保千里股票前景如何 突遭7千萬抽貸 尋求銀團(tuán)支持

　　一直在停牌的保千里一直被受關(guān)注，保千里被匯豐銀行取消授信，或與公司早前受到監(jiān)管調(diào)查有關(guān)。2015年，中達(dá)股份發(fā)行13 ．6億股，購買保千里100%股權(quán)。但調(diào)查表明，資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，保千里提供了兩類虛假的意向性協(xié)議，致使其評(píng)估值虛增2.74億元。今年8月11日，證監(jiān)會(huì)就此給出處罰決定。

　　被匯豐銀行及平安銀行凍結(jié)1.73億元的上市公司保千里正在積極尋求緩解資金壓力的方式。據(jù)了解，公司在償還農(nóng)行借款后，再度獲得農(nóng)行1.5億元授信。9月11日，保千里公告稱，將與公司相關(guān)債權(quán)銀行協(xié)商，推進(jìn)并組織銀團(tuán)貸款，以替換現(xiàn)存短期流動(dòng)資金貸款。

　　半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月底，該公司合并賬面資金為11.81億元，而母公司貨幣資金只有2.63億元，被凍結(jié)的存款金額，相當(dāng)于其同期賬面貨幣資金的65%以上。保千里相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司近兩年的負(fù)債率約為50%，屬于中等負(fù)債水平。對(duì)于一年內(nèi)到期的債務(wù)而言，公司可以通過回收應(yīng)收賬款提升償債能力。

一直在停牌的保千里一直被受關(guān)注

　　惡意抽貸還是預(yù)期違約？

　　近日，保千里公告稱，收到匯豐銀行深圳分行及平安銀行深圳分行分別向深圳市中級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，公司及下屬公司部分資金及房產(chǎn)被銀行凍結(jié)。

　　匯豐銀行深圳分行早在8月14日就口頭要求公司對(duì)已開出信用證補(bǔ)充全額保證金，但是保千里認(rèn)為理由不充分予以拒絕；8月18日，匯豐銀行深圳分行在未書面通知保千里提前還款的情況下，申請(qǐng)凍結(jié)了保千里在平安銀行深圳前海支行的賬戶內(nèi)1.03億元存款中的7272.8萬元。

　　“保千里目前在匯豐銀行僅存的授信余額合計(jì)約為7272.8萬，等同于匯豐銀行在平安銀行凍結(jié)的金額，在未來的4個(gè)月內(nèi)分批到期”，保千里相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。

　　保千里認(rèn)為，公司與匯豐銀行之前合作良好，未出現(xiàn)過逾期或欠息的情況，亦不存在包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)逾期或欠息的情況。對(duì)此，匯豐銀行向記者回應(yīng)稱，不予置評(píng)。

　　此舉引發(fā)連鎖反應(yīng)，平安銀行深圳分行出于控制自身的風(fēng)險(xiǎn)的考慮，連帶凍結(jié)了公司部分資金及房產(chǎn)。保千里認(rèn)為，不排除可能會(huì)導(dǎo)致其他合作的銀行采取同樣措施，要求公司提前還款或凍結(jié)資金、房產(chǎn)。

　　基于以上情況，保千里認(rèn)為匯豐銀行是惡意抽貸。保千里相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此舉將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成嚴(yán)重影響。

　　匯豐銀行深圳分行單方面凍結(jié)保千里及其下屬公司的部分資產(chǎn)是否屬于惡意抽貸行為呢？民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華對(duì)記者表示，目前將匯豐銀行定義為惡意抽貸為時(shí)尚早。銀行有保全自己資產(chǎn)的基本要求，有風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，就要降低信貸規(guī)模敞口。申請(qǐng)凍結(jié)都會(huì)有依據(jù)，要看企業(yè)之前的貸款協(xié)議如何規(guī)定。如果貸款協(xié)議當(dāng)中有相關(guān)規(guī)定，那就是合理的。

　　“惡意抽貸的一般套路是告訴貸款人先還款，后面會(huì)批新貸款，但貸款一還就不批新貸款了”，上海某大型律師事務(wù)所資深律師向記者表示，匯豐銀行深圳分行的行為屬于預(yù)期違約的情形。銀行認(rèn)為根據(jù)信息，貸款人償債能力下降，可以要求提前還款，銀行也在合同里面會(huì)有一些預(yù)設(shè)條款。

　　短期資金壓力較大

　　近期被匯豐銀行抽貸的不止保千里一家，輝山乳業(yè)11日也公告稱被匯豐銀行要求提前還貸。但與輝山乳業(yè)不同的是，從業(yè)績上來看，保千里仍處于成長期。

