三大市場嚴重縮水，松下2013財年巨虧74.6億美元

　　一方面受到消費電子產(chǎn)業(yè)迅速衰落的沖擊，另一方面重組電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)并不順利，日本松下遭遇兩年內(nèi)的第二次巨額虧損。

　　根據(jù)松下5月10日發(fā)布的年報，截至2013年3月31日的2013財年，松下營收下降7%，凈虧損為7542.5億日元（合74.6億美元），此前一個財年的虧損則為7721.7億日元。

　　“日本電子產(chǎn)品沒有調(diào)整出面向未來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這是根本問題。”帕勒咨詢有限公司資深董事羅清啟對《第一財經(jīng)日報》表示，雖然松下目前也在進行整合化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但成效并不大。

　　三大市場縮水9%

　　從凈收入來看，松下遭遇到了五年來最糟糕的一次。財報表示虧損的主要原因是商譽減值、無形資產(chǎn)縮水以及遞延所得稅資產(chǎn)估值的增加。

　　在財報中，松下固定成本削減額達2365億日元，生產(chǎn)線和價格壓低貢獻847億日元，另外日元貶值貢獻利潤30億日元。

　　此前，松下的高管自愿削減薪金。松下總裁津賀一宏和董事長大坪文雄將把自去年11月以來的薪金退還40%，其他高管也退還自己工資的20%。而且，從今年7月起，津賀一宏的薪金還將比去年同期減半。而由于資產(chǎn)處置、資產(chǎn)證券化以及資產(chǎn)減值損失，松下總資產(chǎn)從2012財年的6.6萬億日元縮水至 5.4萬億日元。

　　地區(qū)銷售上，日本、中國和歐洲市場的縮水都達到9%以上，銷售額從高到低分別是日本（3.8萬億）、美洲（1.02萬億）、中國（0.94萬億）、亞洲（0.88萬億）、歐洲（0.67萬億），唯一上升的是美洲市場，增長6%。目前日本市場和外國市場的比例已接近1：1（52：48）。

　　而從各業(yè)務(wù)板塊貢獻來看，相比2012財年，松下平板電視、BD錄像機、數(shù)碼相機、移動電話等都有一定程度的下降，雖然汽車系統(tǒng)和車用電池銷售有小幅上升，數(shù)碼產(chǎn)品營收還是減少了629.2億日元。

　　“松下正在從迅速萎縮的消費電子行業(yè)撤退。松下斥資數(shù)十億美元投資的電視面板工廠，因為電視需求跳水而蒙受巨大損失?！?產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論家洪仕斌對記者表示，無論是減薪、賣資產(chǎn)都是“節(jié)流”，都是為了提升外界信心，但這不是解決問題的根本。日元貶值有利于日本產(chǎn)品出口，但日元貶值是否可持續(xù)、日本家電巨頭能否重拾輝煌還需要觀察。

　　節(jié)流尚需先“開源”

　　近期，松下以5.36億美元的價格出售了其在東京的總部大樓和包括豐田、本田等企業(yè)股份約1000億日元。而索尼前不久也出售了東京、紐約的辦公大樓，售價分別達到12億美元和11億美元。兩巨頭高管還主動放棄獎金以安撫投資者。

　　而同為日本家電巨頭的夏普也在尋求緩解債務(wù)壓力的途徑。5月2日，兩家日本銀行——瑞穗實業(yè)銀行和三菱東京日聯(lián)銀行正在考慮授予夏普約1000億日元的信貸額度，以幫助夏普應(yīng)對即將到來的債券贖回。

　　“但是真正的拳頭產(chǎn)品還是欠缺?！绷_清啟對記者表示，通過賣資產(chǎn)去整理資產(chǎn)負債表讓它變得好看，本質(zhì)上很難說是一種好的解決方式。在消費電子領(lǐng)域，日本受到中國、韓國的壓力比較大，日本缺少在軟硬配合、商業(yè)模式上的領(lǐng)先，所以受到的擠壓是多重的。

　　洪仕斌也認為，過去的“金三角”中，相比中國和韓國，日本已經(jīng)開始明顯落后，目前應(yīng)該把重點放在開拓新能源等新產(chǎn)業(yè)上面，目前日本在這一方面還具有優(yōu)勢?！捌囅到y(tǒng)和車用電池銷售這些都屬于新能源，在財報中也能看到業(yè)績是增長的，未來這塊還有很大空間，日企不應(yīng)該還抱著原有的產(chǎn)業(yè)思維?！焙槭吮髮τ浾哒f。

