一夜蒸發(fā)8000億！蘋(píng)果退位“市值第一”；消費(fèi)電子Q1出貨暴跌，供應(yīng)鏈遭雙重危機(jī)...

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）5月12日，蘋(píng)果公司在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三股價(jià)收跌5.18%，報(bào)146.5美元/股，一夜蒸發(fā)約8700億人民幣，最新市值2.37萬(wàn)億美元，這也是去年10月底以來(lái)的新低。與此同時(shí)，沙特阿美石油公司時(shí)隔兩年，以2.43萬(wàn)億美元再次取代蘋(píng)果成為全球市值最高公司。

值得一提的是，自今年1月初公司股價(jià)創(chuàng)下新高以來(lái)，截至5月12日，蘋(píng)果公司股價(jià)年內(nèi)跌幅已達(dá)20%。

這種變化，存在著金融市場(chǎng)大環(huán)境因素影響，比如近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性和通脹壓力等。而另一方面，消費(fèi)電子市場(chǎng)需求萎縮，供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔橛绊?，市?chǎng)投資者對(duì)于消費(fèi)電子行業(yè)信心不足，選擇拋售規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而流出的資金則轉(zhuǎn)向能源等行業(yè)。

消費(fèi)電子Q1出貨大跌，終端需求萎縮嚴(yán)重

進(jìn)入2022年，雖然缺芯停產(chǎn)的消息在汽車(chē)行業(yè)愈演愈烈，但實(shí)際上的數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是消費(fèi)電子市場(chǎng)、還是芯片產(chǎn)量，都迎來(lái)一波下跌。

根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年前三個(gè)月，國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)量下降了4.2%，這是自2019年第一季度以來(lái)表現(xiàn)最差的季度。當(dāng)然疫情對(duì)國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)能造成了不小影響，包括多地爆發(fā)的疫情導(dǎo)致包括中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等芯片制造企業(yè)不能保障正常生產(chǎn)。

同時(shí)，在消費(fèi)終端市場(chǎng)，根據(jù)Canalys的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度全球智能手機(jī)出貨量為3.112億臺(tái)，同比下降11%。而國(guó)內(nèi)智能手機(jī)出貨量跌幅更大，根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，今年前兩個(gè)月國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量更是同比大跌22.6%，上市新機(jī)型數(shù)量也明顯減少，這反映出終端廠商對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)前景的不樂(lè)觀。

不只是智能手機(jī)，在過(guò)去兩年因?yàn)椤熬蛹肄k公”、“網(wǎng)課”等熱潮而重獲第二春的PC市場(chǎng)，也在2022年第一季度遭遇滑鐵盧。Canalys的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度整個(gè)PC市場(chǎng)（包括桌面PC、筆記本、平板電腦）出貨量為1.18億臺(tái)，同比下降近3%。

其中桌面PC受影響最為嚴(yán)重，這從桌面平臺(tái)CPU的出貨變化能夠看出來(lái)。Mercury Research剛剛公布的2022第一季度CPU市場(chǎng)出貨報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，桌面平臺(tái)x86處理器出貨量同比下跌高達(dá)30%，創(chuàng)下了史上最大單季度跌幅。

如果單看平板電腦的細(xì)分市場(chǎng)，則出貨量為3860萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.8%。值得一提的是，全球平板電腦出貨量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下跌，去年第四季度同比下跌超過(guò)10%。在全球平板電腦市場(chǎng)中，蘋(píng)果市場(chǎng)份額一直占據(jù)頭名，所以整體市場(chǎng)下跌，對(duì)蘋(píng)果影響也較大，Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示蘋(píng)果在2022Q1平板電腦出貨量為1580萬(wàn)臺(tái)，同比下跌6%，市場(chǎng)份額為39%。

智能音箱同樣是重災(zāi)區(qū)，RUNTO數(shù)據(jù)顯示，2022第一季度中國(guó)智能音箱市場(chǎng)銷(xiāo)量創(chuàng)下近3年來(lái)最低的763萬(wàn)臺(tái)，同比下降23.9%；市場(chǎng)銷(xiāo)額為21.8億元，同比下降19.0%。

電視方面，AVC Revo的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度全球電視出貨量為4490萬(wàn)臺(tái)，同比下降6.1%，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)出貨規(guī)模同比下跌。國(guó)內(nèi)電視市場(chǎng)下跌更加明顯，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示今年一季度中國(guó)彩電行業(yè)全渠道零售規(guī)模為883.1萬(wàn)臺(tái)，同比下降超過(guò)10%。

消費(fèi)市場(chǎng)的萎縮，往往最先體現(xiàn)在上游訂單上。在4月電子發(fā)燒友網(wǎng)的文章《終端砍單，代工廠卻滿載，芯片產(chǎn)能都去哪了？》中有報(bào)道，中國(guó)智能手機(jī)廠商在今年以來(lái)已經(jīng)砍單高達(dá)1.7億臺(tái)，占原計(jì)劃出貨量的20%。還有業(yè)界人士表示，由于今年市場(chǎng)需求減弱，消費(fèi)電子終端芯片面臨30%的大幅砍單，而去年積極備貨的供應(yīng)鏈以及終端廠商，如今都要面臨巨大的庫(kù)存壓力。

