Digital-Capital ：AR/VR早期估值疲軟，帶來投資和收購機會

Digital-Capital ：AR/VR早期估值疲軟，帶來投資和收購機會

編譯/VR陀螺Frida.WS

2019年第三季度Digital - Capital AR/VR分析平臺和增強/虛擬現(xiàn)實報告

如果當前的AR/VR投資/并購形勢繼續(xù)下去，在未來一年到一年半的時間里，企業(yè)和風投公司就能以合理的估值同AR/VR領導層達成交易。在蘋果(Apple)、Facebook和其他公司推動下，市場若能在2020年底實現(xiàn)飛躍上升，那這些早期投資方就可以看到收益。

Digital-Capital AR/VR分析平臺以及360頁的《2019年第三季度增強/虛擬現(xiàn)實報告》(Q3 2019)顯示：截至2019年第二季度，在過去12個月里，中國企業(yè)在增強現(xiàn)實和虛擬現(xiàn)實方面的投資超過54億美元，是北美企業(yè)的2.5倍以上。2019年第二季度，在中國大規(guī)模C+計算機視覺及AR企業(yè)/AR跨界后期交易（不只是AR/VR單一業(yè)務）的推動下，全球交易總值(即投資金額)較上一季度有所上升。然而，交易量(或交易數(shù)額)和估值則是另一回事，這也為早期投資者和收購者提供了一個重要的機會。

(注: 在2019年第二季度以前，除了C+系列后期交易，B系列AR/VR早期投資已增至3.46億美元，過去12個月累計超過12億美元)

AR/VR投資價值

2019是轉型之年，明年市場仍存調(diào)整的可能性。且自2016年起Digital - Capital就有預言，蘋果將在2020年底推出智能手機綁定智能眼鏡(值得注意的是，只有Tim Cook和他的核心圈內(nèi)人士真正知道這種情況是否會發(fā)生，以及如果會，大概是什么樣子)。如此情形，今年上半年迅速發(fā)展的AR/VR初創(chuàng)企業(yè)仍成功融資，但是2019年第二季度的交易量卻降到四年來歷史最低，尤其是Pre-Seed(2019年第二季度同比下降71%)、Seed(2019年第二季度同比下降25%)和A系列(2019年第二季度同比下降23%)。

圖片來源: 2019年第三季度Digital - Capital AR/VR分析平臺和增強/虛擬現(xiàn)實報告

Digi-Capital AR/VR分析平臺收集了數(shù)千條AR/VR的個人交易估值，按類別、階段和國家分類總結了初創(chuàng)企業(yè)的估值范圍和平均水平。數(shù)據(jù)顯示，AR/VR Angel通過Seed 輪融資的平均估值在2018年保持全年增長，但從2019年上半年開始下降(再次說明，這是指基于數(shù)千筆個人交易估值的平均輪估值，差異較大)。

這并不是說AR/VR初創(chuàng)企業(yè)正被迫進入估值欠佳的下一輪融資，也不是說實力企業(yè)的估值不容樂觀。相反，企業(yè)基金和風投人士加入后，交易中討價還價更為艱難，平均值的下降反映出AR/VR初創(chuàng)公司與投資方之間的平衡被打破。值得注意的是，在A輪和B輪融資的牽引下，AR/VR初創(chuàng)企業(yè)今年上半年的平均估值比去年更高，因此，市場出現(xiàn)了波動和拐點。

圖片來源:2019年第三季度Digital - Capital AR/VR分析平臺和增強/虛擬現(xiàn)實報告

Digital - Capital的AR/VR分析平臺還研究了數(shù)千家投資過AR/VR的風投企業(yè)和企業(yè)投資基金。正是這些投資基金情況多變，拉低了早期階段的平均估值。

與2018年相比，2019年上半年，投資AR/VR早期種子階段的個人企業(yè)和VC基金有所減少(注: 全年推算也是如此)。今年的投資群體較少也導致了近階段平均估值較低。在美國，投資者越少，成交的交易越少，平均估值就越低。

A系列投資者似乎沒有遵循同樣的趨勢，他們?nèi)匀粚τ形Φ腁R/VR初創(chuàng)企業(yè)很感興趣。B輪投資者的規(guī)模與去年類似，但低于2017年的水平。C+系列投資群體一開始就比較少，所以近階段的輕微下降可能只是由于固有的高方差。

