2022年營收下滑22.34%,應收賬款占資產(chǎn)比例62.05%太川股份是一家專業(yè)從事樓宇對講門禁、智能家居產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術企業(yè)。太川股份依據(jù)社區(qū)安防的智能化需求,以自主開發(fā)的智慧樓宇對講門禁、智能家居產(chǎn)品為主要載體,憑借開放的技術架構體系,為家庭、社區(qū)、城市數(shù)字化轉型提供一站式智慧物聯(lián)網(wǎng)服務。太川股份憑借多年的技術積累與完善的產(chǎn)品體系,業(yè)務已遍布全國主要城市并輻射至印度、俄羅斯、西班牙、美國等十多個海外國家。 從營收和凈利潤來看,2020年-2022年太川股份營業(yè)收入分別為2.57億元、2.82億元、2.19億元,對應的歸母凈利潤分別為2953.46萬元、1008.95萬元、4251.86億元。 太川股份樓宇對講門禁、智能家居產(chǎn)品銷售與下游房地產(chǎn)行業(yè)息息相關。近年來,在堅持“房住不炒”的大方針下,我國政府加強了對房地產(chǎn)的調控力度,陸續(xù)出臺“集中供地”、“三道紅線”、“限購限貸”等一系列政策,從土地、資金、市場需求等方面對房地產(chǎn)行業(yè)進行調控,對太川股份業(yè)務造成一定的不利影響。 太川股份近年的營收和凈利潤表現(xiàn)較為不佳,2021年營收雖實現(xiàn)正向增長,但也僅是小幅增長9.73%,而且2022年營收還同比下滑22.34%;2022年凈利潤雖增長321.41%,但2021年凈利潤是腰斬過半的。 ?2020年-2022年,太川股份的毛利率分別為37.22%、37.12%、43.67%。據(jù)了解,太川股份2022年度毛利率增長主要系原材料價格下降影響所致。在太川股份披露的主營業(yè)務成本中,2022年直接材料費用較2021年減少了32.82%。隨著宏觀經(jīng)濟波動影響,近年來太川股份主要原材料價格波動較大,未來如果原材料價格上漲,可能導致太川股份產(chǎn)品的毛利率下降。 報告期各期末,太川股份應收賬款賬面價值分別為17584.07萬元、23206萬元和18636.98萬元,太川股份各期末應收賬款凈值占同期末總資產(chǎn)的比例較高,分別為64.18%、68.88%和62.05%,應收賬款存在無法回收及壞賬風險。目前,太川股份應收賬款已存在一定比例的逾期款項。
樓宇對講門禁及智能家居系列產(chǎn)品目前,太川股份的主要產(chǎn)品為樓宇對講門禁及智能家居系列產(chǎn)品,并通過子公司南京太川開展社區(qū)運營服務。 其中樓宇對講門禁主要應用于住宅小區(qū)、私人別墅、商業(yè)大樓、公共場所等多種場景,實現(xiàn)訪客、住戶及物業(yè)管理中心的遠程可視對講通話和開鎖功能,并具備人臉識別、門禁解鎖、安防報警、智能家居控制、多媒體服務、電梯聯(lián)動等功能。 樓宇對講門禁包括操作系統(tǒng)、小程序、APP等云平臺及交換機、門口機、室內(nèi)機、道閘門禁等硬件設備,太川股份樓宇對講門禁產(chǎn)品主要為門口機、室內(nèi)機(含云平臺)。 ?招股書顯示,樓宇對講門禁產(chǎn)品是太川股份營收最主要的來源,2020年-2022年該產(chǎn)品實現(xiàn)的銷售收入分別為1.87億元、2.26億元、1.83億元,占主營業(yè)務收入的比例分別為73.22%、80.71%、84.39%,為太川股份至少貢獻7成以上的營收,且占比還在逐年上升。 智能家居產(chǎn)品是太川股份的第二大營收來源。太川股份智能家居解決方案主要為無線智能家居系統(tǒng),以智慧中控屏為中心,通過ZigBee無線通訊技術、智能傳感器感知和低功耗技術、人工智能語音語義識別技術、物聯(lián)網(wǎng)通訊技術等數(shù)字化技術的融合,實現(xiàn)燈光、窗簾、空調、地暖、新風、家電等系統(tǒng)的自動化控制。