　　在財報中，松下汽車系統(tǒng)和車用電池銷售有小幅上升。而在此前，津賀一宏曾表示要淘汰公司不盈利的業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向新的增長領(lǐng)域，比如汽車和環(huán)保技術(shù)。

　　欲涉足汽車、房地產(chǎn)行業(yè)

　　日本央行推出的量化寬松政策，使日元持續(xù)大幅貶值，對日企出口形成利好預(yù)期。在業(yè)界看來，松下無疑也是受益者之一。

　　然而，受消費類電子行業(yè)萎縮態(tài)勢的影響，松下還是遭遇了不小的考驗。同時，松下為重振消費類電子產(chǎn)業(yè)付出了巨大代價，其投入的巨額重組費用直接拖累了公司上財年業(yè)績。

　　受三星與LG推出更廉價電子產(chǎn)品的影響，與索尼、夏普的情況一樣，松下的電視業(yè)務(wù)發(fā)展毫無起色。松下連續(xù)兩年出現(xiàn)凈虧損，正面臨著舍棄一些無盈利能力的業(yè)務(wù)與裁員的壓力。據(jù)悉，松下最近兩個財年已總計虧損約150億美元。

　　值得注意的是，松下正欲從迅速萎縮的消費電子行業(yè)淡出。在不久前的松下中期計劃說明會上，松下社長津賀一宏稱，松下的基本方針是降低對電視等消費類產(chǎn)品的依賴，并將擴大汽車與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)范圍，希望借此能夠挽回公司部分虧損。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，由于消費類電子產(chǎn)品的前景與技術(shù)不斷創(chuàng)新有關(guān)，這對目前的松下而言，是不小的壓力，此番舉措并不奇怪。

　　對于PDP（等離子）電視業(yè)務(wù)，津賀一宏曾表示，“到最后的最后才會做出退出的決定，目前仍計劃延續(xù)此項業(yè)務(wù)。”

　　不過，松下在此次財報中表示，雖然銷售金額減少，但由于固定費用的大幅度削減，營業(yè)利潤比去年有了良好改善。據(jù)悉，松下上一財年營業(yè)利潤增加兩倍多至1609億日元。

　　多種措施應(yīng)對財務(wù)困境

　　裁員、削減開支、調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)等措施，是企業(yè)為增色業(yè)績的常用做法，松下自然也不例外。據(jù)悉，經(jīng)營陷入困境的松下計劃大幅削減社長津賀一宏以及即將于6月?lián)胃鄙玳L的長榮周作60%的薪酬，其余社員則被削減30%的薪酬。

　　此外，為改善財務(wù)狀況，松下近日還拋售了市值約1000億日元的豐田、本田等企業(yè)的部分股票。此次拋售股票回籠的資金將主要用于償還即將到期的企業(yè)債以及有息負債等。

　　據(jù)媒體報道稱，松下此前對等離子電視的過剩投資導(dǎo)致業(yè)績惡化，加上對日本三洋電機的收購，手頭資金大幅減少，截至2012年12月，松下的手頭資金僅存 5414億日元，而與之相對的有息負債則達到了約1.52萬億日元，松下表示，為改善財務(wù)狀況，今后還將繼續(xù)拋售持有股票以及不動產(chǎn)。

　　“松下收購三洋主要還是為發(fā)展其新能源電池的業(yè)務(wù)，不過目前這項業(yè)務(wù)仍在培育期中，而收購三洋后對其業(yè)務(wù)采取的各項處理措施，兩至三年都會影響到該企業(yè)的相關(guān)業(yè)績?！眳窍探ㄕJ為，松下正向環(huán)保型企業(yè)轉(zhuǎn)型，而這種轉(zhuǎn)型的痛苦大于一些成功的環(huán)保型企業(yè)。

　　吳咸建指出，松下目前的轉(zhuǎn)型等于是再造一個全新松下，而在全球經(jīng)濟不景氣的情況下，全球市場對環(huán)保產(chǎn)品以及環(huán)保生活的需求，會受到一定程度的影響。松下目前尚處于“甩包袱”階段，待“包袱”甩掉并規(guī)整好業(yè)務(wù)后，松下仍有轉(zhuǎn)機的希望。

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