挖礦芯片將急轉(zhuǎn)直下 挖礦芯片企業(yè)集體轉(zhuǎn)向人工智能領(lǐng)域

這兩周，在挖礦芯片領(lǐng)域發(fā)生的兩件事情非常值得關(guān)注。

一件事是，英偉達(dá)公布第一季度財(cái)報(bào)，報(bào)告收入為32.1億美元，超過(guò)28.9億美元的預(yù)期。根據(jù)該報(bào)告，該公司的總收入有2.89億美元來(lái)自加密貨幣礦機(jī)的銷(xiāo)售，占總收入的9%。

第二件事是，比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商嘉楠耘智向香港交易所遞交招股文件，投行人士表示，嘉楠耘智此番估值有望沖擊千億元，募資20億美元。

挖礦芯片將急轉(zhuǎn)直下？

今年3月，原本預(yù)期熱炒半年就會(huì)降溫的挖礦潮并沒(méi)有到來(lái)，反而在3月份達(dá)到了高峰，帶動(dòng)了英偉達(dá)、AMD以及相關(guān)合作伙伴第一季度的業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。

其中，英偉達(dá)截至4月29日的最新一季營(yíng)收達(dá)到32.1億美元，較2017年同期增長(zhǎng)66%，凈利潤(rùn)達(dá)到12.4億美元，年增244%，毛利率高達(dá)64.7%，整體業(yè)績(jī)創(chuàng)下歷史新高。

而AMD 2018年第一季度營(yíng)收達(dá)16.5億美元，較2017年同期大增40%，凈利潤(rùn)達(dá)8100萬(wàn)美元，毛利率也上升至36%，較2017年同期增加了4個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)值得注意的是，英偉達(dá)和AMD都認(rèn)為挖礦芯片需求將趨緩，英偉達(dá)甚至在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)該公司第二季度的加密貨幣挖礦芯片銷(xiāo)售額將可能會(huì)環(huán)比下降三分之二。

在4月份，AMD就預(yù)計(jì)其第二季度GPU銷(xiāo)量將因區(qū)塊鏈的因素而出現(xiàn)溫和下滑。臺(tái)積電也將全年?duì)I收預(yù)期的下調(diào)部分歸咎于“加密貨幣挖礦需求的不確定性”。

整體而言，一旦礦災(zāi)來(lái)臨，英偉達(dá)、AMD等廠商將會(huì)揮別過(guò)去一年業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高的盛世。

但是，英偉達(dá)在這一市場(chǎng)已經(jīng)早有準(zhǔn)備，除了對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期之外，英偉達(dá)更多的將注意力放到了人工智能領(lǐng)域。

英偉達(dá)2018年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收7.01億美元，同比增長(zhǎng)71%，是英偉達(dá)所有業(yè)務(wù)板塊中增長(zhǎng)最多的。這主要得益于AI的快速發(fā)展，在AI芯片發(fā)展還不夠成熟的情況下，英偉達(dá)給AI提供了“CPU+GPU”的通用性芯片解決方案，這讓英偉達(dá)分走了AI芯片領(lǐng)域的一大塊蛋糕。

同時(shí)，5月初，市場(chǎng)研究顧問(wèn)公司Compass Intelligence對(duì)全球100多家AI芯片廠商進(jìn)行了排名，英偉達(dá)高居榜首。

暴利的挖礦芯片

但是，對(duì)于嘉楠耘智而言，挖礦芯片則是幫助其走上IPO的主要利器。

根據(jù)嘉楠耘智的招股書(shū)顯示，嘉楠耘智宣稱(chēng)公司在高效能及重復(fù)計(jì)算的ASIC芯片方面為領(lǐng)先的IC設(shè)計(jì)公司，自成立以來(lái)一直以AvalonMiner品牌提供單一系統(tǒng)產(chǎn)品線。

根據(jù)招股書(shū)，嘉楠耘智在2015年賣(mài)了9727臺(tái)A6挖礦機(jī)；2016年，公司將產(chǎn)品從28nm的A6升級(jí)為16nm的A7，全年，兩種礦機(jī)合計(jì)銷(xiāo)售9.38萬(wàn)臺(tái)，增速驚人；2017年，公司賣(mài)出了29.45萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)；

更“恐怖”的是，2018年一季度，公司一下子賣(mài)出了10.1萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)了去年銷(xiāo)售量的1/3，更超過(guò)了前年的總量。

短短三年，嘉楠耘智營(yíng)收從2015年的4769.9萬(wàn)元飆升至2017年的13.08億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為423.7%；毛利率也由29.1%增長(zhǎng)至46.2%。2017年市場(chǎng)嘉楠耘智交付了29.45萬(wàn)礦機(jī)，按交付量計(jì)的市場(chǎng)份額（比特幣礦機(jī)）為20.9%，排全球第二名。

