新冠疫情將多方面影響歐美國防工業(yè)

目前在全球蔓延的新冠病毒疫情對諸多行業(yè)產(chǎn)生了重大影響，國防工業(yè)也在所難免。歐美國家嚴(yán)峻的新冠病毒疫情形勢無疑將對其國防工業(yè)產(chǎn)生多方面的影響，而作為歐美國防工業(yè)主體的主要防務(wù)公司恐將難以延續(xù)2019年的良好發(fā)展勢頭。

新冠疫情將多方面影響歐美國防工業(yè)

根據(jù)《外交家》網(wǎng)站的分析，新冠病毒疫情對國防工業(yè)的總體影響可以概況為以下五個主要方面：一是國防生產(chǎn)/制造設(shè)施和供應(yīng)鏈可能受影響；二是防務(wù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展將受影響，一些訂單將丟失；三是防務(wù)裝備和相關(guān)服務(wù)的需求可能下降；四是防務(wù)公司需要做出可能影響公司財務(wù)和未來競爭力的艱難抉擇；五是股票價格可能下跌，從而帶來次生影響。

1、生產(chǎn)、制造和供應(yīng)鏈?zhǔn)軟_擊

國防工業(yè)中，最容易受新冠病毒疫情沖擊的是供應(yīng)端。那些自身或者有供應(yīng)鏈上的重要合作方位于疫情嚴(yán)重國家的防務(wù)公司，將成為新冠病毒疫情的直接受害者。國防科技工業(yè)基礎(chǔ)供應(yīng)鏈的屬性和資源配置模式，決定了國防生產(chǎn)很容易受到新冠病毒疫情的影響。歐美國家的國防工業(yè)供應(yīng)鏈規(guī)模龐大、分支繁多，一個最終的平臺或解決方案往往需要集成大量來自不同供應(yīng)商的部件和子系統(tǒng)。供應(yīng)鏈上一些廠商還可能被轉(zhuǎn)用于優(yōu)先生產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備（如呼吸機(jī)），勢必將影響到國防生產(chǎn)。同時，盡管國防工業(yè)生產(chǎn)自動化程度大多較高，生產(chǎn)人員可以保持距離，但供應(yīng)鏈上少量自動化程度相對較低的企業(yè)將成為短板，制約整個生產(chǎn)。

圖1 醫(yī)療人員在操作呼吸機(jī)

2、防務(wù)公司的業(yè)務(wù)推銷受影響

國防領(lǐng)域的業(yè)務(wù)與其它工業(yè)存在顯著不同，主要特點是談判周期長，履約周期長，高風(fēng)險，牽涉政府與政府間的事務(wù)多，試驗鑒定程序多，以及需要大量的面對面會議交流。目前的新冠病毒疫情極不利于這類業(yè)務(wù)的開展。特別的是，很多高價值采購項目都是在防務(wù)展期間洽談和商定的，2020法國薩托利等重要防務(wù)展的取消將對重大采購合同的達(dá)成產(chǎn)生明顯影響。新冠病毒疫情持續(xù)期間，通過遠(yuǎn)程電話會談等方式幾乎不太可能達(dá)成重大合同。軍事演習(xí)也是另一種間接推銷業(yè)務(wù)的方式。通過演習(xí)可以直接向潛在買家展示軍事裝備和作戰(zhàn)能力。但受新冠病毒疫情影響，美國等主要國家都已經(jīng)停止了所有部隊的行軍、部署和演習(xí)，無疑會對業(yè)務(wù)開拓造成影響。

圖2 2018年法國薩托利防務(wù)展俯拍圖，該防務(wù)展每兩年舉行一次

3、政府將調(diào)整國防支出和采購

軍事開支大的國家，軍費占到其GDP的近2%。軍事開支的優(yōu)先級取決于其他很多經(jīng)濟(jì)和社會因素。受新冠病毒疫情影響嚴(yán)重的國家將被迫增加醫(yī)療、社會安全、面向中小企業(yè)的低息貸款等與民生息息相關(guān)的支出，這無疑將擠壓用于國防領(lǐng)域的資金空間。

4、防務(wù)公司面臨艱難抉擇

盡管當(dāng)前國防工業(yè)受影響程度小于其它工業(yè)，但未來一段時間內(nèi)高價值訂單很可能會縮水，對于如何應(yīng)對未來的形勢，大型防務(wù)公司需要做出艱難抉擇：在未來訂單可能減少的情況下，防務(wù)公司是否還要維持所有的生產(chǎn)線和產(chǎn)業(yè)工人規(guī)模？一旦采取收縮策略造成能力流失，未來要重建產(chǎn)業(yè)規(guī)模和工人隊伍，又將是一件極其困難的事情。