2019年上半年按類別劃分的AR/VR投資者數(shù)量

圖片來源:digital -capital AR/VR分析平臺

與過去幾年一樣，絕大多數(shù)風投和企業(yè)基金繼續(xù)投資核心的AR/VR技術初創(chuàng)企業(yè)。與其他早期市場一樣，投資者們更加青睞配合生態(tài)系統(tǒng)的初創(chuàng)企業(yè)，以控制投資風險。緊隨其后是投資AR/VR游戲、智能眼鏡、教育、生活方式和醫(yī)療領域，而其他17個領域的投資者較少。

按類別劃分的VR/AR收購者數(shù)量

圖片來源:Digital - CapitalAR/VR分析平臺

(注:投資款來自風投/戰(zhàn)略公司投資人籌到的資金，即，公司注入的新資金。并購是指公司收購其他公司或其他公司的股份，也就是向現(xiàn)有股東購買股份)

由于AR/VR市場處于早期階段，與其他科技行業(yè)相比，并購交易相對較少。假設明年出現(xiàn)拐點，情況可能會發(fā)生變化，但在未來12至18個月里，依然不能顯著地推動大規(guī)模并購。

因為企業(yè)更愿意收購核心AR/VR技術、游戲、解決方案/服務和照片/視頻，所以在每個AR/VR類別中，收購方的范圍也很有限。(其他19個類別的收購方也較少)。

目前最活躍的AR/VR收購方包括:

Facebook

Google

Apple

Magic Leap

Starbreeze

Niantic

Intel

Snap

PTC

MindMaze

盡管收購核心AR/VR技術對許多企業(yè)來說意義重大，但以上每一家企業(yè)都有不同的收購重點。比如Digital - Capital的投資銀行部門最近將一家AR初創(chuàng)公司出售給一個大型收購公司，這樣的交易充分說明，了解買家的需求，并建立正確的合作關系，對于任何出口都至關重要。

一直以來，投資回報重在時機。

專利文件表明，索尼正計劃制作一款突破性VR頭顯

編譯/VR陀螺 Frida.WS

自2016年索尼推出PlayStation VR以來，虛擬現(xiàn)實就一直是PlayStation 4的固定配置。有傳言說，VR-wise的PS 5將會步其前輩的后塵。

索尼已經(jīng)證實，下一代游戲機將兼容目前的PSVR硬件，但很明顯，娛樂巨頭索尼還將有更大的VR計劃。

最近，大量的專利申請和信息透露出，索尼公司正在研發(fā)新的PSVR設備。小道消息爆料，新的頭顯設備會與PS5一同發(fā)布。不過現(xiàn)在看來，索尼公司更有可能間隔發(fā)布時間，而最初的PS5控制臺將以VR為中心配置，面向未來市場。

索尼新VR頭顯:我們了解什么

雖然新產(chǎn)品可能要等到2020下半年才能入手，但我們已經(jīng)非常清楚它的性能。根據(jù)目前公布的專利藍圖，最激動人心的突破之一就是耳機將完全無線。

外泄參數(shù)中也有價格信息。新設備標價250美元，支持2560×1440分辨率，120赫茲的刷新率，提供220度的視野，5小時的電池續(xù)航時間，以及眼球追蹤支持。6月11日，在美國專利商標局(USPTO)發(fā)布的一份專利申請中，索尼證實，公司正在研發(fā)一款VR頭顯，可以追蹤用戶的頭部位置和眼球運動。

專利申請書中還提及了其他有趣的功能。文件表明，新型VR頭顯可以使用加速陀螺儀傳感器，來檢測用戶頭部傾斜度，更好地預知屏幕內(nèi)容。這個傳感器可以大大減輕VR新手方向混亂的感覺，提升舒適度，并大大提高控制臺以平滑幀率輸出高分辨率VR圖形的能力。

以下是專利內(nèi)容的摘要：

“檢測功能可以獲知用戶頭戴顯示器的姿態(tài)。然后，狀態(tài)測定功能將根據(jù)具體姿態(tài)確定用戶的注視方向和雙目傾斜角，傾斜角度由檢測功能確認?！?/p>

PS5:視點渲染

在專利中，另一個關鍵特性是新型圖形渲染技術，稱為foveated rendering，可以幫助耳機減少GPU加載時間。使用中心渲染的顯卡只向玩家最可能看到的圖像部分提供高質(zhì)量的圖形，這大大降低了他們的外圍視覺圖像的質(zhì)量。

這一功能有望讓PS5的GPU更好地進行資源分配，為那些正在互動的玩家提供無縫體驗，而不是低效地渲染他們根本不關注的畫面。

眼球追蹤聽起來像次要功能，其實尤為重要。相較于其他VR頭顯，精確追蹤用戶瞳孔間距(IPD)可以大大減緩眼睛疲勞。如果你也曾經(jīng)因為畫面水準欠佳而不得不暫停游戲，并重新調(diào)整VR頭顯，這一改進將會為你帶來更好的體驗。

