日本爾必達(dá)破產(chǎn) 新融資中遭遇困難

　　北京時間2月28日早間消息，日本DRAM存儲芯片廠商爾必達(dá)周一申請破產(chǎn)保護(hù)。由于全球消費(fèi)者從PC轉(zhuǎn)向智能手機(jī)和平板電腦，這類芯片價格大幅滑坡，而爾必達(dá)在新融資的過程中也遭遇困難。

　　連續(xù)5季度虧損

　　爾必達(dá)此前已連續(xù)5個季度出現(xiàn)虧損，該公司周一向東京地區(qū)法院申請了破產(chǎn)保護(hù)。爾必達(dá)的債務(wù)已達(dá)4480億日元(約合55億美元)。在過去5年中，爾必達(dá)市值縮水了95%，該公司股票將于3月28日被東京股票交易所摘牌。

　　爾必達(dá)此前曾效仿三星電子，希望通過生產(chǎn)移動設(shè)備使用的存儲芯片，使?fàn)I收來源多樣化。不過爾必達(dá)的這一努力并未獲得成功。上一季度，全球平板電腦的銷售同比翻番，智能手機(jī)需求同比增長47%，而PC出貨量則同比下降。

　　首爾Taurus投資證券公司分析師金亨植表示：“市場正在從PC向智能手機(jī)轉(zhuǎn)移，爾必達(dá)未能以正確的技術(shù)轉(zhuǎn)型來應(yīng)對這一趨勢。移動DRAM是機(jī)會所在，三星和韓國其他公司控制了這一市場的超過70%份額。爾必達(dá)已無法繼續(xù)支撐?！?/p>

　　根據(jù)Strategy Analytics上月的報告，2011年第四季度，全球平板電腦出貨量增長至2680萬臺，創(chuàng)下歷史新高。而根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，第四季度全球PC出貨量同比下降1.4%。Gartner表示，去年第四季度，移動智能設(shè)備的銷售同比增長47%。至1.49億臺。相對于傳統(tǒng)筆記本，智能手機(jī)和平板電腦使用的DRAM存儲芯片少75%。

　　通過生產(chǎn)用于智能手機(jī)、平板電腦和服務(wù)器的芯片，三星電子實現(xiàn)了利潤的提升。去年，三星電子來自芯片銷售的運(yùn)營利潤為7.34萬億韓元(約合65億美元)。而過去3年中，爾必達(dá)、海力士和其他DRAM廠商總共虧損了140億美元。

　　行業(yè)加速整合

　　Sanford Bernstein駐香港分析師馬克·紐曼(Mark Newman)表示：“爾必達(dá)的破產(chǎn)申請增加了行業(yè)整合的可能性，并可能加快整合速度?！彼赋?，***的芯片廠商也正遭遇同樣的困境。

　　爾必達(dá)面臨的問題包括DRAM芯片價格大幅下降85%，以及日元匯率的走強(qiáng)。日本政府和銀行曾于2009年時向爾必達(dá)提供了1400億日元的財務(wù)支持和貸款，試圖拯救該公司。爾必達(dá)CEO阪本幸雄表示：“我們并未從潛在合作伙伴處聽到任何詳細(xì)的提議。我們此前預(yù)計將獲得多種不同方案?！?/p>

　　多只債券違約

　　爾必達(dá)周一表示，由于未能在到期日進(jìn)行支付，該公司的6只債券已經(jīng)違約。這些債券的賬面價值為1380億日元。根據(jù)東京股票交易所的價格，爾必達(dá)2016年8月到期、面值100日元的可轉(zhuǎn)債價格已經(jīng)下跌至75日元。

　　根據(jù)巴黎銀行的數(shù)據(jù)，在爾必達(dá)發(fā)布聲明之后，將于今年12月到期、面值100日元的爾必達(dá)債券價格已經(jīng)下跌至25至30日元。這只債券2月24日的交易價格為75.6日元，高于前一天的72.9日元。

　　在發(fā)布聲明之前，爾必達(dá)股價周一上漲0.6%，至334日元。在日本股市收盤后，爾必達(dá)股票已被暫停交易。今年到目前為止，爾必達(dá)股價下跌了6.7%。去年該公司股價累積下跌62%。

　　爾必達(dá)本月早些時候曾表示，不能確定是否仍繼續(xù)開展業(yè)務(wù)，因為該公司可能無法獲得必要的融資。爾必達(dá)未能與日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省、日本政策投資銀行和主要債權(quán)人達(dá)成一致，就4月份到期的920億日元債券和貸款進(jìn)行再融資。

　　爾必達(dá)的破產(chǎn)是自日本航空公司2010年1月申請破產(chǎn)以來，日本最大的企業(yè)破產(chǎn)事件。日本航空當(dāng)時的債務(wù)為2.32萬億日元。截至去年3月31日，爾必達(dá)員工總數(shù)為5898人。

　　DRAM價格大跌

　　2009年，在芯片價格大幅下降引發(fā)巨額虧損之后，爾必達(dá)通過日本政府和銀行獲得了1400億日元的資金支持和貸款。阪本幸雄曾表示，DRAM芯片已經(jīng)像“飯團(tuán)子”一樣廉價。

　　由于PC出貨量未達(dá)分析師預(yù)期，以及iPad等平板電腦銷售的快速增長，DRAM芯片價格去年創(chuàng)下歷史新低。根據(jù)亞洲最大現(xiàn)貨芯片市場DRAMeXchange的數(shù)據(jù)，去年11月，作為基準(zhǔn)的2GB DDR3芯片價格下跌至歷史新低的71美分，遠(yuǎn)低于2010年9月1日時的4.85美元。

　　DRAMeXchange本月15日表示，如果爾必達(dá)最終破產(chǎn)，那么DRAM芯片市場將出現(xiàn)寡頭壟斷的局面。在這樣的情況下，價格競爭將不復(fù)存在。

　　作為唯一一家對爾必達(dá)進(jìn)行信用評級的公司，日本信用評級機(jī)構(gòu)此前將爾必達(dá)的信用評級從BBB下調(diào)至BBB-，為適合投資的最低評級。阪本幸雄表示，截至2月2日，爾必達(dá)的現(xiàn)金和存款已下降至500億至600億日元，低于去年12月的974億日元。該公司將于3月22日面臨150億日元債券的到期，并需要于4月2日向貸款方償還770億日元的貸款。