電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道(文/劉靜)6月30日,拓爾微電子股份有限公司(簡稱:拓爾微)創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理,為主營產(chǎn)品研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)擬上市募資22.47億元,保薦機(jī)構(gòu)是華安證券。
拓爾微成立于2007年,專注模擬及數(shù)模混合芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域,主要產(chǎn)品是氣流傳感器ASIC芯片、MCU芯片、電源管理芯片、馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片、鋰電池管理芯片,目前銷售的產(chǎn)品達(dá)400余款,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于個(gè)人消費(fèi)電子、智能家居、網(wǎng)絡(luò)通信、工業(yè)控制等領(lǐng)域。
產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力,已經(jīng)打入思摩爾國際、卓力能、漢清達(dá)、創(chuàng)維、海信、中興通訊、烽火通信、TP-link、iRobot、海康威視、大華股份等龍頭廠商,并實(shí)現(xiàn)批量供貨。
拓爾微實(shí)際控制人為方建平和陸鵬飛,二人通過芯愷拓爾控制拓爾微57.22%的股份。2018年至今,共完成三輪融資,首輪是中國投資前百強(qiáng)機(jī)構(gòu)之一的基石資本完成的。
業(yè)績連年翻倍增長,新布局的馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片收入暴漲招股書顯示,2019年-2021年拓爾微營收規(guī)模持續(xù)高速增長,分別為3.88億元、8.09億元、15.63億元,年復(fù)合增長率高達(dá)100.59%。2021年?duì)I業(yè)收入創(chuàng)新高,突破15億大關(guān)。
而且拓爾微的盈利能力也在持續(xù)快速提升。2019年-2021年凈利潤分別為1.42億元、2.56億元、5.99億元,年復(fù)合增長率105.70%。2021年凈利潤同樣實(shí)現(xiàn)歷史新高,同比增長高達(dá)134.32%,扣非凈利潤漲幅甚至更高,達(dá)206.08%。同期的綜合毛利率分別為55.14%、53.59%、58.83%,總體處于較高水平。
目前拓爾微主要是通過氣流傳感器ASIC芯片、MCU芯片、電源管理芯片、馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片、鋰電池管理芯片這五大主營產(chǎn)品獲益的。值得注意的是,拓爾微成為之初是以做氣流傳感器和電源管理芯片為主的,2013年后來才新布局的馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片、鋰電池管理芯片和信號鏈芯片產(chǎn)線。
企業(yè)營收主要來源于氣流傳感器產(chǎn)品,2019年-2021年通過銷售該產(chǎn)品取得的收入分別是2.78億元、5.80億元、10.87億元,分別占當(dāng)期總營收的比例為72.23%、72.58%、69.94%。雖然2021年占比有所下降,但是氣流傳感器產(chǎn)品對營收的貢獻(xiàn)也近7成,年度銷量達(dá)12億個(gè),平均單價(jià)為0.91元/個(gè)。
拓爾微的第二大業(yè)務(wù)是電源管理芯片,報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)收入為0.97億元、1.92億元、3.28億元,分別占當(dāng)期總營收的比例為25.19%、24.01%、21.08%。2021年銷量同比增長70.74%,達(dá)16.12億顆;平均單價(jià)上漲32.81%,為0.2032元/顆。
2021年氣流傳感器、MCU方案板、電源管理芯片、馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片、鋰電池管理芯片五大主營產(chǎn)品,收入分別同比增長87.37%、118.08%、70.74%、1177.36%、677.28%。馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片是2021年收入增長表現(xiàn)最強(qiáng)勁的產(chǎn)品。
總體看拓爾微的核心產(chǎn)品氣流傳感器和電源管理芯片保持持續(xù)增長,新布局的馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片、鋰電池管理芯片創(chuàng)造的營收也在高速成長,未來業(yè)績可期。
細(xì)分領(lǐng)域自主研發(fā)技術(shù)能力較強(qiáng)拓爾微在電子霧化終端細(xì)分領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢,是國內(nèi)較早進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的模擬及數(shù)?;旌闲酒O(shè)計(jì)企業(yè),通過自主研發(fā)的“PVT高穩(wěn)定的氣流靈敏檢測技術(shù)”、“無需片外電容的霧化芯片設(shè)計(jì)技術(shù)”、“恒功率霧化控制集成技術(shù)”等核心技術(shù),打造產(chǎn)品在高靈敏度、高精度、高可靠性等方面的競爭優(yōu)勢。
