加碼智能制造 工業(yè)富聯(lián)仍沒有擺脫低毛利困局

到代工廠，很多人很容易就想到富士康、比亞迪、立訊精密。而作為脫胎于富士康集團(tuán)的工業(yè)富聯(lián)，也很容易被外界貼上“代工廠”的標(biāo)簽。

事實(shí)上，自成立之初工業(yè)富聯(lián)就將它的發(fā)展方向，放在了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和智能制造上。不過，在實(shí)際發(fā)展過程中資本市場對工業(yè)富聯(lián)的表現(xiàn)似乎并不滿意，使得其在上市以后股價(jià)一直跌跌不休。

在股價(jià)下滑的背后，低毛利是其中最大的誘因。與低毛利形成鮮明對比的是其在研發(fā)投入上的大手筆，這也可以看出其對智能制造的熱心。

仍未擺脫“低毛利”困境

10月30日，工業(yè)富聯(lián)（601138．SH）發(fā)布了2020年三季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，前三季度工業(yè)富聯(lián)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2825．76億元，同比增長0．96%;歸屬于母公司股東的凈利潤88．05億元，同比降低13．54%。從前三季度的整體凈利潤來看，其凈利潤下滑明顯。但考慮到疫情這個(gè)特殊變量的影響，這個(gè)表現(xiàn)總體并不算差。

單獨(dú)看工業(yè)富聯(lián)的第三季度財(cái)報(bào)會發(fā)現(xiàn)，僅在第三季度，工業(yè)富聯(lián)的營收就達(dá)到了1059．22億元，較二季度實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長9．56%，較第一季度增長32．31%。

能夠恢復(fù)這么快，主要得益于國內(nèi)疫情的有效控制和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)GDP總量首先實(shí)現(xiàn)了0．7%的正增長，第二三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁恢復(fù)，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇發(fā)展。

整體來看，隨著前三季度業(yè)務(wù)的恢復(fù)增長，工業(yè)富聯(lián)的凈利潤也有了明顯恢復(fù)。根據(jù)第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)富聯(lián)歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)到37．65億元，環(huán)比第二季度單季增長18．64%，較第一季度增長101．56%，基本保持了穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏。

但本季度工業(yè)富聯(lián)仍沒有擺脫“低毛利”困局。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，其毛利率由10．50%降至8．38%。而從本次發(fā)布的前三季度的凈利潤率情況來看，今年前三季度工業(yè)富聯(lián)的凈利潤較前兩年的凈利潤率，分別下滑0．31%、0．51%。低毛利嚴(yán)重拖累了資本市場對其的評估，使得其股價(jià)長期徘徊于發(fā)行價(jià)附近。

另外，工業(yè)富聯(lián)近幾年的營收總體陷入停滯，也是股價(jià)低迷另一大誘因。據(jù)公開資料顯示，2017年-2019年，工業(yè)富聯(lián)的營收分別為3545億元、4153億元、4086億元，2019年工業(yè)富聯(lián)的總營收不升反跌，正顯示出了這種尷尬。

而這種尷尬也間接傳導(dǎo)到了工業(yè)富聯(lián)的股價(jià)上，使得投資者對其成長性并不太看好。截至目前為止，工業(yè)富聯(lián)的市值還停留2713億上，與其同行立訊精密的3838億市值，形成了鮮明的對比。

重金投入智能化轉(zhuǎn)型

為了應(yīng)對這種挑戰(zhàn)，工業(yè)富聯(lián)正在通過多年積累的制造經(jīng)驗(yàn)與客戶布局，進(jìn)行智能化的轉(zhuǎn)型。

工業(yè)富聯(lián)董事長李軍旗曾在之前的財(cái)報(bào)業(yè)績會上表示，工業(yè)富聯(lián)要實(shí)現(xiàn)智能制造就需要“軟硬整合”，硬件指裝備、工具、材料，軟件則是工業(yè)大數(shù)據(jù)、工業(yè)人工智能、工業(yè)軟件，由此形成其獨(dú)有的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

為了達(dá)成此目標(biāo)，工業(yè)富聯(lián)近年來在研發(fā)投入上不遺余力。根據(jù)工業(yè)富聯(lián)披露的2019年年報(bào)顯示，2019年工業(yè)富聯(lián)的研發(fā)費(fèi)用同比增長4．76%，達(dá)到了94．27億元，這個(gè)數(shù)額超過了其2019年全年利潤的一半（186億）。研發(fā)人員數(shù)量有兩萬三千多人，占公司總?cè)藬?shù)的比例由2018年9．2%上升至11．4%。

在巨大的資金投入下，工業(yè)富聯(lián)開始在相關(guān)領(lǐng)域取得了一系列成績。比如在5G與AI技術(shù)方面，工業(yè)富聯(lián)參與了5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)3GPP國際標(biāo)準(zhǔn)的制定，開發(fā)了5G小基站、5G模組，并且推出了跨行業(yè)領(lǐng)域的富士康工業(yè)云平臺（Fii Cloud）。并開始向行業(yè)內(nèi)一些巨頭企業(yè)，輸出技術(shù)解決方案。在專利方面，其已經(jīng)擁有的有效專利超過了3736項(xiàng)，大部分已處于量產(chǎn)階段并進(jìn)入市場。

另外，技術(shù)的進(jìn)步還直接推動(dòng)了工業(yè)富聯(lián)期間管理費(fèi)用的下降，為其降低了直接的生產(chǎn)成本，使得其整個(gè)經(jīng)營效率得以提升。

