數(shù)字貨幣=未來貨幣？加密資產(chǎn)是場有趣的實驗

“無現(xiàn)金社會”是未來經(jīng)濟的最高體驗，在金融圈中談的最多的也是數(shù)字資產(chǎn)，也就是加密貨幣資產(chǎn)，有人認為數(shù)字資產(chǎn)或許就是未來貨幣，但是它的出現(xiàn)依然讓人難以接受，加密貨幣波動過大這是最大的原因。

比特幣的價格在2017年暴漲13倍，且波動劇烈，比特幣也從技術狂人和不法分子的“地下世界”一躍成為主流投資品種。今天，已經(jīng)有接近1000種不同的加密資產(chǎn)在市場上交易，總計市值接近5400億美元，其底層技術區(qū)塊鏈也成了大型金融機構無法忽視的新興革命性技術。

值得一問的是，這些加密資產(chǎn)最后真的會不斷發(fā)展并持續(xù)繁榮么？抑或是，它們究竟是不是泡沫、詐騙、龐氏騙局、洗錢的工具？或是下一場金融危機的種子？

近期，不少央行宣布將探索或試驗基于區(qū)塊鏈技術和其他技術的央行數(shù)字貨幣（CBDC），這對加密貨幣意味著什么？央行數(shù)字貨幣是使用區(qū)塊鏈技術還是其他技術尚未得出定論。

鑒于科技開發(fā)者、投資者、監(jiān)管層和央行家看待加密資產(chǎn)的角度都不盡相同，因而很難達成共識。為此，在世界經(jīng)濟論壇（冬季達沃斯論壇）期間，第一財經(jīng)的“數(shù)字貨幣：泡沫資產(chǎn)？”辯論專場旨在為比特幣等加密資產(chǎn)、ICO（首次代幣發(fā)行）、區(qū)塊鏈技術譜寫未來的發(fā)展路徑。參與討論的嘉賓涵蓋央行家、諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、資深投資人，可謂是一場陣容強大的“世紀大辯論”。

本場辯論由《第一財經(jīng)日報》副總編輯、第一財經(jīng)研究院院長楊燕青主持，犀利的提問之下，瑞典央行副行長西西里亞·史金斯利（Cecilia Skingsley）、耶魯大學Sterling經(jīng)濟學教授羅伯特·席勒（Robert J. Shiller）、Radian Partners創(chuàng)始合伙人朱晉酈 （Jennifer Zhu Scott）、Index Ventures聯(lián)合創(chuàng)始人尼爾·瑞默（Neil Rimer）四位嘉賓觀點激烈碰撞。

比特幣是資產(chǎn)，是場有趣的實驗

在傳統(tǒng)經(jīng)濟學家眼中，比特幣似乎少不了被冠上洗錢工具、大泡沫的“罪名”。不過，在此次辯論中，史金斯利和席勒口下留情，認為比特幣等加密貨幣更是一種“資產(chǎn)”而非“未來貨幣”。席勒更是提及——相比于其他技術，大家對比特幣的關注似乎太多了點。

當被問及“如何看待比特幣的基本價值，是否認為比特幣等數(shù)字貨幣有一天會取代一部分傳統(tǒng)貨幣”時，希勒列舉了一些過去的例子。

他稱，1979年時，有一個非常有趣的提案，針對金本位的失效，有人提出“補充美元”（compensate dollar）提案，即推出一種由黃金價值支持的紙幣，通過貨幣權威部門使得其購買力保持始終恒定，“談論了好久，但從未實現(xiàn)。”他稱。

另一個例子是發(fā)生在1967年的智利的一種叫Unidad de Fomento的帳戶單位，為了保持其價格穩(wěn)定，需要不斷調(diào)整通貨膨脹率，但最終Unidad de Fomento也只在南美洲一些地區(qū)被使用。

由此談及比特幣，希勒表示，比特幣是一個“有趣的實驗”。“比特幣是另一個非常聰明的想法，我對這個技術印象深刻，但是在我看來，這是另一種技術。我傾向于認為比特幣是一個有趣的實驗，這不是我們生活中永久的特征。我們過分強調(diào)比特幣，我們應該（將關注）擴大到區(qū)塊鏈，區(qū)塊鏈還有其他應用程序?！彼Q。

史金斯利認為比特幣的眾多屬性決定了其并不適合成為一種貨幣?！氨忍貛挪▌犹^劇烈，因此不是一個好的貨幣。同時，如果用比特幣作為法幣，一定會造成通縮。當然你們可以將其作為一種資產(chǎn)，只要人們認為一樣東西有價值，就可以作為資產(chǎn)?！?/p>

學者普遍認為，虛擬貨幣具備通縮性，將抑制經(jīng)濟發(fā)展。比特幣將在2140年達到2100萬數(shù)量上限，數(shù)量有限使得虛擬貨幣很難成為與現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需要相適應的交換媒介，若成為本位幣，必然導致通貨緊縮，抑制經(jīng)濟發(fā)展。

此外，比特幣缺乏國家信用支撐，難以作為本位幣履行商品交換媒介職能;缺少中央調(diào)節(jié)機制，與現(xiàn)代信用貨幣體系不相適應。

當然，也有人質(zhì)疑，中本聰（Satoshi Nakamoto）的那篇關于比特幣的曠世論文誕生于金融危機期間，那時大家對央行完全喪失了信仰。

對這一種說法，史金斯利作為一個央行家表示并不認同。她稱：“在瑞典，比特幣的交易量是刷卡交易量的1/30，而后者都是由央行系統(tǒng)處理，央行仍然具有競爭力?！?？

在她看來，“貨幣是一種社會契約，實現(xiàn)儲值、交易等功能。發(fā)得太多就有通脹，太少就有通縮，會傷害人民。曾經(jīng)我們嘗試以黃金作為貨幣，但隨著人類文明、科技的發(fā)展，黃金失敗了。過去我們基本使用紙幣，現(xiàn)在是電子支付等等?！笔方鹚估J為，未來究竟如何演變，仍然值得進一步觀察。