中國VC機構芯片產業(yè)投資特征分析
自從2014年6月發(fā)布《集成電路產業(yè)發(fā)展推進綱要》及9月成立國家集成電路產業(yè)基金以來，芯片產業(yè)的地位急劇上升，再加上近年來國際貿易爭端的壓力，國產芯片的前景及進口替代的機會也已經被VC機構所關注。
為了分析中國VC機構芯片產業(yè)投資特征，<電子發(fā)燒友>通過整理公開投融資信息，梳理了303家芯片企業(yè)2000年至2019年7月的613起歷史融資事件，所涉VC機構716家。本文將從時間、芯片企業(yè)、VC機構三個維度進行調研并梳理，以供參考。
一、時間維度
（一）各輪次投資筆數走勢
從整體投資筆數來看，2000年-2013年總體處于低谷，2014年開始急速上升，2016年投資筆數破百，2018年共投資120筆。從各輪次來看，近年來，天使輪和A輪投資筆數增幅較大，2015年以后B輪逐漸增多，其中2018年為22筆。可見，受到國家政策及大基金的指引，民間資本開始向芯片領域傾斜。
從投資筆數高速增長也可以看出，投資機構對芯片行業(yè)持續(xù)看好，投資筆數大幅增多，也說明在現階段芯片行業(yè)格局尚未明朗。2016年起C輪及C輪以后筆數有小幅上漲，說明行業(yè)開始有一部分成長較快的企業(yè)脫穎而出。
圖表一：2000年-2019年7月各輪次投資筆數走勢
數據來源：電子發(fā)燒友
（二）投資規(guī)模走勢
從所披露的投資金額來看，2000年到2019年7月，投資額共381億元。分年度來看，2015年11億，2016年19億，2017年70億，2018年177億。芯片行業(yè)投資規(guī)模的大幅增長，說明芯片研發(fā)及產品逐漸得到市場認可，投資機構持續(xù)看好芯片領域未來的發(fā)展空間。
圖表二：2000年-2019年7月投資規(guī)模走勢（億元）
數據來源：電子發(fā)燒友
（三）參投的VC機構數量走勢
2000-2018年，參投的VC機構數量總體波動上升，從2000年的9家，到2010年的55家，再到2018年的163家，說明越來越多的投資機構參與到芯片行業(yè)中來，特別是隨著產業(yè)鏈上游的芯片算法和應用領域的深入，VC機構也看到了更多的芯片市場機會。
圖表三：2000年-2019年7月參投的VC機構數量走勢
數據來源：電子發(fā)燒友
二、芯片企業(yè)維度
（一）融資進度
從企業(yè)融資進度來看，截至2019年7月，天使輪/種子輪約占20%、A輪約占50%，C輪及以后約占10%?？梢?，總體上仍處于投資的早期階段，這也說明獲投芯片企業(yè)多處于發(fā)展的起步階段。
圖表四：企業(yè)融資進度分布（截止2019年7月）
注：未包含“戰(zhàn)略融資”
數據來源：電子發(fā)燒友
（二）融資筆數
從融資筆數來看，截至2019年7月，單個企業(yè)平均獲得了2筆融資，單個企業(yè)最多的已經實現9筆融資。其中實現1-3筆融資的約占88%?？傮w來看，單個企業(yè)融資頻次相對較低，企業(yè)發(fā)展速度較慢。
圖表五：單個企業(yè)累計融資筆數（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
圖表六：單個企業(yè)累計融資筆數分布（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
（三）融資規(guī)模
從融資規(guī)模來看，截至2019年7月，單個企業(yè)平均累計獲得了0.7億融資，單個企業(yè)最多的已經實現52.8億的歷史融資。其中累計實現1億以下融資的約占69%，總體來看，單個企業(yè)融資規(guī)模相對較低，進一步說明行業(yè)處于發(fā)展早期。
圖表七：單個企業(yè)累計已披露融資規(guī)模（截止2019年7月，億元）
數據來源：電子發(fā)燒友
圖表八：單個企業(yè)累計已披露融資規(guī)模分布（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
（四）平均獲投VC機構數量
截至2019年7月，從單個企業(yè)歷史融資中，獲投的VC機構數量來看，平均獲得了3家VC投資，最多的累計獲得了32家VC機構青睞。
圖表九：單個企業(yè)累計獲投VC機構數量（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
圖表十：累計獲投VC機構數量前十（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
三、VC機構維度
（一）活躍度排名
從VC機構參投筆數來看，深創(chuàng)投參投23筆，在調研范圍內最為活躍；元禾原點、ID資本、華登國際參投筆數緊隨其后。
圖表十一：VC機構累計參投筆數前十（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
（二）復投情況
從VC機構復投情況來看，IDG資本、線性資本、凱峰創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、華登國際、紅杉資本等復投較多，對企業(yè)進行資本追加意愿相對較強。
圖表十二：VC機構復投前十（截止2019年7月）
數據來源：電子發(fā)燒友
總結：
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