賈躍亭與樂視能否踩住剎車 融創(chuàng)入股后依然狀況不斷

　　此前，賈躍亭一手打造的樂視網(wǎng)深陷經(jīng)濟危機漩渦，及市場多番猜疑的微妙氛圍。直到融創(chuàng)入股，才開始好轉(zhuǎn)，但是到底現(xiàn)在的情況如何了？

　　要知道僅僅用了5年多時間，樂視系的估值體量就從數(shù)十億飆升至千億級別，上市公司的營收也實現(xiàn)了百倍的增幅。樂視的業(yè)務(wù)版圖從網(wǎng)絡(luò)視頻，擴展到互聯(lián)網(wǎng)及云、內(nèi)容、體育、大屏、手機、汽車以及互聯(lián)網(wǎng)金融七大生態(tài)體系，而且還高調(diào)開始了全球化進程。

　　這本來應(yīng)該是一張獲得滿堂彩的成績單，樂視卻收獲了涇渭分明的兩極化評價。因為在這個過程中，這家公司一直在“蒙眼狂奔”，賈躍亭口中的樂視秘訣——“生態(tài)化反”至今也讓人看不懂、追不上。公司的股價和輿論的評價如坐過山車般跌宕起伏，看多者不免隱隱有些忐忑：有點看不懂呀？看衰者也時常陷入焦灼：難道看走眼了？

　　“要么偉大，要么死亡。”賈躍亭說，“我愿意把我生命的全部交給我的夢想。

　　樂視“剎車檢修”

　　2016年11月，在樂視成立12周年之際，賈躍亭在樂視內(nèi)部發(fā)出了一封全員信，他首次公開反思一直“蒙眼狂奔”的樂視擴張節(jié)奏過快，他表示過去那種一味瘋狂燒錢發(fā)展的策略將停止。

　　此后，在一浪高過一浪的質(zhì)疑聲中，樂視先后發(fā)布了樂視手機、宣布了造車計劃，并開始將“樂視生態(tài)”推進至更多領(lǐng)域和更多國家。

　　2015年4月，因患胸腺癌而消失了一年多的賈躍亭高調(diào)推出了樂視的又一款硬件產(chǎn)品：超級手機。樂視超級手機仍然采用“硬件頂配但價格最低，不依靠硬件盈利，而靠內(nèi)容和增值服務(wù)獲得更高收益”的邏輯，手機價格甚至可以為0元。

　　賈躍亭似乎又要再贏一局了，樂視超級手機成為2016年全行業(yè)增速最快的品牌，年銷量超過2000萬部。樂視超級汽車也進展迅速，概念車出爐、投資法拉第未來、莫干山超級汽車項目動工、量產(chǎn)車登場……

　　樂視迅速膨脹出互聯(lián)網(wǎng)及云、內(nèi)容、體育、大屏、手機、汽車以及互聯(lián)網(wǎng)金融七大生態(tài)，甚至有計劃再增加一個人工智能；全球化計劃也開始啟動，從香港到美國，從印度到俄羅斯，樂視開始化身為LeEco，賈躍亭也成為了YT Jia。

　　一家賣電視、做手機的視頻網(wǎng)站能否造出好汽車？面對質(zhì)疑，賈躍亭如是解釋樂視生態(tài)以及它們將如何“化反”（化學(xué)反應(yīng)）：“在傳統(tǒng)的工業(yè)時代，樂視生態(tài)的7個子生態(tài)意味著7個不相關(guān)的不同行業(yè)，但在今天的互聯(lián)網(wǎng)時代下，工業(yè)時代下的專業(yè)化分工模式已經(jīng)漸漸遠去，產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合和跨產(chǎn)業(yè)的價值重構(gòu)將會成為未來的主題，這也是樂視生態(tài)的精髓?！薄吧鷳B(tài)化反”這一賈氏語錄很快成為互聯(lián)網(wǎng)熱詞。

