寧波華瓷創(chuàng)業(yè)板IPO受理！主打雙工器產(chǎn)品，募資3.2億元

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，寧波華瓷通信技術(shù)股份有限公司（以下簡稱：寧波華瓷）向深圳證券交易所遞交招股書資料，擬沖刺創(chuàng)業(yè)板上市。

此次創(chuàng)業(yè)板IPO，寧波華瓷擬公開發(fā)行不超過2500萬股，募集3.2億元資金，用于華瓷5G通信設(shè)備生產(chǎn)與研發(fā)基地項目等。

2013年，胡華喬與徐旭波共同出資成立寧波華瓷，聚焦移動通信基站射頻器件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要分為雙工器、合路器等，主要應(yīng)用于移動通信基站的射頻信號濾波系統(tǒng)。這是一家典型的技術(shù)驅(qū)動型公司，其積累了高性能射頻器件設(shè)計技術(shù)、射頻器件精準(zhǔn)結(jié)構(gòu)設(shè)計技術(shù)、新材料應(yīng)用技術(shù)等核心技術(shù)，驅(qū)動其成長為國內(nèi)重要的通信射頻器件供應(yīng)商。

目前胡華喬為寧波華瓷的控股股東，直接持有公司47.76%的股權(quán)；此外，胡華喬和ZHANG ZHONG YU（張中玉）為寧波華瓷的實(shí)際控制人，合計控制公司64.24%的股份。

2022年營收、凈利均翻倍增長，超8成來自雙工器

寧波華瓷近三年的業(yè)績增長較為特別，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.30億元、歸母凈利潤0.59億元，而2021年營業(yè)收入和歸母凈利潤出現(xiàn)雙重下滑，特別是凈利腰斬超五成。2022年業(yè)績下滑的局面出現(xiàn)大轉(zhuǎn)機(jī)，營收以100.88%高速增長，突破6億大關(guān)，歸母凈利潤更是以168.07%更高的速度增長，表現(xiàn)亮眼。

2022年營收和凈利的高速增長，也帶動寧波華瓷經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增加，從2021年的3539.13萬元增長至13447.96萬元，增速高達(dá)279.98%。而報告期各期末，寧波華瓷應(yīng)收賬款余額分別為11112.34萬元、10446.41萬元和13993.52萬元。應(yīng)收賬款增幅不及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。

射頻器件是移動通信基站核心部件之一，主要包括各種類型的濾波器、功率放大器、射頻開關(guān)等產(chǎn)品。而寧波華瓷主要生產(chǎn)的是雙工器、合路器等濾波類射頻器件，產(chǎn)品具有低插損、高抑制、低干擾、高功率容量等特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于4G、5G等移動通信基站中。

招股書顯示，2020年-2022年雙工器產(chǎn)品為寧波華瓷營收的主要來源，該產(chǎn)品的銷售收入分別為3.01億元、2.5億元、4.8億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.93%、83.53%、80.30%，為公司貢獻(xiàn)超8成的營收。業(yè)務(wù)收入占比逐年提高，但銷售收入規(guī)模在2021年是有下滑的。

寧波華瓷表示，主要系受下游移動通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)速度和通信頻段變化影響，2021年公司銷售的雙工器主要用于4G基站，但是當(dāng)年國內(nèi)4G基站建站數(shù)量從2020年度的31萬站降至15萬站。

報告期內(nèi)，寧波華瓷合路器收入分別為2641.46萬元、4922.11萬元和11769.96萬元，其收入的復(fù)合增長率為111.09%，較快的收入增速帶動合路器收入占比從2020年度的8.07%提高到2022年度的19.70%。

電信運(yùn)營商普遍同時使用多個通信頻段進(jìn)行信號傳輸，低頻段解決信號覆蓋問題，高頻段滿足大數(shù)據(jù)流量的需求。合路器能夠?qū)⒉煌l段信號耦合為一路信號，實(shí)現(xiàn)復(fù)用基站天線，降低建站成本的目標(biāo)。報告期內(nèi)，合路器的市場需求日益旺盛，帶動寧波華瓷合路器產(chǎn)品的銷售收入呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

