太川股份沖刺北交所IPO！主打樓宇對(duì)講門(mén)禁產(chǎn)品，募資1.54億擴(kuò)產(chǎn)

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，珠海太川云社區(qū)技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：太川股份）北交所IPO進(jìn)入問(wèn)詢環(huán)節(jié)。值得一提的是，在去年太川股份IPO進(jìn)入第二輪問(wèn)詢的時(shí)候，被北京證券交易所終止了。

如今，太川股份卷土重來(lái)，于6月重啟北交所IPO。擬發(fā)行不超過(guò)1400萬(wàn)股股票，發(fā)行價(jià)格不低于10.89元/股，募集1.54億元資金，用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

太川股份的控股股東、實(shí)際控制人為黃偉雄，其直接持有太川股份63.43%的股份，并通過(guò)智匯投資控制太川股份15.77%的表決權(quán)。


2022年?duì)I收下滑22.34%，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比例62.05%

太川股份是一家專業(yè)從事樓宇對(duì)講門(mén)禁、智能家居產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。太川股份依據(jù)社區(qū)安防的智能化需求，以自主開(kāi)發(fā)的智慧樓宇對(duì)講門(mén)禁、智能家居產(chǎn)品為主要載體，憑借開(kāi)放的技術(shù)架構(gòu)體系，為家庭、社區(qū)、城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供一站式智慧物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。太川股份憑借多年的技術(shù)積累與完善的產(chǎn)品體系，業(yè)務(wù)已遍布全國(guó)主要城市并輻射至印度、俄羅斯、西班牙、美國(guó)等十多個(gè)海外國(guó)家。

從營(yíng)收和凈利潤(rùn)來(lái)看，2020年-2022年太川股份營(yíng)業(yè)收入分別為2.57億元、2.82億元、2.19億元，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為2953.46萬(wàn)元、1008.95萬(wàn)元、4251.86億元。

太川股份樓宇對(duì)講門(mén)禁、智能家居產(chǎn)品銷售與下游房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)。近年來(lái)，在堅(jiān)持“房住不炒”的大方針下，我國(guó)政府加強(qiáng)了對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控力度，陸續(xù)出臺(tái)“集中供地”、“三道紅線”、“限購(gòu)限貸”等一系列政策，從土地、資金、市場(chǎng)需求等方面對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，對(duì)太川股份業(yè)務(wù)造成一定的不利影響。

太川股份近年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)較為不佳，2021年?duì)I收雖實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，但也僅是小幅增長(zhǎng)9.73%，而且2022年?duì)I收還同比下滑22.34%；2022年凈利潤(rùn)雖增長(zhǎng)321.41%，但2021年凈利潤(rùn)是腰斬過(guò)半的。

2020年-2022年，太川股份的毛利率分別為37.22%、37.12%、43.67%。據(jù)了解，太川股份2022年度毛利率增長(zhǎng)主要系原材料價(jià)格下降影響所致。在太川股份披露的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中，2022年直接材料費(fèi)用較2021年減少了32.82%。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，近年來(lái)太川股份主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大，未來(lái)如果原材料價(jià)格上漲，可能導(dǎo)致太川股份產(chǎn)品的毛利率下降。

報(bào)告期各期末，太川股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為17584.07萬(wàn)元、23206萬(wàn)元和18636.98萬(wàn)元，太川股份各期末應(yīng)收賬款凈值占同期末總資產(chǎn)的比例較高，分別為64.18%、68.88%和62.05%，應(yīng)收賬款存在無(wú)法回收及壞賬風(fēng)險(xiǎn)。目前，太川股份應(yīng)收賬款已存在一定比例的逾期款項(xiàng)。


樓宇對(duì)講門(mén)禁及智能家居系列產(chǎn)品

目前，太川股份的主要產(chǎn)品為樓宇對(duì)講門(mén)禁及智能家居系列產(chǎn)品，并通過(guò)子公司南京太川開(kāi)展社區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

其中樓宇對(duì)講門(mén)禁主要應(yīng)用于住宅小區(qū)、私人別墅、商業(yè)大樓、公共場(chǎng)所等多種場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)訪客、住戶及物業(yè)管理中心的遠(yuǎn)程可視對(duì)講通話和開(kāi)鎖功能，并具備人臉識(shí)別、門(mén)禁解鎖、安防報(bào)警、智能家居控制、多媒體服務(wù)、電梯聯(lián)動(dòng)等功能。

樓宇對(duì)講門(mén)禁包括操作系統(tǒng)、小程序、APP等云平臺(tái)及交換機(jī)、門(mén)口機(jī)、室內(nèi)機(jī)、道閘門(mén)禁等硬件設(shè)備，太川股份樓宇對(duì)講門(mén)禁產(chǎn)品主要為門(mén)口機(jī)、室內(nèi)機(jī)（含云平臺(tái)）。

招股書(shū)顯示，樓宇對(duì)講門(mén)禁產(chǎn)品是太川股份營(yíng)收最主要的來(lái)源，2020年-2022年該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為1.87億元、2.26億元、1.83億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為73.22%、80.71%、84.39%，為太川股份至少貢獻(xiàn)7成以上的營(yíng)收，且占比還在逐年上升。