眼球追蹤VR頭盔甚至可以自動適應用戶眼部位置，省去了調(diào)整頭帶的麻煩。這將提升技術的和諧度，新玩家容易接受，同時也可以延長鐵桿玩家的游戲時間。

簡而言之，小小的調(diào)整就能開啟超現(xiàn)實VR世界的新時代。

5G RailNext 獲得專項撥款，將AR帶到韓國和英國地鐵

編譯/VR陀螺Shannon

地鐵是科幻電影的沃土，在大規(guī)模采用未來技術時可充當完美背景?，F(xiàn)在，英國和韓國準備使用5G蜂窩網(wǎng)絡技術將AR內(nèi)容和MR內(nèi)容引進其地鐵系統(tǒng)，將地鐵科幻情景變成現(xiàn)實。此后有可能擴展到紐約。

最初，5G RailNext聯(lián)營企業(yè)的240萬英鎊（300萬美元）項目確定5G為通勤者和游客提供連續(xù)AR和MR內(nèi)容的能力。從下個月開始，直到2021年3月，每個國家的政府將資助120萬英鎊（約150萬美元），用于通過5G和頭顯等可穿戴設備來示范新互動旅行、娛樂和廣告體驗。

政府似乎看到了為其地鐵配備高速、低延遲的蜂窩網(wǎng)絡硬件所帶來收益的可能性。他們希望乘客能夠通過MR頭顯訪問旅游信息、流視頻和玩游戲—“世界級英國廣告”可能會在為通勤者提供服務中發(fā)揮作用。

盡管5G RailNext開始將在首爾的現(xiàn)代地鐵系統(tǒng)上進行試驗，但很快會在世界上最老的地鐵系統(tǒng)之一格拉斯哥地鐵上進行示范。新的蜂窩網(wǎng)絡技術在某些情況下會防止范圍縮小和物理信號衰減，因此對于這種技術而言，新事物向舊事物的移動被設定為故意“具有挑戰(zhàn)性和相關性的環(huán)境”。項目的目標是利用學習到的每個步驟，幫助在其他地鐵上部署5G和AR/MR服務，包括倫敦地鐵和紐約地鐵。

與專注農(nóng)業(yè)的5G RuralFirst項目類似，5G RailNext是由思科（Cisco）領導的公共和私營部門組織的聯(lián)營企業(yè)，包括斯特拉斯克萊德大學、格拉斯哥市議會和一些英國中小型企業(yè)。5G/AR/MR項目旨在維護韓國和英國政府在英國計劃退出歐盟后的合作關系。

《Tetris Effect》PC版7月23日登陸Epic Games商城，支持VR模式

編譯/VR陀螺Shannon

最新的標志性俄羅斯方塊系列游戲Tetris Effect (2018)于7月23日推出官方PC版，同時還支持VR頭顯。

Tetris Effect PC版將在Epic Games商城獨家上線，據(jù)說這一版本同時支持HTC Vive和Oculus Rift，包括手柄及其各自的運動控制器。

Tetris Effect PC版最初于去年年末在PlayStation 4上發(fā)布，可在分辨率為4K或以上的無線幀速率（禁用垂直同步）傳統(tǒng)顯示器上運行，并支持超寬顯示器。

相傳，相較于PS4版，2D和VR模式都具有更多設置，包括可調(diào)節(jié)的方塊體積和大小以及結構篩選等等。

從今天開始，一直持續(xù)兩周，Tetris Effect PC版將進行特別促銷活動，降價20%（建議零售價為40美元），并包括DLC套裝，里面含有Hydelic 的7首游戲配音歌曲樣本，以及10個Tetris Effect主題的4K桌面墻紙。

雖然Tetris Effect的游戲玩法與1984年的原版基本上相同，但是最新的專營權取得了許多附加效果，例如動態(tài)音樂、不斷變化的環(huán)境和一些選擇性模式，讓你在游戲過程中無須離開座位。

Oculus創(chuàng)始人帕胖：Oculus Rift與Gear VR共售出1000萬臺

編譯/VR陀螺 ZJ

Oculus聯(lián)合創(chuàng)始人兼Rift之父Palmer Luckey表示，老版Oculus Rift和Gear VR頭顯的總銷量超過了1000萬臺。