　　為了宣布這些新業(yè)務(wù)和新進展，樂視甚至一年要召開100多場發(fā)布會；幾乎每過幾天就會傳出某某跳槽樂視的消息，一年時間員工就從6000人擴大到13000人；樂視體育等子生態(tài)不斷創(chuàng)下融資紀錄，收購易到、收購美國最大智能電視品牌Vizio、收購酷派、收購花兒影視、入股TCL、巨資買下體育賽事和影視劇的獨家版權(quán)、冠名地標性建筑、在中國和美國拿地建廠……

　　但是，這一切在2016年年底似乎要戛然而止。“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了?！薄短一ㄉ取分械倪@幾句話被頻繁地用來描述2016年年底的樂視和賈躍亭。

　　2016年11月，在樂視成立12周年之際，賈躍亭在樂視內(nèi)部發(fā)出了一封全員信，他首次公開反思一直“蒙眼狂奔”的樂視擴張節(jié)奏過快，他表示過去那種一味瘋狂燒錢發(fā)展的策略將停止?！皹芬曅枰獎x車檢修了?！?/p>

　　實際上，在此之前，市場上開始出現(xiàn)各種關(guān)于樂視資金鏈緊張的傳聞，甚至傳言樂視的供應(yīng)鏈已經(jīng)出現(xiàn)巨額欠款，用戶全款預(yù)訂的樂Pro3手機遲遲不發(fā)貨，連員工工資都被暫緩發(fā)放；樂視網(wǎng)的股價也一路暴跌，4個交易日市值蒸發(fā)超過128億元，股價創(chuàng)下13個月來的新低。

　　盡管賈躍亭表示，這些傳聞并不屬實，但是他也坦承，樂視的資金鏈確實面臨著巨大的壓力。“樂視對資金的需求已遠遠超出樂視的融資能力?！睋?jù)不完全統(tǒng)計，樂視過去6年對外投資金額已經(jīng)近750億元人民幣。而樂視的造車計劃更是動輒就需要百億級別的投資。樂視超級手機雖然銷量增速很快，但是手機的供應(yīng)鏈模式對現(xiàn)金流要求很高，手機的高速成長反而成了樂視摔跤的重要原因。

　　樂視網(wǎng)既是創(chuàng)業(yè)板的“股王”，但也是創(chuàng)業(yè)板的第一“妖股”。2010年，樂視網(wǎng)上市時市值僅僅40億元，高峰時期的2015年6月，市值飆升至1500億元，而目前則不足600億元。

　　樂視是一家全員持股的公司，為了不稀釋股份，包括賈躍亭在內(nèi)的高管選擇頻繁進行股權(quán)質(zhì)押來解決公司發(fā)展所需資金，而不愿意太多接受外部融資。股價的暴跌使得樂視的資金更加捉襟見肘，甚至數(shù)度傳出樂視已經(jīng)被平倉的消息。

　　夢想很豐滿，但錢袋太骨感。賈躍亭開始陷入“龐氏騙局”質(zhì)疑，樂視的融資也開始亮起了紅燈。

　　“白武士”孫宏斌讓賈躍亭不再任性？

　　孫宏斌自曝，最初與賈躍亭見面本來是為了購買樂視手中的一處物業(yè)，結(jié)果最終變成了二股東。

　　2017年1月15日下午，一身運動裝、牛仔褲的賈躍亭和西裝革履、戴著金絲邊眼鏡的融創(chuàng)董事會主席孫宏斌的手握在了一起。這兩位剛剛認識不久的山西老鄉(xiāng)一起制造了一個跨界“大新聞”：融創(chuàng)以總計150億元的代價，獲得樂視網(wǎng)8.61%股權(quán)、樂視影業(yè)15%股權(quán)、33.5%的樂視致新股權(quán)。交易完成后，融創(chuàng)將成為樂視網(wǎng)的第二大股東。