　　保千里2017年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收同比增長60.85%，歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長9.53%。由此看來，保千里被匯豐銀行取消授信，并非業(yè)績因素，或與公司早前受到監(jiān)管調(diào)查有關(guān)。2015年，中達(dá)股份發(fā)行13.6億股，購買保千里電子100%股權(quán)。但調(diào)查表明，資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，保千里提供了兩類虛假的意向性協(xié)議，致使其評(píng)估值虛增2.74億元，中達(dá)股份為此支出了股份對(duì)價(jià)達(dá)1.29億股。今年8月11日，證監(jiān)會(huì)就此給出處罰決定。對(duì)此，上述律師認(rèn)為，保千里此次遭遇銀行“抽貸”或與其受處罰有關(guān)，因?yàn)椤霸旒亠L(fēng)波”導(dǎo)致其信用受損。

　　不過，觀察其半年報(bào)可以看出，保千里的短期借款額度較高，而匯豐銀行的抽貸無疑雪上加霜。截至今年上半年，該公司賬面貨幣資金僅有11.81億元，比年初大幅減少21.2億元，降幅達(dá)到64.15%。短期借款金額為23.6億元，賬面資金僅為短期借款余額的一半，短期存一定的資金缺口。同時(shí)，保千里還有大量對(duì)外擔(dān)保，截至2017年6月底，對(duì)子公司擔(dān)保金額共計(jì)24億元。

　　“公司贏利能力較強(qiáng)，也是償債能力的保障。此外，作為上巿公司，也可以通過下屬子公司出讓股權(quán)引入投資資金等多種融資方式提高償債能力?！北ＧЮ锵嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱。

　　“短期內(nèi)，該事項(xiàng)對(duì)公司經(jīng)營肯定是存在一定沖擊的。”有長期關(guān)注保千里的券商分析師指出，中長期而言，公司資產(chǎn)負(fù)債率并不高，收購部分資產(chǎn)“延龍汽車、小豆科技”變現(xiàn)性均較強(qiáng)，該事項(xiàng)引起“重整或破產(chǎn)”等風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　尋求銀團(tuán)貸款支持

　　繼剛剛獲得來自農(nóng)業(yè)銀行的1.5億元信貸授信之后，9月10日晚間，保千里（600074.SH）又發(fā)布公告稱，公司第七屆董事會(huì)第四十次會(huì)議決議全票通過“申請(qǐng)銀團(tuán)貸款并授權(quán)管理層辦理的議案”。

　　公告表示，為了更好的適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)鋪底流動(dòng)資金的需要，同時(shí)調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解公司資金周轉(zhuǎn)壓力，并強(qiáng)化銀企合作關(guān)系，經(jīng)公司董事會(huì)研究決定，授權(quán)公司管理層在公司董事會(huì)授權(quán)融資規(guī)模范圍內(nèi)，與公司相關(guān)債權(quán)銀行協(xié)商，推進(jìn)并組織銀團(tuán)貸款，以替換現(xiàn)存短期流動(dòng)資金貸款。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，一方面，保千里尋求銀團(tuán)貸款支持，不但可以解決短期資金問題，而且對(duì)于公司長遠(yuǎn)發(fā)展將起到重要作用，另一方面，保千里若獲得銀團(tuán)貸款，顯示出參與行對(duì)保千里財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的充分認(rèn)可和肯定，有利于保千里樹立良好市場(chǎng)形象，提高公司商譽(yù)，夯實(shí)行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　據(jù)悉，9月10日，保千里董事會(huì)通過“申請(qǐng)銀團(tuán)貸款并授權(quán)管理層辦理的議案”，并表示會(huì)在與銀團(tuán)簽署正式協(xié)議后披露相關(guān)信息。

　　所謂銀團(tuán)貸款又稱為辛迪加貸款（Syndicated Loan），是由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)（Banking Group）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。

　　有銀行業(yè)人士分析，保千里既然公告“申請(qǐng)銀團(tuán)貸款”事宜，就說明公司已經(jīng)在接觸一些銀團(tuán)，應(yīng)該會(huì)很快披露具體的銀團(tuán)貸款情況。而且銀團(tuán)貸款一般金額大、期限長，可滿足借款人長期資金需求；公司融資所耗費(fèi)的時(shí)間和精力較少，只需要與代理行協(xié)商即可完成；此外，由于銀團(tuán)的組成為各參與行，這說明多家銀行認(rèn)可融資方的經(jīng)營狀況，有助于樹立融資方的良好市場(chǎng)形象。