Luckey在星期天發(fā)表聲明回應CNBC的一篇文章，在文章中，另一位Oculus創(chuàng)始人Jack McCauley聲稱VR永遠不會突破主流。Luckey表示支持他的立場，并稱Oculus Rift的第一個開發(fā)套件（DK1）僅售出了70000個，而第二個（DK2）售出了150000個。

與此同時，CNBC援引市場研究集團SuperData的銷量預估數(shù)據(jù)稱，Oculus Go售出200萬臺，Quest售出110萬臺，Rift自2018年開始售出54.7萬臺。但這些數(shù)字并未被Oculus確認過。

Rift+Gear=1000萬

在Luckey的推文中，他駁斥了這些說法，他稱Oculus Rift和Gear VR是Oculus平臺上“最暢銷”的設備。“他們的銷量加起來超過了1000萬臺，” Luckey說道?！斑@對我來說似乎是一個 ‘打擊’”。

同樣，Oculus從未公開過Rift的銷售數(shù)據(jù)，因此很難看出Rift單獨銷售了多少份。2017年1月，三星與Oculus合作開發(fā)了基于手機的Gear VR，并稱該頭顯售出了500萬臺。然而，這個數(shù)字如果還包含捆綁銷售及免費贈送的頭顯，將很難被證實實際售出了多少臺。而Oculus也曾向Kickstarter支持者免費贈送過頭顯。

Luckey與2017年3月離開Oculus，目前尚不清楚他的推文引用的數(shù)據(jù)是在此之前還是之后的銷售數(shù)據(jù)。

小霸王再陷欠薪風波，VR主機或上市無望

日前，有媒體曝出廣東小霸王如意文化科技有限公司于今年5月發(fā)布的《致員工函》。函中稱，截止5月15日，小霸王上海分公司尚未支付上海團隊全體員工2至4月的工資、社保、個稅、公積金及報銷款，公司承諾會在5月底前結清三個月工資、繳納五險一金及個稅，6月30日前支付2017、2018年度的十三薪和離職補償金。據(jù)悉，至今仍有部分款項尚未結清。

就在此次欠薪風波的兩個月前，據(jù)媒體報道，由于資金緊張、游戲硬件遲遲無法上市等原因，小霸王游戲機項目無法繼續(xù)推進，項目團隊已于5月10日解散，官網(wǎng)處于失聯(lián)狀態(tài)，直接負責該項目的小霸王上海分公司也已關閉。

一年前，沉寂了很長時間的小霸王重出江湖，曾讓不少人對其充滿期待。2018年4月，有消息稱小霸王預借VR之力回歸，但由于難以在基本固定的市場中撼動頭部品牌的地位，其回歸之路充滿坎坷。在去年8月初的ChinaJoy展會上，小霸王正式發(fā)布了新一代游戲電腦Z+，一度成為游戲領域熱點話題。然而，這款本應當去年8月與消費者見面的產(chǎn)品，在ChinaJoy展會短暫亮相后便銷聲匿跡。

據(jù)了解，小霸王游戲機團隊的背后為上市公司益華控股，截至2018年6月30日其游戲機項目相關款項支出共計1.62億元人民幣 。

小霸王上海分公司CEO的吳松表示：“益華表示沒錢拿來，有更重要的事情先去處理，沒空理這些小事。至于什么時候有錢處理，他們也沒有回復?！眱蓚€月來，由吳松負責小霸王上海離職員工與中山小霸王的聯(lián)絡和善后。

由于拖欠供貨商款項，以及所做的相關商業(yè)決策影響，Z+新游戲電腦至今無法面世。

對于已經(jīng)公布的Z+新游戲電腦，未來是否還有面世可能？吳松表示：“上海團隊三年半所有的工作成果，軟件研發(fā)、所有的代碼、硬件部署以及設計圖紙，硬件IP、簽約的IP授權現(xiàn)在都沒有做交接?！保╲ia：界面新聞）

德甲聯(lián)賽使用5G 為粉絲帶來實時AR統(tǒng)計應用

編譯/VR陀螺Shannon

5G的到來使體育業(yè)內(nèi)的許多人感到興奮，他們相信下一代網(wǎng)絡的到來會改變一切，包括播放制作以及粉絲參與。

實施這一行動的最早例子是沃豐達（Vodafone，英國電信公司）和德國足協(xié)(DFL)簽署新的兩年合作關系，計劃使用5G網(wǎng)絡來增加德甲聯(lián)賽比賽時的網(wǎng)絡容量，并使用增強現(xiàn)實(AR)為粉絲帶來實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