同時(shí)蘋(píng)果砍單的消息也不絕于耳，此前有報(bào)告稱(chēng)蘋(píng)果計(jì)劃在2022第二季度將iPhone SE的訂單縮減200-300萬(wàn)臺(tái)，而當(dāng)時(shí)距離新款iPhone SE發(fā)售僅僅過(guò)去一個(gè)月不到。在iPhone SE之后，分析師郭明錤又透露蘋(píng)果已經(jīng)砍掉2022第二第三季度超過(guò)30%的Airpods 3訂單。Nikkei Asia則表示2022蘋(píng)果將對(duì)Airpods產(chǎn)品線的產(chǎn)量下調(diào)超過(guò)1000萬(wàn)副，原因是市場(chǎng)需求放緩，砍單以降低庫(kù)存。

另外還有消息稱(chēng)，PC方面包括聯(lián)想、惠普、華碩等一線PC品牌都在下調(diào)今年的訂單量，據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)透露，訂單降幅超過(guò)10%。

供應(yīng)鏈危機(jī)同在，需求下降依然缺貨

就在5月11日，蘋(píng)果宣布將停產(chǎn)經(jīng)典音樂(lè)播放器產(chǎn)品線iPod Touch，盡管作為一款自2019年以后就沒(méi)有更新的一個(gè)產(chǎn)品線，iPod的停產(chǎn)也只是時(shí)間問(wèn)題。但與此同時(shí)，包括芯片零部件等供應(yīng)出現(xiàn)短缺，蘋(píng)果的iPhone、iPad、Macbook等產(chǎn)品線都出現(xiàn)過(guò)缺貨狀況，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蘋(píng)果在不斷調(diào)整產(chǎn)品策略，優(yōu)先保障新款以及高盈利產(chǎn)品的供應(yīng)，停產(chǎn)iPod也是其中一項(xiàng)措施。

早在2020年，郭明錤曾透露iPod Touch在當(dāng)時(shí)每年的出貨量?jī)H600-800萬(wàn)部，相比于蘋(píng)果其他產(chǎn)品，在出貨量、利潤(rùn)上都較低。且隨著智能手機(jī)普及，iPod Touch市場(chǎng)空間已經(jīng)越來(lái)越小，對(duì)蘋(píng)果而言存在的意義不大。

有供應(yīng)鏈人士透露，iPod Touch停產(chǎn)后，蘋(píng)果將相關(guān)芯片庫(kù)存和部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)給代工iPad的供應(yīng)商，這印證了蘋(píng)果通過(guò)停產(chǎn)iPod來(lái)將零部件轉(zhuǎn)移給利潤(rùn)更高的產(chǎn)品。

另一方面，原材料短缺，加上俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致能源價(jià)格上漲，物流成本升高，供應(yīng)鏈企業(yè)其實(shí)本身還承受著原材料價(jià)格上漲的壓力。

今年第一季度，立訊精密營(yíng)收416億元人民幣，同比增長(zhǎng)97.91%，凈利潤(rùn)18億元，同比增長(zhǎng)33.63%。但立訊精密同期公布的2021年年報(bào)中，卻出現(xiàn)了上市12年以來(lái)首次出現(xiàn)的凈利下滑。立訊精密2021年?duì)I收1539.5億元，同比增長(zhǎng)66.43%，凈利潤(rùn)70.7億元，同比下降2.14%。

歌爾股份2022年第一季度營(yíng)收201.1億元，同比增長(zhǎng)43.4%；凈利潤(rùn)為9億元，同比下降6.71%。藍(lán)思科技2021年第一季度營(yíng)收93.34億元，同比下降22.15%；凈虧損達(dá)4.11億元。

不難看出，果鏈三巨頭在今年第一季度中，普遍存在的一個(gè)問(wèn)題是增收不增利（藍(lán)思科技利潤(rùn)率也在下降）。原材料上漲加上對(duì)第一大客戶依賴(lài)程度較高，議價(jià)能力低，導(dǎo)致代工廠利潤(rùn)被壓縮。

另一方面，雖然代工廠第一季度營(yíng)收沒(méi)有受到明顯影響，但要注意的是，目前砍單消息，基本上是在3月－4月之間傳出的。而第二季度的產(chǎn)量往往是之前訂單的體現(xiàn)，如果下游降低全年訂單，對(duì)于代工廠的影響可能會(huì)到下半年才會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。

小結(jié)：

蘋(píng)果作為消費(fèi)終端龍頭，他的股價(jià)體現(xiàn)著市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)電子行業(yè)未來(lái)前景的信心。而近期蘋(píng)果股價(jià)的大跌，除了受到金融市場(chǎng)大環(huán)境因素影響外，終端砍單、出貨量暴跌等負(fù)面消息在近一個(gè)多月里的發(fā)酵，也是重要原因。同時(shí)后續(xù)終端市場(chǎng)的需求在不斷減弱，未來(lái)供應(yīng)鏈的壓力還將會(huì)進(jìn)一步加大。