臺(tái)積電只要再漲5元，總市值便能超越英特爾

　　臺(tái)積電昨（25）日股價(jià)再創(chuàng)還原權(quán)值后歷史新高，以193元作收，市值首度站上5兆元大關(guān)，超越甲骨文，進(jìn)逼英特爾，并刷新臺(tái)股上市公司市值新高紀(jì)錄。臺(tái)積電***普通股昨天收當(dāng)日最高價(jià)193元、漲2元；ADR早盤相對(duì)淡定，小漲約0.1%至31.46美元，尚未追過(guò)歷史新高價(jià)31.5美元，總市值相當(dāng)于約1，628億美元，進(jìn)逼勁敵英特爾的1，668億美元。

　　以臺(tái)積電股本約2，593億元計(jì)算，若英特爾最近股價(jià)無(wú)顯著波動(dòng)，臺(tái)積電只要再漲5元，總市值便能超越英特爾，成為全球半導(dǎo)體業(yè)市值最高的公司。

　　臺(tái)積電股價(jià)自2008年來(lái)已連漲八年，34萬(wàn)名股東樂(lè)開(kāi)懷，持股部位大的外資、國(guó)發(fā)基金受惠最深。臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀身價(jià)同步大增，以臺(tái)積電2008年底收盤價(jià)計(jì)算，八年來(lái)張忠謀手中的1.25億股持股，在不計(jì)現(xiàn)金股息下，市值大增190億元。臺(tái)積電股價(jià)在2008年金融海嘯曾跌至歷史低點(diǎn)36.4元，四年后（2012年7月）股價(jià)翻倍，市值站上2兆元大關(guān)，并于2014年3月突破3兆元，之后再花二年時(shí)間達(dá)到總市值5兆元的里程碑。

　　外資昨天買超臺(tái)積電5，391張，累計(jì)持股達(dá)79.7%，追平今年9月外資持有臺(tái)積電股權(quán)新高紀(jì)錄。臺(tái)積電股價(jià)走高除了反應(yīng)基本面、第3季營(yíng)收、毛利率、稅后純益創(chuàng)歷史新高外，臺(tái)積電在先進(jìn)制程大幅領(lǐng)先對(duì)手，市占不斷提升，本季展望也僅是微幅下滑，優(yōu)于預(yù)期，更是激勵(lì)外資買盤不縮手主要憑借。

　　尤其臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀日前在運(yùn)動(dòng)會(huì)中表示，非常有信心明年業(yè)績(jī)還會(huì)比今年好，股息也會(huì)逐年穩(wěn)定成長(zhǎng)，投資人信心大振。張忠謀看好臺(tái)積電未來(lái)幾年?duì)I運(yùn)，主要憑借人才優(yōu)秀、高昂士氣、團(tuán)結(jié)一致及技術(shù)領(lǐng)先等四大因素。這四大因素，加上臺(tái)積電獨(dú)創(chuàng)晶圓代工的創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)模式，成為臺(tái)積電稱霸晶圓代工的最大本錢及最強(qiáng)而有力的后盾。

　　臺(tái)積電全力拼先進(jìn)制程，已在10納米正式超車全球半導(dǎo)體霸主英特爾，雖然臺(tái)積電內(nèi)部稱7納米才是最關(guān)鍵戰(zhàn)役，但臺(tái)積電仍全力沖刺，甚至可能會(huì)將量產(chǎn)時(shí)程提前，這股拼勁，已非三星和英特爾可匹敵。

　　臺(tái)積電在過(guò)去幾年是怎么步步為贏的

　　第一戰(zhàn)：2009年張忠謀回任執(zhí)行長(zhǎng)，就帶領(lǐng)臺(tái)積電創(chuàng)造28納米制程傳奇，搶占八成市場(chǎng)，完勝格羅方德。

　　第二戰(zhàn)：發(fā)動(dòng)16納米制程「四連擊」，通吃iPhone7訂單，令三星倉(cāng)皇敗走。

　　第三戰(zhàn)：將以7納米制程打造全新的「高效能運(yùn)算」平臺(tái)，力戰(zhàn)終極大敵英特爾。張忠謀重新掌舵七年，臺(tái)積電股價(jià)增加237％，市值增加3.3兆臺(tái)幣，占臺(tái)股總市值比重近兩成。當(dāng)***科技業(yè)愁云罩頂，他是怎么打遍天下無(wú)敵手？

　　九月28日，臺(tái)風(fēng)災(zāi)后，停班停課的一天。

　　走進(jìn)臺(tái)積電總部大樓，臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀典雅原木色澤的辦公室?！短煜码s志》采訪團(tuán)隊(duì)，先向張忠謀道喜——臺(tái)積電的市值，剛在上星期超過(guò)IBM。

　　他有點(diǎn)錯(cuò)愕，跟旁邊的企業(yè)訊息處資深處長(zhǎng)孫又文確認(rèn)后，又恢復(fù)平常的沉穩(wěn)自信，微笑地說(shuō)，「這應(yīng)該是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。那你們應(yīng)該每一年都來(lái)恭喜我的！」