拓爾微推出的氣流傳感器ASIC芯片將高精度氣流實(shí)時(shí)監(jiān)測、高速高精度信號處理、多維度自檢和校正、高精度信號與功率輸出控制、多重電路保護(hù)機(jī)制、高效率鋰電池充放電管理等多項(xiàng)功能高度集成于單顆數(shù)模混合芯片中。憑借產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢,拓爾微成為思摩爾國際、卓力能、漢清達(dá)、合元科技、賽爾美等知名電子霧化終端制造商的主要供應(yīng)商。
在電源管理芯片領(lǐng)域,拓爾微自主研發(fā)了“片上大面積功率器件的熱均勻度控制技術(shù)”、“自適應(yīng)紋波控制技術(shù)”、“過壓快速關(guān)斷保護(hù)技術(shù)”等核心技術(shù),打造了產(chǎn)品在快速響應(yīng)、高可靠、低功耗、高帶載等方面的競爭優(yōu)勢。
在馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域,拓爾微擁有“步進(jìn)電機(jī)低噪聲控制技術(shù)”、“高可靠多重過流保護(hù)技術(shù)”、“電荷泵驅(qū)動(dòng)EMI抑制技術(shù)”等核心技術(shù),應(yīng)用該核心技術(shù)的馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片可以解決噪聲、干擾等行業(yè)痛點(diǎn)。鋰電池管理芯片領(lǐng)域,拓爾微自主研發(fā)了“自校準(zhǔn)的高精度過壓保護(hù)技術(shù)”等核心技術(shù)。
總體拓爾微的產(chǎn)品在可靠性、性能、性價(jià)比等方面具有較強(qiáng)的競爭力,能夠與國際龍頭廠商直接競爭。
拓爾微還將啟動(dòng)在高可靠ESD器件、激光雷達(dá)用TDC芯片及第三代半導(dǎo)體材料及器件等產(chǎn)品的研發(fā),鞏固并增強(qiáng)自身的核心競爭力。
營收規(guī)模和盈利能力在同行中位于前列拓爾微聚焦的是模擬與數(shù)?;旌闲酒I(lǐng)域,近年受通信、可穿戴、AioT帶動(dòng),模擬芯片市場規(guī)模擴(kuò)大明顯提速。根據(jù)WSTS統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),全球模擬芯片市場規(guī)模從2003年的268億美元增長至2020年的557億美元。2021年模擬芯片市場規(guī)模同比增速提高至30.9%,達(dá)729億美元。
目前全球模擬芯片市場主要由歐美日主流廠商主導(dǎo),前五大模擬芯片廠商為德州儀器、亞德諾、思佳迅、英飛凌、意法半導(dǎo)體,2020年合計(jì)占據(jù)全球48%的市場份額。其中全球市占率第一的是德州儀器,繼2011年德州儀器超過ST之后,在這十年里一直保持市占率第一的位置,2021年占據(jù)的市場份額已經(jīng)從2011年的15%提升至19%。
近年,本土模擬芯片廠商陸續(xù)崛起,成長出一批以艾為電子、圣邦股份、思瑞浦、力芯微、芯朋微、希荻微、拓爾微為代表的優(yōu)秀企業(yè)。不過目前中國大陸模擬芯片自給率僅為 12%仍然較低,未來國產(chǎn)替代空間大。
在營業(yè)收入與凈利潤水平等業(yè)績指標(biāo)方面,與A股已上市的模擬芯片企業(yè)相比拓爾微亦處于前列。2021年拓爾微憑借15.63億元的營業(yè)收入,超越希荻微、芯朋微、力芯微和思瑞浦。
在盈利能力方面,拓爾微的氣流傳感器、MCU方案板和馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片表現(xiàn)最好,毛利率分別高達(dá)64.60%、58.72%、60.26%。2019年-2021年綜合主營業(yè)務(wù)毛利率分別為55.05%、53.61%、58.79%。
2021年拓爾微主營業(yè)務(wù)毛利率與同行上市企業(yè)對比情況如下:
拓爾微的毛利率高于營收第一的艾為電子,并且超過圣邦股份、希荻微、芯朋微、力芯微,僅次于思瑞浦。
2019年-2021年拓爾微研發(fā)費(fèi)用分別為0.37億元、0.57億元、0.79億元,分別占當(dāng)期總營收的比例為9.46%、7.10%、5.06%。研發(fā)費(fèi)用率在逐年下降,是因?yàn)橥貭栁⒌臓I業(yè)規(guī)模在快速增長。雖然2021年拓爾微的研發(fā)費(fèi)用率僅達(dá)5.06%,但是研發(fā)投入金額同比增長了37.62%。
研發(fā)費(fèi)用率與同行企業(yè)對比情況如下:
在模擬芯片行業(yè),研發(fā)費(fèi)用率的平均水平較高,2021年思瑞浦以22.70%的研發(fā)費(fèi)用率位列可比企業(yè)中榜首,研發(fā)費(fèi)用率超過10%的還有艾為電子、圣邦股份、芯朋微。拓爾微近三年的研發(fā)投入略顯較低。
據(jù)悉,2021年拓爾微研發(fā)投入較高的前五大項(xiàng)目是低功耗及大電流降壓DC-DC系列芯片、全自動(dòng)激光焊接機(jī)設(shè)備研發(fā)、恒功率多功能氣流傳感器控制系列芯片、中高壓降壓DC-DC系列芯片、快速響應(yīng)降壓DC-DC系列芯片。