　　地產(chǎn)大亨孫宏斌成為賈躍亭的“白武士”，這多少讓人覺得意外。“即使樂視在最艱難的時候，其實還是有資本愿意進入的，只不過條件肯定要嚴苛一點兒。”一位參與了樂視融資的投資圈人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，“我們以為賈會選擇接受來自資源互補方的投資，最終選擇了房地產(chǎn)公司投資，很可能是為了更大程度地保留對公司戰(zhàn)略的控制權(quán)?！?/p>

　　孫宏斌自曝，最初與賈躍亭見面本來是為了購買樂視手中的一處物業(yè)，結(jié)果最終變成了二股東?！巴顿Y樂視是融創(chuàng)自成立以來第一次跨產(chǎn)業(yè)投資，也是最大一筆對外投資，但是整個過程只用了36天就敲定了，而且是要通過投資一次性解決樂視的資金問題，缺多少給多少。”

　　孫宏斌表示，過去一個多月他一直在樂視上班，對于樂視的錢去了哪兒、怎么就缺錢了他比賈躍亭還清楚。而且，他還詢問了柳傳志等多位業(yè)內(nèi)人士和樂視投資人，也聘請了專業(yè)的審計公司和律所對樂視進行全方位的“盡職調(diào)查”和多角度了解，最后發(fā)現(xiàn)樂視的戰(zhàn)略、策略都是對的，團隊也非常好，只是“缺點兒錢”。

　　一個缺錢、一個有錢。融創(chuàng)在房地產(chǎn)行業(yè)中排名第七，手握600億元現(xiàn)金。根據(jù)融創(chuàng)中國（1918.HK）今年3月發(fā)布的財報，2016年全年融創(chuàng)實現(xiàn)合同銷售金額1506億元，同比增長121%；收入總額為人民幣353.4億元，同比增加53.6%；毛利48.5億元，同比增長70%。

　　面對“是不是被賈躍亭的夢想力量所感染才產(chǎn)生了投資沖動？”的提問，孫宏斌表示，賈躍亭的這種企業(yè)家精神在這個時代確實非常稀有，但是投資樂視對于融創(chuàng)來說，是一門生意?！拔覀兪琴I賣，合適就繼續(xù)投，不合適就不投，我不是慈善機構(gòu)，也不是急救隊?！?/p>

　　雖然在發(fā)布會上，孫宏斌表示不會對樂視的業(yè)務(wù)有太多的干預(yù)，“我們的買賣比這都大，沒那么多時間放在樂視?！彼皇翘嵝奄Z躍亭，樂視不要改變戰(zhàn)略方向，但要改變戰(zhàn)略節(jié)奏。賈躍亭似乎不能再那么任性。不少人推測，樂視可能很快會成為孫宏斌心目中想要的樣子。孫宏斌表示，樂視要把業(yè)務(wù)該切的切、該合的合、該賣的賣、人員該調(diào)整就調(diào)整……這些不是負面，是正面?！澳惆褬芬暤母鱾€板塊分開來看都是對的，但是合起來就不對了，因為你沒有資源?！?/p>

　　在這個“切、合、賣、調(diào)”的過程中，易到和周航成為了第一個決堤口。今年4月17日，易到創(chuàng)始人周航發(fā)布聲明，承認易到確實存在資金問題，并向樂視發(fā)難，認為這是因樂視挪用了易到13億資金所致。之前，已經(jīng)發(fā)生了數(shù)次易到司機因提現(xiàn)困難到多地易到公司進行抗議的事件。

　　2015年10月，樂視以7億美金拿到易到用車70%的股權(quán)，成為了易到的控股股東。周航曾表示，彼時，在滴滴和優(yōu)步補貼大戰(zhàn)的擠壓下，易到已經(jīng)“彈盡糧絕，近乎崩潰，依稀聞到了死亡的氣息”。就在易到拿到樂視投資準備大干一場的時候，滴滴和優(yōu)步中國合并了。