除此之外，5G還能提供千兆位的速度，增加網(wǎng)絡容量并大幅度降低延遲。這樣一來，可擴大最終用戶的移動覆蓋范圍，啟用革命性的新應用程序，例如AR和VR。

5G體育場

DFL首席資訊官Christian Seifert 說：“好的技術會帶來好的應用可能性。作為創(chuàng)新的領軍者，DFL會不斷地推進體育和媒體相關的新技術，為體育場和屏幕前的觀眾提供更多的可能性。”

“為此，我們正在打造5G網(wǎng)絡和實時信息。強大的5G架構也會為合作伙伴和俱樂部提供理想的條件?！?/p>

在過去的12個月里，Bundesliga平均每月會吸引4.3萬觀眾使用人均500GB的數(shù)據(jù)流量，而在體育場這個數(shù)字上升了50%。粉絲使用智能手機查看分數(shù)，在社交媒體上發(fā)布圖片或視頻，甚至逐漸開始用來觀看直播視頻。

在體育場建立5G覆蓋意味著更多的人可以同時使用自己的設備，包括Bundesliga的AR應用。每一單場比賽，Bundesliga 會分析1,600次以上的比賽活動和360萬個定位點。

使用AR，可在實時比賽動作中疊加從這個數(shù)據(jù)得到的見解。例如，將可實時看到運動員跑向球門的速度。DFL聲稱之前從未以這樣的方式向粉絲展示統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)的重要性

這種情況使用4G是不可能實現(xiàn)的，因為4G的延遲很長，粉絲在公共區(qū)域（如足球場）很難連上網(wǎng)絡。而5G網(wǎng)絡的架構可使智能手機盡可能快地發(fā)送和接收數(shù)據(jù)。

連接沃豐達5G網(wǎng)絡的第一個體育場是德甲聯(lián)賽2008-09賽季的冠軍沃爾斯夫堡賭球俱樂部（VfL Wolfsburg）的主場沃爾斯夫堡大眾汽車球場（Volkswagen Arena）。沃豐達宣布網(wǎng)絡容量將增加60%。

“對于許多粉絲而言，數(shù)據(jù)變得越來越重要。截至目前，他們經(jīng)常只能賽后在家通過電視觀看比賽。而我們現(xiàn)在將把這些連在一起?！?/p>

Amdocs和Ovum研究表明全球91%的移動運營商計劃在體育場嘗試5G體育運動體驗。在英國，電信運營商EE為英格蘭國家足球隊的主場溫布利球場（Wembley Stadium）連接EE 5G網(wǎng)絡。

EE 最先在體育場部署升級了其4G網(wǎng)絡，顯著提高了網(wǎng)絡速度和容量，而且還首次通過5G直播了溫布利杯（EE Wembley Cup）比賽。與此同時，西班牙的Telefonica也計劃在巴塞羅那的偶像級球場諾坎普（Camp Nou）建立5G覆蓋。

CCP：仍看好VR的未來，只是市場尚未“成熟”

編譯/VR陀螺 Shannon

太空史詩MMO游戲《EVE Online》和VR游戲（如《EVE: Valkyrie》和《Sparc》）的開發(fā)者CCP Games退燒VR，但并未完全撤出。

早在2017年末，CCP Games就公開宣布撤出VR項目的投入。在與Oculus Rift一起發(fā)布《EVE: Valkyrie》后，便將游戲轉到Steam VR頭顯PSVR，甚至在VR之外發(fā)布，《Gunjack》子專營權下衍生《waver-shooter》，然后發(fā)布《Sparc》，這些都不能這是一個可持續(xù)性業(yè)務焦點。

在關閉CCP亞特蘭大的工作室之后，CCP Games首席執(zhí)行官在采訪中稱用戶量低是目前遇到的主要瓶頸。

出乎意外的是，這周早期，CCP Games在很長時間以來第一次發(fā)布了《Sparc》的更新，增加了新的游戲和旁觀者選項，對于它完全沒有單一玩家內(nèi)容而言，這絕對令人吃驚。整個游戲所依賴的用戶群很少，這是該公司聲稱他們撤出的原因。

聽到這個消息之后，我們就相關評論聯(lián)系了CCP Games，該公司代表人做出如下回應：

“我們會繼續(xù)將《Sparc》的收益投入到該游戲中，來回饋追捧這款游戲的玩家。而且，CCP仍然看好VR未來的潛力及其長期的吸引力，盡管VR市場還有很長的成熟之路。從根本上說，VR是一種全新的媒體形式，我們目前仍然處于其生命的早期階段。”

這對于CCP Games的粉絲而言是一個好的跡象，至少意味著該公司不會完全放棄現(xiàn)有的項目，而這在VR市場上屢見不鮮。