在單價方面，報告期內(nèi)，寧波華瓷為滿足下游客戶的降價要求有適當(dāng)調(diào)降雙工器和合路器產(chǎn)品售價。2022年雙工器 、合路器的售價分別為943.59元/件、1345.28元/件。

在客戶方面，寧波華瓷已成為A公司、大唐等全球知名通信主設(shè)備商的重要射頻器件供應(yīng)商。此外，寧波華瓷還積極拓展佰才邦、易科奇、深圳乾瀚、深圳太人等聚焦室內(nèi)外覆蓋、北斗、電力自動化等應(yīng)用領(lǐng)域的客戶。

2022研發(fā)人員人均薪酬16萬多，募資3.2億建設(shè)5G通信設(shè)備生產(chǎn)與研發(fā)基地

移動通信設(shè)備制造行業(yè)在工藝、認(rèn)證、資金等方面均存在較高的準(zhǔn)入壁壘，所以行業(yè)內(nèi)制造企業(yè)較多，但具有自主研發(fā)、客戶認(rèn)證的專業(yè)，但具有自主研發(fā)、客戶認(rèn)證的專業(yè)規(guī)模化企業(yè)并不多。

行業(yè)內(nèi)，寧波華瓷主要競爭對手為武漢凡谷、燦勤科技、大富科技、世嘉科技、春興精工、通宇通訊、美國康普、韓國KMW等。

2022年，寧波華瓷與競爭對手射頻相近產(chǎn)品收入比較如下：

武漢凡谷單就雙工器收入便已突破14億，而2022年寧波華瓷的雙工器收入規(guī)模在4.8億左右，加上合路器產(chǎn)品的收入也沒有武漢凡谷的高。所以相對已上市的同行企業(yè)，寧波華瓷的銷售規(guī)模較小，但憑借產(chǎn)品品質(zhì)、研發(fā)工藝等優(yōu)勢，寧波華瓷在射頻器件領(lǐng)域不斷深耕挖掘，實(shí)現(xiàn)了較好的產(chǎn)品銷售業(yè)績增長。

報告期內(nèi)，寧波華瓷主營業(yè)務(wù)毛利率分別為27.13%、18.34%和21.21%。寧波華瓷毛利率與武漢凡谷、通宇通訊相近，與燦勤科技毛利率存在差距。

射頻器件尤其是濾波器相關(guān)產(chǎn)業(yè)對技術(shù)水平有較高要求，新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)需要投入較大的人力與財力。報告期各期，寧波華瓷的研發(fā)費(fèi)用分別為1229.08萬元、1380.30萬元和1727.16萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為3.73%、4.61%和2.87%。近三年，寧波華瓷的研發(fā)費(fèi)用率低于大部分同行企業(yè)。

報告期各期，寧波華瓷的研發(fā)人員人數(shù)分別為46人、56人、73人，對應(yīng)研發(fā)人員平均薪酬分別為14.64萬元/人、14.86萬元/人和16.20萬元/人。由于5G通信頻段變化，寧波華瓷加強(qiáng)了低頻網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，研發(fā)人員及平均薪酬持續(xù)增長。

目前，寧波華瓷正在申請7項發(fā)明專利，并啟動了5G帶狀線小型濾波器、塑料諧振器濾波器等適用于更高頻段、運(yùn)用新材料的產(chǎn)品研發(fā)。

本次寧波華瓷發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于以下項目：

寧波華瓷擬投入2.8億元募集資金，建設(shè)5G通信設(shè)備生產(chǎn)與研發(fā)基地，擴(kuò)大5G通信基站射頻器件產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。同時也將對于鞏固寧波華瓷現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)一步發(fā)揮寧波華瓷研發(fā)部門在技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品研發(fā)中的作用具有十分重要的意義。

寧波華瓷的發(fā)展目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收入穩(wěn)步增長，建設(shè)信息化、數(shù)字化現(xiàn)代工廠，致力于核心技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)這些發(fā)展目標(biāo)，寧波華瓷表示將大幅加大研發(fā)投入。