Facebook數(shù)據(jù)漏洞后遺癥？第二季電話會(huì)后Facebook斷崖式暴跌20%

Facebook數(shù)據(jù)漏洞被曝光之后，大家都對(duì)Facebook數(shù)據(jù)安全表示質(zhì)疑，Nametests.com的第三方智力競(jìng)賽應(yīng)用讓1.2億Facebook用戶的數(shù)據(jù)面臨泄露風(fēng)險(xiǎn)，用戶在Facebook上的姓名、出生日期、婚姻狀態(tài)、好友名單、圖片等等信息都可能被濫用。在刪除應(yīng)用后，仍然會(huì)顯示用戶的身份。

第二季電話會(huì)后Facebook斷崖式暴跌20%

Facebook召開(kāi)第二季度電話會(huì)，電話會(huì)后Facebook斷崖式暴跌20%。下面我們?cè)敿?xì)了解一下電話會(huì)上到底披露了什么信息對(duì)市場(chǎng)影響如此巨大。

電話會(huì)中CEO及COO講話并未披露新信息。主要看CFO講話，分為六個(gè)部分，分別披露了Facebook的業(yè)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、當(dāng)期費(fèi)用、預(yù)期收入、預(yù)期費(fèi)用、稅務(wù)狀況。

業(yè)務(wù)狀況

日活躍用戶達(dá)14.7億，同比增長(zhǎng)11%，第二季度月活躍用戶亦增長(zhǎng)11%。但是由于歐洲推出《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》，歐洲日活躍用戶和月活躍用戶同比均略有下降。為更好反映其用戶規(guī)模，根據(jù)家庭用戶方法計(jì)算后，F(xiàn)acebook認(rèn)為他的實(shí)際全球用戶應(yīng)在25億人（為對(duì)其重復(fù)用戶的最佳估計(jì)，即使用最少一款Facebook應(yīng)用的用戶）。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

第二季度總收入為132億美元，按不變匯率基準(zhǔn)計(jì)算增長(zhǎng)42%或38%。匯兌收入貢獻(xiàn)了大約3.7億美元的收入。第二季度廣告收入為130億美元，按不變匯率基準(zhǔn)計(jì)算增長(zhǎng)42%或38%。就區(qū)域廣告收入而言，歐洲和亞太地區(qū)各自增長(zhǎng)最快，分別為47%，并錄得匯兌收益。CFO指出，歐洲廣告收入增速與其他地區(qū)相比放緩得更快，主要是受到匯兌收益減少的影響，而受《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》推出影響程度較小。移動(dòng)廣告收入為119億美元，增長(zhǎng)50%，約占廣告收入的91%。在第二季度，每條廣告的平均價(jià)格上漲了17%，我們的廣告閱覽數(shù)量也增加了。服務(wù)費(fèi)增長(zhǎng)了21%，主要受Instagram和Facebook的feed廣告驅(qū)動(dòng)。付款及其他費(fèi)用收入為1.93億美元，增長(zhǎng)23%。（以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均按年比年基準(zhǔn)）

當(dāng)期費(fèi)用

第二季度，我們有超過(guò)3萬(wàn)名全職員工，比去年增加了47%。營(yíng)業(yè)收入為59億美元，占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的44%。我們這個(gè)季度的實(shí)際稅率是13%。凈利潤(rùn)為51億美元，合每股收益為1.74美元。資本支出為35億美元，主要來(lái)自對(duì)數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施和辦公設(shè)施投資。在第二季度，我們新增了28億美元的自由現(xiàn)金流，這個(gè)季度結(jié)束時(shí)的現(xiàn)金和投資為420億美元。在第二季度，我們回購(gòu)了大約32億美元的A類普通股。

預(yù)期收入

與第一季度相比，我們的總收入增長(zhǎng)率在第二季度下降了大約7%。我們的總收入增長(zhǎng)率將在2018年下半年繼續(xù)放緩，我們預(yù)計(jì)第三和第四季度的收入增長(zhǎng)率都將較前幾個(gè)季度連續(xù)有個(gè)位數(shù)的下降。有幾個(gè)因素導(dǎo)致了這種減速。例如，我們預(yù)期美元走弱，但是美元卻走強(qiáng)了。我們計(jì)劃發(fā)展和推廣某些吸引人的體驗(yàn)，比如目前閱后即焚的Stories的變現(xiàn)能力不佳。我們還為使用我們服務(wù)的用戶提供更多的數(shù)據(jù)隱私選擇，這可能會(huì)影響我們的收入增長(zhǎng)。

預(yù)期費(fèi)用

我們預(yù)計(jì)2018年全年的總費(fèi)用將增長(zhǎng)50-60%。去年。除了核心產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施的增加，這種增長(zhǎng)乃受安全保護(hù)、AR/VR、市場(chǎng)營(yíng)銷和內(nèi)容獲取等領(lǐng)域的投資。展望2018年以后，我們預(yù)計(jì)2019年總費(fèi)用增長(zhǎng)將超過(guò)收入增長(zhǎng)。在未來(lái)的幾年里，我們預(yù)期我們的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將為35%左右。我們預(yù)計(jì)，2018年全年的資本支出將約為150億美元，主要用于投資數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和辦公設(shè)施。我們計(jì)劃繼續(xù)增加資本支出用于支持2018年后我們的全球增長(zhǎng)和產(chǎn)品需求。

稅務(wù)狀況

按照目前的股價(jià)，我們預(yù)計(jì)2018年全年的稅率將在15%左右。但是我們的第三季度稅率將會(huì)是25-30%，這是由于最近法院就國(guó)稅局和用戶泄密案的判決所帶來(lái)的一次性費(fèi)用。（注意：股價(jià)的波動(dòng)也會(huì)影響Facebook的稅率）

很顯然，這是有史以來(lái)最慢的用戶增長(zhǎng)率，營(yíng)收、活躍用戶和利潤(rùn)也都未達(dá)分析師預(yù)期。更要命的是，近三年Facebook的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直增長(zhǎng)，分別為35%，45%，49%，現(xiàn)在居然宣稱未來(lái)只能保持35%左右?；蛟S規(guī)模的擴(kuò)大已經(jīng)讓Facebook遇到如微軟亞馬遜等公司規(guī)?；罄麧?rùn)收窄的問(wèn)題，這恐怕也是最讓投資者恐慌的因素。