唯捷創(chuàng)芯正在沖刺科創(chuàng)板IPO的集成電路公司

一家公司的股東榜，可折射出它實(shí)力的大小。

有這么一家正在沖刺科創(chuàng)板IPO的集成電路公司，股東榜中云集了華為、OPPO、vivo、小米、聯(lián)發(fā)科等巨頭，著實(shí)讓人艷羨。

它就是唯捷創(chuàng)芯。

一個(gè)有趣的變化是，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，公司2017年在新三板定增時(shí)估值已達(dá)15億元，但2020年10月華為等巨頭入股時(shí)，估值降至10.35億元，到了2021年3月5日，昆唯管理入股時(shí)估值則飆升至120億元。

沖刺科創(chuàng)板

6月21日晚，上交所正式受理唯捷創(chuàng)芯的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

據(jù)唯捷創(chuàng)芯招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）顯示，公司是專注于射頻前端芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要為客戶提供射頻功率放大器模組產(chǎn)品，同時(shí)供應(yīng)射頻開關(guān)芯片、Wi-Fi射頻前端模組等集成電路產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、無(wú)線路由器、智能穿戴設(shè)備等具備無(wú)線通訊功能的各類終端產(chǎn)品。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，唯捷創(chuàng)芯分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.84億元、5.81億元和18.1億元，最近三年的營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為152.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-1.51億元、805.34萬(wàn)元和-6.67億元。

資料顯示，唯捷創(chuàng)芯成立于2010年6月2日，目前，榮秀麗和孫亦軍為公司實(shí)際控制人。2015年12月，唯捷創(chuàng)芯在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，后于2017年3月終止掛牌，據(jù)摘牌前公司定增價(jià)格計(jì)算，2017年該公司的估值約15億元。

據(jù)介紹，唯捷創(chuàng)芯是國(guó)內(nèi)最早從事射頻前端芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)之一，深耕射頻功率放大器產(chǎn)品領(lǐng)域。全球市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) CB Insights發(fā)布2020年中國(guó)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)榜單顯示，公司屬于65家具備市場(chǎng)成長(zhǎng)性、產(chǎn)品代表性、技術(shù)稀缺性的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)之一，4G射頻功率放大器出貨量位居國(guó)內(nèi)第一，是中國(guó)射頻功率放大器行業(yè)的中堅(jiān)力量。

截至2020年底，唯捷創(chuàng)芯已取得國(guó)內(nèi)專利23項(xiàng)專利（其中發(fā)明專利20項(xiàng)）、國(guó)際專利14項(xiàng)，集成電路布圖設(shè)計(jì)專用權(quán)87項(xiàng)。

此次沖刺IPO，唯捷創(chuàng)芯擬募集資金24.87億元，擬用于集成電路生產(chǎn)測(cè)試項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

豪華股東榜

值得關(guān)注的是，在唯捷創(chuàng)芯沖擊科創(chuàng)板之前，獲得了華為、OPPO、vivo、小米等巨頭的集體青睞，聯(lián)袂入股。

唯捷創(chuàng)芯此次發(fā)行前的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，Gaintech為公司第一大股東，持股比例為28.12%。Gaintech是聯(lián)發(fā)科投資旗下100%持股的公司，成立于1997年的聯(lián)發(fā)科，是全球著名IC設(shè)計(jì)廠商之一。

華為、OPPO、vivo、小米等巨頭，始于半年多之前。目前，華為旗下的哈勃投資持有唯捷創(chuàng)芯3.57%的股份，OPPO移動(dòng)、維沃移動(dòng)、小米基金則分別持有3.39%、2.61%、1.74%。

資料顯示，2020年10月21日，Gaintech、榮秀麗分別與小米基金簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》；次日，Gaintech、榮秀麗分別與OPPO移動(dòng)、維沃移動(dòng)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，天津語(yǔ)唯與哈勃投資簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，此番股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格相同，均為18.85元/股。

此外，2021年3月5日，Gaintech分別與穩(wěn)懋開曼、昆唯管理簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，經(jīng)轉(zhuǎn)讓，昆唯管理斥資1.8億元，持有唯捷創(chuàng)芯發(fā)行前1.50%的股份，入股價(jià)格為33.33元/股。

昆唯管理與OPPO移動(dòng)有著密切的關(guān)系。招股書顯示，兩者的背后都是廣東歐加控股有限公司工會(huì)委員會(huì)。廣東歐加控股有限公司持有OPPO移動(dòng)100%股權(quán)。

幾大手機(jī)巨頭，同樣也是唯捷創(chuàng)芯的重要客戶。招股書披露，2018年開始，唯捷創(chuàng)芯逐步進(jìn)入小米、OPPO和vivo等頭部品牌廠商的供應(yīng)商名單，并向這些廠商大規(guī)模供貨。

來(lái)自公司前五大客戶的銷售情況顯示，維沃移動(dòng)躋身公司2020年前五大銷售客戶，銷售金額達(dá)1.2億元。

此外，前五大銷售客戶中，深圳環(huán)昇、華信科為公司向OPPO和小米供應(yīng)產(chǎn)品的經(jīng)銷商，泰科源為公司與華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等大型ODM廠商以及其他品牌廠商合作時(shí)選用的經(jīng)銷商。

浮盈接近11倍

華為等巨頭入股不到半年，就已收獲了較大幅度的浮盈。

2021年1月18日，榮秀麗向張紅、包文忠、杜宣進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，經(jīng)各方協(xié)商確定股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為11.96元/股（此前唯捷創(chuàng)芯進(jìn)行了多次增資擴(kuò)股），對(duì)應(yīng)公司估值43億元。

相對(duì)于華為等巨頭入股時(shí)10.35億元的估值，唯捷創(chuàng)芯估值已經(jīng)增加超過(guò)3倍。

若再按照2021年3月5日Gaintech向昆唯管理轉(zhuǎn)讓股份的估值計(jì)算，收益率會(huì)更高。按交易對(duì)價(jià)，昆唯管理斥資1.8億元獲得唯捷創(chuàng)芯1.50%的股份，唯捷創(chuàng)芯對(duì)應(yīng)的總體估值已達(dá)120億元。

不到半年時(shí)間，華為等巨頭的浮盈已接近11倍。

另?yè)?jù)唯捷創(chuàng)芯于2020年10月實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，行權(quán)的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)區(qū)間以營(yíng)業(yè)收入為參考。

按照該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，2021年至2023年，公司層面可行權(quán)系數(shù)達(dá)100%，對(duì)應(yīng)的考核營(yíng)業(yè)收入分別不低于3億美元、4億美元、6億美元，按當(dāng)前匯率估算，分別對(duì)應(yīng)19.40億元人民幣、25.87億元人民幣、38.80億元人民幣。

尚未上市已經(jīng)估值120億元，如果成功登陸科創(chuàng)板，市場(chǎng)會(huì)給出多少估值呢？我們拭目以待。

編輯：jq