太川股份智能家居依托云平臺構建1+N的智慧家庭生態(tài)控制系統(tǒng),實現(xiàn)家中全宅智能設備的互聯(lián)互通與智慧控制。太川股份擁有完善的智能家居產(chǎn)品矩陣,具備全套智能家居產(chǎn)品集成供應能力。 太川股份智能家居產(chǎn)品系列涵蓋集中控制、智能照明、智能遮陽、暖通健康、電氣控制、智能安防等六大系統(tǒng)模塊。2020年-2022年,太川股份智能家居產(chǎn)品銷售收入分別為5718.27萬元、4504.24萬元、2920.05萬元,為太川股份營收最低貢獻13.48%,最高22.44%,占比呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。 而社區(qū)運營服務業(yè)務在報告期內(nèi)對太川股份營收的貢獻率不超過5%。據(jù)了解,太川股份的社區(qū)運營服務由子公司南京太川提供。南京太川基于自研的U家網(wǎng)APP,提供生鮮配送等社區(qū)生活服務,消費者用戶通過U家網(wǎng)APP在線下單選購,由南京太川進行配送。不過值得一提的是,由于南京太川持續(xù)虧損,太川股份決定于2022年6月后停止社區(qū)運營服務。 太川股份憑借優(yōu)異的技術創(chuàng)新能力、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品質量、快速響應的客戶服務等綜合競爭優(yōu)勢,在樓宇對講門禁和智能家居領域與萬科、霍尼韋爾、中國電信、華潤置地等國內(nèi)外知名企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系。 但是太川股份報告期內(nèi)第一大客戶均為萬科,向萬科銷售收入占各期營業(yè)收入比例分別為47.16%、49.83%及38.03%,太川股份對萬科存在較大的依賴。
研發(fā)投入出現(xiàn)下滑,募資1.54億擴建生產(chǎn)規(guī)模在樓宇對講門禁及智能家居行業(yè),太川股份國內(nèi)競爭對手主要為安居寶、狄耐克、麥馳物聯(lián)、視聲智能。 2022年,太川股份在營業(yè)收入、毛利率、研發(fā)費用率方面與同行企業(yè)的比較情況如下: ?在營收規(guī)模上,太川股份還較小,但毛利率在同行企業(yè)內(nèi)相對較高。研發(fā)方面,2020年-2022年太川股份的研發(fā)費用分別為1356.71萬元、1365.78萬元、1205.15萬元,三年研發(fā)累計投入3927.64萬元。研發(fā)費用2022年出現(xiàn)縮減趨勢,當期研發(fā)費用率低于營收規(guī)模相近的視聲智能。 截至報告期末,太川股份擁有2項發(fā)明專利、55項實用新型專利、42項外觀設計專利及96項軟件著作權。 研發(fā)有所不足的太川股份,此次沖刺北交所上市,擬募集1.54億元資金,投入以下四大募投項目: ?其中生產(chǎn)基地建設項目,太川股份擬投入7087.59萬元募集資金,在對公司原有生產(chǎn)線進行搬遷的基礎上擴建樓宇對講門禁與智能家居產(chǎn)品生產(chǎn)線。項目建設完成后將形成年產(chǎn)93.96萬臺樓宇對講門禁及28.98萬臺智能家居產(chǎn)品的生產(chǎn)能力,這將進一步擴大太川股份的業(yè)務規(guī)模。 此外,太川股份3251.82萬元募集資金用于建設研發(fā)中心,2845.27萬元募集資金用于升級營銷網(wǎng)絡。截至報告期末,太川股份在全國主要城市建立30余個區(qū)域辦事處,營銷及服務網(wǎng)絡基本覆蓋全國各省市地區(qū)。
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