新相微科創(chuàng)板成功上市！股價(jià)漲超96%，募資超10億研發(fā)新一代AMOLED芯片

電子發(fā)燒友網(wǎng)6月1日?qǐng)?bào)道（文/劉靜），今日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先顯示驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)公司新相微在上海證券交易所成功登陸科創(chuàng)板，敲響上市寶鐘。

其發(fā)行價(jià)為11.18元/股，發(fā)行市盈率為55.22倍，募資總額為10.28億元。股價(jià)開(kāi)盤(pán)漲69.95%至19元/股，一度漲超96%。截至上午10點(diǎn)48分，新相微最新股價(jià)為21.24元/股，漲幅為89.98%，最新市值逾97億元。

新相微是由加州伯克利大學(xué)電子工程博士PETER HONG XIAO肖宏董事長(zhǎng)于2005年歸國(guó)創(chuàng)辦的，獲得了芯動(dòng)能、燕東微、德信匯富、圖靈資管等資本加持。

2006年新相微成功量產(chǎn)第一款分離型顯示驅(qū)動(dòng)芯片，2008年成功開(kāi)發(fā)小尺寸屏用整合型TFT-LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片，2010年應(yīng)用于工控顯示的整合型TFT-LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2012年又實(shí)現(xiàn)功能手機(jī)、智能穿戴應(yīng)用的整合型TFT-LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片的量產(chǎn)，2014年量產(chǎn)新一代分離型顯示驅(qū)動(dòng)芯片，2015年量產(chǎn)首款自制顯示屏電源管理芯片，2017年量產(chǎn)應(yīng)用于智能手機(jī)的整合型TFT-LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片，2020年量產(chǎn)整合型AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片，2021年新一代高清整合型AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片、TCON芯片進(jìn)入流片階段。

在近20年的耕耘下，新相微創(chuàng)下了顯示驅(qū)動(dòng)芯片出貨量排名中國(guó)內(nèi)地第五名、LCD智能穿戴市場(chǎng)出貨量排名全球第三等佳績(jī)。

新相微的顯示驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品，已成功供應(yīng)給全球面板巨頭京東方以及億華顯示、沛宏實(shí)業(yè)等頭部面板企業(yè)。2022年沛宏實(shí)業(yè)、億華顯示、京東方、給力光電、鑫視界為新相微產(chǎn)品銷(xiāo)售收入排名前五的客戶，它們合計(jì)貢獻(xiàn)36.42%的營(yíng)收，達(dá)1.56億元。其中京東方銷(xiāo)售收入在2020年、2021年排名為第一名、第二名。2022年部分產(chǎn)品的終端用戶受外部環(huán)境和下游需求景氣度回落影響，京東方延后對(duì)新相微相關(guān)產(chǎn)品的采購(gòu)，當(dāng)期京東方銷(xiāo)售收入排名掉到第三名。近年新相微也積極嘗試拓展新客戶獲取新訂單，以此擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模。

新相微的業(yè)務(wù)規(guī)模快速發(fā)展，營(yíng)業(yè)收入從2019年的2.06億元上漲至2021年的6.29億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為74.56%。而歸母凈利潤(rùn)2019年-879.80萬(wàn)元，2021年上漲至1.53億元。


最新的招股書(shū)顯示，2022年新相微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.27億元，較去年同期減少5.47%；取得歸母凈利潤(rùn)1.08億元，較去年同期減少29.04%。相較2021年的高增長(zhǎng)，2022年新相微卻表現(xiàn)不佳，營(yíng)收和凈利出現(xiàn)雙重下滑?？梢?jiàn)，新相微業(yè)績(jī)受消費(fèi)電子影響之大，市場(chǎng)需求旺盛時(shí)業(yè)績(jī)亮眼，市場(chǎng)需求疲軟時(shí)業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，側(cè)面也反映出新相微應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)能力不足的問(wèn)題。

2022年新相微的存貨大幅增加，2022年12月底存貨余額1.94億元，較2021年12月底余額6368.54萬(wàn)元增加1.30億元，造成產(chǎn)品單價(jià)有所減少，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利有所下滑。2022年新相微營(yíng)收占比超9成的整合型顯示芯片單價(jià)下降22.56%，該產(chǎn)品的毛利率下滑28.98個(gè)百分點(diǎn)。

招股書(shū)顯示，2020年至2022年新相微核心產(chǎn)品整合型顯示驅(qū)動(dòng)芯片創(chuàng)造的銷(xiāo)售收入分別為17297.99萬(wàn)元、39827.28萬(wàn)元、39840.26萬(wàn)元，2021年翻漲1.3倍，而到了2022年新相微的整合型顯示驅(qū)動(dòng)芯片收入基本持平，幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。這或許是受消費(fèi)電子需求疲軟影響所致，因?yàn)樾孪辔⒌恼闲惋@示芯片主要應(yīng)用領(lǐng)域是智能穿戴、智能手機(jī)和平板電腦。


而2014年新相微才開(kāi)始量產(chǎn)的分離型顯示驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品，近三年增長(zhǎng)并不理想，2022年僅實(shí)現(xiàn)808.99萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入，較上一年大幅下滑78.42%。與分離型顯示驅(qū)動(dòng)芯片增長(zhǎng)走勢(shì)截然不同的是，顯示屏電源管理芯片收入三年翻漲3.59倍，即便是在行情不佳的2022年也依舊保持正向增長(zhǎng)28.69%。2022年新相微自制的顯示屏電源管理芯片銷(xiāo)量突破367.31萬(wàn)顆，銷(xiāo)售單價(jià)為2.08元/顆，單價(jià)上漲超50%。

新相微的顯示屏電源管理芯片在技術(shù)上，具有高能效、低紋波率、快速響應(yīng)、多電源模塊集成等優(yōu)勢(shì)，廣泛應(yīng)用于平板電腦、IT顯示、電視及商顯等領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi)，新相微持續(xù)投入大量資源于產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)，2020年、2021年和2022年，新相微研發(fā)費(fèi)用分別為2858.46萬(wàn)元、5519.19萬(wàn)元及5126.88萬(wàn)元，三年研發(fā)累計(jì)投入1.35億元資金。新相微表示，目前的研發(fā)項(xiàng)目主要以現(xiàn)有TFT-LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片的更新?lián)Q代和AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片的創(chuàng)新發(fā)展為主。

不過(guò)要提及的是，目前新相微掌握的專利技術(shù)相對(duì)較少的，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模也相對(duì)較小。招股書(shū)顯示，截至2022年12月底，新相微僅有17項(xiàng)專利，其中13項(xiàng)是發(fā)明專利，57項(xiàng)集成電路布圖登記權(quán)獲得授權(quán)。研發(fā)人員為87人，占員工總數(shù)達(dá)57.24%。

此次在科創(chuàng)板成功上市，新相微募集的資金將主要投向合肥AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、合肥顯示驅(qū)動(dòng)芯片測(cè)試生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目以及上海先進(jìn)顯示芯片研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。全面提升新一代整合型AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、服務(wù)等業(yè)務(wù)水平，進(jìn)一步延伸電視等應(yīng)用領(lǐng)域。