半導體反轉(zhuǎn)信號漸強 又一公司業(yè)績拐點顯現(xiàn)

公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營收9.10億元左右，同比增長32.38%左右；其中，第二季度預(yù)計實現(xiàn)營收5.26億元左右，同比增長31.43%左右，環(huán)比增長37.12%。

今日盤后，恒玄科技披露半年報預(yù)告。

公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營收9.10億元左右，同比增長32.38%左右；其中，第二季度預(yù)計實現(xiàn)營收5.26億元左右，同比增長31.43%左右，環(huán)比增長37.12%。

預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤4920萬元左右，同比下降39.32%左右；其中，第二季度歸母凈利潤4996萬元，同比下降17.27%，環(huán)比扭虧為盈。

恒玄科技將上半年營收大幅增長歸因于三點：（1）隨著消費市場信心逐步恢復，下游客戶訂單有所增長；（2）可穿戴及智能家居市場終端庫存處于低位，客戶補庫存需求增加；（3）公司2700系列芯片逐步上量，在智能手表市場份額逐步提升，新產(chǎn)品帶動芯片銷量及均價增長。

凈利潤下滑主要系：（1）由于上游成本上漲及芯片去庫存壓力等綜合原因，上半年度銷售毛利率35.11%，較上年同期下降4.3個百分點；（2）計提存貨減值損失同比增加；（3）研發(fā)人員人數(shù)增加，研發(fā)費用相應(yīng)有所增加。

在6月初披露的一份調(diào)研紀要中，恒玄科技曾透露，第二季度下游各個領(lǐng)域客戶需求都在持續(xù)恢復，“并且是比較普遍和全面的”，TWS 耳機、手表和智能音箱市場都在恢復，環(huán)比趨勢向好。第二季度公司存貨水位還在繼續(xù)下降，預(yù)計三季度末左右可以回到比較合理的水平。

值得注意的是，有望迎來業(yè)績拐點的半導體公司不止恒玄科技，晶晨股份、中穎電子7月10日晚間披露的半年報預(yù)告，也顯現(xiàn)出向好跡象。

晶晨股份第二季度預(yù)計實現(xiàn)營收13.15億元左右，環(huán)比增長27.05%左右；凈利潤預(yù)計1.5億元左右，環(huán)比增長394.67%左右。

中穎電子二季度的銷售環(huán)比略有增長，扣非凈利環(huán)比一季度有明顯增長。

晶晨股份還在公告中表示，公司已走出了下行周期的低谷，重新進入上行增長通道，預(yù)計第三季度營收有望進一步環(huán)比提升。

▌半導體觸底反彈跡象漸顯

半導體行業(yè)的周期底部似乎正在慢慢顯現(xiàn)。

美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）7月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月全球半導體芯片銷售額達到407億美元，同比減少21.1%，是連續(xù)第11個月大幅下滑，環(huán)比增幅1.7%。

野村認為5月數(shù)據(jù)已顯示出觸底反彈的跡象。SIA總裁兼執(zhí)行長John Neuffer也表示，半導體市場相較2022年依舊低迷，但全球芯片銷售額已連續(xù)三個月小幅上升，激起人們對市場在下半年反彈的樂觀情緒。

大摩分析師Charlie Chan也在7月6日的一份報告中寫道，科技行業(yè)通縮、價格彈性、人工智能半導體需求，這三項因素將共同觸發(fā)邏輯芯片的下一個上升周期，可能從第四季度開始。眼下行業(yè)正處于“U型”周期復蘇底部，從歷史上看，半導體庫存天數(shù)的逆轉(zhuǎn)是行業(yè)股價上升的一個強信號。

興業(yè)證券也將SIA發(fā)布的5月數(shù)據(jù)稱作芯片業(yè)景氣觸底的最新跡象。分析師指出，經(jīng)歷接近兩年時間的下行周期，以被動元件、面板、數(shù)字SoC、存儲、封測為代表的上游領(lǐng)域庫存去化基本完成或接近尾聲，部分品類價格和稼動率已經(jīng)率先走出底部，逐漸進入觸底回升階段，下半年相關(guān)公司業(yè)績有望迎來拐點。未來隨著消費、工業(yè)類需求企穩(wěn)，算力、汽車電子和風光儲等新能源應(yīng)用持續(xù)拉動，景氣周期反轉(zhuǎn)在即。