　　而且，他又補(bǔ)了一句，「更何況，IBM也不是我們benchmark（基準(zhǔn)參照）的對(duì)象?！?/p>

　　臺(tái)積電效法、時(shí)時(shí)想超越的對(duì)象，當(dāng)然是英特爾。

　　這目標(biāo)也不遠(yuǎn)了。根據(jù)十月十四日，臺(tái)積電在美國(guó)發(fā)行的ADR（美國(guó)存托憑證）收盤價(jià)計(jì)算，臺(tái)積電市值達(dá)1611億美元，英特爾為1677億美元，僅相差四％。能否在技術(shù)、規(guī)模全面跨越這個(gè)半導(dǎo)體業(yè)的不動(dòng)天王，將是臺(tái)積電打敗格羅方德、三星之后，最關(guān)鍵的一場(chǎng)戰(zhàn)役。

　　2009年六月，金融風(fēng)暴余波蕩漾之際，本來(lái)退居第二線的張忠謀，決定回任執(zhí)行長(zhǎng)（后來(lái)2013年又交給兩位共同執(zhí)行長(zhǎng)）。

　　至今七年間，臺(tái)積電股價(jià)增加237％，市值增加三．三兆臺(tái)幣。（根據(jù)十月二十一日收盤價(jià)）。更已有逼近五兆臺(tái)幣的超高市值，而且占臺(tái)股的比重，達(dá)到史無(wú)前例的18％。這已與三星電子在韓國(guó)股市的影響力相當(dāng)。

　　股價(jià)的飆高，來(lái)自短期與長(zhǎng)期的重大利多。首先，剛上市的蘋果iPhone 7當(dāng)中，臺(tái)積電靠著獨(dú)家InFo封裝技術(shù)，擊敗三星，通吃處理器訂單。因此臺(tái)積電今年第三季營(yíng)收大爆發(fā)，較前一季大增17.4％，獲利也創(chuàng)下單季967億元的歷史新高，好到超過(guò)臺(tái)積電自己最樂(lè)觀的預(yù)期。更重要的是，臺(tái)積電可望主導(dǎo)科技業(yè)下一個(gè)破壞式創(chuàng)新。

　　未來(lái)之戰(zhàn)： 7納米高效能運(yùn)算，進(jìn)攻最后的對(duì)手英特爾

　　英特爾長(zhǎng)期壟斷云端資料中心、伺服器芯片市場(chǎng)，市占率超過(guò)九成。Google、阿里云等伺服器大戶遂聯(lián)合高通、超微（AMD）等IC設(shè)計(jì)公司，推動(dòng)安謀（ARM）架構(gòu)的「英特爾替代方案」。它們的希望所寄，是臺(tái)積電的七納米制程。該制程預(yù)計(jì)2018年首季量產(chǎn)，距離前一代僅一年。時(shí)間之早，令業(yè)界大為振奮。因?yàn)?，這代表投入伺服器戰(zhàn)局的IC設(shè)計(jì)業(yè)者，將得以享用與英特爾同等級(jí)、甚至性能更好的制程，這可是史上頭一遭。

　　不久前宣布進(jìn)軍伺服器市場(chǎng)，世界第一大IC設(shè)計(jì)公司高通總裁戴瑞克接受《天下》采訪時(shí)說(shuō)，「過(guò)去，英特爾對(duì)臺(tái)積電有較大的技術(shù)領(lǐng)先，我們認(rèn)為這些差距正在縮小，而且還會(huì)持續(xù)縮小?！篂榇?，臺(tái)積電在今年五月的技術(shù)論壇，發(fā)表一個(gè)主要為伺服器市場(chǎng)打造的全新技術(shù)平臺(tái)——高效能運(yùn)算（highperformance computing）。

　　10月13日第三季法說(shuō)會(huì)上，臺(tái)積電共同執(zhí)行長(zhǎng)劉德音甚至宣稱，高效能運(yùn)算將在幾年后接下智能手機(jī)的棒子，成為臺(tái)積電未來(lái)成長(zhǎng)主力。他看好伺服器芯片市場(chǎng)到2020年，將會(huì)有150億美元的年產(chǎn)值。

　　當(dāng)里昂證券分析師侯明孝發(fā)問(wèn)，高效能運(yùn)算平臺(tái)的利潤(rùn)，能否趕上用于智能手機(jī)的「行動(dòng)平臺(tái)」？劉德音坦然回答，他當(dāng)然希望高效能運(yùn)算可以超過(guò)行動(dòng)平臺(tái)，「你看看英特爾的毛利率就知道了?！梗ň幇矗河⑻貭柮矢哌_(dá)64％，臺(tái)積電為50％）。

　　近年，其他科技業(yè)的「***之光」——宏達(dá)電、聯(lián)發(fā)科跟宏碁，各因不同理由走下云端、進(jìn)入盤整。臺(tái)積電這艘巨無(wú)霸戰(zhàn)艦，竟然還可以持續(xù)催油門，又進(jìn)一步爬升到其他***企業(yè)只能仰望的地步。