　　在未經(jīng)當(dāng)事人證實的傳聞中，當(dāng)賈躍亭得知周航對外發(fā)布了“抹黑”（樂視稱，雖然貸款的主借款方是易到，但是主要抵押物是樂視大廈，借款用途也約定為主要是用于樂視）樂視挪用易到資金的公開信時大怒。市場早有傳言，孫宏斌“建議”賈躍亭將一直在燒錢的易到盡快“處理掉”，而周航也有想法在此時聯(lián)合“外人”低價抄底，重新獲得易到的控制權(quán)。在傳聞中，這個“外人”很有可能是雷軍。周航在兩個月前成為新增的順為投資合伙人，順為創(chuàng)始合伙人兼董事長正是雷軍，而雷軍的小米和樂視是一對長期“互懟”的冤家。

　　不過，司機的提現(xiàn)和用戶充值的返還并不是易到最大的問題，也并非難以解決。易到在發(fā)給記者的回應(yīng)中表示：易到新的核心高管層已經(jīng)到位，易到的融資取得突破性進展，外界所關(guān)心的司機提現(xiàn)等問題也將在5月得到徹底解決。但是，樂視要如何對待易到這塊燙手的山芋則是個大問題，而樂視手中這樣的山芋還不止一塊。

　　身家95億的老板，為何要救身家420億的賈躍亭？

　　在《2016胡潤百富榜》上，賈躍亭的財富達到了420億元人民幣，排名31；而孫宏斌的財富僅95億元人民幣，排名僅345。

　　在今天的發(fā)布會上，賈躍亭透露，自己此前并未見過孫宏斌。既然賈躍亭與孫宏斌素未謀面，自己的財富又是孫宏斌的4倍多，但為何還能得到后者150億的投資呢？僅僅是因為老鄉(xiāng)的關(guān)系嗎？

　　在發(fā)布會上，賈躍亭表示，這次交易是樂視歷史上第一次真正意義上引入戰(zhàn)略投資者和“二股東”，對樂視而言是一個轉(zhuǎn)型性拐點，讓樂視由原來的孤軍奮戰(zhàn)成為擁有“夢想合伙人”的公司。

　　孫宏斌說：“老賈戰(zhàn)略思路特別清楚，打法也對，（具備）稀有的企業(yè)家精神，這種精神感動我了，這是我投資沖動最重要的一個點。老賈把自己的日子過得這么苦，這種勁兒（我）特別敬重?！?/p>

　　根據(jù)孫宏斌的描述，自己與賈躍亭在12月10日見了第一次面，談了6、7個小時。

　　而賈躍亭透露，在雙方戰(zhàn)略合作項目啟動后，孫宏斌親自坐鎮(zhèn)，每天工作10多個小時，盡職調(diào)查時間長達1個多月。孫宏斌說，和賈躍亭談了三次后，就感覺自己對樂視是人生中最有投資沖動的項目。

　　經(jīng)過一段時間的調(diào)查，孫宏斌就看懂了樂視的情況。孫宏斌講到，“目前這個公司（我）看懂了一部分，至少資金這部分看懂了。好多事我比賈躍亭看得明白，至少知道錢從哪里來的，又從哪里去的。我看完之后，告訴老賈，老賈都傻了?！?/p>

　　孫宏斌到底看懂了什么？

　　他毫不掩飾地說，樂視別的都沒問題，就是缺錢。所以他投樂視的第一條邏輯就是讓它不缺錢。

　　此外，以房地產(chǎn)作為主業(yè)的融創(chuàng)中國也希望通過樂視，創(chuàng)新自己的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　孫宏斌說，希望通過樂視的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，能夠全力推動融創(chuàng)能夠由一個房地產(chǎn)公司進化成一個互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)型的房地產(chǎn)公司。同時，在融創(chuàng)中國的公告中也提到，融創(chuàng)中國將樂視系公司視為其房地產(chǎn)領(lǐng)域的唯一合作方，在智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、智能家居、智能社區(qū)等領(lǐng)域展開全方位合作。

　　對于融創(chuàng)中國的這一動作，每日經(jīng)濟新聞記者不禁聯(lián)想到，萬達集團1月14日發(fā)布的報告顯示，2016年萬達服務(wù)業(yè)收入占比55%，歷史上首次超過地產(chǎn)，未經(jīng)審計的凈利潤也大于地產(chǎn)。