此外，招股書(shū)還顯示，阿瓦隆礦機(jī)出廠價(jià)在3122元到4402元之間，但其單位成本也僅為2354元到2600元之間，毛利率高達(dá)46.2%。

嘉楠耘智作為一家無(wú)晶圓IC設(shè)計(jì)公司，專(zhuān)注于設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，將生產(chǎn)制造的主要環(huán)節(jié)交由晶圓代工廠商和專(zhuān)業(yè)封裝測(cè)試廠商負(fù)責(zé)。

而最核心的制造環(huán)節(jié)，則交給了大名鼎鼎的全球芯片代工龍頭——臺(tái)積電。2015年、2016年、2017年，其從臺(tái)積電購(gòu)買(mǎi)的集成電路價(jià)值占相關(guān)期間的總采購(gòu)額分別為75.7%、66.2%、63.5%。

也就是說(shuō)，嘉楠耘智自己設(shè)計(jì)集成電路后，交由合作方臺(tái)積電代工制造，然后由OSTA公司組裝及檢測(cè)，最后自己向客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品。

在IC制造領(lǐng)域，從2015年至今，臺(tái)積電是其唯一第三方代工合作伙伴；在封裝測(cè)試領(lǐng)域，2015年、2016年及2017年分別開(kāi)始與日月光、STATS ChipPAC及SPIL合作。

挖礦芯片企業(yè)集體轉(zhuǎn)向

但是，無(wú)論是嘉楠耘智還是排在第一的比特大陸，近年來(lái)都在呈現(xiàn)一種趨勢(shì)：擴(kuò)大產(chǎn)品的使用范圍，轉(zhuǎn)向人工智能領(lǐng)域。

以嘉楠耘智為例，除了礦機(jī)芯片，嘉楠耘智于2016年開(kāi)始開(kāi)發(fā)人工智能應(yīng)用的ASIC芯片，并計(jì)劃2018年4季度批量生產(chǎn)。

同時(shí)，嘉楠耘智也在招股書(shū)中表示其未來(lái)增長(zhǎng)將很大程度上取決于能否滲透到比特幣挖礦應(yīng)用以外的新市場(chǎng)，特別是對(duì)高效能和高計(jì)算能力有需求的其他類(lèi)型加密貨幣，或人工智能產(chǎn)品的ASIC芯片的應(yīng)用市場(chǎng)。

同時(shí)，在礦機(jī)芯片市場(chǎng)排名第一的比特大陸也在走著類(lèi)似的道路。

據(jù)Cointelegraph報(bào)道，比特大陸正在轉(zhuǎn)向人工智能以尋求替代收入來(lái)源。比特大陸CEO吳忌寒稱(chēng)人工智能領(lǐng)域需要大量計(jì)算，對(duì)比特大陸來(lái)說(shuō)這是自然的選擇。吳忌寒預(yù)測(cè)，AI芯片在五年內(nèi)可占據(jù)比特大陸收入的40％ 。

2017年11月，比特大陸“進(jìn)軍”人工智能，發(fā)布了旗下AI品牌“算豐”，以及張量加速計(jì)算芯片BM1680、正在量產(chǎn)出貨的板卡SC1/SC1+和智能視頻分析服務(wù)器SS1。

比特大陸不僅向產(chǎn)業(yè)鏈的上游——芯片進(jìn)發(fā)，還收購(gòu)了下游——應(yīng)用服務(wù)商（如早教機(jī)器人服務(wù)商蘿卜科技）。

礦機(jī)制造本身的技術(shù)壁壘并不高，目前的幾大礦機(jī)生產(chǎn)商之所以能獨(dú)占較大的市場(chǎng)占有率，一方面是因?yàn)槠漭^早進(jìn)入該領(lǐng)域，且能夠拿到各大芯片和集成電路廠商的資源；另一方面是因?yàn)槠洹般@了政策的空子”，礦機(jī)作為一種硬件產(chǎn)品，至今沒(méi)有相關(guān)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，換句話說(shuō)它是否會(huì)在工作時(shí)爆炸都沒(méi)法判斷。傳統(tǒng)大型公司進(jìn)入將面臨較大政策風(fēng)險(xiǎn)，而小公司再入局已經(jīng)沒(méi)有實(shí)力。

也正式因?yàn)槿绱?，像比特大陸和嘉楠耘智這樣的公司，也在轉(zhuǎn)變著自己的角色，試圖逐漸擺脫單一的業(yè)務(wù)線，進(jìn)入芯片研發(fā)行業(yè)。

但是，芯片研發(fā)屬于技術(shù)密集型企業(yè)，需要極大的資金投入。相對(duì)于那些傳統(tǒng)的芯片設(shè)計(jì)公司而言，如何將ASIC芯片延伸到其他領(lǐng)域，又如何挑戰(zhàn)其他那些傳統(tǒng)芯片設(shè)計(jì)公司，才是未來(lái)需要面臨的最大問(wèn)題。