募資22.74億,為三大主營產(chǎn)品研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)拓爾微赴創(chuàng)業(yè)板上市,是為了募集22.47億資金,投建“電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“鋰電管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)實(shí)驗(yàn)中心項(xiàng)目”、“拓爾微電子產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
電源管理芯片是拓爾微目前的第二大業(yè)務(wù),營收貢獻(xiàn)率在2.5成左右。這次拓爾微啟動(dòng)的“電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”,主要是為了研發(fā)升級升降壓轉(zhuǎn)換器/控制器芯片、線性穩(wěn)壓器芯片、電源/負(fù)載開關(guān)芯片、LED驅(qū)動(dòng)電源芯片、POE PD電源芯片、專用PMIC芯片等產(chǎn)品的性能。據(jù)悉,拓爾微計(jì)劃在產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換效率、功耗、可靠性等重要指標(biāo)方面做迭代升級,同時(shí)增強(qiáng)產(chǎn)品在預(yù)偏置支持、軟起動(dòng)時(shí)間可調(diào)、開關(guān)頻率可調(diào)、OCP保護(hù)方式可選等功能配置方面的靈活性,提升自己電源管理芯片產(chǎn)品性能,同時(shí)擴(kuò)充電源管理芯片的產(chǎn)能。
馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片是2021年拓爾微收入增速最高的產(chǎn)品,投資2.16億元的“馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”主要是為了提升現(xiàn)有產(chǎn)品在集成度、可靠性、精度等方面的性能指標(biāo),擴(kuò)大高集成度高可靠性直流有刷電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片、高精度低噪音低抖動(dòng)步進(jìn)驅(qū)動(dòng)芯片及控制系統(tǒng)、易用高性能無刷電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片及控制系統(tǒng)、高性價(jià)比無刷電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片及控制系統(tǒng)、硬件式無刷電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片、中高壓高可靠度IPM等產(chǎn)品的產(chǎn)能。
鋰電管理芯片是2021年拓爾微收入增速第二的主營產(chǎn)品,翻漲6.8倍。此次拓爾微投入1.27億元啟動(dòng)的“鋰電管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”,同樣也是為了提升現(xiàn)有產(chǎn)品的性能,研發(fā)重點(diǎn)在電能監(jiān)測、控制精度以及充電、過流、過溫、高壓等環(huán)境下的保護(hù)能力做升級。
目前拓爾微的產(chǎn)品主要應(yīng)用在電子霧化終端、電視、機(jī)頂盒、智能掃地機(jī)器人、路由器、安防監(jiān)控?cái)z像頭等細(xì)分領(lǐng)域。電子霧化終端是拓爾微業(yè)務(wù)比例最高的氣流傳感器產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域,雖然現(xiàn)在全球?qū)﹄娮訜煹墓芸卦诩訌?qiáng),但是電子霧化終端的市場仍然在持續(xù)快速增長。根據(jù)調(diào)研公司GrandViewReserch統(tǒng)計(jì),2021年美國電子煙市場規(guī)模達(dá)到73億美元,同比2020年增長20%。2022年-2030年,美國電子煙市場年復(fù)合增長率高達(dá)29.2%。所以未來拓爾微的第一大業(yè)務(wù)收入增長仍有較大空間,有望繼續(xù)保持增長。
據(jù)悉,未來拓爾微在現(xiàn)涉及的應(yīng)用領(lǐng)域外,還將向TWS耳機(jī)、智能音箱、按摩設(shè)備、智能家電、筆記本電腦、儲(chǔ)能等多個(gè)新領(lǐng)域布局,進(jìn)一步拓展產(chǎn)品覆蓋的應(yīng)用領(lǐng)域,鞏固并提升行業(yè)地位。
在未來的戰(zhàn)略規(guī)劃中,拓爾微總體持續(xù)增加研發(fā)投入,推動(dòng)現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)升級,同時(shí)推進(jìn)橫向應(yīng)用領(lǐng)域布局及縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸,并引進(jìn)優(yōu)秀高端研發(fā)人才。值得注意的是,未來拓爾微或?qū)⒂锌赡芡ㄟ^外延并購的方式,快速擴(kuò)充產(chǎn)品線和技術(shù)實(shí)力。
原文標(biāo)題:拓爾微創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理!氣流傳感器營收占近7成,募資22.47億升級及擴(kuò)產(chǎn)
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