　　王健林在萬達年會上還明確提出，不僅萬達集團不是地產(chǎn)企業(yè)，萬達商業(yè)也不再是地產(chǎn)企業(yè)了。1月15日，萬達集團官方微信文章表示，2020年以后，除了萬達城配套住宅外，萬達原則上不再新增住宅開發(fā)。

　　或許，與樂視合作，是融創(chuàng)中國多元化發(fā)展的一顆重要棋子。

　　融創(chuàng)樂視聯(lián)姻近仨月 未入股的項目出了些狀況

　　4月27日晚間，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，有關(guān)投資樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新目標股份的投資事項通函，寄發(fā)時間由4月30日或之前延遲到6月30日或之前。融創(chuàng)中國稱，延遲寄發(fā)時間主要是由于需要更多時間編制載入通函的資料。資料包括但不限于樂視三家公司的若干財務(wù)以及其他資料。

　　根據(jù)此前融創(chuàng)中國與樂視網(wǎng)的公告，融創(chuàng)中國戰(zhàn)略投資樂視控股旗下三家公司，分別以60.41億元收購樂視網(wǎng)8.61%股權(quán)，以79.5億元獲增發(fā)后樂視致新33.5%股權(quán)，以10.5億元收購樂視影業(yè)15%股權(quán)。

　　3月底，孫宏斌在融創(chuàng)2016年業(yè)績說明會上透露，融創(chuàng)已經(jīng)向樂視投入124億元，同時已經(jīng)向投資的三家公司派駐董事人員。不過，隨著融創(chuàng)150億資金分期分批注入樂視，樂視生態(tài)遭遇的危機并沒有緩解，反而有愈演愈烈之勢。首當(dāng)其沖的，就是包括樂視手機、汽車、體育等業(yè)務(wù)線不時傳出并被確認的高管離職信息。而這些業(yè)務(wù)線，恰恰不在融創(chuàng)投資的范圍之內(nèi)。

　　在樂視生態(tài)的版圖中，汽車項目承載著樂視重構(gòu)未來出行生態(tài)的重任。不過，汽車項目也導(dǎo)致樂視消耗了大量的資金，造車有需要有龐大的上下游產(chǎn)業(yè)鏈支持，這也間接導(dǎo)致了樂視汽車項目近半年來的多次風(fēng)波。

　　Faraday Future這家公司過去一年多次成為樂視汽車話題的引燃者，在拉斯維加斯投資建廠的事情被樂視反復(fù)向外界提起。但去年年底美國內(nèi)華達州財政部長曾向中國媒體透露，賈的資金已經(jīng)燒完了。接著，今年3月底Faraday Future突然停止了原定在美國加州Vallejo市Mare島海軍船塢地區(qū)建造新工廠的計劃，F(xiàn)F方面表示對這塊地感興趣但仍然停止了項目，資金短缺的可能性很高，但FF以及樂視都未對此事進行回應(yīng)。

　　在FF項目出現(xiàn)變數(shù)后，有消息又稱，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌與賈躍亭一起考察了Faraday Future位于洛杉磯和硅谷的辦公區(qū)，以及位于貝拉斯維加斯建設(shè)中的工廠，或有意投資該公司。但隨后，融創(chuàng)中國就對媒體回應(yīng)，稱并沒有考慮投資汽車。這對于樂視和炒作孫宏斌11億美元投資樂視汽車的人來說是個尷尬的結(jié)果。

　　雖然FF的未來依然籠罩在迷霧中，但它嚴格來說這個項目只是賈躍亭的個人投資，樂視汽車德清工廠才是正經(jīng)的樂視項目。

　　去年年底這個工廠終于開工，樂視方面稱一期工廠最快將在2018年投產(chǎn)。這個據(jù)稱投資200億人民幣、占地4300畝的基地，在今年的3月份被曝光只是小規(guī)模開工，除此以外，園區(qū)內(nèi)仍是一片荒地。