智能家居產(chǎn)品是太川股份的第二大營(yíng)收來(lái)源。太川股份智能家居解決方案主要為無(wú)線智能家居系統(tǒng)，以智慧中控屏為中心，通過(guò)ZigBee無(wú)線通訊技術(shù)、智能傳感器感知和低功耗技術(shù)、人工智能語(yǔ)音語(yǔ)義識(shí)別技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)等數(shù)字化技術(shù)的融合，實(shí)現(xiàn)燈光、窗簾、空調(diào)、地暖、新風(fēng)、家電等系統(tǒng)的自動(dòng)化控制。太川股份智能家居依托云平臺(tái)構(gòu)建1+N的智慧家庭生態(tài)控制系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)家中全宅智能設(shè)備的互聯(lián)互通與智慧控制。太川股份擁有完善的智能家居產(chǎn)品矩陣，具備全套智能家居產(chǎn)品集成供應(yīng)能力。


太川股份智能家居產(chǎn)品系列涵蓋集中控制、智能照明、智能遮陽(yáng)、暖通健康、電氣控制、智能安防等六大系統(tǒng)模塊。2020年-2022年，太川股份智能家居產(chǎn)品銷售收入分別為5718.27萬(wàn)元、4504.24萬(wàn)元、2920.05萬(wàn)元，為太川股份營(yíng)收最低貢獻(xiàn)13.48%，最高22.44%，占比呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。

而社區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)對(duì)太川股份營(yíng)收的貢獻(xiàn)率不超過(guò)5%。據(jù)了解，太川股份的社區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)由子公司南京太川提供。南京太川基于自研的U家網(wǎng)APP，提供生鮮配送等社區(qū)生活服務(wù)，消費(fèi)者用戶通過(guò)U家網(wǎng)APP在線下單選購(gòu)，由南京太川進(jìn)行配送。不過(guò)值得一提的是，由于南京太川持續(xù)虧損，太川股份決定于2022年6月后停止社區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

太川股份憑借優(yōu)異的技術(shù)創(chuàng)新能力、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、快速響應(yīng)的客戶服務(wù)等綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在樓宇對(duì)講門(mén)禁和智能家居領(lǐng)域與萬(wàn)科、霍尼韋爾、中國(guó)電信、華潤(rùn)置地等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

但是太川股份報(bào)告期內(nèi)第一大客戶均為萬(wàn)科，向萬(wàn)科銷售收入占各期營(yíng)業(yè)收入比例分別為47.16%、49.83%及38.03%，太川股份對(duì)萬(wàn)科存在較大的依賴。


研發(fā)投入出現(xiàn)下滑，募資1.54億擴(kuò)建生產(chǎn)規(guī)模

在樓宇對(duì)講門(mén)禁及智能家居行業(yè)，太川股份國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為安居寶、狄耐克、麥馳物聯(lián)、視聲智能。

2022年，太川股份在營(yíng)業(yè)收入、毛利率、研發(fā)費(fèi)用率方面與同行企業(yè)的比較情況如下：



在營(yíng)收規(guī)模上，太川股份還較小，但毛利率在同行企業(yè)內(nèi)相對(duì)較高。研發(fā)方面，2020年-2022年太川股份的研發(fā)費(fèi)用分別為1356.71萬(wàn)元、1365.78萬(wàn)元、1205.15萬(wàn)元，三年研發(fā)累計(jì)投入3927.64萬(wàn)元。研發(fā)費(fèi)用2022年出現(xiàn)縮減趨勢(shì)，當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用率低于營(yíng)收規(guī)模相近的視聲智能。

截至報(bào)告期末，太川股份擁有2項(xiàng)發(fā)明專利、55項(xiàng)實(shí)用新型專利、42項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利及96項(xiàng)軟件著作權(quán)。

研發(fā)有所不足的太川股份，此次沖刺北交所上市，擬募集1.54億元資金，投入以下四大募投項(xiàng)目：

其中生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，太川股份擬投入7087.59萬(wàn)元募集資金，在對(duì)公司原有生產(chǎn)線進(jìn)行搬遷的基礎(chǔ)上擴(kuò)建樓宇對(duì)講門(mén)禁與智能家居產(chǎn)品生產(chǎn)線。項(xiàng)目建設(shè)完成后將形成年產(chǎn)93.96萬(wàn)臺(tái)樓宇對(duì)講門(mén)禁及28.98萬(wàn)臺(tái)智能家居產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，這將進(jìn)一步擴(kuò)大太川股份的業(yè)務(wù)規(guī)模。

此外，太川股份3251.82萬(wàn)元募集資金用于建設(shè)研發(fā)中心，2845.27萬(wàn)元募集資金用于升級(jí)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。截至報(bào)告期末，太川股份在全國(guó)主要城市建立30余個(gè)區(qū)域辦事處，營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋全國(guó)各省市地區(qū)。