7月份，工業(yè)富聯(lián)還通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購DC Software持有的鼎捷軟件3997．13萬股人民幣普通股股份，約占后者總股本的15．19%，成為后者第一大機(jī)構(gòu)股東。據(jù)了解，后者在工業(yè)軟件設(shè)計(jì)、研發(fā)、運(yùn)維方面具備獨(dú)特優(yōu)勢。此次入股，也為后期兩者之間加強(qiáng)工業(yè)智能合作鋪平道路。

加碼智能制造才是核心

對于以工業(yè)制造起家的工業(yè)富聯(lián)來說，其所做出的智能化轉(zhuǎn)型，說到底還是為了持續(xù)開拓智能制造這個(gè)新領(lǐng)地。

根據(jù)Markets and Markets預(yù)測，2023年全球智能制造的市場規(guī)模將成長到2991．9億美元，2018年至2023年的年復(fù)合增長率為11．9%。預(yù)估到2023年，亞太地區(qū)智能制造的市場規(guī)模將達(dá)到1，208．7億美元（40．4%），歐洲地區(qū)達(dá)到774．9億美元（25．9%），北美地區(qū)達(dá)到765．9億美元（25．6%），其他地區(qū)達(dá)到242．3億美元（8．1%）。

廣闊的市場前景，自然早就引起了工業(yè)富聯(lián)的注意。早在2017年工業(yè)富聯(lián)就提出了“智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略，多年來工業(yè)富聯(lián)在該領(lǐng)域進(jìn)行了重金投入。據(jù)2019年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，僅2019年前三季度工業(yè)富聯(lián)在“智能制造”上就投入了超過63億元。

正是通過工業(yè)富聯(lián)在智能制造領(lǐng)域多年的持續(xù)投入和建設(shè)，才逐漸建立起“電子化、零組件、模塊機(jī)光電垂直整合服務(wù)商業(yè)模式”，形成了全球3C電子行業(yè)最完整、最高效的供應(yīng)鏈和最大規(guī)模、快速量產(chǎn)的智能制造能力。

如今，工業(yè)富聯(lián)已經(jīng)能夠?yàn)榭蛻籼峁C(jī)光電一次購足整體解決方案和全球組裝交貨服務(wù)，能夠滿足客戶在全球不同地區(qū)、不同時(shí)間的交貨需求。截止2019年年末，工業(yè)富聯(lián)的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及四大洲十多個(gè)國家和地區(qū)，為全球一流的客戶提供綜合智能制造服務(wù)。

其傾力打造富士康深圳龍華工廠，還在去年1月份舉行的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，入選世界“制造業(yè)燈塔工廠”，成為業(yè)內(nèi)柔性制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的標(biāo)桿企業(yè)。不過，對于目前的工業(yè)富聯(lián)來說，智能制造還是一個(gè)需要持續(xù)深耕的全新領(lǐng)地，而且參與者并非只有工業(yè)富聯(lián)一個(gè)。

新的長期考驗(yàn)

面對這個(gè)快速增長的萬億市場，想要進(jìn)來角逐的遠(yuǎn)不止工業(yè)富聯(lián)一家。據(jù)公開資料顯示，目前已經(jīng)入局智能制造的企業(yè)，囊括了阿里、小米、海爾、格力等諸多巨頭企業(yè)。

10月28日媒體消息稱，阿里巴巴犀牛智造第二個(gè)產(chǎn)業(yè)園在安徽宿州正式投產(chǎn)，該工廠總規(guī)劃30萬平方，助力商家更好地備戰(zhàn)今年雙11。據(jù)悉，犀牛制造是阿里專門為中小企業(yè)服務(wù)而做出來的數(shù)字化、智能化制造平臺。它在實(shí)際運(yùn)行過程中，大量應(yīng)用云計(jì)算、IoT、人工智能技術(shù)，只需要使用極少數(shù)的人力，就可以實(shí)現(xiàn)工廠的智能化、數(shù)字化生產(chǎn)。

據(jù)相關(guān)消息披露，秘密運(yùn)行3年來，目前犀牛制造已與200多個(gè)淘寶中小商家進(jìn)行試點(diǎn)合作，跑通了數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、快速反應(yīng)的新制造模式。這意味著，阿里在智能制造領(lǐng)域已經(jīng)先行一步了。

同樣是在九月份，小米創(chuàng)始人雷軍在中關(guān)村論壇上表示，小米的手機(jī)制造智能工廠目前正在計(jì)劃二期。據(jù)預(yù)計(jì)，該工廠投產(chǎn)后，一年能實(shí)現(xiàn)600億到700億產(chǎn)值。據(jù)雷軍介紹，這個(gè)工廠實(shí)行全自動(dòng)生產(chǎn)線，甚至不用開燈，在無人干預(yù)的情況下，該工廠一年生產(chǎn)百萬臺手機(jī)。其力量之強(qiáng)悍，由此可見一斑。

據(jù)了解，小米為了做這個(gè)項(xiàng)目，專門成立了120億的產(chǎn)業(yè)基金，用于參與產(chǎn)業(yè)投資和研發(fā)投入。此外，格力、美的、海爾、TCL等國產(chǎn)廠商，也在推進(jìn)自己的智能工廠落地。

這意味著在智能制造領(lǐng)域，一場巨頭競賽已經(jīng)拉開了帷幕。起于工業(yè)制造的工業(yè)富聯(lián)想要從這場競賽中脫穎而出，仍要經(jīng)受長期考驗(yàn)。

責(zé)任編輯：xj