5、防務(wù)公司股票下跌帶來次生影響

受新冠病毒疫情影響，歐美主要防務(wù)公司的股價已經(jīng)嚴(yán)重縮水。從2月初至3月底，美國洛馬公司的股價已下跌了28%，意大利萊昂納多公司和造船金融集團(tuán)股價分別下降55%和32%，法國泰勒斯公司股價下降33%。很多防務(wù)公司的股票處于近五年來的最低值。盡管二級市場的股票交易不會直接影響公司的收入，但其次生影響仍然不可忽視。例如，一些計劃增發(fā)股票擴(kuò)大投資的防務(wù)公司因低股價而籌措不到足夠資金來發(fā)展業(yè)務(wù)。低股價還可能引來收購，導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)的變更。

圖3 疫情對國防工業(yè)企業(yè)股價的影響

歐美主要防務(wù)公司難以延續(xù)2019年的良好發(fā)展勢頭

1、2019年歐美主要防務(wù)公司發(fā)展勢力良好

根據(jù)英國國際戰(zhàn)略研究所（IISS）的數(shù)據(jù)，2019年全球國防支出比2018年增長4.0%；自特朗普總統(tǒng)上任以來，美國的國防預(yù)算同比增長是10年來最多的，2019年增幅達(dá)到了6.6%，遠(yuǎn)高于全球平均增長水平。在此背景下，歐美（尤其是美國）的主要防務(wù)公司2019年銷售額和利潤普遍出現(xiàn)較大幅度增長，即使是遭遇737 MAX客機(jī)被停飛這一重大問題的波音公司，虧損也大幅縮窄，整體呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭。

（1）洛馬公司銷售額同比增長11.3%，利潤增長23.5%

2020年1月底，美國洛馬公司發(fā)布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售額總額達(dá)598億美元，同比增長11.3%；利潤總額達(dá)62億美元，同比增長23.5%。

（2）波音公司銷售額同比下降24%，但虧損大幅縮窄

2020年1月底，波音公司發(fā)布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售收入為766億美元，同比下降24%；虧損20億美元，2018年虧損額為120億美元，虧損大幅縮窄。

圖4 被停飛的波音737 MAX客機(jī)

（3）諾格公司銷售額同比增長12%，利潤增長5%

2020年1月底，美國諾格公司發(fā)布的2019年第四季度財報指出，該公司2019年全年銷售總額達(dá)338億美元，同比增長12%；利潤總額達(dá)40億美元，同比增長5%。

（4）雷聲公司銷售額同比增長7.8%，利潤增長5.2%

2020年1月底，美國雷聲公司發(fā)布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售額達(dá)292億美元，同比增長7.8%；利潤總額達(dá)48億美元，同比增長5.2%。

（5）通用動力公司銷售額同比增長8.7%，利潤增長4.3%

2020年1月底，美國通用動力公司發(fā)布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售總額達(dá)394億美元，同比增長8.7%；利潤總額達(dá)46億美元，同比增長4.3%。

（6）英國BAE系統(tǒng)公司銷售額同比增長7%，利潤增長5%

2020年2月20日，BAE系統(tǒng)公司發(fā)布的2019年財報顯示，該公司2019年全年銷售額為201億英鎊（約259億美元），同比增長7%；利潤總額為21億英鎊（約27億美元），同比增長5%。

（7）法國泰勒斯公司銷售額增長16.1%

2020年2月底，法國泰勒斯公司發(fā)布的2019年財報顯示，該公司全年銷售總額達(dá)到184億歐元（197.1億美元），同比增長16.1%；其中軍品業(yè)務(wù)線銷售額達(dá)82.7億歐元（88.6億美元），同比增長5.6%，在諸多業(yè)務(wù)線中表現(xiàn)最為突出。

2、新冠病毒疫情將對歐美主要防務(wù)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生很大沖擊

根據(jù)《Army Technology》網(wǎng)站4月6日的報道，于3-4月開展的、面向686名國防工業(yè)觀察家和業(yè)內(nèi)人士的一項調(diào)查顯示，有約48%的受訪者認(rèn)為新冠病毒疫情對防務(wù)公司營收的影響為“高”級別，31%的受訪者認(rèn)為影響“中等”，僅21%的受訪者認(rèn)為影響為“低”級別。新冠病毒疫情將對歐美主要防務(wù)公司營收產(chǎn)生較大影響幾乎是共識。

圖5 調(diào)查結(jié)果

一些防務(wù)供應(yīng)商認(rèn)為政府將利用財政措施來保護(hù)國防工業(yè)。歐美很多防務(wù)公司也積極采取措施減少疫情帶來的不利影響。過去數(shù)天里，BAE系統(tǒng)、波音、通用電船、通用動力陸上系統(tǒng)、亨廷頓英戈爾斯、洛馬、諾格、雷聲等主要防務(wù)公司也紛紛針對疫情發(fā)表了聲明，總體應(yīng)對思路多是通過遠(yuǎn)程辦公、保持作業(yè)人員間距離等方式，在確保雇員健康的基礎(chǔ)上，維持公司業(yè)務(wù)的正常開展。同時，配合采取適當(dāng)?shù)呢攧?wù)措施，如霍尼韋爾公司和奎奈蒂克公司宣布延遲分紅以保留資金等。