明年首季NAND Flash供過于求態(tài)勢將更加明顯

根據(jù)TrendForce集邦咨詢旗下半導體研究處指出，2021年NAND Flash各類產品總需求位元數(shù)包含Client SSD（31%）、Enterprise SSD（20%）、UFS與eMMC（41%）與NAND Wafer（8%），由于供貨商數(shù)量遠高于DRAM，加上供給位元成長的幅度居高不下，預計2021年價格仍將逐季下跌。展望明年第一季，在三星、長江存儲（YMTC）、SK海力士與英特爾（INTC.US）對位元產出皆較為積極的情況下，NAND Flash供過于求態(tài)勢將更加明顯，位元產出的季增幅達6%，預估價格將季跌約10~15%。

PC OEM庫存水位偏高，估Client SSD價格季跌10~15%

從需求面來看，client SSD與PC DRAM的需求態(tài)勢相同，筆記本電腦生產量在2021年第一季雖因淡季影響而衰退，然與DRAM不同的是，目前PC OEM的client SSD庫存水位偏高，后續(xù)價格預計仍會持續(xù)下滑，因此沒有提前備貨需求來支撐整體采購動能。從供給面來看，NAND Flash大廠仍積極提供最新128層樣品送測，加上第二家美系廠商的QLC SSD也與此同時開始放量，使供過于求態(tài)勢難以改變，預估明年第一季client SSD價格將季跌10~15%。

PCIe供應鏈價格競爭加劇，估Enterprise SSD價格季跌10~15%

從需求面來看，enterprise SSD與server DRAM的需求態(tài)勢相同，受到品牌傳統(tǒng)淡季影響，以及data center買方仍持續(xù)進行庫存去化，在英特爾新一代whitely Gen 2平臺Ice Lake尚未放量的情況下，相較2020年第四季，2021年第一季的enterprise SSD訂單量會再進一步下修。從供給面來看，三星與英特爾的128/144層PCIe G4樣品已在測試中;同時，鎧俠（Kioxia） G4產品也正積極爭取更多data center認證。隨著更多供應商加入PCIe的供應鏈，價格競爭日益激烈，預估enterprise SSD明年第一季價格將季跌10~15%。

終端產品需求暢旺與供給收斂，eMMC與UFS價格季跌5~10%

從需求面來看，受惠于OPPO、vivo與小米（01810）等品牌積極備貨以及新榮耀的加入，整體eMMC與UFS產品需求獲得支撐。此外，Chromebook訂單持續(xù)暢旺也支撐了中低容量（32/64GB）eMMC的需求。盡管NAND Flash整體市場仍供過于求，預期該產品種類的跌幅將低于其他類別。從供給面來看，32GB以下的eMMC基本上各供應商已不打算更新產品，并停留在較舊制程，因此供給將持續(xù)收斂，顯示長期價格將較為有撐。

另一方面，上游由臺積電（TSM.US）與聯(lián)電（UMC）所代工生產的控制器出現(xiàn)產能不足的現(xiàn)象，導致供應商將傾向提供高容量產品，以增進NAND Flash消耗，進一步減少低容量產品供給。而在64GB以上容量多以UFS為主，當前92/96層的供給充足，供應商規(guī)劃轉進1XX層或1YY層產品的時間點多落在2021年第二季后，因此整體價格跌幅在明年第一季較為收斂，預估eMMC與UFS明年第一季價格將季跌5~10%。

明年第一季記憶卡與UFD等需求難以復蘇，NAND Flash wafer價格將季跌近15%

從需求面來看，在零售端的記憶卡與UFD等銷售上，由于節(jié)慶需求與電商促銷已過，且加上傳統(tǒng)淡季和衛(wèi)生事件夾擊，2021年第一季終端需求短期難有復蘇跡象。從供給面來看，由于主要產品仍處于供過于求，加上部分產品的其余零部件，包含控制器在內有受限于晶圓代工產能的問題，各供應商有向wafer市場增加倒貨的壓力。而制程部分，目前三星與鎧俠等供應商已開始銷售92/96層給模組廠，而威騰電子（WDC）與SK海力士則更積極，已提供112及128層樣品給客戶導入，使得供給持續(xù)快速增加，使wafer價格在明年第一季將季跌近15%。
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