǎn)向物聯(lián)網(wǎng)、智能視頻等新興領(lǐng)域拓展，并在智能穿戴、智能安防、智能家居市場(chǎng)戰(zhàn)績(jī)頗豐。

本次交易完成后，兩家公司在產(chǎn)品組合、市場(chǎng)開(kāi)拓、客戶(hù)結(jié)構(gòu)、技術(shù)研發(fā)等多方面可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)北京君正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在產(chǎn)品組合方面，本次交易有助于北京君正開(kāi)拓存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品線(xiàn)，幫助北京君正進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模更為廣闊的產(chǎn)品領(lǐng)域。

值得提及的是，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，隨著北京君正將實(shí)現(xiàn)對(duì)ISSI的控制與融合，公司ISSI在現(xiàn)有的供應(yīng)鏈、客戶(hù)資源和銷(xiāo)售渠道上形成積極的互補(bǔ)關(guān)系，借助彼此在國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)積累的研發(fā)實(shí)力和優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的有效整合。同時(shí)，通過(guò)對(duì)北京君正現(xiàn)有芯片產(chǎn)品品類(lèi)的擴(kuò)充，并將產(chǎn)品適用領(lǐng)域拓展至專(zhuān)用級(jí)應(yīng)用市場(chǎng)，市場(chǎng)應(yīng)用及市場(chǎng)占有率也將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

北京君正也表示，本次交易系對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)同行業(yè)公司的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，公司將把自身在處理器芯片領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)與目標(biāo)公司在存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力相結(jié)合，形成“處理器+存儲(chǔ)器”的技術(shù)和產(chǎn)品格局。

中國(guó)CPU上市第一股也隨之邁入發(fā)展新階段！